全面解讀 Cosmos2.0 ：從松散聯盟走向經濟共同體_OSMO:OSM

撰文：Morty，深潮TechFlow

編輯：Miko

9月26日-28日，Cosmoverse大會在哥倫比亞城市麥德林順利舉辦，旨在讓南美加密社區更加了解Cosmos生態系統，最令人期待的是，在此次大會中，Cosmos發布了全新的2.0白皮書。

深潮TechFlow為大家帶來最新的白皮書解讀。

白皮書首先回顧之前Cosmos通過Tendermint、IBC和SDK所創造的輝煌。在意識到CosmosHub網絡的采用率低下和質押在其上的ATOM代幣利用率低下后，貢獻者們希望通過Cosmos2.0改變這一局面。

正如IBC協議核心開發成員Zaki在大會演講中說的那樣，“今天的ATOM是Cosmos生態系統中的MEME，它可以做到更多。”

在筆者看來，Cosmos生態或者說ATOM最大的問題是在CosmosHub，它是“Cosmos生態系統的經濟中心”，旨在成為連接所有區塊鏈，提供有價值服務的粘合劑，ATOM是保護CosmosHub的Token，但是很不幸，CosmosHub發展并不盡如人意。

一方面，許多Cosmos領導人選擇退出Hub，使用CosmosSDK建立他們自己的鏈，另一方面，他們的確也可以完全跳過Hub發展順暢，可以這樣說，CosmosHub成為了Cosmos生態成功的犧牲品。

美銀報告：全面的監管框架對于數字資產主流采用和機構參與至關重要:7月24日消息，美國銀行在周五的一份研究報告中表示，一個全面的監管框架對于數字資產的主流采用和機構參與至關重要。

然而，該銀行表示，美國法院最近對SEC起訴Ripple Labs的裁決并沒有澄清這一情況。雖然數字資產行業對這一決定表示歡迎，但“Ripple的XRP產品是獨特的”，“裁決的影響很難確定”。

分析師Alkesh Shah和Andrew Moss寫道：“法官裁定，Ripple在數字資產交易所的XRP程序化銷售不構成未注冊的投資合約發行和銷售，而主要是因為向機構投資者的首次未注冊發行和銷售已經發生，從而創造了一個市場。”

美國銀行表示，它將繼續區分區塊鏈原生加密代幣的交易和代幣化傳統資產的交易，包括ETF、回購和黃金，這些資產的“規則已經建立，交易量已經達到數萬億美元”。[2023/7/24 15:55:36]

如何改變這一切？為此，InterchainScheduler和InterchainAllocator將成為Cosmos生態的重要組成部分，配合Cosmos全新推出的鏈間安全邊際擴張、鏈間調度、ATOM全新代幣經濟學以及ATOM質押流動性憑證等功能，來組成加速生態飛輪發展的催化劑，增強鏈與鏈之間的聯系和互動，最終推動Cosmos生態成為一個具有彈性的多鏈生態。

美國參議員Cynthia Lummis制定的加密法案全面版本將于6月7日公布:5月30日消息，美國參議員Cynthia Lummis在推特上表示，將于6月7日公布其與Kirsten Gillibrand最終敲定的全面的數字資產立法法案文本，網上流傳的版本均是過時版本。此前消息，美國參議員Cynthia Lummis和Kirsten Gillibrand將于6月公布兩黨加密監管法案，該法案支持CFTC作為現貨市場和期貨的主要監管機構，而SEC將獲得被豪威測試認定為證券的加密貨幣的監管權。該法案還將澄清，加密挖礦將不受經紀-交易商規則的監管，此外該法案還讓加密礦工不被視為經紀交易商。[2022/5/30 3:50:29]

從MEV中獲取價值

在公開的Cosmos堆棧中，我們看到了InterchainScheduler與InterchainAllocator兩個新模塊。

InterchainScheduler是Cosmos中的一個跨鏈區塊空間市場，它從跨鏈MEV中產生收入。

用Ethereum.org的解釋，可以將MEV理解為“通過包括、排除和改變一個區塊的交易順序，從區塊生產中提取的超過標準區塊獎勵和Gas費的最大價值”，Cosmos生態中高頻跨鏈行為推動了最大可提取價值的機會。

國內地產“測評鏈”上線 房地產系列測評將全面應用區塊鏈技術:3月19日，國內地產“測評鏈”上線。這是易居中國繼3月2日推出社區、案場、樓宇三大物管上鏈；3月11日在二手房交易領域推出公盤鏈后，區塊鏈在房地產行業應用場景又一次突破。3月18日，中國房地產業協會會長馮俊在2020中國房地產500強測評成果發布會上宣布，中國房地產系列測評未來將全部采用“測評鏈”，通過區塊鏈技術來保證測評數據來源的可靠性，從而保證測評成果的權威性。[2020/3/19]

具體做法是，有意愿的Cosmos區塊鏈可以將其區塊空間的一部分出售給鏈間調度器；后者隨后將發行代表區塊空間“預訂”的NFTs，這些NFT將被定期拍賣，甚至可能在二級市場上進行交易。然后原始區塊鏈將獲得部分收益。根據白皮書，鏈間調度器將補充鏈外MEV中繼，促進競。

InterchainAllocator，旨在簡化整個Cosmos網絡的經濟協調，加速Cosmos項目的用戶和流動性獲取，同時確保ATOM作為網絡儲備貨幣的地位。

比如Scheduler產生的這些收入將通過InterchainAllocator分配，用于推動生態中有前途的新項目和生態的長期發展，而新項目的出現又會推動更多收入的分配。

Chaince全面開放EOS充提和交易:據IMEOS報道，交易平臺Chaince發布公告，宣布將于2018年6月22日18：00全面開放EOS充值、提現、交易業務。此外，基于EOS主網發行的Chaince平臺幣CET空投正在持續進行中。[2018/6/22]

總結起來就是：Scheduler將IBC的經濟活動貨幣化，收入最終流向Allocator，Allocator支持Cosmos生態中的新項目，擴大了Scheduler的潛在市場容量。

最大的意義在于，CosmosHub將通過創建區塊空間市場并收取匹配費用可以從跨鏈活動中獲得收入，要知道，現在的Hub其實沒啥收入。

從鏈間安全捕獲ATOM價值

InterchainSecurity鏈間安全，是備受期待的升級之一。

對于基于Cosmos-SDK創建的應用程序而言，安全始終是一個基礎問題，對于那些擁有大量用戶的大型應用鏈而言，比如之前的Terra，這不是大問題。

但是小型應用鏈會有這方面的擔憂，因為如果新推出的應用程序由市值低于該鏈上的TVL的通證質押者來保護，則會有被攻擊的風險。

因此，InterchainSecurity允許這些應用鏈從CosmosHub租用安全性，只需要付出一定比例的交易費用，這些應用鏈將能夠得到CosmosHub的驗證者提供的安全保障，畢竟整個ATOM市值在40億美元左右，作惡成本大概在30億美元左右。

招商銀行將建設區塊鏈等技術，為企業提供全面金融服務:5月12日，北京晚報消息，近日在第三屆山西特色農產品品牌發展論壇上，招商銀行太原分行副行長李平表示，“招商銀行以金融科技為引領，實現‘融資+融智’‘商行+投行’‘對公+零售’‘境內+境外’的全方位綜合化服務，特別是每年用收入的1%鼓勵創新和金融科技，重點建設移動互聯、大數據云計算、人工智能、區塊鏈等，為企業提供全面金融服務。[2018/5/13]

InterchainSecurity可用在以下幾個方面：RollupSettlement、IBC多鏈路由、鏈名服務、Multiverse等。

InterchainSecurity推出，讓?CosmosHub成為了安全中樞，并且幫助ATOM從其他應用鏈的安全需求中捕獲價值。

此外，ATOM代幣累積更多價值的另一種方式是利用Liquidstaking。

今天，ATOM持有者可以通過向驗證者抵押他們的代幣來賺取利息，但這樣做涉及到將代幣鎖定在區塊鏈上的一個地址，至少在一段時間內，它們不能被出售，僅僅只是第三方應用程序提供"Liquidstaking"解決方案，使用戶能夠通過代表其股份的衍生代幣交易其抵押資產。

大會上，核心開發者Buchman表示，“CosmosHub很快就會將Liquidstaking納入網絡代碼的核心，有了原生的Liquidstaking模塊，將提供更好的用戶體驗。現在ATOM可以開始變得更有流動性，即使它已經提供了安全性，我們同樣可以開始提供新的方法來將ATOM的安全性和流動性與生態系統中推出的其他代幣聯系起來。”

ATOM新代幣經濟學

一個比較主觀的觀察是，談到Cosmos，大家對SDK和一些生態項目贊嘆有加，但是對ATOM十分抱怨。

一是高且不穩定的通脹率，目前ATOM通脹率在7%到20%之間，具體取決于被質押的ATOM占總供應量的百分比。2019年3月ATOM總供應量約為2.14億枚，現在流通的ATOM代幣超過2.925億枚，增幅約為36.68%。

二是缺少價值捕獲方式，這和波卡生態形成鮮明對比，盡管總體上波卡生態不如Cosmos生態此般蓬勃，但是DOT卻能通過平行鏈拍賣等牢牢汲取整個生態的價值。

打個比方，如果波卡是有中心的聯邦，那么Cosmos就是松散的邦聯。

新的ATOM代幣經濟學會改變其發行數量和價值捕獲，ATOM的發行將調整為兩個階段：過渡階段和穩定階段。

過渡階段為36個月，開始時每月發行1000萬個ATOM，如果這個立馬批準實施，那么通脹率在短期內會極速飆升，短暫到達40%，然后通脹率再穩步下降，直到達到每月300,000ATOM的發行量，從而有效地將ATOM的通貨膨脹率降至0.1%。

如下圖所示，ATOM的發行將變成線性的，而不是指數的。

在進入穩定階段之后，通過InterchainSecurity，來自每個應用鏈的部分交易費用和通脹將被發送到CosmosHub的發行模塊，用于支付所有鏈的安全支出，以取代目前的發行補貼。

簡單來說，就是白皮書2.0通過InterchainSecurity，取代了用于激勵驗證者和質押者的代幣通脹，反而是用由此產生的安全費用來獎勵驗證者和質押者。

直觀來看，驗證者和質押者的獎勵會變少。但是Cosmos為了增強ATOM的資本效率，推出了ATOM流動性質押憑證協議。這意味著，用戶可以通過質押憑證，獲得流動性，從而參與更多的鏈上活動，比如參與更多DeFi活動。

而由InterchainSecurity推動的Cosmos經濟體系改革將直接通過InterchainScheduler和InterchainAllocator來實現全新的分配模式，如下圖所示：

通脹獎勵和InterchainAllocator價值分配將直接指向CosmosHubTreasury，該資金池是新項目和生態長期發展的主要推手，目標是在Cosmos生態內建立起一個彈性的經濟體系。

總體上，Cosmos生態或許不再是一個“松散的聯盟”狀態，而是走向了一個經濟共同體。

總結

核心開發者Buchman和Zaki在Cosmoverse的演講最后表示，CosmosHub的開發將取決于ATOM持有者，他們可以投票支持或反對對區塊鏈的任何更改。從目前論壇上和推特上的反應來看，大多數人都持樂觀態度。

最樂觀的還屬Zaki，表示“CosmosHub的新功能將讓EIP-1559看起來像個笑話”，還給自己的演講命名為“$1KATOMLFG”。

其次，我們也看到一些質疑聲音，主要還是集中在36個月的過渡期發行，認為過渡期實際上是CosmosHub的新一輪融資，假設抵押比率不變，將為CosmosHub籌集超過3700萬個代幣，稀釋了當前的ATOM代幣持有者。

但總體上，我們還是看到了CosmosHub有了實際產生收入的方式，并且ATOM有了更多的價值捕獲，不再是一個完全的松散邦聯，更像一個經濟共同體，正如Mindao對于Cosmos2.0白皮書的評價一樣：Cosmos2.0正試圖將ATOM變成“CosmosUnion”的無權限歐元，作為一種服務提供共享經濟安全和去中心化，而成員鏈仍然保留完全的主權。

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