BTC/HKD-0.41%
ETH/HKD-1.33%
LTC/HKD-1.53%
DOT/HKD-1.28%
ADA/HKD-0.84%
SOL/HKD-1.36%
XRP/HKD-1.03%
DOGE/US-0.62%數字資產市場在四月份經歷了過山車一樣的調整，比特幣從65,000美元調整至53,000美元區間。在劇烈的市場波動下，處于回落趨勢的隱含波動率出現了回升跡象。過去兩周，比特幣現貨價格最大的回撤幅度超過20%，這樣的跌幅并不常見。
比特幣在本輪調整中疲態盡顯，賺取相對收益的能力并不突出。相比之下，即將在7月迎來倫敦升級的以太坊占據了一定的優勢，在本次下跌中，以太坊成功保住2,100美元關口，以太坊的持有者仍然保有4月上漲中的主要收益。
總結上周期權市場的數據，我們發現：
·波動加劇，期權市場延續了上周活躍的成交；
·比特幣、以太坊隱含波動率均出現明顯回升；
·從隱含波動率曲面的形態來看，以太坊相對于比特幣表現強勢；
·在市場下行的背景下，比特幣看跌期權出現明顯的溢價。
比特幣
4月份以來，數字資產期權成交量表現平平。然而過去一周，在現貨價格的刺激下，比特幣期權成交量大幅抬升。值得注意的是，在其他衍生品市場中也可以看到這樣的趨勢。
觀點：期權交易平臺Deribit上期權市場出現看漲偏好:4月1日消息，期權交易平臺Deribit上的比特幣期權出現看漲情緒，因比特幣距離歷史新高只差約4.6%的漲幅。期權分析平臺Genesis volatility稱，期權波動率傾斜正在緩慢上升，意味著看漲期權的需求或溢價再次高于看跌期權，顯示出看漲傾向。
瑞士期權分析公司Laevitas表示，一旦突破6萬美元的心理阻力位，“煙花將隨之而來”。交易員們正在通過諸如執行價為8萬美元的深度虛值看漲期權，為短期內的強勁反彈做準備。[2021/4/1 19:38:09]
比特幣期權權利金成交量與比特幣期權合約成交量，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
過去七天數字資產市場經歷了大幅調整。比特幣從65,000美元的高位下跌至50,000美元區間，單周跌幅達到15%。短期隱含波動率曲面受到市場環境的影響呈現出一定的左偏形態。短期看跌期權的溢價說明在市場調整中，期權投資者在買入看跌期權以獲取價格保護。
古根漢姆投資灰度比特幣信托引發期權市場大量買入活動:今日早前消息，古根漢姆宏觀機會基金（Guggenheim Macro Opportunities Fund）獲得了向灰度比特幣信托投資5億美元的權利，這一消息引發了期權市場的大量買入活動，可能會推動比特幣的復蘇。在美國，比特幣交易所交易基金(ETF)還不存在，灰度比特幣信托是大多數機構投資者的第一個進入點。(Deribit)[2020/11/30 22:31:35]
短期比特幣期權隱含波動率曲面變化，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
在市場調整中，比特幣遠期隱含波動率曲面仍然表現出正向結構。與此同時，現貨價格波動放大的環境下，隱含波動率曲面得到抬升，交易員開始對市場的尾部風險重新定價。
Bit.com BTC期權上線24小時內交易量位居期權市場第二:據Skew數據顯示，衍生品交易所Bit.com 24小時整體交易量已達到3300萬美金 ，其中期權剛上線2天，今日期權交易量已超1800萬美金 ,目前在期權市場排名第二，BTC永續合約上線2周，現今日交易量達1500萬美金，Bit.com現支持BTC永續合約與BTC期權合約。
Bit.com是由新加坡一站式金融服務公司Matrixport推出的機構級衍生品交易所[2020/8/19]
遠期比特幣期權隱含波動率曲面，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
比特幣現貨價格的超預期下跌，短端期權隱含波動率大幅提升，比特幣期權隱含波動率期限曲線一度出現倒掛。單邊下行的市場環境使得期權的隱含波動率極為昂貴，對于短期期權更是如此。隨著市場逐漸修復，期限結構逐漸修復成“Contango”形態。
聲音 | 加密數據分析提供商：減半不會影響比特幣期權市場:金色財經報道，加密數據分析提供商Skew在一系列推文中解釋了如何通過查看資產的隱含波動率(類似于“扭曲”曲線)來確定某個事件是否被定價。隱含波動率（IV）是期權固有的術語，反映了市場對某項資產的期望。Skew指出，第二季度的隱含波動率沒有扭結，這意味著在減半事件發生后，比特幣期權市場預計不會有任何重大變化。然而，交易者確實預計三月份會出現一些波動。因此，這有可能是另一個“謠言買入，消息賣出”，類似于萊特幣在2019年第二季度出現令人吃驚的價格上漲，但卻在在實際減半后完全消失了。[2020/1/7]
比特幣期權隱含波動率期限結構，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
從高階數據來看，在本次市場調整中，比特幣平值期權的隱含波動率出現了跳升的現象。我們從左圖可以看到，隱含波動率對本次市場調整給出的反應非常劇烈。從期權的偏度指標來看，期權偏度值重新回到負值，這意味著期權投資者將組合管理的重心放在市場下行的風險上。
聲音 | OKEx金融市場總監：衍生品市場將繼續擴容 有效期權市場會出現:據OKEx官方消息，OKEx金融市場總監Lennix今日受邀出席Consensus Singapore Invest時表示：杠桿市場的主要交易量來自期貨合約和永續合約，很多交易員利用這些衍生品進行套保并管理價格風險。衍生品市場還會繼續擴容，并出現一個有效的期權市場管理波動性風險。為此，OKEx會力爭走在時代前沿。[2019/9/11]
比特幣期權隱含波動率與偏度過去1個月變化，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
通過歷史分位圖進行波動率觀測，比特幣在端窗口期內的現實波動率已經跳升至75%的分位區間。短期來看，比特幣似乎又回到了高波動的市場環境。我們建議投資者重新審視當下的市場風險，謹慎做出資產配置。
歷史波動率歷史分位圖，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
市場波動下行的趨勢正在改變，現實波動率正在將隱含波動率推高。
歷史波動率與隱含波動率的對比，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
以太坊
以太坊期權日成交量在上周顯著提升，毫無疑問，活躍的市場成交說明投資者對于以太坊的投資需求十分強烈。考慮到當前市場的火爆，以太坊在未來一段時間或許會延續之前的強勢表現。
以太坊期權權利金成交量與以太坊期權合約成交量，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
從隱含波動率曲面來看，以太坊短期隱含波動率曲面的確受到市場行情的影響，出現了一定的左偏跡象，但是幅度并不明顯。截至發文，以太坊已經重新回到24,00美元區間。
以太坊期權短期隱含波動率曲面，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
受到市場波動的影響，遠期以太坊隱含波動率曲面抬升5%，與此同時曲面形態仍然正向，較上周變化不大。
以太坊期權遠期隱含波動率，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
觀察以太坊期權隱含波動率的期限結構，我們可以發現以太坊期權在9月份的波動率溢價非常明顯，投資者可以考慮針對這樣的駝峰結構進行套利交易。
以太坊期權隱含波動率期限結構，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
在市場變化面前，以太坊平值期權的隱含波動率水平大幅提高。觀測期權的偏度指標，以太坊偏度數據一度跌破-20。不過值得注意的是，以太坊期權偏度值觸及底部后立刻反彈，目前偏度值已經處于5附近，看漲期權重新奪回優勢，投資者對以太坊的信心在期權市場上展露無疑。
以太坊期權隱含波動率與偏度過去1個月變化，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
本次調整之后，以太坊的現實波動率已經調整至75%分位水平，考慮到以太坊具備升值邏輯，后期不排除市場波動進一步加大的可能。
歷史波動率分位圖，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
觀測以太坊波動率的歷史變化，現實波動率相對于隱含波波動率出現一定的溢價，這或許是因為弱波動的市場環境中，投資者對本次市場調整的定價不足。在這種市場波動預期差面前，具備gamma優勢的組合將會有很好的收益。
歷史波動率與隱含波動率的對比，截至4月26日18:00，數據來源：gvol.io
結論
正如之前周報所說，當前的市場環境下，投資者應當對風險收益比提出更高的要求，獲取長期收益考驗的是投資者控制回撤的能力。結合當前的市場環境，也許數字資產未來會出現分化的市場表現。
美國太空探索技術公司(SpaceX)將在2022年第一季度發射“DOGE-1登月任務”,并將接受加密貨幣狗狗幣作為獨家支付方式,用于發射月球衛星.
1900/1/1 0:00:00關于這篇文章是為了探索不同的方式來用比特幣獲利,比如持有或者交易。你可以選擇其中任何的方法或者嘗試所有的方法。而這取決于你的時間和對加密市場的了解.
1900/1/1 0:00:00馬斯克一句話,便能引起加密貨幣市場的急漲急跌。上周馬斯克質疑比特幣耗能,并宣布停止以比特幣支付購買特斯拉。而僅在一個月前,特斯拉才宣布接受比特幣作為支付方式.
1900/1/1 0:00:00以太坊基金會核心開發人員DannyRyan在以太坊官方博客發布文章宣布信標鏈首個升級Altair已取得穩定進展.
1900/1/1 0:00:00自去年以來,Polkadot生態經歷了快速發展,許多項目已經宣布了自己的金絲雀網絡啟動計劃,以便連接到Kusama生態.
1900/1/1 0:00:00路徑依賴,它的特定含義是指人類社會中的技術演進或制度變遷均有類似于物理學中的慣性,即一旦進入某一路徑就可能對這種路徑產生依賴.
1900/1/1 0:00:00
以太坊交易所
