分析師Joseph Young：芝交所期權產品對比特幣價格的影響依賴于比特幣減半_比特幣:比特幣價格

今年1月14日，芝加哥商品交易所集團股票產品全球主管Tim McCourt表示，該集團推出了新的比特幣期權產品。作為一家衍生品重量級機構，芝加哥商品交易所引入加密貨幣期權將改善并促進這資產類別機構基礎設施的發展。

投資者普遍預期，從長期來看，比特幣周邊基礎設施的改善將對加密貨幣市場產生積極影響。

加密貨幣技術分析師Eric Thies對Cointelegraph表示，芝加哥商品交易所的期權從長遠來看將為市場帶來更多的穩定性。現在，有更多可供選擇的工具可以幫助那些已認證機構投資者進入到加密貨幣市場。這種入場工具的多樣性將加強加密貨幣從新興市場轉變為成熟資產類別的基礎。他表示：

英仕曼集團分析師：比特幣與其他泡沫不同:彭博社今日刊文稱，雖然對于比特幣是否是泡沫尚無定論，但可以肯定的是，它與我們所見過的其他任何泡沫都不一樣。以前的投機性資產通貨膨脹要么是一次性的，像17世紀的郁金香狂潮那樣，或者像黃金一樣，繁榮與衰落周期花費了很多年。相比之下，比特幣在不到十年的時間內經歷了三次超過80％的峰谷跌落。全球規模最大的上市對沖基金英仕曼集團（Man Group）的分析師在一份報告中將比特幣比作希臘神話中的普羅米修斯(Prometheus)。該分析師寫道：“每次比特幣泡沫破裂后，另一個泡沫又重新出現，取代了它。”與過去的大泡沫相比，這種頻率讓比特幣的故事顯得有些不合規則。[2021/1/14 16:06:20]

直到2019年年中，對沖基金和機構投資者都沒有足夠的基礎設施來正確投資比特幣和其他加密資產。雖然領域中有像Coinbase和Xapo這樣受信任的保管方，它們經營獨立的管理服務，但除此之外，像Bakkt這樣的服務還沒有出現。

加密分析師：比特幣到2021年可能會達到8萬至9萬美元:加密分析師MagicPoopCannon對BTC進行了宏觀分析，他認為比特幣將在明年中期測試8萬至9萬美元的價格。根據Magic的說法，自中本聰時代以來，比特幣一直遵循著“藍色弧線”。如果比特幣有足夠的信心突破1.4萬美元，那么沒有什么能阻止比特幣突破2萬美元，并最終測試8萬至9萬美元的價格區間。（EWN）[2020/11/4 11:39:32]

Thies認為，從長遠來看，芝加哥商品交易所期權產品的可用性將與加密貨幣行業的其他不斷涌現的關鍵參與者（如總部位于美國的交易所Gemini）形成協同效應。在過去的一年中，Gemini非常重視對美國加密貨幣投資者的合規和安全保障。這些改進為加密貨幣市場的整體繁榮做出了巨大貢獻。

ProEX首席分析師：加密貨幣普漲或因投資者對中心化金融信任度下降:據ProEX官方數據顯示，今日加密貨幣前十名幣種普遍上漲，其中BTC日內漲幅超過8%，突破10,000美元大關，隨著比特幣減半即將來臨，牛市似乎也蠢蠢欲動。另據ProEX研究團隊精密數據，BTC現貨交易量大幅上升，期貨持倉量持續下降，市場看多情緒強烈，行情也以多方主導。ProEX首席分析師Sammon表示：從歷史角度觀察，BTC的價格在減半后一年半后才會達到高峰，也就是明年年底左右，這期間肯定會有多次回調，投資者須保持耐心等待機會再進場。此輪加密貨幣普遍上漲是因為各國政府不斷印鈔，未來幾年內貨幣利息或許不會再次上漲，造成熱錢不斷涌入其他各項商品，投資者對中心化金融的信任度也在逐漸降低。[2020/5/8]

Thies進一步解釋說，這樣的發展可以保證在任何對沖基金加入這個波動性極高的領域之前建立一個基線：

聲音 | 加密貨幣技術分析師：比特幣將從5月起復蘇:據CCN報道，加密貨幣技術分析師和交易員Moon Overlord表示，比特幣通常在減半發生前1年左右開始價格上漲，下一次減半日期預計為2020年5月，這意味著比特幣的上升趨勢將在今年5月開始。在這種情況下，投資者只剩下幾個月可以以如此低的價格購買比特幣。[2019/1/25]

期權的作用類似于在某一特定時間對某一資產進行打折購買的指令。例如，如果一名交易員認為比特幣的價格將在2020年底達到4000美元，并購買相應的期權，他將支付約30-40%的溢價，以獲得在特定時期以4000美元購買比特幣的權利。

期貨和期權市場中的總未平倉合約代表總持倉量。在期貨市場，它表示所有活躍的多空合約的總價值。而在期權市場上，它表示所有看漲期權（option calls）之和。

期權市場在短期內不太可能對比特幣的價格走勢產生重大影響。根據Skew研究團隊的數據，Deribit占據比特幣期權未平倉量（open interest）的2.24億美元。

從本質上講，期權市場的交易量不太可能超過期貨市場的交易量。因此，與期權市場相比，BitMEX和幣安等保證金交易平臺將對比特幣價格的短期波動產生更大的影響。

然而，Three Arrow Captial的首席執行官Su Zhu表示，隨著時間的推移，期權市場預計將在2020年全年出現創紀錄的交易量：

芝加哥商品交易所是一家價值數十億美元的衍生品公司，如果比特幣市場沒有吸引力或需求的話，那么它就沒有動力去推動比特幣期權和其他投資工具的上線。正如該公司高管Tim McCourt所說，芝加哥商品交易所的比特幣期貨市場每天能促成約2.7億美元的交易：

按現價8500美元來計算，31850個比特幣的價值相當于2.7億美元，這與全球市場主要交易所的現貨交易量相當。

比特幣期貨和衍生產品是芝加哥商品交易所既定的收入來源，這表明投資者有足夠的需求讓芝加哥商品交易所繼續專注于加密貨幣市場。Cointelegraph曾于1月21日報道稱，芝加哥商品交易所推出比特幣期權僅七天的時間，其交易量就翻了一番，達到了530萬美元。 

Atlanta Digital Currency Fund的首席投資官Alistair Milne表示，即將于2020年5月減半的比特幣區塊獎勵尚未計入比特幣的價格。谷歌趨勢數據顯示，人們對“減半”一詞的搜索興趣已飆升至2016年11月的水平。

芝加哥商品交易所不斷增長的期貨和期權市場交易量和未平倉頭寸充分說明，機構對比特幣的需求和興趣已經開始上升。研究表明，大多數機構投資者并不知道比特幣的區塊鏈獎勵將在大約4個月后減半。一份來自Grayscale的報告寫道：

過去三個月，市場對比特幣期貨和期權產品的高需求是否表明機構已經預計比特幣價格將減半將對比特幣價格產生影響，這一點仍有待觀察。

歷史數據表明，比特幣的區塊獎勵減半不會立即引發比特幣價格的飆升。相反，在前兩次減半的過程中，比特幣花了大約6至12個月的時間才開始出現適當的上漲趨勢。這符合加密貨幣市場“借勢出售（sell news）”的趨勢，“借勢出售”指的是投資者在發生重大事件（如重要網絡升級或減半）后出售加密貨幣的現象。

但是，那些支持減半將影響比特幣中期價格走勢的論點認為，任何影響比特幣這一稀缺資產供應的事件都可能對比特幣的價格走勢產生重大影響。

僅期權市場可能沒有足夠的交易量或未平倉頭寸來影響比特幣的價格。但是，當它與減半及機構對比特幣需求增加等重大事件關聯在一起時，它們對比特幣價格的影響可能會超出任何人的想象。

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