最近的市場回撤是否讓你受到重擊?
沒有人真的喜歡數字跌跌不休。曾經“只漲”的快感消失了,整個市場開始變得清醒。
我們現在已經處于螃蟹市場:波濤洶涌,橫向移動,只能順其自然。?
注:螃市,顧名思義,就是橫盤,因為螃蟹是橫著走的。
但這些市場條件提供了機會。在這段時間里,我們可以選擇埋頭苦干。
在這個時期,就是開始建設的時候。是時候真正深入了解你正在投資的東西并圍繞它建立你的信念了。這是您在多年時間內能夠取得成功的唯一途徑。
考慮到這一點,當我們處于這些市場條件時,您需要注意兩件事:
有些東西會歸零
有檸檬和桃子。由您判斷哪個是哪個。
提示:你想要桃子。?
在本文中,來自ThreeBodyCapital的EugeneLim,講述了這些見解、他作為新興市場傳統投資者的一些經驗教訓,以及一些關于如何利用手頭機會的關鍵經驗。
這是價值和所有權的新范式。市場的一些數字可能變了,但基本面沒有變。用你的眼睛密切關注這個獎勵。
以下是在螃蟹市場中實現生存和獲取繁榮的方法。
作為在新興市場股票領域嶄露頭角的投資者,我們在過去幾年中非常興奮地看待加密。
我們非常清楚市場價格與實際情況之間的差異。成功投資的關鍵是了解這種差異。作為歷史股票投資者,我們一直在我們的業務中使用一句話:我們投資股票而不是投資公司。
在這篇文章中,我們深入了解如何將其應用于加密貨幣這一巨大的機會。與投資于舊的新興市場的相似之處顯而易見:潛力無處不在,每一個創始人都可以編造一個關于他們的特定項目將如何徹底改變世界的精彩故事——潛在增長的更廣泛的敘述使之成為可能。
由于創始人、投資者和更廣泛社區之間的信息不對稱,在最好的時代,股票和加密貨幣都一樣,辨別潛在贏家和潛在歸零項目之間的區別是一項挑戰,
但在加密貨幣領域,這一挑戰因我們仍處于加密貨幣生命周期的早期這一事實而變得更加復雜:未來的一些贏家甚至可能還沒有被發明出來,更不用說想到了;而今天的贏家很可能在未來幾年逐漸淡出人們的視線。
高盛:算法Stablecoin易受自身設計導致危機的影響,有持續交易相關需求則可以長期生存:5月17日消息,高盛在給客戶的最新研究報告中指出,雖然 Stablecoin 可以在數字資產生態系統中提供有價值的服務,但當前的設計可能存在風險。通過政府監管的形式和/或通過更多地非投機性地使用底層協議產生的更深層次的網絡效應,可以實現更高的穩定性。算法 Stablecoin 易因自身設計導致受危機的影響,這在 UST 和 LUNA 暴跌之后顯而易見。并稱,如果算法 Stablecoin 有持續的交易相關需求(類似于法定貨幣),可以長期生存。[2022/5/17 3:21:18]
也就是說,我們的信息是一種鼓勵和動力,尤其是當我們發現自己處于區間震蕩、波濤洶涌的螃蟹?市場時:波動性是正常的,但考慮到加密貨幣的早期階段,基本面將在資產價格中顯示為分散性,好與壞分開的地方。一方面,加密資產可以做的事情已經取得了巨大的進步,尤其是在DeFi領域,我們不能讓波動和市場混亂分散我們對這一事實的注意力。
另一方面,也有大量無價值的碎片在漲潮時被挖出,利用炒作周期,隨著潮水退去,這些碎片很可能會回到零。對現有觀點保持健康的懷疑態度,承認自己可能是錯誤的,這使我們能夠重新審視自己的信念并與市場一起發展。如果經過仔細審查和公開批評,我們仍然相信我們的觀點是正確的,那么更有說服力。
正如并非每個“新興市場”新貴最終都取得了巨大的成功一樣,在加密領域,再多的宏大潛力也不會使這些挑戰消失,這也是事實。
無論宏大的敘述多么有力,在市場中生存都不是一種權利——只要問問那些再也沒有見過自己的錢的.com投資者軍團就明白了。避免損失與獲得收益同樣重要,甚至更重要。原汁原味的“數字跳漲”牛市可能不會持續,但好消息是,對于那些投入工作的人來說,仍有多方面的回報潛力。
加密貨幣為那些努力學習、檢查和承擔合理風險的人提供了一個世代機會,讓他們有機會獲得指數級的財富。它比任何傳統的股權投資都更開放、更容易獲得,創始人直接與他們的社區互動,并以鏈上指標透明度為標準。沒有投資銀行對信息訪問設置限制,因為這些障礙在鏈上世界中是不存在的,而你,這位加密老兵,在加密貨幣方面遠遠領先于一般的大型機構投資者。
聲音 | 印度前經濟事務部部長:貨幣將越來越數字化,但加密貨幣將無法生存:印度前經濟事務部部長、金融和經濟政策戰略家Subhash Chandra Garg發推稱,數字支付正在迅速發展。貨幣將越來越數字化。但是,加密貨幣將無法生存。其文章指出,只有少數加密貨幣(cryptocurrency)是出于快速、無成本的國際支付和轉移的高尚意圖,大多數是避孕措施,以數百萬美元為代價為一些人賺取快錢。加密貨幣對于使貨幣世界實現數字化完全是不必要的。分布式分類賬技術是一項非常好的創新,可以在幾個領域找到有價值的用途,包括組織和提供金融服務。使用這項技術,即使是正式發行,在貨幣發行和管理方面似乎也是浪費的。使用這種創新技術并不能證明私人使用它來創造加密貨幣是合理的。貨幣的數字化進程很快。它會變得更快更深。可以想象,到本世紀20年代,紙幣將在全球范圍內大幅貶值,而在許多國家,紙幣的普及程度將變得微不足道。在使用UPI等概念和技術整合全球銀行賬戶和余額方面加強合作,將使國際支付和轉賬變得無成本和即時。最后,有可能將貨幣的非物質化概念化,并最終告別紙幣,轉向數字貨幣(digital money)。[2020/1/3]
機構將不得不向你購買——讓這個想法暫時低調點。
因此,讓我們繼續關注獎勵并開始工作。
基本面沒變
去中心化金融(DeFi)的誕生及其改善世界各地提供的傳統銀行服務的潛力是深遠的。
出于純粹的好奇,我們于2019年參加了在倫敦帝國理工學院舉行的第一次DeFi會議。我們意識到我們偶然發現了一些特別的東西。“瘋了”二字來形容顯得輕描淡寫,盡管即使在那個時候,也不清楚有人如何從DeFi中賺錢。
但有一件事讓我們震驚:大量聰明的年輕人投入了時間和資源來開發完全基于代碼的無需許可的銀行系統,不受第三方中間商的干擾,這幾乎是產生一些才華橫溢、富有創造力的人的統計保證。結果。令人著迷的是,這種心態是一種相互合作,而不是我們在其他地方看到的競爭。
兩年過去了,撇開價格波動不談,加密社區——尤其是DeFi中的項目——有很多值得驕傲的地方。從去中心化貸款到收益聚合器再到自動做市商,創新的程度令人震驚。
聲音 | 學者觀點:比特幣交易費的設計能會威脅其長期生存能力:根據康奈爾大學研究人員的一項研究,比特幣交易費——先于他人將某些記錄添加到區塊鏈的金融獎勵——可以保持比特幣的功能,但可能會威脅其長期生存能力,并造成能源浪費。 金融學教授兼經濟學教授Maureen O”Hara表示:“交易費不是原來系統的一部分——它們只是進化而來的。一個由計算機科學家設計的用于安全問題的系統可能并不適合在市場上交易,所以發展收費實際上是一件好事。但它也帶來了各種各樣的問題。比特幣面臨的最大挑戰之一是,它的費用太高,不能用作簡單的交易賬戶,而且耗時太長。在任何給定的時間內,比特幣交易的數量都比Visa卡少幾個數量級。”[2019/11/1]
另一方面,加密資產是高度開放的。這是一個沒有進入壁壘的市場。流入系統的流動性浪潮,再加上推特、模因、YouTube、TikTok和其他一切的炒作機器,已經把市場變成了狂野的西部:沒有保障,沒有監管,全面免費對所有人。
任何有能力的人都可以操縱它的時機已經成熟。
難怪當數字上升時,行業真的上升了;當數字倒下時……哎喲
作為一個團隊,我們一直是Bankless內容的長期客戶,這讓我們能夠了解DeFi領域的推動者和變革者的觀點,從而幫助我們獲得對DeFi領域許多發展的寶貴理解。了解這些觀點和理想有助于我們將創始人的發展和思維過程置于背景中,并在一個以閃電般的速度發展和成熟的行業中實時做出決策。
因此,在BanklessHQ團隊給予機會做出貢獻后,我們認為我們會回報支持并分享我們的觀點:來自“外部”的觀點。
洞察1:有些東西會歸零
首先,壞消息。會有很多歸零。
正如我們之前在自己的博客上所寫的那樣,去中心化即將到來。在過去幾年中,雖然有少數出色的創新DeFi協議已經發展了他們的業務——例如AAVE、Maker、Uniswap、Curve、Yearn和Synthetix等——但還有許多其他協議可能注定要失敗。
金色獨家 數字貨幣分析師肖磊:民間力量將對印度央行形成壓力,給比特幣擠出一定的生存空間:今日自稱為“區塊鏈律師”的Shri Varun Sethi要求印度央行澄清該國的“信息權法案”,但央行并未給出實質性的回答。對此,金色財經邀請數字貨幣分析師肖磊對此作出解讀:印度這個還是挺有意思的,整體來說,可能在加密貨幣這方面的監管,會越來越多的引起爭議,印度也是一個比較特殊的國家,雖然民眾擁有更多的權利,但印度本身是一個體量比較大的國家,這樣的國家對貨幣主權的需求是強烈的,也就是說國家的體量越大,可能會比特幣貨幣屬性就越警惕,比如中國美國等,反而一些非常小的國家,市場上甚至可以流通美元和其他貨幣,數字貨幣的生存空間也就比較大。印度央行對貨幣的掌控力本身要弱一些,整體本幣對美元的優勢不明顯,比特幣實際上還是會沖擊到印度的外匯市場,因此央行剛開始可能不會太在意,但隨著量的增大,受到央行的管制應該說是可以預期到的。未來看,還是一個市場跟央行的博弈過程,印度央行很難說有太多的空間來放縱比特幣的交易,但民間的力量也會對央行形成一定的壓力,給比特幣擠出一定的生存空間。[2018/6/13]
這沒有任何問題——這正是它應該如何運作的,這是一個殘酷的創造性破壞過程,只有最好的項目才能生存。這就是DeFi達爾文主義。大量的實驗,其中一些成功了,而大多數沒有成功,而且沒有任何一個有權生存。想想第一代第1層鏈,它一直很有希望,以及開玩笑有點過分的代幣——我們不會點名,但我們都有一個漂亮的想法。
分散的典型意象就像是“將小麥與谷殼分開”。理想情況下,這將是市場上最舒適的解決方案,因為糟糕的項目會被簡單地甩掉,而好的項目則保留下來。市場會出現翻滾變化,但沒有什么太劇烈的。
不幸的是,事實并非如此。無論是敘事功能、市場結構、參與者構成還是三者的任意組合,在加密的這個早期階段,相關性都很高。“比特幣是最大的加密貨幣,其他一切都相同但都與比特幣不同”的共同敘述導致整個市場的命運取決于圍繞比特幣的情緒。
這正在開始改變,但只是微乎其微。每個熊市周期都會經歷一次清理,而下一次牛市往往會看到新的想法和項目獲得真正的吸引力,從而將其與已經建立的想法和項目區分開來。
國內首部《區塊鏈安全生存指南》發布:今日,長亭科技、ConsenSys和比特大陸聯手發布了全國首部《區塊鏈安全生存指南》。該指南圍繞區塊鏈安全,對不同應用的安全需求、過去發生的攻擊事件和應對策略進行梳理,為區塊鏈從業者提供了多維度的參考信息。[2018/5/7]
在加密中區分好壞更類似于在火中提煉黃金。一切都會融化,但雜質會被焚化,留下好東西。烈火試煉并非一個愉快的過程,但它是檢驗去除糟粕的唯一方法。
許多代幣僅代表某一個想法,某些股票也是如此。無論資產類型是什么,現實總是會迎頭趕上:如果它的價值為零,它就會以一種或另一種方式最終走向零。
如果某物有價值的唯一原因是價格上漲,則尤其如此。聽起來很熟悉?毫不奇怪,加密貨幣作為“賭場”而聲名狼藉。
我們都可以在擺脫這種形象方面發揮作用。
正如我們之前提到的,無論好壞,大多數項目都是24/7全天候公開交易的,有時我們可能會忽視這樣一個事實,即項目的基本進展與其公開交易價格。就像股票一樣,但加密資產更是如此。由于加密在很大程度上缺乏機構參與,因此貨幣的粘性很低——一般來說。
你可能會問,“HODLers”呢?必須告訴人們HODL本身這一事實意味著做出持有的決定并不是不言而喻的。“鉆石手??”也是如此——任何人都需要被提醒這一事實表明,與模因所代表的相反,資本并不具有粘性。
為什么?因為在他們的腦后,有一個瑣碎的疑問說,“如果這都是零價值的龐氏騙局呢?”這種懷疑在牛市中消退,但一旦“無腦上漲”結束,就會出現報復性回撤,它存在的原因是因為所有資金和快速賺錢的承諾都在繼續——沒有人真的確定他們是否'已經賣了一個廢品。
當然,有些極端主義者在意識形態上投入了他們最喜歡的項目,決心永遠不出售——有時它會得到回報,有時則不會。
誰知道他們是否真的有鉆石手?
幸存者之間的差異是巨大的——請記住,幾乎沒有人告訴人們他們HODL為零的代幣。
洞察2:檸檬vs.桃子市場結構
我們最喜歡的經濟理論之一就是俗稱的“檸檬理論”。該論文標題是《檸檬市場:質量不確定性和市場機制》,作者是2001年諾貝爾經濟學獎獲得者喬治·阿克洛夫。
鮮為人知的是,他的妻子正是前美聯儲主席兼現任財政部長珍妮特·耶倫。真是一對聰明的夫妻。
檸檬理論講述了一個信息不對稱的故事:買家去二手車市場,那里有兩種二手車。好的二手車和壞的二手車都有提供,但買家無法僅憑外觀判斷汽車的性質。他依靠一位二手車銷售員來推銷所提供的汽車。然而,當無知的買家想尋找一輛好車時,二手車銷售員想以一輛好車的價格出售壞車。
這聽起來很熟悉嗎?
最重要的是,買家知道銷售員是通過這種方式受到激勵的。那么,會發生什么?簡而言之,買家需要一輛車,但不確定推銷員是不是在賣垃圾車。因此,他必須假設所有汽車都是檸檬,并相應地出價。這對桃子來說是壞消息,但由于推銷員的自私動機,現在所有的車都是檸檬。
加密市場的狀況也是如此。檸檬很多,桃子很少,但由于周圍的二手車銷售人員過多,任何無法克服這種不對稱信息并且無法區分檸檬和桃子的人只能先拍后問。
檸檬和桃子變成了一樣的。
這是經過編程的,這正是我們現在得到的。
每當我們看一個市場時,對我們來說最重要的是理解市場結構。
一旦你了解了你的對手是誰,你就可以建立一個關于這些不同參與者在不同情況下傾向于如何表現的心理模型。顯然,模因幣的投資者與DeFi的投資者不同,如今比特幣的投資者與一年前的比特幣投資者有著完全不同的形象,更不用說更早的時候了。此外,不同的投資者類型具有不同程度的知識、理解和信念。
理解這一點是絕對必要的——如果你知道,你就知道。
流量在短期和長期內推動市場。任何相信加密貨幣結構性牛市案例的人都希望將長期的、粘性的資金投入到從根本上保證資金的項目中。隨著時間的推移,這會抑制波動性,并提高項目正確做事的動力。
建造有用的東西,而不是追逐牛市來賣出,不是去關注柴犬幣之流。
DeFi吸引了全世界的目光
好消息是,加密資產有大量有用的實驗正在進行。與2017-18年不同的是,當時大部分領域都是“蒸發器”,除了白皮書和聰明的想法之外沒有任何其他材料,我們現在正在尋找不僅成功部署而且還實現了產品市場化,適合并且已經靠自己的力量繼續盈利的項目。
鎖定在DeFi中的總價值。來源:TokenTerminal
快速上漲的價格吸引了所有人的注意力,從槍手交易員到機構投資者。可以說是后者加入的速度很慢,但他們將享受事后的好處。沒有什么比熊市更能區分好壞了。
不需要做市商的交易所、不需要銀行家或信貸員的銀行、允許協議自由無縫交互的生態系統——這些都是所有投資者數十年來夢寐以求的投資機會。當我們說查看世界上任何地方的商業/投資銀行、經紀人或交易所運營商的季度業績是在待辦事項清單上找到的最不吸引人的事情之一時,請相信我們。
他們是為了這些機會而來的。當我們開始看到傳統投資基金像我們最近那樣撰寫關于以太坊和DeFi項目的研究報告時,您就會知道事情變得越來越嚴肅。是的,他們的投資方法可能更加謹慎,并避開了我們許多人在加密之旅的某個時刻采取的令人振奮的YOLO方法。但他們將為那些顯示出最基本承諾的項目提供穩定的資金。
他們正在做這項工作,當他們來的時候,他們只會買最好的。我們需要第一個進入。
最近的這次拋售是我們將注意力從“無腦上漲”和“土大木”等意識形態轉移開的機會!并正確理解項目如何創造有形價值。想想在這個周期中證明自己是DeFi基礎設施關鍵部分的項目:以太坊、Aave、Synthetix、YFI、Curve、Compound、Maker、Uniswap——不勝枚舉。有些在DeFi夏季之前規模很小,但很有可能下一輪它們會變得更大更強,幾乎可以肯定的是,第二波新項目可能此時仍在萌芽和發展。
在更廣泛的加密領域,同樣的原則適用:最終能夠生存和繁榮的項目是那些具有適當內在價值的項目。
我們已經看到了代幣經濟學的一些非常創新的應用并構建了這個周期:從元宇宙中的區塊鏈游戲與AxieInfinity之類的公司,其指標正在日日升輝;到引導全球無線網絡發展的項目,就像Helium所做的那樣,其熱點數量和利用率穩步增長;再到NFT藝術品拍賣在最著名的拍賣行取得了巨大的成功,這些拍賣行將新一代藝術家置于全球聚光燈下。未來會有更多。
創作者、音樂家和其他人才剛剛開始弄清楚區塊鏈技術如何壯大他們的行業。
對我們來說,去銀行化不僅僅是能夠復制基本的銀行功能。這是關于產生一個完整的生態系統,吸收有形的、現實世界的價值,允許價值在生態系統內外的無縫轉移。如果你的銀行掌握著法幣的鑰匙,你就不能與他們分手。
還有很多工作要做,這絕不是結束。這只是開始。
不要問它的價格在做什么,而要問它可以為你做什么。
投資經理是利潤最大化主義者——他們的工作是幫助客戶負責管理和保護他們的資產。決定將客戶資金置于風險之中是一項巨大的責任,因此對于任何受人尊敬的機構經理來說,“YOLO”都是100%的選擇。
嘗試向風險管理委員會解釋為什么狗狗幣在投資組合中——必須做出這種解釋的想法足以成為不擁有它的理由。信托責任立即從可投資領域中提取95%的資產。我們喜歡將加密視為具有公共流動性的風險投資項目——但僅僅因為某物的價格上漲并不意味著它需要被追逐。
機構將買入合適的項目——我們對此毫無疑問。
相反,我們需要了解每一次曝光如何從根本上轉化為創造價值,衡量出現問題的風險。一旦基本面到位,就可以圍繞價格行為和市場時機進行對話——而不是相反,當然不僅僅孤立地看待后者。
這是一個alpha漏洞:在一個沒有銀行的世界里,沒有投資銀行控制信息流來為他們的客戶提供特權。每個人都可以獲得鏈上數據。完全沒有理由不去做研究。
那么,這讓我們何去何從?
回到檸檬理論,在加密貨幣中,我們不需要的二手車銷售員。一切都是公開的。我們每個人都可以訪問數據,進行研究不再是華爾街分析師的專利。這一次,信息不對稱可以得到解決。
這種方法使我們有信心以與我們的信念水平相對應的方式管理風險和規模敞口。我們從來沒有真正確定我們布局的每一個倉位是否都會讓我們賺錢,但是已經完成工作以了解我們正在承擔的風險給我們足夠的安慰來承擔這些風險,以及確定我們何時做出需要砍掉錯誤決定的客觀基礎。
換句話說,我們在咬之前可能不知道桃子是否甜,但我們肯定會知道它不是檸檬。這是一個好的開始。
最終,一個經過深思熟慮、經過充分研究的決策過程可以應用于加密領域。為了讓這個空間真正成熟和發展,我們都需要看透炒作,遏制FOMO并控制YOLO,并意識到對于所有的波動,我們在這個領域中體驗到的“無腦上漲”和在某種程度上“無腦下跌”,最終重要的是內在價值創造。
周期會來來去去,但正如貝索斯先生在2000年后證明的那樣,如果你足夠優秀,即使估值下降95%也無法阻止你接管世界。
序言:如果說,比特幣蘊含的技術創新和價值理念,引導著區塊鏈的啟蒙運動;那么動物幣帶來的造富效應,則真正的激發了大眾對于區塊鏈金融的興趣.
1900/1/1 0:00:001.9月24日漸近韓國加密貨幣交易所陷入生死迷局根據《特定金融信息法》,若加密交易所沒有在9月24日之前完成金融情報部門報告以及滿足ISMS認證和實名賬戶等先決條件,將會面臨關門.
1900/1/1 0:00:00前言 本文是“發現100個中國區塊鏈創新應用”系列文章之一。本系列依托中國工程院《中國區塊鏈發展戰略研究》項目,立足區塊鏈創新應用發展戰略,將為社會各界介紹當前中國最具代表性的一批區塊鏈應用,這.
1900/1/1 0:00:00有用戶因同首同尾的地址陷阱,將40.8萬枚DAI轉至釣魚地址:12月15日消息,慢霧創始人余弦轉推稱,有用戶因「前3位和后5位一模一樣」的同首同尾的地址陷阱.
1900/1/1 0:00:00隨著試點不斷深入,數字人民幣逐漸走進市民生活的方方面面。7月14日,北京商報記者走訪了石景山區數字人民幣試點商戶,在壹公里果蔬店,記者發現,已有不少市民熟絡數字人民幣支付,甚至有不少老年人也開始.
1900/1/1 0:00:00摘要:隨著人們開始自我組織,形成了各式各樣的DAO,我們可以預見,未來世界將發生寒武紀生命大爆發似的巨變,就像互聯網對通信方式產生的變革影響一樣.
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