觀點：Web3 和DeFi 的資本高效性成為傳統企業的最大威脅_區塊鏈:DEFI

DeFi與TradFi的比較以及這對下一代創始人和資助者意味著什么。

熊市創造偉大的公司。

稀缺的資本和受抑制的市場需求相結合，迫使創始人和團隊在財政上變得節儉并專注于高價值活動。

人們經常將Uber、Dropbox、Facebook和Airbnb等公司視為熊市的成功案例，它們在2008年和2009年的全球金融危機期間都取得了長足的發展進步。

雖然熊市可能發揮了作用，但這些公司也受益于互聯網連接、移動和云計算的融合和擴散。

這從根本上降低了進入和客戶分布的門檻，使幾乎任何人都可以輕松創辦一家科技公司。

事實上，隨著市場的復蘇，我們不僅看到了企業創造的快速復蘇，而且還長期轉向了員工人數低于250人的小型公司。企業基本上可以事半功倍。

觀點：通脹飆升可能會驅使散戶投資者進入高風險的加密資產:5月26日消息，歐洲最高證券監管機構警告稱，通脹飆升可能會驅使散戶投資者進入高風險的加密資產，并呼吁建立一個正式的法律框架來管理整個歐盟的行業。歐洲證券和市場管理局主席 Verena Ross 表示，隨著通脹上升，投資者將尋求能夠試圖彌補通脹并帶來更大回報的投資，這可能會導致更大的風險承擔，這（加密）是我們正在密切關注的事情。

畢馬威英國加密和數字資產團隊負責人 Ian Taylor 表示，沒有確鑿的證據表明，由于高通脹，消費者正涌入加密資產。（彭博社）[2022/5/27 3:44:25]

企業創造快速復蘇，符合移動熱潮。

小企業事半功倍。

2022年的熊市

快進到今天，我們又陷入了另一個熊市。通貨膨脹正在飆升，我們正走向衰退，公共市場被摧毀，私人創業公司的估值下降的速度比受罰區的意大利足球運動員還要快。

觀點：俄羅斯不能也不會使用加密貨幣來逃避制裁:3月2日消息，美國非盈利組織區塊鏈協會政策主管Jake Chervinsky表示，俄羅斯不能也不會使用加密貨幣來逃避制裁，對加密貨幣用于逃避制裁的擔憂是完全沒有根據的。Chervinsky闡述了俄羅斯不太可能使用加密貨幣繞過美國制裁的三個原因。

首先，制裁不局限于美元，現在任何美國企業或公民與俄羅斯進行交易都是非法的。他說，“不管他們是用美元、黃金、貝殼還是比特幣。”

第二，像俄羅斯這樣的國家的金融需求遠遠超過了目前加密市場的能力，Chervinsky稱加密市場“太小、成本太高、太透明，對俄羅斯經濟沒用”。 換句話說，即使俄羅斯能夠獲得足夠的流動性，它仍然無法在這樣一個市場上隱藏自己的交易。

第三，普京花了數年時間試圖讓俄羅斯免受制裁，但俄羅斯未能建立任何有意義的加密基礎設施，甚至未能最終確定加密法規，所以加密貨幣并不是他計劃的一部分。此前消息，烏克蘭政府呼吁對所有俄羅斯加密貨幣用戶實施打擊。（Cointelegraph）[2022/3/2 13:31:37]

再一次，隨著通貨膨脹飆升、客戶需求受到刺激、資本成本增加以及投資者變得吝嗇，創始人被迫收緊錢包——尤其是在給予創始人有利的估值方面。

觀點：DeFi金融的快速增長可能會吸引更多的監管關注:管理咨詢公司BCG Platinion和Crypto.com聯合發表的一份研究論文指出，DeFi金融和yield farming的快速增長可能會吸引更多的監管關注。根據DeFi Pulse數據，自今年年初以來，跨DeFi平臺鎖定的加密抵押品的價值已經增長了1200％，達到90億美元。DeFi在設計上是去中心化的，這意味著它不為用戶提供KYC需求。報告稱，DeFi的運營基本上超出了政府和監管控制的范圍，這引發了人們對非法獲取金融服務的擔憂。隨著DeFi規模的擴大，人們擔心全球監管機構會將注意力轉向DeFi。這可能涉及使用去中心化的身份和地址檢查服務，以將某些用戶列入黑名單。研究指出，FATF目前的建議是，如果DeFi協議足夠去中心化，且其背后的實體不參與日常運營，那么它可能不會被歸類為虛擬資產服務提供商(VASPs)，因此將不受旅行規則的影響。（Cointelegraph）[2020/9/16]

但與2008年一樣，我們可能會再次看到一個新的資本效率高增長初創公司的出現。

觀點：區塊鏈在供應鏈大有潛力 可幫助減緩數據失控的感覺:5月5日消息，世界經濟論壇區塊鏈和數字貨幣項目負責人Nadia Hewett在接受采訪時表示，區塊鏈確實具備幫助供應鏈建立彈性和透明度的品質。在數據分享方面，區塊鏈作為一種供應鏈技術有著巨大的潛力。可以以一種保護隱私的方式共享數據，這在以前是不可能的。有許多供應鏈的利益相關者，包括公共部門和私營部門的利益相關者，會發現他們對數據失去了控制。這是一個巨大的障礙，區塊鏈技術可以幫助緩解這種失控的感覺。當供應鏈組織部署區塊鏈解決方案時，他們有真正的靈活性來確保解決數據保護和隱私問題。但也必須意識到這仍然存在的法律和監管障礙。為了解決這個問題，需要國際合作。（Cointelegraph）[2020/5/5]

上次我們看到這種情況時，直接面向消費者的應用程序和電子商務玩家成為贏家。

這一次，它可能是加密和web3初創公司。

由于區塊鏈基礎設施的力量及其開源開發和去中心化的文化，資本效率達到了新的高度。

聲音 | 觀點：區塊鏈經濟的通證不應該是比特幣、以太坊，而是主權貨幣:11月16日，新華絲路發文《構建央行主權貨幣通證驅動下的新經濟》。金鉆可持續發展研究中心首席經濟學家鄭志軍表示，區塊鏈帶來人類社會的價值重構與價值交互，各國中央銀行應該化被動為主動，建立覆蓋各個領域的區塊鏈社會價值邏輯的主權貨幣通證接口標準，構建與“虛擬價值場景”“現實價值場景”對接的“主權貨幣場景”新經濟。其還指出，當前許多國家的央行開始發行數字貨幣，但只是將紙幣數字化，區塊鏈下社會經濟創新并沒有開始，區塊鏈經濟的通證不應該是比特幣、不應該是以太坊，而是主權貨幣。[2019/11/26]

市值——DeFi與TradFi

去中心化金融(DeFi)擁有眾多協議，至少在市值方面，它們比傳統金融(TradFi)同行具有更高的資本效率。

以下數字是指示性的。

MakerDAO被許多人認為是“DAO的OG”，擁有約90多名核心團隊成員，并開發了市值68億美元的DAI穩定幣。MakerDAO的MKR代幣市值為11億美元。

UniSwap是領先的去中心化交易所和交易協議，擁有大約80名核心團隊成員，如今的完全稀釋市值為51億美元，即每位團隊成員創造6300萬美元。

所有這些都優于他們的TradFi同行。摩根大通和高盛都勉強達到每位員工100萬美元的水平，分別為110萬美元和140萬美元。

價值創造和UAM—DeFivTradFi

孤立地看待市值可能會忽視組織創造的實際價值，因為——這在加密貨幣世界中尤其如此——它可以在很大程度上受到市場情緒和埃隆?馬斯克精神錯亂的推文的驅動——只要看看meme代幣狗狗幣就知道了。

即使在今天的熊市中，狗狗幣也擁有108億美元的市值，與商業房地產信托公司ScentreGroup和美國航空公司不相上下……你知道，那些真正做事并每年為數百萬客戶服務的公司。

就目前而言，TradFi組織在交易量、管理資產方面的要求要高得多，并最終為社會創造更多價值。

全球TradFi資本市場價值約100萬億美元，是目前鎖定在DeFi協議中的200多億美元的500倍。

話雖如此，全球消費金融市場價值2.3萬億美元，僅比今天的DeFi大一個數量級。與TradFi市場不同，TradFi市場的起源可以追溯到近500年前的1600年代的荷蘭東印度公司——第一家上市公司，DeFi只有幾年的歷史并且發展迅速——這個詞本身是在2018年第一次被創造。

DeFi正在快速增長。

DeFi世界中管理的資產，或“鎖定的總價值”，是價值創造和獲取的更有說服力的指標。

在這里，我們看到了一個略有不同但仍然引人入勝的DeFi故事。

在AUM/TVL方面，DeFi協議仍然更有效。

當然，做好一件事是一回事。但是以高盛的規模提供多種服務是另一回事。

盡管如此，這種資本效率還是很能說明問題的，并為創始人和資助者創造了機會。

創始人的機會

創始人很容易沉迷于創始人在餐巾紙背面籌集數百萬美元的故事。例如，由WeWork的AdamNeumann共同創立的FlowCarbon最近籌集了超過7000萬美元來建立其代幣化碳信用項目FlowCarbon，盡管該項目還處于早期階段。

但現實情況是，大多數由幾個致力于任務的貢獻者組成的團隊的web3項目可以在沒有外部資金的情況下取得很多成就。

前面描述的web3初創公司的資本效率是由多種因素造成的，但主要歸因于(a)開源開發和區塊鏈可以輕松分叉，以及(b)團隊可以輕松眾包來自全球范圍內所有人的貢獻，用ETH和DAI或USDC等穩定幣支付人才，并用原生代幣激勵他們，有效地讓人才分享協議增長的好處。

一個由三到五人組成的團隊，具有令人信服的愿景，并且在區塊鏈開發、社區建設、營銷和設計方面擁有足夠的技能，可以走得很遠，在需要融資時獲得更高的估值，將企業的更小一部分贈送出去。

現在是讓創始人和團隊大放異彩的時候了，他們擅長消除分心、浪費開支以及區分信號和噪音。

基金和投資者的機會

當初創公司需要較少的資金時，它們就處于主導地位，而投資者最終的權力和控制權就會減少。

這最終可能導致較小的投資和所有權股權——這也歸因于web3初創公司以社區為導向的性質。

從好的方面來說，這意味著投資者可以投入更多的賭注，并從贏家身上獲得超額資本效率回報。

在這樣的世界中，風險基金和投資者不僅可以提供資金，還可以提供幫助web3初創公司蓬勃發展所需的洞察力和聯系，并在政府法規、安全、代幣經濟學、AMM和規模等領域的雷區中航行——將比只有資本的同行更具優勢。

較低的進入門檻會加快初創企業失敗、成功和顛覆現有企業的速度。

如果我能以一個令人信服的說法結束這篇文章，那就是現有公司將在未來五年內被顛覆。究竟哪些老牌企業重塑自我并堅持下去還有待觀察。

Tags：EFIDEFIDEF區塊鏈AllWin DeFiDOGDEFI幣Axis DeFi開發區塊鏈數字貨幣

Bitcoin