Pantera Capital：比特幣才剛來到它的當打之年，我們將看到更高的價格_PAN:My Pandaverse

2021年3月16日，頂級投資機構PanteraCapital發布了一份月報《BitcoinComingOfAge》，報告中分析了比特幣與以太坊的的未來預期，包括比特幣的估值，以及為什么以太坊被低估。

PanteraCapital作為專注于投資區塊鏈科技領域的頂級資本，從公鏈到協議，從Layer2到應用，各個賽道都能看到PanteraCapital的身影。每個月Pantera都會發布一期月報，針對市場環境、趨勢，以及產業發展進行深度探討。

在3月份的月報中，Pantera對比特幣的估值以及稀缺性給出了更深層次的理解。律動BlockBeats翻譯了月報中對比特幣的觀點闡述，希望可以為投資者提供幫助。

以下為《BitcoinComingOfAge》的比特幣部分：

尊敬的投資者：

去年，當病開始對我們所有人產生影響時，我在2020年3月的致投資者函中寫道：

NFT借貸協議MetaLend完成500萬美元融資，Pantera Capital領投:4月21日消息，NFT借貸協議MetaLend宣布完成500萬美元融資，本輪融資由Pantera Capital領投，Collab+Currency、Ancient8等參投。本輪融資資金將用于產品研發、擴充團隊和營銷活動。

MetaLend是一個NFT借貸協議，目前處于測試階段，計劃在第二季度正式上線，協議前期以借貸AxieInfinity相關NFT資產為主，計劃在未來兩到三個月內與第二款基于Polygon的游戲集成。（coindesk）[2022/4/21 14:39:35]

「比特幣誕生于金融危機中。現在才剛來到他的當打之年。」

當我是一名債券交易員時，我意識到有些東西是顛倒的。債券「最好」的時候對于每個人來說則是最「糟糕」的時候。經濟蕭條衰退時對于債券來說是「最佳時期」。

不幸的是，我認為這件事正在發生在我們的加密貨幣市場。

Pantera Capital CEO：BTC價格到2025年將達到40萬美元:金色財經報道，Pantera Capital 的首席執行官 Dan Morehead 在最近接受彭博社采訪時透露，比特幣的價格將在未來十年內呈指數級上漲。根據Morehead的說法，幾乎每個擁有智能手機的人都可以在未來 5 到 10 年內使用加密貨幣。他認為，這種全球采用將有助于到 2025 年將比特幣的價格推高至 400,000 美元的范圍，尤其是隨著更多機構投資者進入該領域。在談到其他數字資產時，創始人闡述了其他加密資產，如 Solana、以太坊等，有可能增長 100 倍于當前價值。（coingape）[2022/3/19 14:05:54]

隨著政府不斷增加紙幣的數量，人們需要用更多張紙幣來購買總量固定的商品，例如股票和房地產，但政府會無視進入這些領域的錢，至少我認為他們會這樣做。但結果是，這還將使其他東西的價格膨脹，例如黃金，比特幣和其他加密貨幣。

美國帶著前所未有的結構性赤字進入到了這場危機中。支出比收入多出31％。在SARS-CoV-2病出現之前，國會預算辦公室預計赤字將超過1萬億美元。現在可能是預期的三倍。

聲音 | Ripple CEO稱比特幣區塊鏈被中國四大礦工控制 遭Mati Greenspan反駁:Ripple首席執行官Brad Garlinghouse最近接受CNN采訪時談到比特幣的礦工集中化。他表示，中國控制著比特幣區塊鏈，“中國有四大礦工，占比特幣總挖礦能力的60%或更多，比特幣和以太坊的挖礦能力的80%都在中國。”

Garlinghouse的言論很快引起了加密界的憤怒，一些人表示，其評論實際上是不正確的。前eToro分析師、QuantumEconomics創始人Mati Greenspan表示：“Brad，你知道那不是真的！“他指出，已知有四個礦池位于中國，但他補充說，礦池并不等同于礦工，因為礦池是由個人組成的。（Blockonomi）[2020/2/19]

「這里花10億，那里花10億，很快這將成為一筆巨資。」—美國參議員埃弗里特·麥金萊·迪爾克森現在我們已經達到了數萬億美元級別，無須多言，赤字此時一定會對無法被增量的事物的價格產生積極影響，類似于股票、房地產、加密貨幣。換句話說，BTC/USD交易對匯率將上升。

動態 | Long Blockchain宣布與Stran & Company的合并告吹:Long Blockchain今日宣布終止此前曾宣布過的與Stran & Company（Stran）間的合并。公告稱，在雙方顯然無法在合理時間內滿足所有必要的成交條件后，Stran已通知了Long Blockchain決定不推進擬議交易。（GlobenewsWire）[2020/2/18]

比特幣的價格可能會在未來十二個月內創下新記錄。這不會在一夜之間發生。我的猜測是，機構投資者需要花費2到3個月的時間來處理他們當前的投資組合。還要花上3到6個月的時間來研究新的機會，例如不良債務、特殊情況、加密貨幣等。然后，當他們開始進行資產分配時，這些市場就會真正開始起飛。

這一切已經發生了，耗費了幾個月的時間穩定下來，又耗費了幾個月的時間重振旗鼓。現在已經火力全開了。

在這35年中我經歷了多個周期，交易本能告訴我，加密資產價格將進入融漲期。

聲音 | 分析師Mati Greenspan：昨日BTC交易量是自2017年牛市以來最高水平:加密分析師Mati Greenspan發推表示，昨天（2月3日），預計有35億美元的比特幣易手。這是自2017年牛市以來的最高水平。[2020/2/4]

在此周期結束之前，我們將看到更高的價格。

通過減半及S2F模型進行價格預測

在2020年4月的信中，我們公布了通過S2F模型分析比特幣減半事件對比特幣價格的影響。

我們預測，如果比特幣減半所受到的影響與歷史相近，它將沿著以下每月路徑拉升：

比特幣現在已領先于我們對于2020年4月的預測—今年夏天將達到11.5萬美元。

通貨膨脹

「從某種意義上講，通貨膨脹是一種無處不在的貨幣現象，當貨幣增量高于生產產出時就會發生。」—彌爾頓·弗里德曼，1970年，《貨幣理論的反革命》通貨膨脹是無處不在的貨幣現象，但并非所有的通貨膨脹都是一樣的。

投資者經常問到為什么我們看不到通貨膨脹？答案是：這完全取決于你把目光放在哪里。

CPI(居民消費物價指數)不會顯示通貨膨脹。美聯儲的CPI目標主要包括那些無限供應的東西——平板電視，人字拖等。隨著全球經濟的嚴重疲軟，人們將很難在這些東西上看到通貨膨脹。這就是為什么我堅信美聯儲和其他中央銀行還將繼續他們的操作。

疫情封禁和刺激政策使富裕國家的消費者存下了許多積蓄，且積壓很多需求。在美國，儲蓄率從2019年的7.6％飆升至2020年第三季度的16.0％和第四季度的13.4％。

無法被輕易增加數量的事物將發生大規模的通貨膨脹：黃金，房地產，比特幣等。這一論點的最佳證明就是標普500指數中的股票。2020年第二季度的營收比去年同期下降了32.3％。但是，標準普爾500指數卻創下了歷史新高。這完全是貨幣現象。

股票的數量是有限。但是，美聯儲主席鮑威爾明確表示，量化寬松將會是無限的。他接著說：

「若談到貸款，彈藥用盡這件事將不會發生。」—杰羅姆·鮑威爾，2020年3月26日2020財年美國預算赤字為每成年人$14,500。從一個角度來看，這是一劑疫苗的1,000倍。

無限的美元

當你用大量的商品充斥到市場中會發生什么？商品的價格會下降。正如美元的價格：

這就是美聯儲通脹調整和貿易加權后的美元價值。這讓我們想起了Econ101的供需關系圖。

比特幣的貨幣政策是從數學角度來設計的——任何中央機構都無法進行「量化寬松」。有的人可能會將古話改成，用「比特幣」代替「土地」：

「買地；沒有人能再生產土地了。」-馬克·吐溫

摩根士丹利談加密資產

「十年來我一直在宣揚比特幣。在早期，這就像在沙漠中傳教。但最近幾年，變得越來越像在向唱詩班傳教，這也讓傳教變得越來越有意思，而且唱詩班也在慢慢成長。現在唱詩班的歌聲變得越來越優美——我隨即讓他們自己放聲歌唱」-摩根士丹利，新興市場主管兼首席全球策略官RuchirSharma，2021年2月9日為什么加密貨幣正在從陰影中走出

「政府慢慢地才意識到這場革命。疫情爆發時，美元統治著世界，并被作為最受青睞的國際貿易媒介，其他國家貨幣對美元進行錨點，大多數央行將其作為「儲備貨幣」。在美國之前，只有五個大國享有令人垂涎的「儲備貨幣」地位，追溯到1400年代中期：葡萄牙，然后是西班牙，荷蘭，法國和英國。這些統治平均持續了94年。在2020年初，美元的霸權持續了100年，這也給了我們質疑美元還能稱霸多長時間的理由……」

「此外，在美聯儲的帶領下，各大主要央行都在瘋狂印鈔，以使經濟在疫情期間保持運轉，這也削弱了人們對所有主權貨幣的信心。20％的流通美元都是在2020年發行印鈔的，這也極大地增加了比特幣的吸引力，比特幣的設計是逐步「開采」新幣且總供應量有限。實際上，各央行無意中正在合力推動加密貨幣的發展，長期以來，加密貨幣一直被認為是去中心化的，民主的美元替代品……」

「比特幣不僅是2020年最熱的投資選擇，回看這10年，他同樣是最炙手可熱的投資標的，平均每年增長200％以上。比特幣已超過萬億市值。但這與傳統的通脹對沖資產，如黃金相比仍然很渺小，黃金全球市場達到12萬億美元。這也為比特幣留下了很大的成長空間。」

「加密貨幣最無可抗拒且實用的應用體現在價值4700億美元的匯款市場——防爆工人可將錢寄回中低收入國家。這些轉賬通常需要1到5天，費用為匯款總額的5％到9％。如今，使用加密貨幣的支付系統可以在幾秒鐘內完成匯款，且手續費只有幾分錢。」

《BitcoinComingOfAge》

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