埃索凱科技股份有限公司過會招股書風險因素敬請投資者關注_CIF:科技股

一、與發行人相關的風險

經營風險1、境外銷售風險報告期內，公司境外銷售收入占主營業務收入的比重分別為58.00%、54.47%和50.21%，占比較高。公司在拓展海外市場過程中，可能受客戶所在國家或地區的環境、經濟形勢、法律法規和管制措施等因素影響，上述因素的不利變化將對公司境外經營業務產生不利影響。公司出口業務主要以美元結算，未來如果境內外經濟環境、形勢、貨幣政策等因素發生變化，使得人民幣兌外幣匯率大幅波動，或公司遠期結售匯等措施未能有效覆蓋匯率風險敞口，公司將面臨匯兌損失擴大的風險。公司出口業務以CIF、FOB及CFR為主，其中CIF和CFR模式下公司需要承擔海運費及保險費等。盡管公司在與客戶洽談簽訂CIF和CFR合同價格中已考慮了海運費相關成本，但若未來海運費持續上漲且無法全部轉嫁至客戶或客戶因海運費大幅上漲導致采購意愿下降，將對公司盈利能力產生不利影響。2、核心技術人員流失風險近年來，公司加大對電池材料、電池回收、工業固廢綜合利用等核心技術、工藝的投入，形成了較強的研發技術儲備。雖然公司通過員工持股、提升研發人員薪酬待遇、與研發人員簽訂保密協議等一系列措施防范技術風險，但仍不能排除因技術研發隊伍或核心技術人員的流失或技術泄密可能對公司持續發展帶來的不利影響。3、原材料價格波動風險公司主要原材料包括次氧化鋅、錳礦、煤炭、硫酸、含鋅固廢等。報告期內，埃索凱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書1-1-24公司自產商品直接材料成本占比分別為65.17%、62.94%和56.23%，系主營業務成本的重要組成部分。受宏觀經濟環境以及市場供需變化的影響，原材料價格可能發生較大變動，從而導致公司采購價格出現一定波動。公司硫酸鋅產品的原材料次氧化鋅、含鋅固廢價格主要取決于金屬鋅的價格，2020年1月至今，鋅錠價格在15,000-28,000元/噸之間波動；2020年1月至今，電池級硫酸錳產品的原材料加蓬錳礦進口價格最低價格為32元/噸度，最高價格為62元/噸度，波動較大。當主要原材料采購價格出現大幅波動時，若公司未能通過長協議、套期保值等方式鎖定價格波動風險，或者無法將原材料價格上漲有效傳導至銷售價格，將會對經營業績產生不利影響。4、產品質量風險公司電池級硫酸錳主要客戶為國內三元前驅體生產商，客戶對產品的質量有著嚴格的要求，如果因為公司產品的質量問題給終端客戶造成損失，則可能導致公司面臨向客戶償付索賠款甚至終止合作關系的風險，進而對公司業務發展造成不利影響。

Metatime計劃6月起在多家交易所上線其生態系統代幣MTC:6月24日消息，區塊鏈公司Metatime計劃6月起在各大主流加密貨幣交易所上線其生態系統代幣Metatime Coin（MTC）。[2023/6/24 21:57:13]

內控風險1、實際控制人不當控制風險公司實際控制人為胡德林，其通過直接、間接方式合計控制公司40.48%的股權。實際控制人可能利用其持股優勢對公司發展戰略、經營決策、人事安排、利潤分配、關聯交易和對外投資等重大事項實施影響，其利益可能與其他股東不一致，進而損害公司及公司中小股東的利益。

法律風險1、環保合規風險公司硫酸錳、硫酸鋅產品生產過程涉及多種化學反應，會產生廢水、廢氣、固廢等污染物，盡管公司對于產生的污染物均已采取了處理措施，實現了工業廢水全部綜合回收利用，其他污染物達標排放，但如果出現處理不當或者環保設備故障等情形，仍可能面臨著環境污染問題。近年來，國家對于環保的要求趨于嚴格，企業經營的環保合規風險增加，具體來看，更為嚴格的環保標準和規范將導埃索凱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書1-1-25致公司加大環保投入，運營成本提高；此外，若公司相關環保指標不符合國家環境保護的有關要求，則可能引發整改、限產、停產等影響公司正常生產經營的不利情形。2、能耗雙控相關政策風險2021年8月和9月，國家發改委陸續發布《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》和《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，指導各地區各部門深入推進節能降耗工作，各地相繼出臺限電限產舉措。公司子公司新材料公司及循環科技均位于廣西自治區欽州市，如果當地未來限電限產舉措進一步收緊，公司的正常生產經營可能受到不利影響。

美聯儲官員：美聯儲需要將利率提高到5%以上:金色財經報道，美聯儲官員表示，美聯儲需要將利率提高到5%以上，并維持一段時間。（Watcher.Guru）[2023/4/5 13:45:34]

財務風險1、應收賬款回款風險報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為7,382.78萬元、16,124.39萬元和15,961.82萬元，占當期流動資產的比例分別為19.12%、22.82%和31.41%。隨著公司未來銷售規模的進一步擴大，應收賬款金額或將相應增加。若客戶未來受到行業市場環境變化、技術更新及宏觀政策等因素的影響，經營情況或財務狀況、資信狀況等發生重大不利變化，導致公司應收賬款不能及時回收以致產生壞賬，將對公司經營業績產生不利影響。2、存貨跌價風險報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為7,926.03萬元、11,737.04萬元和12,928.03萬元，占各期末流動資產的比例分別為20.52%、16.61%和25.44%。由于公司業務規模快速增長，存貨余額隨之上升。如果公司未來下游客戶需求、市場競爭格局發生變化，或公司不能有效拓寬銷售渠道、優化庫存管理，就有可能導致存貨無法順利實現銷售，公司存貨存在跌價風險。

加密行業成員稱白宮正破壞創新:金色財經報道，白宮經濟顧問委員會本周發布了年度報告，報告稱，加密行業正尋求在政府范圍之外生存，這注定會失敗。 許多加密行業成員發現該報告令人不安，特別是考慮到它是在監管極度不確定的時期發布的。 其他人指出，該報告對加密貨幣的態度只會將公司推向海外，將創新從美國帶走，并可能讓投資者接觸到有風險的商業行為。[2023/3/26 13:26:38]

二、與行業相關的風險

產品迭代及技術升級風險新能源汽車中純電動汽車以鋰電池作為主要動力。鋰電池按照正極材料的不埃索凱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書1-1-26同分為三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池、磷酸錳鐵鋰電池、錳酸鋰電池等類型。公司電池級硫酸錳目前主要用于生產三元鋰電池中的三元正極前驅體，并將在磷酸錳鐵鋰、富鋰錳基、無鈷鎳錳二元材料等新技術路線中得到運用。但新能源汽車動力電池還處于技術快速迭代階段，主流技術路線可能不斷發生變化，如果技術路線變化導致錳基元素應用減少，或下游客戶產品結構調整，降低對公司的采購需求，將對公司的經營業績產生不利影響。

以太坊基金會Q3共分配804萬美元獎勵給69個項目及社區:金色財經報道，以太坊基金會公布第三季度受贈項目及分配信息，第三季度分配的總獎勵資金約為 804 萬美元，受贈類別分為社區與教育、共識層、密碼學和零知識證明、開發人員經驗和工具、一般研究、間接資助、Layer 2 等。獲贈項目包括 Gitcoin、clr.fund、ETHPlanet、Kiln、斯坦福區塊鏈研究中心等。[2022/12/8 21:31:31]

市場競爭加劇風險公司電池級硫酸錳為新能源汽車動力電池上游原材料之一。近年來，在產業支持政策、汽車電動化和智能化、清潔能源替代傳統化石能源等因素的驅動下，新能源汽車產業發展迅速。如果未來新能源汽車行業因政策變化等原因增速放緩甚至下滑，動力電池及上游材料供需關系發生不利變化，進而造成電池級硫酸錳行業市場競爭加劇，導致公司營業收入增速下降甚至下滑，公司經營業績將可能不及預期。

產品市場價格下跌風險公司產品價格主要受下游客戶需求和原材料價格波動影響。報告期內，2020年，公司一水硫酸鋅產品平均銷售價格呈上漲趨勢，2022年下半年，國內一水硫酸鋅價格從2021年底將近7,000元/噸，下降至5,800元/噸的低點后，企穩回升至6,000元/噸以上。2021年下半年至2022年第一季度，公司電池級硫酸錳產品平均銷售價格呈現上漲趨勢，價格從4,800元/噸增長至近8,000元/噸的高點；2022年第二季度開始，受疫情影響電池級硫酸錳銷售價格開始下降，2022年下半年在5,700元/噸至6,300元/噸的區間內小幅波動；2023年1-2月，電池級硫酸錳市場價格保持穩定，維持在5,700元/噸左右。如果未來公司產品的銷售價格下降，而原材料采購成本不能保持同步下降，則將對公司經營業績造成不利影響。

德國央行前行長：對加密貨幣整個建構仍持懷疑態度:金色財經報道，德國央行前行長、瑞銀集團前董事長魏伯昂（Axel A. Weber）接受彭博社采訪時發表了一番對加密貨幣的看法，他質疑加密貨幣的內在價值，并警告說它們缺乏透明度，而這為中央銀行繼續開發數字貨幣提供了機會。魏伯昂說道，中央銀行正試圖轉向數字貨幣，我認為這將是一個更加穩定的建構，會有更多的數字貨幣取代虛擬貨幣，這確實也符合許多消費者的支付習慣。但加密貨幣，我對它們整個建構仍持懷疑態度。[2022/11/17 13:16:22]

三、其他風險

稅收優惠變動的風險報告期內，公司子公司循環科技、新材料公司被認定為高新技術企業，享受埃索凱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書1-1-27高新技術企業15%的所得稅率；循環科技的資源綜合利用業務、固廢處置業務享受部分增值稅即征即退的優惠政策；公司出口硫酸鋅等產品享受出口退稅政策。若國家上述稅收優惠政策發生變化，或者公司未能持續獲得稅收優惠的相關資質認定，則公司可能因稅收優惠減少而出現盈利下降。

本次公開發行攤薄即期回報的風險本次公開發行完成后，公司總股本及凈資產將在短時間內大幅提升，但募集資金所投資項目的實施、運營及收益實現需要一定時間，短期內公司經營業績仍主要依賴于現有業務，每股收益和加權平均凈資產收益率等收益指標存在短期內被攤薄的風險。

募集資金投資項目風險1、募集資金投資項目引致的風險本次募集資金投資項目的可行性分析是基于當前經濟形勢、市場環境、行業發展趨勢及公司實際經營狀況作出的。如果新能源汽車行業整體形勢、化工原料市場環境等情況發生重大變化、生產工藝開發不及預期或相關政策法規調整，將對公司本次募集資金投資項目的實施產生不利影響，進而使得募集資金投資項目無法達到預期收益。此外，公司募投項目采用硫磺制酸-二氧化硫還原浸出、高溫重結晶法生產電池級硫酸錳，與已投產項目煤還原焙燒-硫酸浸出、高溫重結晶法生產電池級硫酸錳的工藝路線存在區別，新工藝面臨一定的實施風險。2、新建產能消耗的風險雖然本次募投項目新建產能是根據近年來產業政策、市場環境和行業發展趨勢等因素，并結合公司對行業未來發展的分析判斷確定，產能增加規模合理，且預期效益良好。但是，相關項目投資規模較大，建成投產也需一定時間，在項目實施及后續經營過程中，如果產業政策、競爭格局、市場需求等方面出現重大不利變化，或公司市場開拓能力不足、市場空間增速不及預期等，則公司可能面臨新增產能無法全部消化的風險，同時需承擔相關項目新增的折舊攤銷費用，進而對相關項目的經濟效益和公司的整體經營業績造成不利影響。

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