一度被譽為DeFi的基石 AMM未來會走向衰落嗎？_DOGE:區塊鏈dapp開發例子

數十億美元已經流入基于自動做市商模式的去中心化交易協議，這一模式通過使用項目代幣來激勵流動性引導網絡效應，從而創造一個自成一體的交易者和收益者的生態系統。

自動做市商模式促使DEX與CEX競爭，他們有能力使用資產負債表中的現金來支付獲取用戶費用。因此AMMs被譽為DeFi的基石，衍生出多種形式，并引發了流動性挖礦的流行，吸引了數十億美元進入智能合約。

但是在DEX模型所謂堅實基礎下，隱藏著一個秘密，可能使它的滅亡。

AMM的衰落

AMM將加密貨幣資產的做市機制簡化為最簡單的金融雛形。兩個流動性池與匯率結合在一起，根據市場需求自然調整。幾乎就像一個古代商人站在兩堆谷物和豆子之間，根據要求將一個換成另一個。

離岸人民幣兌美元一度觸及6.5關口:據新浪報價，離岸人民幣兌美元一度觸及6.5關口，為4月21日以來首次。[2021/7/9 0:37:56]

這種低效的模式意味著最大的受益者不是流動性提供者或交易者，而是套利者：

交易者需要忍受高gas和低效執行。AMM彼此孤立，幾乎沒有互操作性，交易者在不同協議和區塊鏈上部署資金尋求深度流動性。

流動性提供者被動地賣出匯率上升的代幣，買入匯率下降的代幣，當數字資產從賣方購買后，在賣給買方之前，其價值下降產生無常損失。因此，與交易所活躍的做市商不同，他們可能會在市場幣價波動中蒙受損失。

狗狗幣昨日一度漲幅達125% 澳大利亞女演員聲稱2014年就已持有DOGE:據TradingView數據，Dogecoin（DOGE）價格昨晚短線突破0.013美元，24小時漲幅一度超過125%。1月2日，澳大利亞女演員、導演Angela White發推稱，她從2014年起就一直持有DOGE，這或許也推動了狗狗幣的上漲。該推文發布時正值狗狗幣價格飆升之際。

據悉，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）此前曾在推特多次提及DOGE，推動幣價上漲。CoinGecko數據顯示，DOGE價格目前為0.01092229 美元，24小時漲幅為61.6%。（Benzinga）[2021/1/3 16:19:42]

與此同時，套利者進入池子并買入低價資產，直到資產池被正確定價。

行情 | BSV過去十分鐘漲超6%，一度逼近128USDT:據火幣行情顯示，BSV過去十分鐘漲超6%，最高觸及128.0379USDT，當前報價為125.4430USDT，行情波動較大，請注意風險控制。[2019/5/29]

開發人員試圖修補這些問題，調整參數并引入新的功能，如無常損失保險和管理交易的第三方接口。但是能做到的是有限的。無常損失是內置的，無法被完全消除，只能傳遞給其他協議參與者，他們通過分享利潤和損失來管理風險。

最后確保AMM上的流動性提供者持續盈利的唯一方法，是通過新創建的代幣高額激勵來抵消損失。

動態 | 前進控股集團獲OK徐明星收購 今早復牌一度大漲74%:香港上市公司前進控股于今日上午9時復盤，開盤價報0.460元，盤中最高一度漲至0.680元，較停牌前價格上漲74%。此前，OK集團創始人徐明星宣布收購前進控股。[2019/1/24]

當圍繞一個新項目的投機浪潮結束時，買家就消失了，然后不可避免的銷售壓力將幣價拉低，這將導致流動性提供者轉向更有利可圖、新出的項目。任何持有治理代幣的人只可能為最大的、短期經濟利益而投票，這對項目不利。

中間件興起

隨著時間的推移，AMM模式正受到另一個內在的區塊鏈限制的威脅：缺乏互操作性。

由代幣激勵所刺激的收益率活動超過了底層區塊鏈的可擴展性。這推高了費用并延遲了交易，促使流動性提供者轉向在新的側鏈、二層和下一代第一層上運行的AMMs。

但是每個新的區塊鏈都是一個孤島。跨鏈移動資產，特別是在彼此孤立的二層網絡之間，可能意味著被迫要回到原來一層，然后再跳到最終目的地。在這過程中，流動性提供者的收益被底層區塊鏈gas費消耗殆盡，還要經歷漫長的排隊等待，更不用說，為追蹤不同地點的資金而感到頭痛。

在這個多鏈的未來，中間件有很大的機會，成為流動性的第一站。

可互操作的中間件可以與不同鏈進行無信任互動，在多個流動性來源中尋找最有效的交易路線，無論是來自Uniswap資金池還是像Serum這樣支持中心化訂單簿交易的DEX。通過這種方式，我們可以享受到和一層交易同樣的樂趣，但是沒有交易的延遲、高額的gas和彼此孤立無法跨鏈操作。對終端用戶來說，提供流動性的底層協議或平臺只是通過單一的用戶界面被抽象出來，類似于互聯網上"HTTPS"這樣的加密標準被抽象出來的方式。

以用戶為中心的代幣經濟規則

由于沒有AMM的內在限制，二層中間件能夠更好地累積價值，并創造可持續的加密經濟，獎勵所有用戶。

這意味著將超越為第一層區塊鏈提供動力的代幣激勵，超越2017年的"效用"和"安全"代幣，以及超越DeFi的治理代幣。

新的代幣經濟模型不僅獎勵流動性提供者和驗證者，而且激勵網上所有用戶產生真正的長期網絡價值。有了這一點，不僅交易者會涌向中間件，以節省gas費并提高交易效率，開發者也會利用二層的效率建立DeFi應用程序，而流動性提供者會來獲得最有利的補償。

突然間，在底層鏈上肆虐的AMM之間的流動性戰爭，將在一個新的戰場上進行。

這里表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，不代表Cointelegraph的觀點和意見。

Tags：AMMDOGE區塊鏈DOGHAMMERIDOGE區塊鏈dapp開發例子Fans of Doge

ICP