一文讀懂NFT借貸3種解決方案：高度依賴預言機性能和市場穩定性_CHA:NFT

原文作者：KirillNaumov

編譯：BTXCapital

導讀：NFT借貸市場仍處于起步階段，本文解析了NFT借貸市場中的點對點、點對多及CDP借貸三種類型的項目運作機制及優缺點。

NFT借貸平臺允許用戶通過抵押他們的NFT來借入流動資產。在本文中，我們將深入探討NFT中的點對點、點對池和CDP借貸，以了解這種增長趨勢

長期投資NFT的挑戰之一是資金管理。持有NFT意味著將大量資金鎖定在非流動性投資中，而這種投資可能會在幾天內下跌。

超額抵押的NFT借貸協議允許用戶在其NFT投資組合中釋放一部分流動性，而不會失去對NFT的風險。讓我們來看看不同的項目是如何實現這個目標的。

比特幣單日交易費用超337萬美元，創2021年5月21日以來新高:5月4日消息，CryptoFees數據顯示，比特幣單日交易費用超337萬美元，創2021年5月21日以來新高。相比于4月23日的約37萬美元，10日飆增超9倍。[2023/5/4 14:41:36]

點對點

在P2P借貸中，借款人直接與貸款人對接。這是當今NFT借貸的主要方法。點對點借貸平臺包括NFTfi，TrustNFT，Pawnfi和Yawww。

這些平臺通常要求用戶在托管合同中鎖定NFT以作為抵押品，然后在特定時間段內申請貸款。最后，用戶將收到其他人對抵押和利率的出價。

衍生品交易平臺Coral Finance將在Nautilus Chain主網集成自身協議:4月29日消息，溢價交易機制鏈上衍生品交易平臺Coral Finance ，將在Nautilus Chain主網集成自身協議，以推動Nautilus Chain鏈上衍生品板塊的發展。Coral Finance是Nautilus Chain上DeFi衍生品協議，為生態項目提供可靠、長期的流動性解決方案，同時提高用戶的資本使用效率。 Nautilus Chain有望為Coral Finance用戶提供高效、低成本、更為安全的交易體驗。

Nautilus建立在Vitalik Buterin提出的L3愿景基礎上。L3可以通過對交易進行分批處理來幫助擴展像以太坊這樣的L1鏈，從而將共識和執行層分開。[2023/4/29 14:34:25]

這種投標通常會產生各種貸款價值比和利率的的組合，NFT的所有者可以從中選擇最適合他們的。這就是為什么點對點借貸非常適合對沖NFT風險的原因。

Immutable X將于7月1日啟動IMX質押:6月29日消息，據官方推特，NFT Layer2解決方案Immutable X將于北京時間7月1日8:00（UTC時間7月1日0:00）啟動IMX質押，在此之前用戶需將IMX代幣轉移到Immutable X layer 2錢包中。

質押的第一階段將從每個周期結束時自動獎勵活躍的IMX用戶，然后很快在第二階段切換到一個帶有交互式儀表板的自托管質押過程。

要獲得第一階段質押的獎勵，用戶的Immutable X L2錢包需要：在整個周期內至少持有10枚IMX代幣，在質押周期內交易至少一個NFT。第一個質押周期為7月1日至7月30日。獎勵將在周期結束時分配給符合條件的Immutable X L2錢包。每個周期的質押獎勵將基于收取的一部分協議費用。第二階段質押將在9月份啟動。[2022/6/29 1:38:39]

這種貸款類似看跌期權。通過擁有NFT并在其上擁有看跌期權，用戶可以創建看漲期權的收益情況，避免超出規定價格的損失。

Galaxy Digital CEO：三分之二的加密對沖基金或將倒閉:6月9日消息，Galaxy Digital Holdings 創始人兼首席執行官 Mike Novogratz 在 Piper Sandler 全球交易所和經紀會議上表示，由于目前市場的不確定性，三分之二的加密對沖基金或將倒閉。他說：“交易量將下降，對沖基金將不得不重組，實際上有 1,900 家加密貨幣對沖基金，我的猜測是三分之二會倒閉”。

比特幣已從 11 月創下的歷史高位下跌了 50% 以上，Novogratz 將加密市場對美聯儲取消刺激措施的反應列為過去六個月代幣價格暴跌的原因，此外，Terra 區塊鏈的崩潰削弱了人們對加密貨幣和去中心化金融（DeFi）領域的信心。（彭博社）[2022/6/9 4:12:59]

經驗豐富的交易員對P2P貸款進行的另一項操作是杠桿。例如，用戶可以通過鎖定一個BAYCNFT借入50,000美元并購買兩個MAYCNFT。如果他們的價格上漲，他們只需要返還50,000美元加上利息，就可以獲利。

點對點貸款通常具有非常高的利率和適度的貸款價值比。在我們分析的平臺中，NFTfi具有最大的吸引力，目前未償債務為2860萬美元。上個月，平均年利率為63%。

點對池

Drops運營著一個類似于Compound的貨幣市場，用戶可以在其中抵押NFT投資組合以獲取USDC和ETH的貸款。NFT由Chainlink預言機定價，該預言機根據異常值和一段時間內的平均值進行調整。

從用戶的角度來看，他們將NFT作為抵押品存入，并以可變的利率從池中借出資金。這些資金由從借款人那里賺取利率的貸方提供。

與Compound和Aave一樣，Drops使用分段利息函數，該函數以特定的利用率為目標，當沒有足夠的資金用于取款時，借款人支付的利率將顯著提高。

為了限制流動性提供者的風險，Drops將協議分成獨立的池，每個池都有自己的NFT集合。這類似于Fuse在RariCapital的工作方式。這樣可以確保貸方可以選擇他們喜歡的集合。

Drops目前擁有260萬美元的供應資本和38.8萬美元的未償借款。他們提供適度的LTV比率以確保償付能力和相對較低的利率。

其他點對池NFT抵押借貸協議BendDAO和BailoutFi則在此設計上進行迭代。BendDAO為借款人提供48小時清算保護，Bailout將貸款期限限制為30天以確保償付能力。

點對池NFT抵押借貸協議就像DeFi中的點對池貨幣市場，只接受藍籌資產作為抵押品。要使這些協議發揮作用，需要有預言機基礎設施和穩定的底價。

抵押債務頭寸

由MakerDAO開創的CDP是NFT抵押貨幣市場的最終模型。JPEG'd是一種借貸協議，它利用CDP實現對NFT的借貸。

用戶將NFT作為抵押品存入金庫后，他們可以鑄造PUSd，一種與美元掛鉤的穩定幣。JPEG'd允許PUSd債務頭寸高達抵押品價值的32%，通過Chainlink預言機定價。該協議僅收取2%的年利息。

在JPEG'd上，當給定用戶的債務/抵押品比率超過33%時，由DAO來專門執行清算。DAO償還債務并保留或拍賣NFT，從而建立其金庫。

用戶可以在貸款時，一次性且不可退還地支付貸款金額的5%以購買清算保險。這使用戶可以選擇在清算后72小時內自行償還債務。

JPEG'd在2022年2月通過“捐贈活動”籌集了7200萬美元。

它看起來像ICO，游起來像ICO，叫起來的嘎嘎聲像ICO，但它不是ICO。

通過JPEG'd進行的CDP貸款非常適合那些尋求從藍籌NFT中獲得一些流動性而不愿意支付高利率的人。

NFT抵押貸款仍處于起步階段，在我看來，在熊市中它會有很大的發展空間。然而，在嘗試這些協議時，務必謹慎行事，因為它們非常依賴于預言機的性能和市場穩定性。

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