金色觀察 | Binance能贏下第二次穩定幣戰爭嗎？_USD:穩定幣

金色財經區塊鏈10月24日訊今天，FTX創始人SBF在社交媒體稱Binance此前將USDC轉換為BUSD，預示著第二次大規模穩定幣戰爭已經開始，但這次不同的是，貨幣市場正利率會為穩定幣帶來更多收入，同時穩定幣發行方也明白永遠不要阻止客戶贖回，否則穩定幣將不再是穩定幣。

為什么是第二次穩定幣戰爭？

實際上，第一次穩定幣戰爭發生在2018年，當時USDC和USDT通過戰勝TUSD、GUSD和USDP占領了穩定幣市場的決定份額。時至今日，按照市值計算USDT依然是規模最大的穩定幣，而Circle的美元穩定幣USDC規模同樣不容小覷。整體來看，當前市值前10大加密貨幣中，穩定幣占據三席，總價值達到1340億美元，與以太坊市值不差上下。

然而，這種維持了近四年的市場狀況在今年9月出現了變化。

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上個月初，Binance官方發布公告表示，為了提高用戶的流動性和資金使用效率，Binance將對用戶現有的USDC、USDP、TUSD穩定幣余額和新充值的穩定幣以1:1比例自動轉換為BUSD，而且從9月29日開始，Binance平臺用戶將使用合并的BUSD余額進行交易。

如今來看，Binance當時這一舉措的確拉開了第二次穩定幣戰爭的序幕。數據不會說謊，在過去的一個月時間里，美元穩定幣USDC市值已經蒸發超過60億美元，相比之下BUSD則成為交易量第三大的穩定幣，市值更是一路高歌升至220億美元高位區間。

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誰能成為第二次穩定幣戰爭的贏家？

如果按照現在的“戰況”來看，Binance的閃電戰已經取得了不錯的成績。Binance發布公告之后，其穩定幣BUSD快速拉開了和PaxDollar(USDP)和TrueUSD(TUSD)這兩個市值較小的穩定幣差距，集中火力與USDC展開競爭。

金色財經獨家分析 螞蟻礦機價格大幅下調 挖礦回本周期仍是較長:目前螞蟻礦機價格出現大幅度調整，根據螞蟻礦機官方網站顯示，曾經一度達到19000元一臺的螞蟻礦機S9當前價格下調至9000-10500元，大幅度下調的礦機費用讓挖礦的回本周期變得更短一些。在理想的狀態下，以比特幣當前的價格（49783.32）為例，使用14TH/s算力的螞蟻礦機S9進行挖礦，假設電費為￥0.47/KWh，每天的挖礦收入為50.62元，其中電費大概為15.12元，每天的凈利潤為35.5元。僅僅電費及礦機的成本回本就要有著近300天的回本周期。[2018/3/27]

需要注意的是，BUSD雖然由Binance發行，但由紐約受監管金融機構Paxos負責運營并管理BUSD的穩定幣供應量及其儲備。由于Paxos收到紐約州金融服務部的監管，意味著可以訪問紐約州受監管的銀行系統，而USDC并沒有以這種方式受到正式監管，但它受到非正式監管，因為Circle已在美國46個州的匯款許可證下運營。

另一方面，盡管當前BUSD市值與USDC還有較大差距，但Binance卻是業內規模最大的交易平臺，日交易額高達2.68億美元。隨著BUSD在Binance平臺上取代USDC，用戶很可能將逐漸疏遠這個市值第二大穩定幣，而BUSD的流動性和資本效率則會出現提升。

那么，Binance會用同樣的方式“拿下”USDT嗎？

USDT是當前市場上規模最大的穩定幣，但它肯定不是完全穩定的。就在幾個月前，Terra脫錨幾乎摧毀了整個加密生態系統，其中也包括穩定幣，但Tether以某種方式成功通過了市場壓力測試，經受住了所有動蕩并最終沒有與美元脫錨。就現階段而言，接管USDT是一項艱巨的任務，但擊敗它并非完全不可能。

首先，USDT發行方Tether飽受聲譽問題和市場對其儲備資產的擔憂，Tether公司由離岸加密貨幣交易所Bitfinex背后的神秘人經營且一直拒絕接受可信審計和監管。其次，USDT本身是一種效率較低的穩定幣，需要“T+1”流程來鑄造和銷毀代幣，對于做市商而言，如果有可以實時鑄造和贖回的BUSD，為什么還要使用USDT呢？

實際上，Binance已經有了一些微妙的舉動，比如終止了多個穩定幣USDT以及比特幣和以太坊等其他主要加密貨幣的交易對。簡而言之，BUSD未來肯定會接管Tether，但必須努力獲得投資界的信任。只有未來才能告訴我們USDC、BUSD和USDT將朝哪個方向發展，但現在，Binance需要為一場大型穩定幣戰爭做好準備。

Binance需要為第二次穩定幣戰爭做哪些準備？

如果BUSD想要贏下第二次穩定幣戰爭，我們在此給出三點建議：

第一，Binance需要關注用戶，尤其是散戶投資者，如果他們堅持想要USDC、Pax或Trust作為自己的穩定幣，那么最后可能會在戰爭結束之前就造成用戶流失；

第二，Binance需要做好BUSD和其他穩定幣之間的轉換管理工作，因為一旦某個穩定幣經歷了巨大的價格波動，就像年初Terra發生的那樣，Binance很可能會承擔較大的市場風險。

第三，Binance需要應對監管風險。不可否認，目前市場上大多數穩定幣都與美元錨定，這意味著它們本質上是“美國的產品”，但美國監管機構似乎并不信任Binance，盡管Binance自2020年以來就已經阻止美國用戶。盡管通過與Paxos合作可以消除部分監管擔憂，但即便不承擔運營責任，也必須遵守美國法律。

總結

USDT和USDC已經盤踞穩定幣市場多年，我們需要一個敢于亮劍的新角色向王座發起調整。Binance正基于合規凡是并利用自身優勢擴展BUSD流動性和市值，至于能否成為“穩定幣新王”，或許只有時間能給我們答案。

本文部分內容編譯自digfingroup

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