王永利：數字人民幣不應局限定位于M0_區塊鏈:數字人

移動支付網訊：11月25日，海王集團首席經濟學家、中國銀行原副行長王永利在第五屆中國數字銀行論壇上，分享了關于數字人民幣變革與影響。

他首先介紹了數字人民幣的基本概念，首先數字人民幣是數字化的人民幣，本質仍然是主權貨幣，雖然應用了區塊鏈、加密、智能化的技術，但它從根本上并不是去中心的加密貨幣。其次，目前數字人民幣定位于流通中現金，管理上高度模仿現金，其設計與額度管理由央行負債，實施央行與運營機構雙層運營。主要應用于國內的零售支付，不能用于發放貸款等投融資業務。

王永利：數字人民幣替代現金只能是第一步:中國銀行原副行長、深圳海王集團首席經濟學家王永利發文指出，數字人民幣絕不應僅僅局限于替代M0，而應在此基礎上進一步推進變革。可能的考慮是：

1.進一步鞏固和完善央行“數字貨幣一本賬”體系。

2.數字貨幣可以用于各類金融業務（包括發放貸款），盡可能替代所有貨幣。金融業務仍由各類金融機構辦理，社會主體可以在商業銀行等各類金融機構開立數字貨幣“業務賬戶”，記錄其開辦業務時引發的債權債務變化及其結果，并按照約定進行計息。

3.每個社會主體的業務賬戶都要與其在央行的基礎賬戶保持勾連關系，在賬戶實名制程度上可以適當區分、分檔管理。[2020/10/17]

最后，數字人民幣App需憑身份證和手機號等下載，運營機構可根據客戶需求為其開立安全等級和限額不同的數字人民幣錢包。軟錢包用戶體驗和移動支付變化不大，硬錢包離線支付只能

聲音 | 王永利：扎克伯格的證詞并沒有說到Libra的關鍵問題:10月26日，中國銀行原副行長王永利在《 經濟觀察報》刊文“為什么Libra很難成功”。文章表示，超主權貨幣——這是一個被證詞刻意回避的核心問題；從貨幣的本質屬性與發展邏輯去觀察，可以肯定，設想打造超主權貨幣的Libra難以成功。如果說“網絡加密貨幣”和只與單一法定貨幣等值掛鉤的穩定幣還有可能推出并發揮一定作用的話，那么，設想與一籃子貨幣綜合掛鉤打造無國界、超主權的新的“非國家化貨幣”，勢必與主權貨幣產生競爭關系，而不可能與國家主權貨幣同生共榮，在國家主權獨立難以消除的情況下，這是根本不現實的！即使是IMF出面打造超主權的eSDR，也同樣如此。所以，馬克·扎克伯格的證詞并沒有說到Libra的關鍵問題上，僅以數字金融創新可能帶來的好處（并不是確定的）掩蓋其試圖打造超主權貨幣可能產生的沖擊與風險，是很難令人信服的！[2019/10/30]

是小額應急，不可能成為主流。

聲音 | 王永利：真正去中心化商業應用幾乎還沒有成功案例:原中國銀行副行長王永利今日發文表示，現有的區塊鏈模式存在“去中心、高效能、安全性”難以兼得的“不可能三角關系”，因此，到目前為止，除了各種網絡虛擬貨幣的應用（幣圈），并通過網絡虛擬貨幣的ICO和價格操作賺錢外，真正的去中心化商業應用還幾乎沒有成功案例。[2018/9/7]

但是他也表示，數字人民幣僅定位于M0可能存在一些問題。

首先是，M0的規模相當有限。目前人民幣的貨幣總量已突破230萬億元，而M0僅有8萬多億元，而且隨著移動支付的廣泛使用，真正用于支付的現金規模更小，因此，將數字人民幣嚴格

聲音 | 王永利：區塊鏈難以用于信貸 游戲捐款等單項使用前景大:海峽區塊鏈研究院院長王永利今日在中國財富論壇發表講話，區塊鏈無法兼得去中心化、高效率、安全性，并且面臨全球標準化難以協同的挑戰。因此，區塊鏈在信貸方面的應用還很難，但在游戲、捐款等單項應用中有很大前景。[2018/7/9]

限定于現有的M0規模之內，將使數字人民幣規模非常小，難以發揮應有作用，更難以滿足人民幣國際化需求。

其次，增加了管理難度。目前數字人民幣的兌換更多是從銀行賬戶中進行兌換，如果數字人民幣可以突破現有M0的規模擴大投放并造成銀行存款大搬家，就有可能對金融系統穩定產生沖

擊。同時，數字人民幣定位于現金卻采用了類似存款的記賬清算方式，將形成數字人民幣與傳統人民幣兩套運行體系并存格局，也會給貨幣金融管理帶來新的麻煩。

最后，社會吸引力不足。目前定位而言，數字人民幣屬于央行的負債，對運營機構而言，僅僅屬于代理的表外業務，但卻需為此投入巨大人力物力，難以形成預期的投資回報。對企業單位

和居民個人而言，支付體驗與移動支付相比變化不大，且錢包余額不計利息。

因此他認為，數字人民幣需要從根本上做一些可能的深化變革。具體而言：1、央行直接兌出的數字人民幣可定位于M0，但應允許數字人民幣應用于各種金融業務，包括銀行信貸與央行再貸款以派生貨幣。最終以數字人民幣盡快代替所有傳統貨幣，避免兩套運行

體系長期并存，并使數字人民幣規模可以充分擴張，更好地滿足全社會乃至國際化要求。

2、所有社會主體都可下載央行數字人民幣App并在央行開立唯一的實名制數字貨幣“基礎賬戶”，該賬戶只用于備案，不辦理業務，不予計息收費。3、各類金融業務仍由相應的金融機構辦理。社會主體需要在金融機構開立數字貨幣的“業務賬戶”，按照業務約定進行計息收費，并與其在央行的基礎賬戶保持勾連關系。商業銀行也需要

在央行分別開立借款賬戶與存款賬戶，并按照約定分別計息，以避免對金融機構的沖擊。

4、數字人民幣所有的收付信息要分別發送央行和經辦機構進行處理，以此在央行形成全社會“數字貨幣一本賬”，并在整個金融體系形成數字貨幣“基礎賬戶”與“業務賬戶”并存和相互勾連

的格局。推動數字人民幣的深化變革，趨利避害。

在他看來，數字人民幣按照深刻變革之后帶來的影響是，央行可以掌握最完整的貨幣用戶信息和交易數據，實現對貨幣全方位、全流程的監控，提高央行貨幣政策的準確性和有效性。另外，他表示，央行數字貨幣仍屬于國家主權貨幣，不同國家可能有不同的央行數字貨幣。因此，未來不同國家之家存在數字貨幣流通使用的管制，就需要搭建多邊央行數字貨幣平臺連接

的“橋”，在滿足反洗錢、反恐怖以及保護隱私和數據安全的基礎上，制定相應的規則和接口，形成通用的連接體系。

他也強調，數字貨幣能否跨境流通成為國際貨幣仍然存在國際間的競爭，而包括數字人民幣在內的“技術”并不是人民幣國際化的決定因素，只有最強大國家的貨幣才能成為最重要的國際貨幣。據移動支付網了解，王永利曾在多次公開發表文章，表示數字人民幣不應局限于定位于M0，此次他的公開發言也再次重申了這個觀點。

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