金色薦讀 | Sushiswap 背后的故事_USHI:SWAP

Overview 概述

本文從各渠道的官方公開資料入手，探索 SushiSwap 事件背后的邏輯，希望讀者通過客觀的邏輯推導進行理性投資。DeFi 火熱帶動整個幣圈興奮，似乎進入了「牛市」。伴隨 DeFi 的火熱和近幾日各類幣價崩潰，SushiSwap 項目成為最吸引人，也最爭議的項目。就在很多人準備慶祝財富自由的時候爆發了 SushiSwap 事件，該項目的代幣 SUSHI 價格跌了 90% 。通往財富自由的路上注定充滿風險，對誰都是。

這里先對 SushiSwap 的背景簡要說明。

要說明 SushiSwap 就先要說 UniSwap，因為 SushiSwap 是對 UniSwap 的分叉（COPY）。UniSwap是一個去中心交易所（DEX），允許用戶進行 ETH 和 ERC20 代幣的兌換。UniSwap 憑借優雅的做市商數學模型 xy=k，成為不需要 KYC 的自動做市商 AMM ，成為去中心化交易所的龍頭，24小時交易額最高為 9 月 1 日的 9.5 億美元。在這樣的背景下 SushiSwap 誕生，分叉了 UniSwap 并且為 SushiSwap 用戶提供了 SUSHI 讓用戶不僅享有 UniSwap 類似的收益，并且享有 SUSHI 代幣的權益。所以 SushiSwap 稱自己是升級版的 UniSwap。在 SushiSwap 火熱的時候鎖倉金額為 12.7 億美元，與此同時 UniSwap 鎖倉金額為 15.3 億美元，*SushiSwap 搶占了 83% 的流動性。**

金色晨訊 | 11月19日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：以太坊2.0、中行、徐明星、路透社

1. 以太坊2.0測試網Prymont啟動；

2. 中行董事長：中行將深度參與數字貨幣應用和推廣；

3. 媒體：多消息源稱徐明星已獲一定自由；

4. 英國央行首席經濟學家：數字貨幣或減輕對負利率的需求；

5. V神：ETH 2.0的益處將很快顯現；

6. Cyber News：近3800份以太坊智能合約存在嚴重漏洞；

7. 日本30多家公司合作的數字貨幣將在2022年投入實際使用；

8. Chainlink聯合創始人：最近的DeFi攻擊不應歸咎于閃電貸；

9. 加密貨幣監管專家：FATF需要全新的加密貨幣監管方法。[2020/11/19 21:17:58]

為什么說「SushiSwap 搶占了 83% 的流動性」，這里需要解釋下 SushiSwap 的騷操作。參與 SushiSwap 的流程大概是這樣：

在 UniSwap 中創建資產池同時獲得 LP 代幣

在 SushiSwap 抵押 LP 代幣

獲得 SushiSwap 收入

也就是說 SushiSwap 的資產都在 UniSwap。在 SushiSwap 的抵押資產幾乎達到最高值，也就是9月3日，SushiSwap 創始人 Chef Nomi 發起提案，遷移流動性，也就是要將資產從 UniSwap 中轉移走。

金色沙龍丨呂國寧：區塊鏈和互聯網協議的分工和協作模式是互相依存，取長補短:在本期金色沙龍上，Nervos聯合創始人呂國寧發言指出：區塊鏈協議相比于互聯網協議，核心差別是區塊鏈的協議帶有 enforcement 特性，按照中文的說法，區塊鏈帶有強制執行的效力。這是互聯網協議在設計的時候不曾考慮的一個角度。從歷史角度看，互聯網底層基礎協議， TCP/IP 這個協議支撐了整個互聯網信息和通訊，從底層物理層到上層應用層，都依附于這個協議本身。區塊鏈協議則先要考慮協議本身的設計和取舍，然后才是實現，并且協議的上下文環境是去中心化，這導致協議必須帶有強制效力才能維持運行。互聯網協議解決的是信息流通問題，而區塊鏈解決的事價值流通問題，解決問題的方法是不一樣的，區塊鏈和互聯網協議的分工和協作的模式，最合適的方式是互相依存，取長補短。[2020/3/25]

「SushiSwap 事件」簡要描述。9月5日 SushiSwap 創始人 Chef Nomi 悄無聲息的套現 ETH 17971個，總價值約 630 萬美元。（根據 theblockcrypto 報道套現為37,400 ETH，約1300萬美元），消息傳開社區炸開了鍋，并引發投資者的恐慌，從9月5日最高5美元跌至9月6日最低1.11美元，跌幅近 80%。在 SushiSwap 準備遷移之際，創始人卻準備套現走人，這讓很多人質疑 Chef Nomi 是否已經“退出騙局”。隨后，Chef Nomi 本人回應稱將繼續履行承諾，完成多簽以及合約遷移工作，但這樣的結果無法讓大家滿意。9月6日Chef Nomi 宣布將 Sushiswap 的控制權私鑰移交給 SBF（SBF：加密交易所 FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried）。這事情的兩個臺上的主角 FTX 創始人 SBF 和 SushiSwap 創始人 Chef Nomi 只知道 SBF 是個現實的人，SushiSwap 創始人 Chef Nomi 只是個虛擬人名，目前沒人承認自己是 Chef Nomi。

分析 | 金色盤面： LTC/USDT再次反彈至關鍵阻力位下方:金色盤面綜合分析：LTC/USDT再次反彈至關鍵阻力位58下方，晚間需重點關注其壓制情況，只有突破才會延續上漲。[2018/8/16]

總之是狗血劇情，大部分投資者是狗血的貢獻者。這么狗血的劇情，引起了我們分析師的興趣，下面就以各官方信息和數據嘗試探索背后的故事。

鎖倉對比

時間是目前最客觀無法更改的東西，我們先建立時間序列，以此作為分析的起點。

8 月 28 日：SushiSwap 啟動，當天鎖倉金額近 3 億美元

9 月 1 日：SUSHI 代幣同時在一線 ++中心化交易所++ 這些典型的交易所為：OKEx、火幣、幣安、FTX

9 月 3 日：SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 發起提案進行流動性遷移

9 月 4 日：FTX 創始人 SBF 發起提案：SushiSwap 將流動性集成到 Serum 中，并將提供SRM作為獎勵

分析 | 金色盤面： BTC/USDT保持在區間內運行:金色盤面綜合分析：BTC/USDT反彈接近6600阻力位然后收長上影線十字星，表明多頭動能有所衰竭，繼續看區間6600-6000震蕩不變，注意關注破位情況。[2018/8/13]

9 月 5 日：SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 發文說遷移很重要并且賣出 SUSHI 代幣套現 ETH 17971個，總價值約 630 萬美元。（根據 theblockcrypto 報道套現為37,400 ETH，約1300萬美元）

9 月 6 日：FTX 創始人 SBF 推特開罵 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 并獲得 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 的私鑰，SushiSwap 易主

9 月 6 日：FTX 創始人 SBF 發起新的流動性遷移提案

9 月 7 日：Band protocal 項目否認 Band 的 CTO 是 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi

根據上面的的時間線問幾個非常自然能想到的問題：

為什么 SUSHI 會同時上一線中心化交易所？這里的關鍵詞是「一線中心化交易所」，「同時」。想想看什么樣的利益能夠讓這些交易所同時上幣，去打聽打聽過去的上幣費、流程等等。

為什么 FTX 創始人 SBF 如此熱心這個事情？FTX 自己就是個主要做衍生品交易的中心化交易所，和一個剛成立去中心化交易所有如此多的淵源？

金色財經訊:億萬富翁沃倫巴菲特也加入到了認為比特幣市場正處于泡沫之中的人群中。當談到比特幣時，他在講話中對加密貨幣市場采取了審慎的態度。同時他也批評了對比特幣估值的想法。[2017/10/27]

為什么 SushiSwap 要做流動性轉移？

為什么 FTX 創始人 SBF 和 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 都提案做流動性轉移，并且還是 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 跑路了后，FTX 創始人 SBF 依然馬上繼續這個流動性轉移？

FTX 創始人 SBF 和 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 很熟悉嗎？

這些中心化交易所真的不知道 SushiSwap 的創始人 Chef Nomi 是誰嗎？你放心和一個虛擬人名做 10 多億美元的生意？

從時間線上看，出現了一些與此事件可能相關的項目的名字。那就看看這些項目是什么情況。

什么是 Serum？Serum 是全世界首個完全在鏈上運作的加密貨幣生態系統，并能夠進行完全無需信任的跨鏈交易。Serum 是由 Project Serum 團隊創立，并與其他頂級加密資產交易商和 DeFi 領域的專家達成戰略合作。Serum 建立于 Solana 公鏈上，能夠讓 Serum 進行快速和高效的交易。原來 Serum 也是玩 DeFi 的。再看看是誰做的，跟誰關系密切。

9月1日 SUSHI 上幣的一線交易所似乎都在這里并且還出現了各種 DeFi 的大名鼎鼎項目。

什么是 Band protocal？Band Protocol is a cross-chain data oracle platform that aggregates and connects real-world data and APIs to smart contracts.是做預言機的。再看看是誰做的，跟誰關系密切。

以上是在時間線上直接出現的項目第一層調查。比較有意思的是都出現了一線中心化交易所的影子和傳統上比較有名氣的 DeFi 項目。在開始第二層調查前，我們看看此次事件中的第一配角 UniSwap 的情況。

什么是 UniSwap？Uniswap is a protocol for exchanging ERC-20 tokens on Ethereum. It eliminates trusted intermediaries and unnecessary forms of rent extraction, allowing for fast, efficient trading. Where it makes tradeoffs decentralization, censorship resistance, and security are prioritized. Uniswap is open-source software licensed under GPL.是一個在以太坊上做去中心化交易所的。再看看是誰做的，跟誰關系密切。創始人是 Hayden Adams，在 Balance 和 Maker 的幫助下拿了以太坊的投資。

在 Serum 項目中看到了中心化交易所和 DeFi 項目。這里我們從 DeFi 項目開始。在 Serum 項目中 Kyber 是比較典型的一個 DeFi 項目。有趣的是 Kyber 也是一個去中心化交易所。Kyber 于 2017年9月推出，目前是使用量第二的去中心化交易所。UniSwap 是2018 年 11 月啟動的，是第一大去中心化交易所。更有趣的是隨著 Uniswap 交易量劇增，Kyber 在降低。Kyber 交易量對比 1月份下降了 44%。

再根據 Kyber 公開數據，看看Kyber的關系圖譜。這里面有 Compound、AAVE、Mooniswap、1INCH 等等。注意觀察這些節點和 Serum 中列出的關系方有多高的重復率。

compound

Mooniswap

從各類數據和新聞我們可以推測，無論是 DeFi 資產提供方，DEX 交易所，中心化交易所，錢包等等都已經形成了深刻的關系格局和利益團體。雖然在各類利益相關方都在為自己利益做出各種動作，但在技術革新和新商業模式進步的條件下，各類相關方也只能順勢而為。Uniswap 是一個里程碑式的項目，相信此類項目才有生命力，才是發展趨勢。

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