美SEC主席 Gary Gensler：任職的矛盾與平衡_SEC:GENS

比特幣極簡主義者GaryGensler，面對任前加密行業的遺留難題，偏左還是偏右？

2021年美國ASPEN安全論壇上，美國證券交易委員會(SEC)主席GaryGensler的發言在加密社區激起大量水花。

處于辯論聲最中心的GaryGensler，是被拜登提名的美國SEC第33任主席，于今年4月份正式上任。

GaryGensler的一系列發言都在強調投資者保護的重要性，并釋放出SEC將加強對加密貨幣領域監管的信號。GaryGensler的上任，寄托著加密行業長久以來的某些期待。

GaryGensler此前曾在麻省理工教授過區塊鏈與加密貨幣課程，加密社區將其視為監管層「加密友好」的代表人物，早在2018年MIT公共區塊鏈的課程上，他就已經對在座的學生提出了這樣的建議：「所有人都應該去讀一讀比特幣白皮書」。

千萬不要低估他對加密貨幣的理解和研究。

MIT教授，令人驚艷的區塊鏈思想

在金融領域，GaryGensler曾被稱為「數一數二的智庫型人物」。

Paxos不同意美SEC將BUSD視為證券，并表示在必要時會提起訴訟:金色財經報道，根據周一的新聞稿，穩定幣發行方Paxos承認已收到美國證券交易委員會(SEC)的通知，表明可能會根據其Binance USD構成未注冊證券的指控采取執法行動。BUSD是幣安旗下的一種與美元掛鉤的穩定幣。

但該公司表示，它“斷然不同意SEC工作人員的意見，因為BUSD不是聯邦證券法規定的證券。”該公司還聲稱，Paxos“始終以美元計價的儲備1:1支持，完全隔離并保存在破產遠程賬戶中”，并表示該公司“準備在必要時積極提起訴訟”。

此外，Paxos表示，該通知只針對BUSD，Paxos沒有收到其他指控。據此前消息，Paxos表示將在紐約金融服務部(NYDFS)的指示下停止發行新的BUSD代幣。[2023/2/14 12:04:57]

Gensler早期于高盛工作，后選擇在聯邦政府任職。1997至1999年，其任財政部金融市場的助理部長，1999至2001年，擔任財政部負責國內金融的副部長。2009年至2014年初，GaryGensler在奧巴馬任期內擔任商品期貨交易委員會第11任主席。

美SEC專員Hester Peirce：SEC在加密貨幣方面令人失望:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC)專員Hester Peirce表示，SEC在加密貨幣方面令人失望，證券監管機構從未處理好創新，沒有就其如何監管加密貨幣公司提供足夠的清晰度，Peirce表示，在我來這里的五年里，我們只是沒有取得進展。

Peirce拒絕討論 FTX 及其創始人 Sam Bankman-Fried 的倒閉，因為他們是SEC正在進行的訴訟的對象。她說，如果我們在美國有一個更好的加密框架，我想你會在這里看到更多的業務和創新發生。但現在人們有太多的問題，以至于很多事情最終都發生在美國以外的地方，這意味著當美國人參與時，他們將不會受到美國監管框架的保護。[2023/2/8 11:53:24]

2016年，Gensler還擔任過希拉里·克林頓總統競選的首席財務官，同年，《》雜志將他列入了50位「改變美國的思想家和遠見卓識者」名單。

在他的履歷中，加密行業更關注的是GaryGensler另一個身份：麻省理工學院斯隆管理學院教授、MITMediaLab數字貨幣計劃高級顧問，他曾以這個身份就區塊鏈技術、數字貨幣、金融科技和公共政策進行研究和教學。

美SEC、CFTC聯合提議將PF表格中加密資產視為數字資產同義詞:9月29日消息，美國證券交易委員會SEC和美國商品期貨交易委員會CFTC聯合提議修訂關于數字資產的PF表格（PF Form）。SEC表示，自2011年采用PF表格以來，包括數字資產在內的投資策略更加普遍，當前表格可能無法識別潛在風險。如果該提案被通過，SEC將與當前市場上數字資產投資趨勢保持一致。

SEC對PF表格提出了四項變更，其中包括將數字資產定義為使用分布式賬本或區塊鏈技術發行或轉移的資產，包括但不限于VirtualCurrencies、Coins和Token。SEC將把加密資產（CryptoAssets）視為數字資產（DigitalAssets）的同義詞。[2022/9/29 6:01:28]

2018年秋季錄制的公開課程「區塊鏈與貨幣Blockchainandmoney」中，GaryGensler作為講師，系統性地對區塊鏈生態做出解讀。

事實上，這份課程非常受歡迎，這些內容即便放在當下也并不過時。除了官方網站，該課程也被上傳到了YouTube，目前第一堂課程的播放量已經超過了380萬。

美SEC承認在起訴Ripple之前未曾告知問詢第三方XRP的法律地位:9月11日消息，根據美國律師事務所Hogan & Hogan合伙人Jeremy Hogan披露的文件，美國SEC承認，在對Ripple提起法律訴訟之前，從未告知問詢的第三方它認為XRP是一種證券：“……SEC承認，在本案提出之前，某些第三方詢問了XRP的法律地位。但是，SEC并沒有在答復中以任何方式陳述意見。”這一評論來自于最新的法庭文件所附的一份“申請進入SEC”文件。更重要的是，這一證據現在構成了對此案的官方承認。（Bitcoinist）[2021/9/11 23:17:23]

在麻省理工學院MIT的熱門公開課中，除了計算機科學和Python編程語言,最熱門的課程即為區塊鏈。

GaryGensler講課舉重若輕，修辭能力極強。這門課程的內容由淺入深，在課堂上，他談到了比特幣第一次用于購買Pizza，談到了比特幣與中央銀行、商業銀行的聯系，還談到了Dapp、ICO、定性與監管等等話題，涵蓋區塊鏈整個體系，受到了廣泛認可。

Valkyrie向美SEC申請推出基于比特幣期貨的ETF:金色財經報道，根據一份日期為8月11日并提交給美國證券交易委員會的招股說明書草稿，Valkyrie申請推出基于比特幣期貨的ETF，該基金不會直接投資于比特幣。該基金將通過一家根據開曼群島法律成立的全資子公司間接投資于標準化的、以現金結算的比特幣期貨合約。Valkyrie此前于4月提交了現貨比特幣ETF的招股說明書，但與其同行的申請一樣，SEC已推遲對當前這批提案做出明確批準或拒絕。據悉，自SEC主席Gary Gensler上周表現出對與比特幣期貨相關的ETF有特別的興趣，幾家公司已經開始就此類產品提交提案。[2021/8/12 1:49:49]

在執教中，GaryGensler表明自己是一個「比特幣中間派極簡主義者」。

這個定位是比較客觀的。長期以來，GaryGensler對于比特幣的態度一直沒有改變過，他并不吝嗇于展示自己對于比特幣和區塊鏈的肯定。他認為，中本聰在2008年發起的區塊鏈革命不僅僅是一種時尚，而是互聯網未來的真正價值主張。

今年的ASPEN安全論壇上，GaryGensler再次為比特幣正名，稱其為「一直并且可能繼續成為金融和貨幣領域變革的催化劑」。在定性上，GaryGensler多次認為比特幣毫無疑問屬于商品一類，并非證券。

作為SEC主席的GaryGensler則更為理性。

近日的公開發言中他再次重申了立場：「盡管我對該技術持中立態度，甚至被吸引，但是我對于投資者保護并不中立。如果有人想要投機，這是他們的選擇，但是我們要承擔保護這些投資者的角色。」

面對當下的區塊鏈及加密貨幣行業，他在堅持技術中立的前提下，對通證發行、衍生品、借貸、DeFi等用戶接觸加密貨幣的方式表示憂慮，而有效的監管將會是快速處理這些問題最簡方式。

上任前夕：加密史留給這個男人的三大難題

因GaryGensler在金融、區塊鏈、數字貨幣等領域的從業經歷豐富，并負責過2008年金融危機后監督有關衍生品的新規定的實施，不少加密行業關鍵性人物都對他今年的上任持樂觀態度，同時期待著加密貨幣法規的制定、或者現有法規能有進一步的細化。

在如何判定Token的證券屬性、是否加強交易所KYC、是否通過ETF這三個爭論點上，GaryGensler似乎站在了解決這些問題的最前端。

Token屬性是加密社區長期懸而未決的話題。

GaryGensler目前的主張與前SEC主席JayClayton觀點高度一致，即「我見過的每一個ICO都是一種證券」。

他認為，Howey測試是足夠清晰的、可以確定某種加密貨幣資產是否是證券的方法。現有加密市場中，大部分代幣都可能是未注冊的證券，沒有做到必要的披露或市場監督。投資人購買代幣的是為了預期的利潤。

加有趣。「任何基于證券的產品都必須遵守貿易報告規則和其他法律，無論是證券代幣、由證券支持的穩定價值代幣，還是任何其他提供基礎證券綜合敞口的虛擬產品。這些平臺，無論是去中心化的還是中心化的金融領域，都涉及證券法，必須在我們的證券制度內運作。」

在MIT的課程中，GaryGensler曾明確表示，以太坊在最初推出時可能是一種證券，但現在ETH可以充分去中心化，所以不會被視為證券。

但在近日的一次公開回應中，他回避了有關以太坊是否是證券的問題。

另一個極具爭議性的話題是Ripple。在其過去的課程中，他介紹道，區塊鏈和金融方面的大部分「問題」都是由XRP賬本解決。

不過，SEC與Ripple之間的訴訟仍然長時間的難有進展。即便Ripple創始人多次公開表示愿意積極推動問題解決，XRP的證券定性之爭仍然在來回拉扯。

目前，Gensler對比特幣ETF也不予置評，多項ETF的申請審核在不斷被延期，這與上屆SEC保持一致。SEC對于對欺詐風險、比特幣市場操控仍抱有疑慮。而Gensler近期的相關發言再次加劇了加密貨幣證券的定性之爭。

GaryGensler的區塊鏈美學

GaryGensler或許也更期待著技術與監管的某種平衡。

他堅持技術中立，在監管態度上總體理性嚴謹。主要擔憂是通過加密貨幣洗錢問題，以及如何加強監管問題。?

近期的對外發言中，GaryGensler反復提到了監管政策對于區塊鏈發展的重要性，并認為在區塊鏈和數字貨幣正式納入監管政策體制之前，區塊鏈技術是無法體現真正的價值的。

GaryGensler認為，「將數字貨幣交易所納入監管體系」，這比ETF、ICO等問題更加重要。

這種擔憂不是沒有道理的。今年上半年，數字貨幣行情的爆發讓市場看到，社交媒體對金融市場的影響幾乎是空前的。5月份，Gensler就表示了對于社交媒體過度影響金融市場的擔憂，并明確提出監管規則急需更新。

目前，數字資產市場規模超過1.6萬億美元，SEC需要更多防范欺詐的措施。GaryGensler多次重申：公共金融政策目標是「擴大融資渠道和促進經濟增長，保護投資者和消費者、防范非法活動以及確保金融穩定」。

在最新的幾次公開發言中，GaryGensler在重申以下幾個觀點，這些預計將是SEC未來最清晰的監管方向：

SEC正在關注加密市場中的至少七個領域，包括DeFi、穩定幣、加密交易所等等。加密交易平臺、借貸平臺和其他「去中心化金融」平臺，需要受到證券法、甚至涉及商品法和銀行法的管轄。納入監管的還應包括穩定幣、比特幣期貨、ETF、托管。?

要求國會通過一項法律，賦予該機構監管加密交易的合法權力，像比特幣這樣的貨幣被視為商品，而不是證券。對于其他數以千計的其他加密貨幣大多數必須成為符合SEC規則的未注冊證券。?

有些事物將優先于加密貨幣監管，例如要求公司披露碳排放和其他環境風險，這是拜登政府的優先事項。?

當然，在區塊鏈行業發展的大趨勢下，Gensler始終相信數字資產可以推動經濟發展，并得到更廣泛的應用。

也正如他所說：「金融的核心是信任，市場信任的核心是投資者保護。如果這個領域要繼續下去，或發揮其成為變革催化劑的潛力，我們最好將其納入公共政策框架」。

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