BTC/HKD+0.16%
ETH/HKD+1.86%
LTC/HKD+1.61%
DOT/HKD+2.13%
ADA/HKD+1.77%
SOL/HKD+2.07%
XRP/HKD+1.07%
DOGE/US+2.06%在過去一周，在以太坊的帶領下，各種山寨幣都出現了可觀的漲幅，沉寂許久的比特幣最終也迎來了價格上修。不過現貨市場的上漲沒能改變波動率的下降趨勢。
本次以太坊的現貨價格提升具備一定的市場信心，截止發文，以太坊現貨價格仍然穩定地維持在2,100美元區間。與此同時，以太坊價格的上漲已經帶動了其他數字資產的市場行情，HT、XRP等數字資產在4月份的第2周也取得了不小的增幅。
總結上周期權市場的數據，我們發現：
·比特幣期權成交量出現明顯抬升，看漲期權溢價再次形成；
·偏度走高，波動下降的組合，說明未來價格大幅變化的可能性不高；
·各種高階數據顯示，期權投資者對以太坊具備更強的信心；
·比特幣和以太坊價格的上升，并沒有改變波動率的回落趨勢。
比特幣實現突破
相較于上周，本周的比特幣期權成交情況稍顯活躍。在交易量沒有明顯變化時，我們可以通過大宗交易觀測市場微觀變化，許多交易商在捕捉比特幣現貨與交割合約的期現溢價，近幾個月這樣的交易策略非常受歡迎。
比特幣期權市場180天25%Delta偏差已達2021年11月最高水平:3月20日消息，隨著比特幣價格升至2.8萬美元區間，比特幣期權出現反轉看漲，7、30、60、90和180天的25%Delta偏差已恢復到看漲區域，相關指標值均接近5，其中7天25%Delta偏差創下自2022年2月以來最高水平，180天25%Delta偏差創下自2021年11月以來最高水平。
25%Delta期權偏差是一個普遍監測指標，高于0的25%Delta期權偏差表明看漲期權和看跌期權的需求更強，可以解釋為一個市場看漲信號。（Cryptonews）[2023/3/20 13:14:25]
比特幣期權權利金成交量與比特幣期權合約成交量，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
2021年4月的第2周，比特幣現貨價格再次突破61,000美元，期權投資者不再過度謹慎，大量的看漲期權買盤提升了整個隱含波動率曲面，與此同時也帶來了看漲期權的溢價。從隱含波動率的曲面觀測，所有期限的期權隱含波動率曲面均比上周更加積極。
Deribit ETH期權市場未平倉頭寸達4.33億美元:9月1日，加密貨幣期權交易所Deribit發推稱，經過周五（8月28日）期權結算后，ETH期權市場未平倉頭寸已經回溯至4.33億美元。[2020/9/1]
短期比特幣期權期隱含波動率曲面變化，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
從中長期的隱含波動率曲面來看，市場似乎調高了對于幣價的預期，遠期的隱含波動率曲面顯示出一定右側長尾的特征，不過并不明顯。
遠期比特幣期權期隱含波動率曲面變化，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
盡管上周比特幣現貨市場變現不俗，而各個期限的隱含波動率仍然出現了小幅回落。期權隱含波動率期限結構與上周類似，仍然呈現“Contango”形態。市場振幅降低，波動減弱，根據glassnode的比特幣鏈上數據，在52,000美元以上的交易量已經超過比特幣流通供應量的10%，這對于穩定價格似乎是一個好消息。
Skew數據：盡管DeFi頗受關注 但ETH-BTC期權市場價格額外波動很小:加密數據分析平臺Skew分享發推稱，盡管近期DeFi和以太坊頗受關注，但ETH-BTC期權市場價格的額外波動很小。[2020/6/23]
比特幣期權隱含波動率期限結構，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
觀測期權的高階數據，比特幣現貨價格的上升的背景下，我們仍然沒有看到隱含波動率抬升，甚至出現了輕微下降。不過，期權偏度的值的確出現了回升趨勢，看漲期權的偏度值重回兩位數。短期內對幣價下跌不需要過度擔憂。在過去一周，我們看到的是波動下降，偏度抬升的市場組合。
比特幣期權隱含波動率與偏度過去1個月變化，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
TokenInsight分析師：市場的不確定性減少或是推動比特幣期權市場增長的主要原因:自減半以來，芝商所（CME Group）的比特幣期權市場一直在升溫，上周未平倉合約和交易量創下新紀錄。TokenInsight高級分析師武祥健對金色財經分析指出：根據CME的數據，5月15日成交的CME 5月29日到期call option行權價$10,500 - 13,000之前共有約1,300張期權未平倉，占總持倉量（1,869張）的約70%。按CME每張合約連帶5BTC計算，該未平倉量超$64M；Put option未平倉量則極少。從期權買方的角度而言，這種情況可以被視為看漲的信號。我認為減半完成，市場的不確定性減少或是推動比特幣期權市場增長的主要原因。由于無法獲得具體成交明細，故無法推斷推動主體。簡單來說，期權交易者是這個市場中較為專業的一撥人，這一持倉量說明比特幣短期看漲。[2020/5/18]
從歷史分位圖來看，短窗口的比特幣現實波動率已經接近25%區間。
聲音 | 觀點：期權市場未來7天或將出現大幅上漲:Three Arrows Capital首席執行官Su Zhu今日在推特上表示，于2020年2月14日到期的比特幣期權將迎來“嚴重傾斜趨勢”。考慮到一般的市場狀況，這種傾斜趨向于以一種看漲的方式波動，因為到目前為止，比特幣的交易價格剛剛超過9800美元，且正在測試1萬美元的水平。他引用Deribit的數據表示：“期權市場預計未來7天將出現大幅上漲。”圖表顯示，“BTC - 14FEB20”合約比2月21日到期、2月28日到期或3月27日到期的合約要看漲得多。[2020/2/8]
歷史波動率與現實波動率對比，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
觀測波動率的變化情況，盡管比特幣價格出現一定幅度的回升，隱含波動率與現實波動率的下跌趨勢并沒有改變。
歷史波動率與隱含波動率的對比，截至4月5日18:00，數據來源：gvol.io
以太坊價格突破2,100美元
以太坊現貨價格從1,800美元上升至2,100美元，累計漲幅超過15%。相比于價格，以太坊期權成交表現非常一般，并沒有出現大幅變化。
以太坊期權成交量，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
從隱含波動率曲面來看，以太坊期權的曲面形態相對于比特幣則更加樂觀。值得注意的是，中短期的以太坊的看漲期權已經占據了溢價優勢，如此樂觀的期權持倉的確是一個看漲的信號。
以太坊期權短期隱含波動率曲面變化，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
突破新高后，以太坊的現貨價格穩定在2,000美元區間，以太坊遠期的期權隱含波動率曲面同樣表現出一定的正向形態。
以太坊期權遠期隱含波動率曲面變化，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
以太坊的隱含波動率相較于上周出現了輕微的下降。上次周報提及的9月份波動率溢價已經被交易掉，駝峰結構消失，以太坊呈現出一個標準的“Contango”期現結構。
以太坊期權隱含波動率期限結構，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
與比特幣在值期權的隱含波動率類似，以太坊在值期權的隱含波動率同樣處于回落趨勢。而期權的偏度指標卻出現明顯變化，交易員對于以太坊現貨價格表現很有信心。這樣我們可以得出這樣的結論：波動下降，偏度抬升，投資者更愿意持有正向頭寸，但是市場對于超預期變化仍然沒有十足的信心。
以太坊期權隱含波動率與偏度過去1個月變化，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
參照波動率的歷史分位圖進行觀測，目前以太坊的現實波動率位于歷史中位附近。
歷史波動率與現實波動率的對比，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
考慮到以太坊的隱含波動率與現實波動率均處于低位，看好波動率上升的交易者提供的機會。
歷史波動率與隱含波動率的對比，截至4月11日18:00，數據來源：gvol.io
結論
上周以太坊和比特幣均出現了明顯的價格上移，我們可以明顯感到數字資產市場的交易情緒出現一定回升。在缺少市場主線的情況下，本次回升的力度和持續時間都有待驗證。建議投資者對風險收益比提出更高的要求。
跨鏈代幣初始兌換平臺WeStarter與DAO-as-a-Service基礎設施DoraFactory達成戰略合作.
1900/1/1 0:00:00作者：劉夏 本報告旨在信息傳遞,不構成任何投資建議。 摘要 國內動態 1、人民銀行電視會議：要穩妥推進數字人民幣研發試點2、央行行長易綱：將就數字貨幣的影響等問題開展研究3、上海副市長吳清：扎實.
1900/1/1 0:00:00在這一輪加密貨幣牛市中,都有誰賺到了錢？大家的第一印象肯定是投資機構或大舉買入持有比特幣的上市公司,其中最為人熟知的,是特斯拉、方舟投資(ARK)和MicroStrategy.
1900/1/1 0:00:00頭條 ▌美國SEC專員：美國如果試圖禁止主流加密貨幣,可能付出沉重的代價美國證券交易委員會專員海斯特·皮爾斯表示,美國政府禁止比特幣將是愚蠢的事情.
1900/1/1 0:00:00據TheBlock4月8日消息,波卡可互操作性去中心化金融項目Equilibrium已通過代幣銷售,籌集250萬美元的A輪融資.
1900/1/1 0:00:00作者：因雨成歌 背景 以太坊的柏林硬分叉預計在4月14日執行,其首個測試網Ropsten將在3月10日執行部署.
1900/1/1 0:00:00
以太坊交易所
