BTC/HKD+0.34%
ETH/HKD+0.97%
LTC/HKD+0.58%
DOT/HKD+0.98%
ADA/HKD+0.87%
SOL/HKD+0.74%
XRP/HKD+0.78%
DOGE/US+1.03%巨頭從不錯過風口。
韭菜也是。
DeFi浪潮之下，暴漲已成常態（當然暴跌也是）。
可問題是，這么多DeFi玩家，誰賺了？
對于絕大多數DeFi投資者而言，DeFi上賺的錢差不多都交Gas費（以及各種手續費）了。
但相比無常損失，Gas費充其量只是通往DeFi之路的攔路虎，無常損失卻猛于虎。
——因為無常損失會讓投資者的本金都可能莫名其妙地虧掉。
最終的局面可能是，流動性提供者不僅挖到的代幣價值歸零，就連本金也大幅縮水。
最近應該有不少流動性提供者會發現，自己所質押的交易對的資產怎么也縮水了。
俄羅斯央行將于8月開始對真實客戶試行數字盧布:金色財經報道，據國際文傳電訊社，俄羅斯央行將于8月開始對真實客戶試行數字盧布。[2023/7/12 10:49:09]
這是因為無常損失。
如果用最簡單的話來解釋，那就是無常損失是被套利者搬走的磚。
我們在中心化交易所買賣數字資產時，價格是以最新的成交價為準。
而最開始各個交易所的交易深度是不同步的，所以就產生了套利空間，有人在各大交易所里低買高賣賺差價——俗稱“搬磚”。
后來搬磚的人太多就內卷了，進化出機器人搬磚，比如PlusToken就是以此為噱頭而斂財的。
BTCST：正與幣安合作補償BTCST持有者，將以10美元的價格進行回購:12月19日消息，比特幣標準算力項目BTCST發推表示，幾天前幣安宣布將下架BTCST，但沒有先向我們確認，導致BTCST價格下跌超過50%，目前正在與幣安合作以補償BTCST持有者，將以10美元的價格回購BTCST。截至發文時，幣安上BTCST價格為2.34美元。[2022/12/19 21:53:34]
但事實上搬磚早就行不通了，各個交易所的價格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一樣。
去中心化交易所采用的是AMM，也即自動做市商機制。
價格不是以最新成交價來確定，而是先把所有的資產都匯集到流動池中，然后按照一定的算法自動計算價格。
Nansen CEO：Bybit風投部門昨日從FTX轉移BIT，使FTX余額略低于1億BIT:11月8日消息，Nansen首席執行官Alex Svanevik表示，追蹤Alameda錢包數據顯示，Alameda錢包地址在收到BIT后約一個月將其轉移至FTX錢包地址，自此FTX錢包地址保留了超1億BIT，但昨天余額跌至略低于1億BIT。然而讓FTX錢包地址低于1億BIT的交易是由Bybit的風投部門Mirana Ventures進行的。[2022/11/8 12:32:03]
以Uniswap為例，采取的是恒定乘積X*Y=K來計算交易價格。
假如交易對里的代幣X的價值遠高于代幣Y，這時你只需要用很少量的Y就可以兌換大量的X，反之亦然。
總之不需要依賴做市商，就能實時交易而且絕對公平。
但問題就在于，這種價格只能在這個流動性池里成立，在其它池子里就是另一個價格了，更不用說與場外的價格保持同步了。
所以自動化做市商機制就會產生套利空間，套利者可以一直搬磚，直到把交易對的價格恢復到了初始比率，達到供求平衡。
而套利者賺的利潤，就是流動性提供者的損失。
所以說，盡管DeFi在理論上對投資者來說，與其把幣閑置著，倒不如放到流動性礦池里賺賺利息，但實際上因為無常損失的緣故，很可能會蝕了本。
古人云，上醫治未病。
不是說為了避免無常損失，流動性提供者就不應該參與DeFi挖礦。
而是說流動性提供者如果想在保本的基礎上“挖賣提”賺點代幣，那就應該選擇波動更小的資產的交易對。
——當然挖礦收益也更小。
你見過Curve的流動性提供者擔心無常損失嗎？因為都是穩定幣交易，很穩……
當然，Curve的流動性回報低也是事實。
所以如果想追求更高收益，還可以選擇單邊浮動的交易對，即有穩定幣的交易對，比如USDT-EOS，那么你只需要擔心一個幣種的漲跌。
但如果你選擇了雙邊浮動的交易對，尤其是當兩個資產的波動都很大時，那就坐上了DeFi過山車，遠遠比在二級市場的漲跌刺激多了。
選擇波動更小的交易對，是DeFi散戶的自救指南。而要從根本上解決去中心化交易所的無常損失，就需要項目方引入預言機了。
在理論上來講，預言機會引入外部市場的最新價格，然后再根據流動性池里的相應權重調整價格，可以最大程度地消除套利空間。
Bancor V2就已經開始這樣做了，引入預言機喂價價格，兩邊代幣價值就不用再追求恒定相等了。
流動性池里的套利空間就跟現在的中心化交易所差不多，已經基本被抹平。
——除非有比預言機更快的搬磚機器人。
當DeFi玩家在決定提供流動性時，很容易被幾千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其實是看小時化的……
玩DeFi，第一考慮的應該是無常損失，第二才是收益。
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