劃重點:
1、商湯正遭遇“完成了任務卻收不到酬勞”的死循環中。多業務發展帶來的業務分散與管理成本提升問題,正引發內外界擔憂。
2、“學術派”的商湯科技,對于風口的興趣程度一直濃厚。在最新的IPO招股書中,它又“狂蹭”了47次元宇宙。
3、相比于融資的驚人頻率,商湯的虧損同樣令人震驚。近三年來,其一直處于“虧得比賺得多”的尷尬處境。
商湯科技即將上市。據港交所數據,商湯昨日啟動香港首次公開招股,每股發行價3.85-3.99港元,計劃最多籌資60億港元。
有意思的是,商湯是AI四小龍中最晚提交IPO招股書,卻最早啟動上市計劃的企業。
在發行價公布之后,眾說紛紜。但是在引發熱議的同時,一些新的疑慮也隨之而來。
Stader Labs將于5月2日推出ETHx第二階段測試:4月30日消息,流動性質押協議 Stader Labs 發推稱,以太坊流動性質押代幣 ETHx 的第一階段測試已于 4 月 28 日結束,第二階段測試將于 5 月 2 日開始。Stader 的以太坊流動性質押方案需要用戶最少需要提供 4 ETH 來參與質押,Stader 會將用戶存入的資金分配給許可質押池、無需許可的質押池以及采用分布式驗證器技術(DVT)的質押池。[2023/4/30 14:35:43]
據不完全統計,從2014年成立至今,商湯科技可謂“逢熱點必追”,其先后踩在了人工智能、元宇宙等風口之上,業務規模與企業估值不斷提升,但在這背后,公司的業務線卻也越做越雜,不斷擴大的運營成本和企業利潤,大量的資金被投入到技術研發領域后,轉移到商業層面的造血能力卻有待于提升。
Aleo已開放最終激勵測試網驗證者申請:金色財經報道,據官方推特,可編程隱私網絡Aleo已開放其最終激勵測試網驗證者與證明者申請。Aleo于2022年10月啟動測試網3激勵,并將2500萬個Aleo積分(ALEO)分發給開發者、證明者和驗證者社區。[2023/3/21 13:16:29]
商湯不懂商業套路?
從2014年成立至今,商湯科技先后完成了12輪融資,整體估值達130億美元。
伴隨著整個AI行業迎來資本風口,商湯的融資節奏進入高頻階段。然而,在公司發展迅猛的同時,公司的營收基本面卻不太理想。
據招股書顯示,2018年、2019年及2020年,商湯營收分別為18.5億元、30.3億元、34.5億元。但虧損同樣堪憂,在2018年、2019年、2020年及截至2021年6月30日,商湯分別凈虧損34.33億元、49.68億元、121.58億元及37.13億元,共計242億。
Crypto.com CEO:公司對Signature無風險敞口,正恢復所有USDC服務:3月13日消息,加密交易所Crypto.com首席執行官Kris Marszalek發推特稱:“公司對Signature Bank的風險敞口為零,我們正在恢復所有USDC服務。”[2023/3/13 12:59:43]
即使是在經過調整之后,公司的虧損凈額也保持在1.5億元、11.55億元、7.08億元及5.78億元。
從企業支出的角度來看,研發投入正在成為公司營收占比中越來越高的一部分。
據商湯科技財報數據,2018年-2020年和2021年上半年,其研發開支分別為8.49億元、19.16億元、24.54億元及17.72億元,分別占營收的45.9%、63.3%、71.3%、107.3%,合計研發支出達69.9億元。
安全公司:Freeway項目rugpull涉及金額或超1億美元:10月24日消息,據Beosin Eagle Eye Web3安全預警與監控平臺檢測顯示,Freeway項目方刪除了官方名單并且實施了rugpull,涉及金額或超1億美元。
目前,Freeway已停止了所有平臺提款,還從網站上刪除了所有團隊成員的名字,用戶請警惕此項目不要繼續投入資金,并及時轉移資金減少損失。此前消息,加密投資平臺Freeway周日宣布停止服務,導致其代幣FWT在過去24小時內下跌超過80%,目前交易價格為0.00145美元。Telegram上的用戶不清楚情況的確切性質。[2022/10/24 16:36:47]
重研發的企業風格,讓商湯在技術領先性上取得了很大的突破。但是,短期來看并未給商湯的營收增長帶來明顯的回報。
Lido已啟動LUNA Classic解除質押流程,計劃于8月27日結束并關閉UI:7月4日消息,Lido Finance已于今日啟動LUNA Classic解除質押流程,該流程將分四個階段進行。第一階段從7月4日至18日,用戶可提出提款請求并使用錢包簽名交易。第二階段從7月18日至8月12日,協議將解除bLUNA和stLUNA的質押。第三階段從8月12日至8月26日,提出申請的用戶可以申領已解除質押的LUNA代幣(現為LUNC)。8月27日Lido將關閉UI。Lido表示,在提交申請后最多需要等待24天才可以申領代幣。[2022/7/4 1:50:18]
“在商湯科技身上透露著一種學術人特有的‘理想主義’,在技術上的無限鉆研,造就了產品的進步,在技術層面的實力毋庸置疑。但資本市場遠沒有學術領域那般純粹和理想”,有業內人士評價稱。
值得一提的是,截至2018年底、2019年底、2020年底和2021年6月30日,商湯科技應收賬款余額分別為13.32億元、26.25億元,37.48億元和39.26億元,逐年增加。計提的壞賬也在不斷提升,2018年以來分別為1.02億元、2.11億元、6.1億元和7.85億元。
換句話說,技術相對領先的商湯科技,正遭遇著“完成了任務卻收不到酬勞”的尷尬處境。
多元“危機”與研發“困境”
事實上,由于AI技術作為一項通用型技術,其在解決問題的同時往往需要融合進入其他技術或者場景之中,其服務型屬性較重。這導致的直接結果是,AI更多需要遵從于甲方需求做出調整,個性化、差異化服務特征明顯,難以實現產品和技術的規模化復制。
事實上,為了解決AI技術的規模化運用及部署問題,商湯科技也曾有多重舉動。
一方面,頻繁地拓展業務,以提升公司場景和技術能力的覆蓋面。作為四小龍企業中業務單元最為豐富的企業,據招股顯示,商湯科技業務已覆蓋智慧商業、智慧生活、智慧城市等十余個領域。
但是,在不斷多重場景之后,多業務發展帶來的業務分散與管理成本提升問題凸顯。與此同時,其投資56億元用于通用人工智能基礎架構及其相關領域擴張,不僅面臨著底層技術研發困難,芯片自主能力薄弱等方面的困境,同時也正對公司的企業營收造成新的擠壓。
有業內人士向新浪科技直言,“若商湯無法產生足夠的收入,可能會繼續于未來遭受重大損失,并可能無法實現或維持盈利”。
什么熱,就蹭什么?
?相比于“競品”,成立于2014年的商湯科技是目前“視覺四小龍”中人數最多、規模最大的一家。但是,在人員規模超出其余三家企業的同時,商湯科技的虧損規模也遠超其他三家。
相關數據顯示,2018年至2020年,云從科技累計虧損近29億,依圖科技累計虧損51億元,曠視科技累計虧損近143億元,而商湯科技則虧損達205.5億元。
一路狂飆突進當中,“學術派”氛圍濃厚的商湯科技,對于風口的興趣程度也十分濃厚。
2016年成立之初,AI公司盛行比拼論文數量與參加各類技術比拼,商湯憑借龐大的工程師隊伍,持續保持公司在CVPR、ICCV和ECCV上發表的論文數量排名長期靠前。
2018年以來,基礎軟硬件等新型基礎設施崛起,商湯對于AIDC大裝置的研發推進工作啟動。
進入2021年,造車開始成為科技圈熱點,商湯緊接著又在今年推出了智能汽車解決方案獨立新品牌——SenseAuto絕影。
而在最新的IPO招股書中,商湯科技又“狂蹭”了一波元宇宙概念,招股書中47次提及元宇宙。
上述業內人士在感慨商湯蹭熱點速度的同時,也對其長期虧損情況表示擔憂,“AI已經到了商業化落地階段,盈利能力正在成為衡量企業發展潛力的關鍵,一直在拓展邊界的商湯科技究竟什么時候才能賺到錢呢?”
隨著越來越多的AI企業逐漸開啟上市之路,商業能力正在成為衡量企業發展潛質的關鍵,如何在營收而不是虧損能力上更勝競爭對手一籌,或許才是AI企業們值得加倍重視的關鍵。
作者/周文猛
編輯/?韓大鵬
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