政策法規 | ?加密貨幣基金設立之香港特別行政區篇_COM:AMP

作為國際知名的金融中心，香港基金管理業務的資金主要來源于海外，這得益于香港相對完善的金融市場，透明的監管制度，以及優惠的稅收政策等等。相比開曼群島等地，香港似乎并不是基金設立的首選之地，但這種情況似乎會有所改善。

2018年7月，香港正式推出開放式基金型公司(Open-endedFundCompanies，OFC)結構，主要適用于二級市場投資、方便投資者不時申購和贖回的開放式基金。2019年4月，香港實施《2019年稅務條例》，為基金設立提供了稅收支持。在此背景下，越來越來的的基金管理人愿意選擇香港特別行政區作為加密貨幣基金設立地。

一、香港基金設立形式

現行體制下，可在香港設立的基金形式主要有兩種：單位信托和OFC。兩者均主要適用于零售基金或對沖基金。2019年7月，香港金融管理局、SFC、香港財經事務及庫務局和稅務局成員組成的特別行動小組就LPF作了若干提議，并向各類機構尋求反饋意見。根據該提議內容，香港設立基金形式主要有以下幾方面內容：

前美國國務卿高級顧問宣布將加入a16z，任職全球政策負責人:6月25日，美國前國務卿資深顧問Tomicah Tillemann宣布將加入頂級風投公司a16z，任職全球政策負責人，以及a16z第三只加密貨幣基金的合伙人。Tomicah Tillemann是前美國國務卿高級顧問，外交官和技術專家，曾擔任NewAmerica數字影響和治理計劃(DIGI)的執行董事、世界經濟論壇第四次工業革命理事會成員，以及非營利組織GBBC的董事會成員和創始主席。[2021/6/25 0:06:01]

基本組織結構

LPF至少由一位普通合伙人(GP)和一位有限合伙人(LP)組成，LPF本身不具有獨立法人地位。GP負責LPF的日常管理和投資決策，對LPF債務承擔無限連帶責任；而LP參與經濟利益分配及其他允許的LPF事務，對合伙企業債務承擔有限責任。其中，GP須是在香港成立的私人公司(privatecompany)，而LP可以是任何地方的自然人、公司、合伙企業或其他組織。

Ikigai基金創始人：比特幣是防范經濟危機和財政政策風險的保障:加密投資公司Ikigai基金創始人Travis Kling將比特幣描述為防范經濟危機和美國財政政策風險的保障。他在推特上表示，一場即將到來的颶風將很快襲擊美國經濟，并“造成大量破壞”。然而，并不是所有的東西都丟失了，Kling建議說，最近的加密市場暴跌使得所有人都能買到半價的“颶風保險”。Travis Kling此前在推特上說，比特幣“是針對人類歷史上最大的貨幣實驗的一種保險政策”，并附上了美國最近年度預算赤字的圖表。（Cointelegraph）[2020/3/21]

組織文件

LPF成立和運作的核心組織文件為有限合伙協議(LPA)，全體合伙人對LPA的約定事項享有自主權，包括但不限于投資范圍和策略、LP入伙與退伙、基金份額轉讓、基金治理和決策機制、合伙人權利與義務以及重要經濟安排等。

政策 | 天津市政府：將建設天津口岸區塊鏈驗證試點實驗室:天津市人民政府辦公廳發布《關于天津市擴大開放構建開放型經濟新體制若干措施的通知》，明確了未來五年內將實施的32條措施以及責任單位。在這32條中包括，未來將建設天津口岸區塊鏈驗證試點實驗室，探索利用區塊鏈技術開展跨境貿易業務流程優化和監管模式創新應用場景驗證試點，為控風險控成本、提升服務效率、促進貿易便利化提供支撐。責任單位為天津市商務局、天津海關、天津港集團。[2019/5/7]

注冊要求

LPF的名稱中須包含“LimitedPartnershipFund”或中文“有限責任合伙基金”字樣，LPF應有香港注冊地址，并取得商業登記證(BusinessRegistrationCertificate)。

LPF的注冊事務由香港公司注冊處負責，且LPF的設立無需向SFC備案/登記。此外，LPF的注冊申請須通過在港執業的律所或律師(solicitor)代表基金向注冊處提交，而非通常的注冊代理。

政策 | 韓國新財長：將謹慎對待數字貨幣征稅方案與ICO對策:據韓聯社消息，韓國財政部新任部長洪南基透露表示，該國將針對其他國家的案例進行謹慎的分析，構造征稅的基礎設施以后，確定關于數字貨幣的具體征稅方案。同時對于ICO合規化，他強調，該國根據金融監督院(FSS)所進行的調查結果，將會推出關于ICO的具體對應方案。[2018/12/3]

SFC監管

通常情況下LPF不受SFC的監管，除非LPF的任何行為落入香港《證券及期貨條例》(SecuritiesandFuturesOrdinance(Cap.571))(SFO)規定的范疇，且不適用SFO項下的任何豁免。

LP安全港規則

LP參與特定事務時不會喪失其有限責任保護，包括但不限于：

(a)擔任GP、LPF或被投企業的董事或其他職務；

動態 | “2018全球數字貨幣發行與監管政策縱覽”于今日在京發布:《2018全球數字貨幣發行與監管政策縱覽》由全球區塊鏈與數字經濟研究院張峻銘院長今日在京全球首發。該研究報告對合計占全球GDP90%以上，涉及人口75%的60多個國家和地區的監管資訊，地區要聞，進行歸集，提煉，并按政策監管強度和政策更新頻率，給出:“GBD監管指示燈”，讓每位讀者對各國政策像看紅綠燈一樣直觀了解。[2018/8/10]

(b)就LPF特定事項參與討論、提供建議、批準或授權；

(c)召集、出席和參與合伙人會議；

(d)就LPF賬冊、估值、資產或其他事務進行檢查或提供建議；以及

(e)參與特定事項的決策，包括但不限于：(i)LP或GP入伙、除名；(ii)LPF期限延長、終止；(iii)更換負責LPF日常管理者；及(iv)LPF對外承擔債務或債務展期等。

文件及記錄保存

LPF的GP或管理公司應保存LPF的如下文件及記錄：

(a)財務記錄；

(b)合伙人名冊；

(c)對投資人的盡職調查材料；

(d)投資項目相關的文件和記錄；以及

(e)實施全球稅務信息交換所需的相關信息等。

審計與托管要求

LPF的GP須為LPF指定審計師對LPF進行年度審計，并確保LPF資產有適當的托管安排。

二、稅收扶持

香港設立基金的顯著優勢就在于稅收優惠。為保持金融吸引力，香港一再修訂其《稅務條例》，對符合特定條件的基金進行稅務豁免，并擴大豁免的范圍，旨在吸引更多的國際基金到香港進行資產管理。

早在2006年，香港就推出了針對離岸基金的利得稅豁免規則，并在2015年將豁免對象進一步擴大到離岸私募股權基金。而2019年4月1日生效的《豁免條例》將利得稅豁免全面適用于離岸基金與在岸基金。

香港除了讓投資基金除了采用單位信托結構外還可以以公司的形式在香港設立，相關的稅務豁免安排立法也已生效。香港金融發展局認為，開放式基金型公司制度會進一步促進香港作為亞洲資產管理中心的發展，吸引更多傳統基金及私募基金。

開放式基金型公司的豁免主要體現在兩方面：

一是要求公司為香港稅務居民，因為對于開放式基金型公司的稅務豁免是為了吸引外資在香港設立和管理基金；

二是要求公司始終遵守《開放式基金型公司守則》，該守則對開放式基金型公司從注冊到終止的方方面面都做出了規定。

隨著大灣區的發展，加上國家《粵港澳大灣區發展規劃綱要》的規劃，大陸及香港都強調鞏固和提升香港國際金融中心，強化全球離岸人民幣業務樞紐地位、規劃香港國際資產管理中心及風險管理中心功能，未來香港會成為更具吸引力與競爭力的基金設立地。

References

?《海外基金設立地角逐之香港入場》，https://hk.lexiscn.com/topic/legal.php?tps=ln_cm&act=detail&id=336364&newstype=3&eng=0&keyword=%E5%9F%BA%E9%87%91%E8%AE%BE%E7%AB%8B%2C%E9%A6%99%E6%B8%AF%2C%E5%9F%BA%E9%87%91%2C%E8%AE%BE%E7%AB%8B&prid=bb11f229-fe5e-7c92-380f-467f5de55a6b&crid=32985912-a884-4c60-aee6-c47afe9d0503

?《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，https://hk.lexiscn.com/topic/legal.php?tps=ln_cm&newstype=1&act=detail&content_type=T&origin_id=3392949&provider_id=1&isEnglish=N&prid=32985912-a884-4c60-aee6-c47afe9d0503&crid=43f43fdd-8d13-446f-bd62-2b3ee7095c8c

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