以太坊交易所 以太坊交易所
Ctrl+D 以太坊交易所
ads

HashKey 崔晨:簡析 Kusama 首批平行鏈拍賣過程、結果及影響_AMA:KUSA

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

Kusama最初作為Polkadot的測試網上線,不過在Polkadot上線后仍被保留作為先行網使用,一些需要部署在Polkadot上的功能會率先上線Kusama。這兩者相互獨立,分別發行了KSM和DOT代幣。他們的機制參數也有所不同,例如Kusama在治理提案的決策部署時間要短于Polkadot,成本也少于Polkadot。在定位上Kusama適合于初創團隊試驗新的想法,而Polkadot更適合于企業級的金融應用。由于Polkadot官方對Kusama的大力推崇,準備在Polkadot上部署的項目通常會選擇在Kusama上部署一個類似的先行版本,率先體驗Polkadot中的新功能。在這種背景下,Kusama逐漸形成自己的生態。

作為Polkadot最核心的功能之一,平行鏈的拍賣和分配將優先在Kusama上進行。目前Kusama結束了首批平行鏈拍賣,共有六個項目獲得了平行鏈卡槽。本文主要討論Kusama平行鏈卡槽的拍賣過程、結果和影響等內容。

Polkadot生態中的平行鏈

生態項目需要平行鏈

Polkadot的生態日漸壯大,在Polkaproject上展示的項目接近500個,基于Substrate技術的項目有165個。其中DeFi類的項目占據了最大比例,NFT類項目的增長量最多,這與整個行業的趨勢相符。Web3基金會也在大力推動生態擴建,已經頒發了十輪grant,分給近300個項目。

圖1:Polkadot生態版圖

Gnosis Chain推出Hashi以增強橋接傳輸安全性:金色財經報道,Gnosis Chain的生態系統團隊Gnosis Builders宣布推出Hashi,通過聚合橋接標準來增強橋接安全性,Gnosis Chain是一個完整的EVM(以太坊虛擬機)第1層區塊鏈,優先考慮去中心化和安全性。許多項目已經致力于整合Hashi,包括Succinct Labs、DendrETH、ZK Collective、Connext、Celer、LayerZero、Axiom、Wormhole和LI.FI。[2023/3/31 13:36:15]

Polkadot和目前主流的以太坊公鏈架構有很大不同,以太坊是一條區塊鏈,由眾多節點共同維護并提供智能合約等功能。Polkadot是中繼鏈加平行鏈的模式,中繼鏈中的驗證者負責運行中繼鏈節點,打包區塊并通過共識確保安全,平行鏈中的收集者負責保存平行鏈的賬簿,收集平行鏈信息給驗證者。驗證者通過Polkadot的Staking增發獎勵獲利,收集者通過手續費獲利。平行鏈與平行鏈之間可以通過XCMP實現跨鏈,完成互操作性。在Polkadot的架構中,中繼鏈不提供智能合約等服務,只保證各平行鏈的安全。與服務于應用的以太坊公鏈不同,Polkadot服務于鏈本身,獲得平行鏈的項目可以開展應用或平臺類的業務。

這造成了Polkadot與其他公鏈的不同,對于一般的應用,可以直接部署在公鏈上,支付手續費享受公鏈服務。而Polkadot為公鏈服務,除了可以享受到中繼鏈的安全外,平行鏈還可以使用內嵌的治理功能,通過中繼鏈跨鏈來實現擴展性。卡槽是Kusama和Polkadaot生態的入場券,項目需要通過卡槽與中繼鏈相連。平行鏈在Polkadot生態中是稀缺資源,預計Kusama及Polkadot中各有100個卡槽,分批放出。成為平行鏈可以保證信息安全地被記錄在區塊鏈中,才意味著項目正式上線。

NEAR將于2023年發布Phase2分片,2024年交付Phase3分片:11月12日消息,NEAR發布2023至2024年協議路線圖,未來兩年NEAR將發布兩個階段的分片以及部分重要的功能,Phase2計劃2023年發布,2024年會交付Phase3分片。路線圖中涉及的部分功能包括元交易、零余額賬戶、Secp256r1秘鑰、全局存儲、在wasm內運行wasm等。[2022/11/12 12:55:43]

擁有卡槽對于項目來說意義重大,競爭會非常激烈。在平行鏈已經上線了先行網Kusama,共放出了6個卡槽。第二批卡槽上線的時間未定,作為Polkadot生態的初嘗試,首批卡槽的歸屬會受到更多人關注。

分配方式

有限的資源需要靠競爭分配,卡槽是通過拍賣分配。拍賣內容不是卡槽的所有權,而是使用權,所以是租賃卡槽拍賣。本次Kusama的卡槽拍賣開放了48周的權限,并分為8個時間段,每個項目都可以選擇時間段拍賣卡槽,最后計算各個時間段的租金總額,整體租金出價最高的一個或多個項目方可以拿到卡槽。由于此次競爭十分激烈,絕大多數項目都選擇了整個周期的拍賣。卡槽拍賣不是花費KSM支付租金,而是以抵押代幣的形式。出價代表了愿意在整個租賃周期內鎖定KSM,抵押KSM數量最大的項目將獲得卡槽。在租賃期結束后,抵押的KSM還會退還給原有者,租賃卡槽付出的是代幣流動性和機會成本。

Kusama的卡槽拍賣將在區塊鏈上進行,采用公開競價的方式,所有人都能查看團隊的出價。這種情況下,最佳的拍賣策略是在結束前最后一刻出價,略微多于第一名即可。但這樣出價不能體現出競拍品的真實價值,而且可能受到操縱,例如在結束前一刻操縱網絡使之擁堵,以實現競拍成功的目的。為了防止這些問題,Kusama采用蠟燭式拍賣的方式。過去在拍賣時會點燃一個蠟燭,以蠟燭熄滅的時間作為拍賣結束的時間,達到拍賣隨機結束的效果,在鏈上可以通過隨機結束實現同樣的效果。在Kusama卡槽拍賣中,周期為七天,前兩天為正常的拍賣方式,后五天采用蠟燭式拍賣,由隨機可驗證函數決定結束時間,這樣競拍者可以在早期就給出合理且符合預期的價格。

礦企Cleanspark:哈希率現已超過每秒 5 exahash(EH/s):10月26日消息,比特幣礦企Cleanspark宣布,該公司的哈希率現已超過每秒5 exahash(EH/s),比公司最初的年終目標提前了兩個多月。

此外,Cleanspark還表示,目前的目標是通過將礦工的哈希率目標提高10%,到年底超過5.5EH/s。[2022/10/26 16:39:32]

通過拍賣贏得卡槽的項目會在租期開始時自動部署,期間KSM自動鎖定,如果未獲得卡槽將自動競拍下一周期。這次Kusama上線的首批六個卡槽中,有五個是通過競拍方式分配的,一個是通過治理分配的公益卡槽。

Kusama的平行鏈拍賣

參與平行鏈卡槽拍賣需要一定前提,最基本的要求是使用Substrate搭建網絡。參與平行鏈拍賣的要求是,Substrate是集合了各種功能的模板,開發者可以直接調用模塊以節約開發時間。在申請卡槽拍賣之前,還要先部署在測試網如Rococo上進行本地測試,等待運行穩定。之后項目方需要決定拍賣策略,出價期大約為一周,如果成功將部署在獲得的卡槽上,否則參與下一次競拍。

本次競拍從6月15日開始,每個星期釋放一個卡槽,直至7月20日結束。競拍結束后,卡槽自動交由獲勝者直至2022年5月13日結束。可以看出,上線流程比較復雜,項目方需要依據Kusama環境進行部署,一旦得到卡槽即上線運行,只有準備妥當的項目會參與卡槽拍賣。本次參與卡槽拍賣的項目總共二十多個,共決出了5個獲勝者。

首批獲得平行鏈拍賣的項目

項目分析

已經獲得平行鏈卡槽的6個項目的介紹如下表所示,其中Statemine是通過治理獲得的卡槽。

比特幣全網算力達到203.5846 Ehash/s,創歷史新高:1月4日消息,據比特幣網絡算力數據顯示,比特幣全網算力達到203.5846 Ehash/s創下歷史新高。比特幣算力于2022年1月1日首次突破200 Ehash/s,當日算力值為201.502 Ehash/s。不過本文撰寫時比特幣算力值再次下跌至173.693 Ehash/s,24小時跌幅為12.07%.。[2022/1/4 8:23:38]

表1:首批獲得平行鏈卡槽的項目

在這幾個項目中,Statemine、Moonriver?和Shiden是平臺類項目,Moonriver和Shiden都支持智能合約,允許應用部署在平臺中,這些平臺會因為手續費獲利。Karura?是Kusama生態中最受關注的DeFi平臺之一,可以提供一站式的各類DeFi服務。Khala同樣是平臺類項目,為應用提供云服務而且可以保護程序隱私。Bifrost?沒有將Kusama和Polkadot生態分開,是提供代幣質押的流動性解決方案的項目。這些平行鏈會形成自己的獨立生態,通過中繼鏈的跨鏈功能可以讓這些生態相連,但由于功能相似他們之間也會形成競爭關系。

獲得卡槽后,平行鏈會逐步完善功能,步驟包括上線并穩定出塊、開啟治理、開放轉賬、發放獎勵并吸引應用參與。整個過程需要一定時間,Kusama生態不會在拍賣結束后立刻爆發應用熱潮。目前獲得平行鏈的項目更多為底層基礎應用,他們更需要卡槽帶來的先發優勢。

Longhash:BitMEX宕機阻止BTC價格崩潰到前所未有的水平:金色財經報道,Longhash發文稱,3月12日,當比特幣價格從7900美元跌至3600美元,僅BitMEX就清算了價值10億美元的多頭合約。真正的問題發生在比特幣價格跌破5000美元以下時,BitMEX上幾乎沒有買盤。名為Lowstrife的交易員指出,當BTC跌至4000美元時,BitMEX上僅有1800萬美元買盤,而在其清算引擎中還有價值2億美元的出售訂單。當BitMEX宕機時,隨著清算引擎停止清算更多BTC,BTC價格開始在其他交易所恢復。在某種程度上,BitMEX宕機起到了斷路器的作用,從而防止了市場崩潰到前所未有的水平。[2020/3/17]

眾貸獎勵

平行鏈的卡槽是以拍賣租賃的形式分配,租賃需要抵押KSM,Kusama允許任何人抵押KSM幫助項目拍賣卡槽,這種行為稱為眾貸。KSM可以參與Staking、DeFi等獲得獎勵,所以可以估算出參與眾貸的KSM的機會成本。項目方為了獎勵用戶的眾貸行為,在贏得卡槽后會向支持者分發自己的代幣,來彌補KSM損失的機會成本。這不同于代幣售賣行為,因為用戶沒有實際的購買行為,項目方也不能支配籌集來的KSM。項目團隊對眾貸的獎勵更類似于一種經濟激勵手段,團隊設置眾貸的額度和分發方式,支持的用戶將KSM鎖定在鏈上,如果項目沒有贏得卡槽,鎖定的KSM會自動參與下一次競拍,直到項目獲得卡槽鎖定到卡槽周期結束,或者項目放棄卡槽拍賣。下表是贏得卡槽拍賣的項目方采用的眾貸獎勵方式和代幣模型。

表2:眾貸獎勵與代幣模型

項目方為了補償眾貸用戶鎖定的KSM,需要分發自己的代幣進行獎勵,這個過程也稱為PLO。雖然卡槽租賃不需要付出的KSM,但本質上眾貸過程仍是項目方使用自己代幣購買Kusama卡槽的使用權。代幣的分發關系了項目方和眾貸用戶的利益,也為接下來的卡槽拍賣作參考。

Kusama中的驗證者和提名人可以通過Staking獲得收入,抵押率和通脹率相關。Kusama中,官方預設的最理想的抵押率是50%,此時全網的通脹率最高為10%。當小于50%時,通脹率會隨抵押率上漲,大于50%時通脹率會隨抵押率下降。對于質押者來說,他們的收益會隨著抵押率升高而下降,在抵押率達到50%之后,質押者的收益會大幅下降。如下圖所示。

圖2:KSM的抵押率與通脹率和利率,其中藍線為通脹率,綠線為收益

在抵押率為50%時,會達到Kusama的理想狀態,此時參與Staking用戶的理想收益為20%。這五次拍賣抵押的KSM數量分別為501137、205935、138457、132280、136817枚。按照200美元/枚,20%的利率計算,卡槽租賃一年項目方所花費的金額約為500萬美元-2000萬美元之間,這對于初創項目來說是巨大的數額。根據以太坊和BSC市值、流通的DeFi市值,Polkadot市值和Kusama市值的對比,可以預估未來Polkadot生態中項目的市值。

表3:預測Polkadot和Kusama中應用項目的市值

根據以太坊和BSC兩者可以估算出兩種不同的市值模型,由于以太坊被賦予了一定的價值儲存作用,BNB也有其他的功能,因此根據這兩者模型,Polkadot和Kusama中DeFi估值會有所偏失。在進行眾貸獎勵的項目中,有些項目在Kusama生態中專門發行了代幣,有些與Polkadot通用。專門發行代幣的項目中,眾貸獎勵大約占全部代幣20%-34%的比例,沒有單獨發幣的項目,眾貸獎勵大約占發行代幣總量的1.5%-2%。根據表格中對項目的估值以及眾貸獎勵的比例,可以判斷他們為卡槽拍賣準備的金額大概為67萬美元-320萬美元,或150萬美元-1800萬美元。在兩種情況下,眾貸參與者難以獲得理想中的收益,第一本次Kusama的卡槽拍賣價格過高,太多KSM均分收益。第二Kusama平行鏈上的項目估值偏低,分得的代幣價值不高。

根據Kusama代幣模型的設計,Staking、平行鏈質押和流動中的理想比例為3:2:1,也就是平行鏈質押的代幣占全部代幣的33%。這次的平行鏈卡槽拍賣鎖定的KSM數量占總量的13%。按照當前價格以及考慮到Staking通脹的因素,如果一年內舉行15個卡槽拍賣就可以達到理想中鎖定KSM的數量。而有了這次卡槽拍賣的經驗,一年內再舉辦兩場以上類似的拍賣是有可能的,本次的卡槽價格可能會有所偏高,當然這也是先發優勢帶來的成本。

關于Polkadot和Kusama中平行鏈項目的估值,在通常情況下會被認為要高于普通的DeFi類項目,因為他們有些不止是一個應用,而是為應用提供功能的平臺。但目前的整體鎖倉量有所下降,DeFi熱情有所減弱,Kusama平臺中應用的用戶數和關注度會受到影響。

本次平行鏈拍賣的影響

對于已經在Kusama獲得卡槽的項目來說,首要任務是在Kusama網絡中順利運行,實現既定的目標功能。在48周卡槽到期之后,延續問題也是項目方需要考慮的。如果不再使用卡槽,項目的安全性無法由中繼鏈保證,極有可能影響安全性甚至讓項目停滯。上文中提到租賃卡槽對于項目方來說是一項負擔較重的支出,如果要長期接入Kusama系統,需要每隔一年就準備一次卡槽拍賣,設計足夠吸引用戶的眾貸規則。為了解決卡槽拍賣的可持續問題,項目方一般有三種方案:

1.在代幣分配中預留出接下來進行的幾次平行鏈拍賣活動;

2.等待未來動用國庫收入或者使用通脹的資金來進行拍賣;

3.在未來放棄使用平行鏈。對于還未獲得平行卡槽的項目,他們會選擇參與接下來的卡槽拍賣,或在已取得卡槽的項目平臺中部署,亦或使用官方上線的平行線程。

未來卡槽拍賣上線Polkadot時,項目方需要準備更多獎勵,根據市值對比,預計花費要高于Kusama十倍左右。競爭的激烈程度和項目的估值會影響到眾貸用戶的收益。Polkadot和Kusama是Web3生態中重要的項目,Kusama平行鏈的上線意味著整個生態正式投入使用,應用平臺和XCMP的實施也將得到驗證。這對于Polkadot生態以及整個區塊鏈行業來說都是意義重大的。

撰文:崔晨,就職于HashKeyCapitalResearch審核:鄒傳偉,萬向區塊鏈首席經濟學家

Tags:KusamaAMASAMAKUSAkusama幣未來會漲到多少MetaMask錢包中文版Exosama Network

比特幣價格實時行情
NFT市場火熱 多家企業試水NFT數字商品_OBI:Huobi Polkadot

今年以來,基于區塊鏈技術的NFT熱度直線上升。NFT的創新之處在于提供了一種標記原生數字資產所有權的方法,有利于數字版權保護與授權。目前,NFT應用領域不斷擴大,其中藝術類NFT是熱門.

1900/1/1 0:00:00
柬埔寨央行數字貨幣Bakong用戶數大增,上半年交易額達5億美元_AKONG:AdaKong

日經新聞報道,柬埔寨央行數字貨幣Bakong自2020年10月正式推出以來,用戶數大增,截至6月,Bakong電子錢包用戶數較三個月前翻了一番,達到20萬.

1900/1/1 0:00:00
區塊鏈技術如何助力城市公共安全管理?_HAI:國內區塊鏈公司前十排名

區塊鏈是新一代信息技術的重要組成部分,是分布式網絡、加密技術、智能合約等多種技術集成的新型數據庫軟件,通過數據透明、不易篡改、可追溯,有望解決網絡空間的信任和安全問題.

1900/1/1 0:00:00
近十家銀行落地數字人民幣業務 解析非運營機構入局模式_數字人:GHT

近日,民生銀行網絡金融部發布了數字人民幣管理崗位,背后的意圖不言而喻。21世紀經濟報道記者注意到,除作為指定運營機構的六家國有大行之外,試點城市的部分商業銀行正在積極加入數字人民幣體系.

1900/1/1 0:00:00
美SEC指控區塊鏈信貸公司非法出售超3000萬美元證券_XRP:加密貨幣

一家名叫BlockchainCreditPartners的區塊鏈信貸公司,剛剛遭到了美國證券交易委員會的嚴重指控.

1900/1/1 0:00:00
聰明的投資者都在悄悄做這些 為下一個比特幣和以太坊超級周期做準備_以太坊:數字貨幣和加密貨幣的區別

比特幣和以太坊在2021年遭受了前所未有的打擊。今年早些時候價格大幅上漲,隨后是Elon的拋售,有人說他是為了娛樂億萬富翁而做的。以比特幣和以太坊為首的加密貨幣市場正在緩慢重建.

1900/1/1 0:00:00
ads