加密項目必修科目：代幣經濟學_COIN:OIN

什么是代幣經濟學？

由"代幣?"和"經濟學"這兩個詞組合而成，代幣經濟學是一個在加密領域至關重要的概念，然而，它一直缺乏一個共識。然而，"代幣"和"經濟學"這兩個詞是我們一個完美的切入點。

經濟學是一門社會科學，分析個人、組織、政府和國家如何主要通過生產、分配和消費產品和服務來分配其資源。另一方面，代幣指的是基于現有區塊鏈的非原生數字資產。結合這兩個定義，我們可以得出結論，代幣經濟學是探索代幣潛能的基礎科學，其中包括關鍵因素，如其效用、供應、價格穩定、分配和治理。

為什么代幣經濟學在加密貨幣中很重要？

就像各國央行利用與各自法定貨幣有關的貨幣政策一樣，適當的設計、管理和執行代幣經濟學允許項目團隊圍繞他們的產品創造一個有效的經濟環境，促進生態系統和代幣價格的增長。

從投資者的角度來看，代幣經濟學是一個需要考慮的關鍵因素，因為它對數字資產的未來價格以及項目是否有能力實現其路線圖中規定的目標有很大影響。

以太坊基金會前開發人員對加密項目WorldCoin持懷疑態度:5月16日消息，以太坊基金會前開發人員Hudson Jameson在昨日的推文中對加密項目WorldCoin表示質疑，WorldCoin團隊的計劃是不切實際和可怕的。我不太擔心尖端的zk技術正在建立，但我對其項目的推出持懷疑態度。一些團隊成員談論到該項目2025年將有數千萬人加入，但沒有跡象表明他們有公開的計劃來處理因地區而異的巨大社會經濟問題，他們也沒有一個工作組來邀請這方面的專家。Worldcoin代幣經濟學也值得懷疑，因為只有80%的代幣面向公眾，此外10%面向投資者，10%面向團隊。這將如何創造一種公平的全球貨幣？他們有沒有分析如何防止某些地區的貧富差距？WorldCoin似乎是一個VC發明的解決全球問題的產品，但除了開發很酷的技術之外，他們對解決問題的因素一無所知。我不認為WorldCoin會成功。

此前報道，OpenAI CEO為其加密項目Worldcoin尋求近1億美元融資，計劃未來幾周推出。[2023/5/16 15:05:55]

簡單地說，無論團隊的專業知識和奉獻精神，概念的潛力，以及從早期投資者和風險資本家那里收集的資金數量，糟糕的代幣經濟學很可能會導致一個加密貨幣項目的最終失敗。

韓國科技巨頭Hancom旗下加密項目資金被法院扣押，投資者索賠逾6000萬美元:7月22日消息，韓國科技巨頭Hancom旗下加密子公司Arowana Hub推出的加密項目遭遇訴訟被卷入官司中，Arowana Coin代幣投資者面臨大規模虧損風險。

首爾中央地方法院6日接受對Arowana Coin投資的普通投資者的債權臨時扣押申請。因此，錢包管理人Hexlant保管的Arowana基金會所有的4.3億多枚Arowana Coin被臨時扣押。在訴訟結束之前禁止移動。普通投資者索賠的損失金額為800億韓元（約合6089萬美元）。如果投資者贏了，最多可以將5000萬枚Arowana Coin代幣無鎖倉轉給投資者并在交易所出售。

此前，投資者與Hancom簽訂5000萬枚Arowana Coin投資合同，并支付了這筆錢。Hancom曾承諾將在2021年代幣上線交易所后將這些代幣轉移至投資者的錢包中，但并未兌現。Arowana Coin于2021年上線Bithumb交易所后，立即暴漲超1000%。投資人聲稱，就算是按照Arowana Coin最低價計算，損失金額也達到1156億韓元（約合8799萬美元）。而投資者與Hancom的代幣投資合同發生糾紛，Bithumb對此未進行披露，被質疑沒有對投資者采取保護措施。

據悉，Arowana（ARW）項目是一個處理黃金等實物資產價值的區塊鏈平臺，有人懷疑Arowana Coin被用于為Hancom董事長金相哲籌集行賄資金，調查仍在進行中。（Block Media）[2022/7/22 2:31:02]

代幣經濟學：需要考慮的6個關鍵因素

BM：99%的加密項目不可持續，有希望的項目是監管地雷:推特網友Jacques.Whales稱，加密領域正在進行的訴訟不計其數，這只是處于創新前沿的一部分。當然，更安全的做法是只買比特幣，什么都不做。對此，EOS創始人BM（Daniel Larimer）剛剛回復稱，一家公司的錢越多，被起訴的風險就越大。也就是說，真正的問題是，99%的加密項目是絕對不可持續的，那些有希望的項目是監管地雷，因此出現了緩慢但穩定的Profi策略。[2021/2/1 18:38:10]

實用性

實用性可能是一個加密貨幣項目的代幣經濟學中最重要的元素之一。

即使一個代幣是通縮的，有完美的價格穩定機制，和應激機制，以及去中心化和高效的鏈上治理過程，但如果它最終不能落地，那么它就很難有更大的價值。

這同樣適用于法定貨幣，因為只有當國家的公民使用它，例如，進行日常支付、投資和其他交易，它才有價值。而這也是過去一些中央銀行打擊數字資產的原因。

動態 | 2019年高度投入加密項目的開發人員總人數增加了13%:據CoinDesk 8月12日消息，通過分析加密項目所有開源存儲庫中的代碼活動，加密資產管理公司Electric Capital的報告指出，開源加密項目失去了很多開發人員，但由于該行業還存在一些最堅定的技術人員，自2017年末加密項目繁榮以來，加密開發總體活動保持了相對穩定。一些市值較低的加密項目損失了最多的開發人員，而去中心化金融和基礎設施項目等一些前景更為被看好的行業卻在獲得更多的加密開發人員。截止到現在，大約有2450名開發人員每月會有10天或更長時間在推進代碼工作，且這些高度投入的開發人員的總人數增加了13%。即使加密項目市值下降，開發人員的同比增長率也從未降至零以下。[2019/8/13]

為了避免前面詳述的情況，加密貨幣項目團隊必須賦予其數字資產多種使用場景，使生態系統及其參與者受益。

這方面的例子可以包括：通過質押、流動性挖礦和收入分享等活動，讓持幣者能獲得盈利機會。

分析 | Facebook發布加密項目對于加密市場是極大的利好:今日，Facebook加密貨幣項目Libra白皮書如期發布。對此分析師Potter表示，Facebook進軍加密領域一直是幣圈熱議的話題，同時該事件或影響著Facebook的股價，近期FB整體呈現持續拉升走勢，目前FB收盤報189美元，日漲幅4.24%，據今年第一季業績報告顯示，Facebook在第一季度有月活23.8億，日活15.6億，用戶數均同比增長8%，顯然如此龐大的用戶基數對于加密數字貨幣市場來說是極大的利好，而且Facebook數字貨幣的合作伙伴還包括了Visa及Mastercard等支付巨頭。其他行業的傳統金融巨頭也將有機會重新認識數字貨幣。[2019/6/18]

除此之外，代幣還可以是一個平臺或整個生態系統中的交換媒介，生態系統中其他資產的抵押品。例如，ETH的主要效用是支付交易費用以及部署DApps和智能合約，甚至某種程度上的價值存儲工具。而比特幣既作為價值儲存，又作為交換媒介。

一般來說，代幣的效用負責創造需求，如果供應保持不變或減少，就會推動數字資產的價值上升。

供應和價格穩定機制

加密貨幣代幣經濟學的另一個關鍵因素是供應和價格。加密貨幣項目也必須仔細管理其代幣的供應量，因為它也在以下方面對其價格產生直接影響。

如果代幣的供應增加而需求保持不變，就會導致其價格下跌。

代幣的價格將隨著供應量的減少而增加。

所以，如果一個加密貨幣項目單純想給早期持幣者創造價值，它就可以將代幣設計成一種通貨緊縮的資產，隨著時間的推移，會有相當一部分的代幣將從整體流動性中被移除，但要記住，沒有實用價值的代幣即便有通縮也不會產生更高的價值。

一個替代的解決方案是創建一個通貨膨脹型資產，并逐步降低其通貨膨脹率。比特幣就是一個很好的例子，它大致每四年將每個區塊可開采的新幣減半，直到2140年達到最大供應量2100萬個BTC。

然而，在某些情況下，由于加密貨幣項目解決方案的性質，通貨膨脹或缺乏最大供應量是代幣執行其核心功能的必要條件。例如，雖然ETH的供應量沒有硬性上限，但該項目開采新幣以激勵驗證者維護生態系統。

通常情況下來說，加密貨幣項目可以通過兩種主要方式控制其代幣供應：

通過限制可發行的代幣數量

通過實施價格穩定機制，使代幣推出總體流動性。

總的來說，在投資一個幣之前，必須分析直接影響其供應的資產的動態和機制。

雖然有些幣可以在通貨緊縮過程中保持長期增長，需求增加很少，但也有一些幣即便有新資本和買家之后，也會因為通貨膨脹而引發價格崩潰。

資產分布

發行不僅是代幣經濟學中的一個關鍵因素，也是整個代幣周期中至關重要的一步。如果一個項目不能以某種方式向其用戶分發代幣，就沒有人能夠使用其網絡，因為社區將無法獲得平臺的原生資產。

有許多方法可以將他們的代幣引入市場。有些方法更多的是獎勵團隊成員和早期投資者，而包括公平發行方式的其他方法，則旨在使社區受益。

例如，在下面的加密貨幣項目中，代幣的發行存在以下幾種方式：

以太坊以眾籌開始，早期參與者貢獻了31,000個BTC。為此，眾籌貢獻者獲得了最初7200萬ETH中的6000萬，剩余的1200萬ETH在早期貢獻者和以太坊基金會之間分配。在此之后，新的ETH供應已被發送給礦工，作為保障生態系統的獎勵。

對于比特幣，創造者中本聰是否預先開采了最初的幾個幣，亦或者他是作為普通礦工獲得了這些幣，已經無關緊要了。因為該加密貨幣在最初的分配方面具有公平的啟動模式。無論前期是否參與挖礦，中本聰的約110萬枚BTC一直沒有被動過，沒有任何一枚幣在市場上流通。也就是說，剩余的比特幣已經在比特幣礦工之間分配。

而基于以太坊的Uniswap分配模式則大不相同，它介于公平發售和2017年式ICO模式之間。在2020年9月發布后，10億UNI供應量的分配方式如下：15%用于社區空投，2%用于流動性挖礦，43%用于治理金庫，21.51%用于團隊，17.8%用于投資者，0.69%用于顧問。

代幣的分配模式不僅關系著一個加密貨幣項目發展命脈，它也對公眾如何看待該項目有巨大的影響。

一方面，一個完全公平的啟動模式有利于建立用戶與項目的信任。但相反，如果大部分的代幣被分配給團隊成員和私人投資者，社區就會對該項目產生質疑。

另一方面，后者又可以確保開發者和生態系統的參與者能夠獲得必要的資源，使他們的愿景成為現實。

對于加密社區而言，去中心化和透明度是兩個被高度重視的品質，社區通常更支持公平啟動模式的項目。

此外，在用戶中公平分配代幣，而不是在一堆鯨魚或大型早期投資者中分配，對項目本身也相對比較安全，因為這大大降低了如控盤，惡意攻擊，或治理中心化等風險。

治理

代幣經濟學里，還有一個無法撇開的話題，那就是治理。

雖然它對一個加密貨幣項目的未來成功和其原生代幣的價格只有不太緊密的間接影響，但它依舊與其他因素一樣重要，特別是對于那些在其主要功能本身就用于治理的代幣。

就像政府對國家經濟的影響一樣，一個項目的核心開發團隊或社區成員通過去中心化治理選出的治理委員會和機構，對一個加密貨幣的未來做出規劃，這本身就是一個非常重要的事情。

此外，允許團隊或社區治理項目的過程也很重要，在治理模式方面，依舊會面臨不少問題：

中心化程度

治理是發生在鏈上還是鏈下。

治理過程對普通用戶的可及性如何。

批準一項提案所需的最低票數份額。

如果核心團隊高度參與項目的治理，要考慮他們的背景、技能和經驗。

總的來說，雖然去中心化在加密領域受到高度重視，但這并不意味著所有以去中心化項目就一定比完全或部分中心化的項目要好。

透明度、誠信、通過有效的程序進行合作，以及專業的團隊，這些對項目而言才是更重要的事情。

作者：ChenZou

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