要點總結:
顯而易見,以太坊是上周市場中最重要的亮點。在2021年4月份的第1周,以太坊單周漲幅超過20%,現貨價格創造歷史新高。在如此低波動的市場環境中,以太坊的“ATH”讓所有人大吃一驚。
TokenInsight
比特幣現貨價格在上周沒有發生明顯波動,仍然在57,000美元區間震蕩。受制于機構資金流入乏力,比特幣現貨市難以出現上揚。上周以太坊的表現讓人眼前一亮,實現了2,100美元的突破,歷史新高也點燃了交易員的投資熱情,以太坊期權的波動率與偏度水平出現明顯回升。
總結上周期權市場的數據,我們發現:
·比特幣期權成交量仍然不斷降低;
·短期窗口的比特幣現實波動率已經回落至歷史均值水平以下;
·以太坊突破歷史新高,期權成交量明顯放大;
·以太坊期限結構呈現“Contango”結構,9月份期權出現一定溢價;
·以太坊看漲期權溢價明顯。
比特幣表現平平
在以太坊再創歷史新高的背景下,比特幣期權成交量進一步下跌。按照以往的經驗,超預期的現貨價格變化會使得期權成交量出現提升,而在4月份的第1周,這樣的情況并沒有出現。結合波動率定價的變化,做市商只是相應調高了報價,交易員對市場做出了應對性的期權配置,投資者對數字資產市場的參與并不積極。
期權市場轉為看漲,ETH 6個月內首次發出走強信號:7月18日消息,ETH于7月18日早些時候突破1,500美元,觸及6月12日以來的最高水平,也是最近六個月首次發出走強信號。
據加密資產管理公司Blofin交易員Griffin Ardner透露,一些交易員正在大量購買看漲期權,推動以太坊期權市場轉為看漲,市場情緒的變化也表現在了ETH價格上,因為要對沖風險,期權做市商向投資者出售看漲期權時需要購買現貨或做多期貨,這一行動有助于推高價格。(Coindesk)[2022/7/19 2:21:33]
比特幣期權權利金成交量與比特幣期權合約成交量,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
從中短期的隱含波動率曲面來看,盡管比特幣現貨價格沒有受到以太坊“ATH”的明顯影響,比特幣期權隱含波動率曲面仍然表現出一定正向形態,其隱含波動率曲面中樞也得到了抬升。
觀點:期權交易平臺Deribit上期權市場出現看漲偏好:4月1日消息,期權交易平臺Deribit上的比特幣期權出現看漲情緒,因比特幣距離歷史新高只差約4.6%的漲幅。期權分析平臺Genesis volatility稱,期權波動率傾斜正在緩慢上升,意味著看漲期權的需求或溢價再次高于看跌期權,顯示出看漲傾向。
瑞士期權分析公司Laevitas表示,一旦突破6萬美元的心理阻力位,“煙花將隨之而來”。交易員們正在通過諸如執行價為8萬美元的深度虛值看漲期權,為短期內的強勁反彈做準備。[2021/4/1 19:38:09]
短期比特幣期權期隱含波動率曲面變化,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
從中長期的隱含波動率曲面來看,比特幣遠期曲面一度出現正向傾斜。隨著市場逐漸冷卻,目前比特幣遠期曲線已經呈現出中性的態勢,遠期看跌期權甚至出現一定溢價。可以說,以太坊的短期價格變化對比特幣影響甚微。
遠期比特幣期權期隱含波動率曲面變化,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
Skew數據:BTC期權市場整體情緒看跌:金色財經報道,Skew數據顯示,5月19日,比特幣期權的看跌/看漲比率攀升至1以上,隨著恐慌情緒加劇,該比率在5月20日升至1.27。這表明交易員買入的看跌期權多于看漲期權,意味著出現了看跌趨勢。從這個角度來看,可以認為投資者可能一直在押注比特幣的下跌,或者只是為了在拋售時對沖他們的投資組合。然而,盡管存在這樣的悲觀情緒,Skew的BTC期權流量指標表明,看漲期權處于領先地位。然而,賣出看漲期權被視為看跌信號。事實上,根據可獲得的數據,有37%的交易者可出售其看漲期權,占1495.7 BTC。這意味著投資者押注比特幣的下跌,這與25%的購買看漲期權的看漲交易者不同。因此,不管看漲期權如何,BTC期權市場的整體情緒仍然看跌。[2020/5/22]
比特幣的期限結構形態與上周相似,短期的隱含波動率下跌至63,投資者預計市場振幅不會出現超過3%。波動率曲線形態依然維持“Contango”升水形態,投資者對本次短期波動還沒有形成可以外推的預期。更直白地說,想要改變目前低波動的市場形態,現貨可能需要呈現出更劇烈的市場變化。
半數期權市場預計比特幣今年將超過1萬美元:金色財經報道,區塊鏈研究平臺Skew的數據顯示,根據6月、9月和12月到期的比特幣期權,大約一半的交易者認為比特幣的交易價格將超過1萬美元。特別是12月的期權市場表明,BTC今年年底交易價格超過2萬美元的可能性為9%。[2020/5/20]
比特幣期權隱含波動率期限結構,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
比特幣期權的高階數據對本次市場變化做出了一定的反映。比特幣平值期權的隱含波動率停止下降,走出了企穩震蕩的趨勢,結合比特幣期權成交量的下行,這次企穩或許是由于做市商面對市場調增提高了波動率報價。從偏度水平來看,期權的偏度從最低點跳升7%左右,一度突破10%。結合整周的情況,比特幣期權偏度中樞上升3%-5%。
比特幣期權隱含波動率與偏度過去1個月變化,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
從波動率的歷史分位圖來看,多窗口的比特幣現實波動率逐漸回落至歷史中位數區間,在1D、7D、14D的窗口下,比特幣的現實波動率已經跌落至均值以下,比特幣波動已經低于歷史平均水平。
動態 | 日本公司Cryptact設立子公司 以創建加密貨幣期權市場:據日經新聞消息,日本Cryptact公司成立子公司“投資者的money”(投資家のマネー),以創建為規避加密貨幣價格變動風險的期權市場。目前該公司正在進行實證實驗,一邊關注監管動向一邊申請金融商品交易商執照。[2019/3/5]
歷史波動率與現實波動率對比,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
無論是現實波動率還是隱含波動率都仍然在底部震蕩。結合市場反饋的信息,低迷的成交量、看漲期權溢價的提升、長窗口隱含波動率的回落,比特幣似乎沒有受到本次以太坊新高的影響,期權波動率仍然處于回落趨勢。
歷史波動率與隱含波動率的對比,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
以太坊再創新高
相比于過去低迷的市場,以太坊過去一周的期權成交大幅提升,從合約的口徑來看,以太坊成交放大的情況更加明顯。值得注意的是,無論從權利金還是從合約口徑,以太坊期權市場上周出現了不小的大額成交。
以太坊期權成交量,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
過去一周,以太坊突破2,100美元,再創歷史新高。從隱含波動率的曲面形態來看,以太坊中短期的隱含波動率曲面變得更加正向,交易員更愿意持有看漲期權,我們已經很長時間沒有看到如此明顯的看漲期權溢價。
以太坊期權短期隱含波動率曲面變化,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
突破新高后,以太坊的現貨價格穩定在2,000美元區間,以太坊遠期的期權隱含波動率曲面同樣表現出一定的正向形態。
以太坊期權遠期隱含波動率曲面變化,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
與比特幣類似,以太坊隱含波動率期限結構仍然保持升水形態。我們注意到波動率的溢價區間已經轉移到今年的9月24日,我們推測這樣的凸起結構是由于三季度的衍生品交割。如果這樣的波動率溢價可以穩定存在,投資者或許可以嘗試買入短期期權,賣出中長期期權,享受波動率回歸的收益。
以太坊期權隱含波動率期限結構,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
以太坊的偏度出現了大幅反彈,投資者愿意持有以太坊的正向敞口,市場反映出明顯的看漲情緒,投資者樂于持有看漲期權的情況表現的非常明顯。以太坊的平值期權隱含波動率短期內突破100%,目前其隱含波動率維持在80%,高出比特幣20%。
以太坊期權隱含波動率與偏度過去1個月變化,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
參照波動率的歷史分位圖進行觀測,由于基數效應,以太坊一年以內所有窗口的現實波動率均接近歷史波動率均值。
歷史波動率與現實波動率的對比,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
觀測波動率的歷史變化,以太坊現貨價格的上升對波動率的影響有限,現實波動率和隱含波動率處于震蕩形態,兩者之間沒有出現明顯的分化走勢。
歷史波動率與隱含波動率的對比,截至4月5日18:00,數據來源:gvol.io
結論
以太坊的新高點燃了投資者對于以太坊期權市場的熱情,看漲期權被溢價交易地非常明顯,以太坊隱含波動率期限結構在9月出現明顯凸起,這或許是受三季度期權交割的影響。以太坊的上漲并沒有對比特幣交易產生明顯的催化效應,比特幣期權成交量與隱含波動率進一步回落,毫無疑問,以太坊和比特幣在上周走出了分化行情。
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1900/1/1 0:00:00頭條 ▌GalaxyDigital在美國提交比特幣ETF申請金色財經報道,加密投資公司GalaxyDigital今天在美國提交了比特幣ETF的申請,希望獲得美國證券交易委員會的批準.
1900/1/1 0:00:00歷史一刻即將來臨,Coinbase將于周三在美國納斯達克上市,成為加密貨幣世界的里程碑。彭博社消息,Coinbase估值或高達約1000億美元,這一數值超過納斯達克交易所加紐約證券交易所母公司的.
1900/1/1 0:00:00NFT,感覺最近半年寫了好多關于NFT的相關性文章,但是都不是很深入,都不是很專研,所以打算寫一篇,個人覺得可能或許也許比較專研一點兒的文章.
1900/1/1 0:00:00市場情緒:根據相關數據顯示,截止發稿前24小時全市場主要虛擬幣上漲數量占比36.78%,明顯少于下跌占比的63.22%,漲幅超過10%的幣種有556個,比下跌大于10%幣種的比例少41.6%.
1900/1/1 0:00:001.金色觀察|去中心化風投基金將侵蝕傳統風投以太坊如何開拓風投新領域?以太坊最早的一個用例是社區所有的風投基金,眾所周知它另外一個名字叫DAO。在數字協調層方面,這是展示以太坊潛力的首例.
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