谷燕西：未來數字金融生態一定是基于分布式記賬技術來支撐市場運作的_區塊鏈:區塊鏈域名如何注冊

現在股票通常包括所有權，分紅權和投票權這三種權益，而且是按照1：1：1的方式設計在股票當中。但是現在不按照這種常規設計的公司權益設計越來越多了。這三種權益已經不是按照這樣的比例設計在股權方案當中了。這是因為這三種權益對于不同的參與者和投資者群體的意義是不一樣。

購買所有權的投資者通常是寄希望于公司的發展導致公司的上市或被賣掉。這樣他因此就會獲得所有權增值產生的收益。在分紅權方面，很多上市公司其實并沒有分紅的，特別是那些在發展的公司。這些公司的收益被用來進行進一步發展。所以如果早期購買分紅權的話，其成本是非常高的，因為這個收益只能在將來時間才能實現。通常情況下是在公司的發展到進入了一個成熟的階段，它所在的市場已經飽和，公司這個時候才開始分紅。所以即使將來有分紅的話，也是公司發展到行業非常成熟的時候才會有分紅。 

谷燕西：橋水基金創始人關于BTC的投資觀點和決策不適用于普通投資者:2月1日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，比特幣目前的市值總量以及合規狀態并不適合于橋水基金創始人Ray Dalio作為其主要的投資產品。但這并不意味著普通投資者基于他的觀點做出同樣的投資決策。恰恰相反，由于普通投資者的投資決策更加自由靈活，反而能夠先于他投資于一些早期但非常有發展前途的產品，譬如比特幣。他在文中指出，Ray Dalio列舉了比特幣的三個風險因素當，波動性，監管風險和流動性。這三個因素是妨礙橋水基金以及其客戶投資比特幣的主要障礙。谷燕西認為，在這三個因素當中肯定會發生在全球范圍內金融監管機構合作，對比特幣交易進行進一步的監管。但這些監管措施會規范比特幣市場，促使比特幣成為一種主流的交易產品。比特幣交易的流動性會因此大幅提高，波動性也會相應的減小。這因此就有利于橋水基金這樣的資產管理公司開始投資比特幣。對普通的投資者來說，先于橋水基金這樣的機構持有比特幣，就有可能獲得這部分資產的增值收益。谷燕西最后還表示，作為加密數字資產首創和領先者，比特幣具有著不可取代的地位，且這個地位只會越來越加強。對投資者來說，這直接影響比特幣在其投資組合中所占的比例。如果投資者對比特幣的地位有著正確的判斷，它會將更多的資金投入比特幣，而不會分散地將資金投資于其它的加密數字貨幣。[2021/2/1 18:34:30]

投票權對于大多數投資者來說就更沒有意義，因為很多投資者并不關心通過投票來決策公司的發展方向，他們只是關心購買股票能夠帶來財務上的收益。所以現在這種股票設計，也就是在同一個股票里面按照同等比例包含三種權益的方式，現在實際上是已經不適合了。

谷燕西：歐央行行長拉賈德觀點高度利好比特幣:針對“歐洲央行行長拉加德對比特幣需要監管的觀點”，谷燕西表示，拉加德的這個觀點高度利好比特幣。如果全球的監管按照她建議的一個思路，即從G7到G20，然后再到更大的范圍，那么就是全球的主要金融監管對比特幣作為可交易資產的認可。比特幣因此就會在各地在滿足監管要求的前提下進行交易。機構甚至政府的資金就可以投到比特幣當中。比特幣的市值因此就會大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

未來的數字金融生態一定是基于分布式記賬技術來支持整個交易市場的運作的。分布式記賬技術以及在它上面的智能合約能夠將金融產品做到非常細小顆粒層級。另外，它能將數字金融產品的產生，儲存，流通，交易，結算和登記的成本大幅降低，因此它能夠支持更多種類和更加細小的數字金融產品的流通。在未來的數字金融生態當中，目前的這些所有權，分紅權和投票權就可以單獨出來進行發行和流通。投資者因此就可以有更加精細化的選擇。關注公司所有權的投資者可以直接購買所有權。由于這個所有權產品不包含投票權和分紅權，所以這個所有權產品的價格就可以更低，因此就可以有更多的投資者參與購買。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

對于只關心固定分紅收益的投資者來說，他就沒有必要在公司的早期就購買分紅權。因為公司早期根本不會分紅，早期購買分紅權是投資資金的浪費。甚至有的公司即使發展很長時間也不進行分紅，因此就更沒有必要購買此公司的分紅權。只有當公司進行持續分紅階段，購買這個公司的分紅權才有意義。另外由于這個分紅數字金融產品只具有分紅權，而沒有其它的權益，因此這個分紅權的成本也低許多。因此在購買時間和購買成本方面，分紅權的投資者都會實現更好的收益。

對于投票權來說，這同樣是一個可以更加細化的產品。大多數投資者實際上是并不在意這個投票權的。只是公司初期或者其它某個階段，有些機構投資主體想通過持有足夠多的投票權來決定公司的發展方向的時候，投票權對這些投資者才有意義。因此投票權是對某一類的或者說是投資群體中的一小部分是有價值的。

所以，在未來的數字金融生態當中，把這三種權益分開來進行流通，投資者就會有更多的，更加精細化的選擇，資本市場的效率會更高的。

這樣的一個趨勢并不只是理論上的可能性，需要很長時間才能實現。現在此方面的應用探索已經開始。 現在一些基于區塊鏈的創新項目已經開始把投票權單獨分離出來，讓那些希望獲得投票權的普通用戶獲得。這些項目的進展表明投票權對于普通投資者也是非常有吸引力的。普通投資者為了獲得投票權，在行動方面幫助實現了項目的生態的發展。在投票權的交易流通方面，現在一些正在成立的數字資產交易所（譬如我在文章和視頻分享中介紹過的瑞士數字資產交易所SDX）已經明確表明會交易新型的數字資產，因此投票權就可以是這些數字資產交易所可以考慮的數字金融產品。

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