Staking與DeFi的完美結合 一文了解流動Staking的重要意義_STAK:KING

注：原文來自messari，作者是CristianoVentricelli。

以太坊從PoW轉向PoS，不僅被宣揚成是以太坊的游戲規則改變者，其也影響到了整個加密貨幣領域。據摩根大通分析師預計，到2025年，Staking行業的年收入規模將增長至400億美元。由于質押代幣存放在一個托管賬戶中，因此Staking增加會導致在DeFi協議中流通的代幣減少。雖然這可能對協議安全性產生有利影響，但它為投資者在決定質押還是追求收益農耕策略之間引入了權衡。而流動Staking的出現，旨在提供一種兩全其美的解決方案。

什么是流動Staking？

顧名思義，流動staking是指用戶通過質押其資產獲得流動性的過程。該過程始于投資者將代幣抵押到一個協議中，而該協議代表投資者進行質押，然后為投資者1:1鑄造抵押資產的認領權資產，然后staking獎勵歸于流動staking代幣，這類似于去中心化交易所LP代幣的情況。這些流動的Staking代幣可交換或用作抵押品借入資產，事實上，除了Staking獎勵之外，它還可以解鎖額外的收入來源。流動staking代幣可以立即贖回，讓投資者無需等待解鎖期即可取回原始代幣。在抵押代幣以鑄造流動staking代幣時，投資者可以從所使用的協議提供的驗證器中選擇驗證器。

DeFi初創公司Stakefair完成67萬美元pre-seed輪融資:7月13日消息，DeFi初創公司Stakefair宣布完成67萬美元pre-seed輪融資，本輪融資由Adaverse、Nestcoin、Kepple Africa Ventures、Canza Finance、Voltron Capital、Echo VC Chain、Timi Aboyeji、Tomiwa Olaosebikan、Peter Kisadha、Saturn Blockchain Ventures、Thrive Africa Syndicate、NehikhareIgbinijesu、Oluchi Enebeli和Clement Hugbo等參投。[2022/7/13 2:11:09]

Status推出節點激勵計劃以提升網絡去中心化程度:8月11日消息，去中心化聊天和錢包工具Status推出節點獎勵計劃，為運行Status Node（節點）的前100個參與者提供價值100美元的SNT代幣，參與者需要運行節點至少三個月的時間Status Node可以提高Status網絡的去中心化程度，聊天信息將被加密并在多個節點之間傳輸，雖然可能比中心化的模式慢，但它是無需信任的，而且無法審查。Status Node節點需要運行一個修改版本的以太坊節點客戶端，目前已經開源，只需要一臺兼容的計算機（Linux、macOS 或其他云服務）。[2021/8/11 1:48:15]

市場規模和預期增長率

目前，流動staking協議的市場規模為105億美元，滲透率約為7%。如果這個數字看起來很小，那增長率看起來會更有趣一些。

假設到2025年，staking年獎勵達到400億美元，平均staking收益率在5%-10%之間，這意味著總的質押代幣市值將在4000億-8000億美元之間。所有質押代幣當前的市值約為1460億美元，而當前鎖定在DeFi中的總價值為1860億美元。很明顯，隨著以太坊等加密網絡向權益證明共識機制的大規模轉變，流動staking可能會迎來一波相當大的市場增長。

Punk.Network在波卡公益平行鏈RococoStatemint啟動測試:4月23日消息，波卡生態公鏈項目Punk.Network在波卡平行鏈測試網Rococo的公益平行鏈Statemint上啟動測試，Statemint具備在Polkadot和Kusama網絡中部署資產的功能。同時Punk.Network已被Polkaproject收錄。此外，Punk.Network為國內卡牌游戲《天際征服》中NFT資產發行提供技術支持，《天際征服》已正式上線Android平臺，相關NFT游戲卡包將在近期上架NFTCastle.io。[2021/4/23 20:52:25]

增長率不僅取決于質押的總價值，還取決于滲透率。下表顯示，即使假設滲透率沒有增加，2021-2025年的年增長率也可以在17%-40%的范圍內。

值得一提的是，隨著質押總價值的增加，每個代幣的質押獎勵會減少，因為相同的通貨膨脹率必然會涉及分配更多的代幣。

Stake DAO新增Sushiswap流動性獎勵計劃:3月5日消息，DeFi平臺StakeDAO宣布將流動性激勵計劃擴展至Sushiswap，從UTC時間3月5日0點開始，用戶可在Stake DAO存入SDT/ETH Sushiswap LP代幣，賺取SDT代幣。值得注意的是，Uniswap LP存款人的區塊獎勵將從每區塊2.5SDT降至每區塊1SDT，同時，Sushiswap LP將獲得每區塊1SDT的獎勵。[2021/3/5 18:17:33]

因此，低質押獎勵率可能意味著更高的流動staking滲透率。事實上，如果質押者獲得的staking獎勵減少了x%，他們將更有可能尋找替代收益來抵消這種x%的收益減少，而不必解除質押他們的資金。

PoS服務商Staked.us被Slash逾70個節點，或因對區塊雙簽:約10小時前，以太坊2.0信標鏈主網超過75位驗證者被Slash罰款（從節點中質押的32枚ETH中收取罰款）。Beaconscan數據指向，本次被罰沒的節點涉及到PoS服務商Staked.us，而以太坊2.0全網至今總共被罰沒節點為114個。

InfStones合伙人Rudy透露，被Slash的原因多半是因為對區塊雙簽，具體操作上應該是在服務器遷移或備份的時候操作失誤。而被Slash的節點將被直接踢出驗證人隊伍，部分質押金被罰沒，且在以太坊2.0支持交易前無法取回，這也意味著接近2400 ETH無法再參與質押收益，以當前年化收益率10%計算，間接損失超過200 ETH。（星球日報）[2021/2/3 18:48:20]

市場構成

目前Staking協議市場的領軍項目是LidoFinance，其占據了流動staking協議市場總價值的60%以上。自2021年初以來，LidoFinance已收集了以太坊中質押的所有ETH的17%，它還為Terra、Solana提供了流動staking解決方案，并且還有很多區塊鏈正在籌備接入Lido。

就底層區塊鏈而言，由ETH支持的流動staking代幣占流動代幣總供應量的三分之二也就不足為奇了。在其他公鏈中，值得一提的是，Polkadt的流動staking將由Acala提供，而Cosmos則由Persistence提供。

就DeFi合作伙伴而言，經驗法則非常簡單：越大越好。

LidoFinance也不例外，它可以依靠Curve、Yearn、HarvestFinance以及Gnosis等項目方分發其流動staking代幣。LidoFinance鑄造的流動質押ETH與ETH配對的最大流動資金池由Curve托管，這個池子目前存入了42億美元的資金。

流動staking的好處

流動Staking為所有利益相關者帶來了廣泛的好處，其中包括：

1、提高資本效率：鎖定在托管賬戶中的代幣可以用作抵押品，以擴大收益機會；

2、提高鏈的安全性：在staking和收益之間沒有權衡，幾乎沒有理由不去質押代幣。從中長期來看，這將提高PoS區塊鏈的安全性和穩定性。

3、增加流動性：對于某些質押代幣占總供應量較高的PoS協議，在市場上交易的流動性可能相對較低，因此在價格發現方面可能有不利影響。而流動staking代幣允許投資者提高協議的交易量，這在提升效率的同時，不會犧牲網絡的安全性。

4、跨鏈交互：流動staking代幣基本上是衍生品合約，因此，它們理論上可以與鏈無關，并在不同協議之間流通。

5、易用性：流動staking代幣允許投資者參與質押，但不必涉及重質押、解除質押期、獎勵提取以及委托等復雜性操作。

流動staking的風險

目前來看，流動staking有兩層風險，其中最明顯的是財務風險，另一個則是治理風險，而后者是最容易被忽視的風險因素。

財務風險：

1、流動性風險：即刻贖回流動staking代幣意味著協議必須保留一定數量的閑置代幣，以滿足提前提款請求。在市場突然震蕩的情況下，可能會出現“銀行擠兌”的情況，并使某些協議處于潛在的流動性困境。

2、系統性風險：由于流動staking代幣可用于多條鏈，而其中一條鏈的故障可能會對其他協議的流動staking代幣產生負面溢出效應，從而導致潛在的系統性問題。

治理風險：

1、staking集中化風險：流動代幣需要一定水平的交易/借貸活動來部署其收益潛力。因此，流動staking協議的數量很可能會受到限制，以收集盡可能多的流動性來維持其發行的流動代幣。由于這些平臺負責將代幣委托給驗證者，因此流動staking發行的過度集中，可能導致質押的中心化。

2、罰沒風險：如果驗證者出現停機或雙重簽名，他們的質押獎勵將遭到罰沒，同時委托代幣的投資者也會遭受損失。這將導致流動代幣由比初始代幣更少的基礎代幣支持，這在流動代幣贖回的情況下具有潛在風險。

3、驗證者的不當行為：理論上，驗證者可以“賣空”自己的流動staking代幣，并從導致其流動staking代幣價值下降的惡意行為中獲利。

結論

同時讓你的代幣在兩個不同的地方為你工作似乎太好而不真實，然而，從生態系統的角度來看，這是DeFi必須克服的關鍵挑戰之一。而從資本效率的角度來看，流動staking引入了更高水平的靈活性。每當代理方找到可以利用它而不受懲罰的條件時，這種靈活性就會受到損害。一個適當的激勵系統必須解決的一個陷阱是流動staking導致的權力集中。加密貨幣市場引領者所傳達的最重要信息是，現在是合作而不是競爭的時候了。流動staking可能是讓Staking和DeFi行業相互合作的完美工具。

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