華爾街見聞早餐FM-Radio｜2023年7月10日_元宇宙:學人工智能后悔死了

FM-Radio

市場概述

非農就業意外放緩未能拯救美股，三大美股指周五三連跌，7月首周“開門黑”。藍籌科技股大多盤中轉跌，微軟跌超1%，英偉達逆市漲超1%，能源板塊漲超2%，中概跑贏大盤，中概指數漲超3%，阿里大漲8%，京東漲近5%，蔚來、騰訊漲超4%。泛歐股指反彈，全周跌超3%仍創近四個月最大周跌幅。

非農數據公布后，兩年期美債收益率遠離2007年來高位，十年期美債收益率刷新四個月高位。美元指數加速下跌，創兩周新低。日元創兩周新高。離岸人民幣一度回漲400點。

布油創兩月新高，原油全周漲超4%創三個月最大漲幅。黃金創一個月最大日漲幅，結束三周連跌。

中國市場方面，創業板指震蕩跌超1%，農業股逆勢大漲，AI概念股集體下挫；恒指跌0.9%，恒生科技跌1.21%，芯片股領漲，新能源車、光伏下挫。

要聞

李強簽署國務院令公布《私募投資基金監督管理條例》；私募首部行政法規落地，明確監管底線，設置創業投資基金專章。

證監會啟動公募基金費率改革，包括推出更多浮動費率產品、降低交易傭金費率等六方面內容。

耶倫結束訪華召開發布會，重申美國不尋求與中國“脫鉤”。

中汽協：刪除《承諾書》涉及“價格”相關表述，敦促車企嚴格遵守《反壟斷法》。

隆基、通威、晶科等9大光伏巨頭正式統一矩形硅片組件尺寸。

螞蟻集團完成整改后啟動回購，估值較2018年下降約40%至5671億元，回購比例不超過總股本的7.6%。

GPT-4以來最強應用“代碼解釋器”上線。

市場收報

美股：道指跌0.55%，標普500指數跌0.29%，納斯達克跌0.13%。

歐股：歐洲STOXX600指數收漲0.10%。德國DAX30指數收漲0.48%。法國CAC40指數收漲0.42%。英國富時100指數收跌0.32%。

A股：滬指收報3196.61點，跌0.28%，成交額3136億元。深成指收報10888.55點，跌0.73%，成交額4827億元。創業板指收報2169.21點，跌1.05%，成交額2087億元。

華爾街日報發布標題為《‘現金是垃圾’，4.25億美金押注BTC》的文章報道MicroStrategy公司的比特幣投資:北京時間10月31日晚，華爾街日報發布標題為《‘現金是垃圾’，4.25億美金押注BTC》的文章報道MicroStrategy公司的比特幣投資。據了解，擁有近10億美金現金的MicroStrategy已經在比特幣上投入了超過4.25億美元。文章稱，MicroStrategy本可以通過支付巨額股息或回購大部分股票來“擺脫”其剩余現金的。相反，MicroStrategy將其總資產的一半押在了比特幣上。從2020年8月起，當MicroStrategy宣布已投資比特幣2.5億美元時，其股票在一天之內上漲了9％。一個月后，公司宣布將繼續將其大部分剩余現金用于比特幣投資后，其股票在兩天內上漲了23％，短期超越了其過去幾年的股票表現。MicroStrategy的CEO Michael Saylor稱，公司購買比特幣的主要目的不是提高股價，而是防止公司的購買力下降，比起債券、股票與黃金，比特幣是相對理想的長期資產。[2020/11/1 11:21:47]

債市：美國10年期基準國債收益率漲2.85個基點，報4.0576%。兩年期美債收益率跌4.32個基點，報4.9375%。

商品：WTI8月原油期貨收漲2.06美元，漲幅2.87%，報73.86美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲1.95美元，漲幅2.55%，報78.47美元/桶。COMEX8月黃金期貨收漲0.89%，報1932.50美元/盎司，全周累計上漲0.16%。LME期銅收漲109美元，報8370美元/噸。LME期鎳收跌405美元，報20804美元/噸。

要聞詳情

國內宏觀

李強簽署國務院令公布《私募投資基金監督管理條例》；私募首部行政法規落地，明確監管底線，設置創業投資基金專章

《條例》總則中明確提出鼓勵私募基金行業“發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用”；設立創業投資基金專章，明確創業投資基金的內涵，實施差異化監管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”；明確政策支持，對母基金、創業投資基金、政府性基金等具有合理展業需求的私募基金，《條例》在已有規則基礎上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務院證券監督管理機構規定條件，將主要基金財產投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業發揮積極作用，培育長期機構投資者。《條例》重點規定了五方面內容。劃定監管底線、強化事中事后監管；明確提出鼓勵私募基金行業“發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用”；明確創業投資基金的內涵，實施差異化監管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”；明確政策支持，對母基金、創業投資基金、政府性基金等具有合理展業需求的私募基金，在已有規則基礎上豁免一層嵌套限制。

華爾街資深人士：CME投資活動增加是比特幣長期看漲的信號:就芝商所杠桿率不斷攀升，比特幣未平倉合約不斷創歷史紀錄的現象，加密貨幣基金Ikigai首席信息官、華爾街資深人士Travis Kling 表示，芝商所（CME）快速增加的未平倉合約實際上是比特幣長期看漲的信號，芝商所投資活動增加表明市場上存在大量的機構資金。（CryptoSlate）[2020/9/7]

證監會啟動公募基金費率改革，包括推出更多浮動費率產品、降低交易傭金費率等六方面內容

證監會7月8日發布公募基金費率改革工作安排，具體舉措包括推出更多浮動費率產品，降低主動權益類基金費率水平，規范公募基金銷售環節收費，完善公募基金行業費率披露機制等。新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。部分頭部機構已公告旗下存量產品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下。降低公募基金證券交易傭金費率的相關改革措施涉及修改相關法規，預計將于2023年底前完成。規范銷售環節收費預計于2024年底前完成。到2025年主動權益類基金管理費率將較2022年下降約26%。市場人士指出，改革后主動權益類基金實際費率低于全球可比市場水平。

百億量化基金最新規模出爐，4家為新面孔，前七大巨頭規模占比近30%，頭部化趨勢加劇

幻方、九坤、靈均和明汯規模均在600億以上，誠奇、金锝、衍復規模均為400-600億，佳期和天演位居300-400億。有兩家私募在二季度突破200億大關，分別是穩博投資和世紀前沿。寬投資產、龍旗科技、千宜投資、乾象投資二季度突破百億大關。

耶倫結束訪華召開發布會，重申美國不尋求與中國“脫鉤”

耶倫多次表態“美方不尋求脫鉤斷鏈”。國務院副總理、中美經貿中方牽頭人何立峰8日在京會見美財政部長耶倫。雙方圍繞落實中美元首巴厘島會晤重要共識，就兩國和世界經濟金融形勢、合作應對全球共同挑戰等進行了深入、坦誠、務實的交流，會談具有建設性。中方認為，泛化國家安全不利于正常經貿往來。中方表達了對美方對華制裁限制措施的關切。中美雙方同意就應對全球性挑戰加強溝通與合作。雙方同意繼續保持交流互動。2023年7月8日晚，財政部部長劉昆與美國財政部部長耶倫在釣魚臺國賓館舉行會談，就中美兩國及全球宏觀經濟形勢、兩國財政政策、應對全球性挑戰等議題進行了交流。中央財辦副主任、財政部副部長廖岷陪同參加。中央財辦副主任、財政部副部長廖岷就美財政部部長耶倫訪華答媒體記者詢問如下：此次美財政部部長耶倫訪華期間，中美經貿團隊舉行了長時間坦誠會談。中方重申了對雙邊經貿關系的立場，表達了中方關切，討論了宏觀經濟及全球性挑戰議題。后續雙方將保持溝通。

動態 | 華爾街正悄然擱置比特幣夢想:據彭博社消息，由于經濟衰退，很多機構正在悄然擱置其比特幣業務進程，如高盛、摩根士丹利、花旗集團、巴克萊銀行。盡管如此，也有一部分機構仍對加密貨幣興趣濃厚。[2018/12/24]

樓繼偉：不應通過債務置換解決地方債風險，建議增加1.5-2萬億元財政赤字

中國財政學會會長、財政部原部長樓繼偉表示，目前渲染地方債風險給政策施壓的傾向有所抬頭，不應通過債務置換解決地方債風險。建議及時調整財政預算，增加1.5-2萬億元赤字，主要是增加中央財政赤字，大部分用于對中小企業房租、水電、利息等進行階段性補貼。

除了鎵和鍺，還有多種關鍵礦物讓美國焦慮

在35種關鍵礦物中，美國有31種礦物的進口量占其年消費量的一半以上。有14種關鍵礦物美國國內沒有生產，完全依賴進口來滿足需求。除了外界熟悉的稀土元素外，美國還有大量關鍵礦物需要進口，且供應鏈“難以控制”。美國政府重點關注的關鍵礦物包括鋁、鈦合金和半成品、氖、氙、氪，以及各種次要金屬，包括鎂、鉭、鍺等。

上半年全國鐵路發送旅客17.7億人次，接近2019年同期水平

今年上半年，全國鐵路發送旅客17.7億人次，接近2019年同期水平，其中4、5、6月份旅客發送量快速攀升，較2019年同期分別增長7.6%、5.6%、4.8%，4月29日發送旅客1966.1萬人次，創鐵路單日旅客發送量歷史新高。

上海浦東新區無駕駛人智能網聯汽車正式上路，百度智行等三家企業獲首批道路測試牌

隨著《浦東新區無駕駛人智能網聯汽車創新應用規定》以及相關實施細則的落實，上海浦東新區自動駕駛汽車真正迎來了無人化階段。7月8日在張江科學會堂舉行的2023世界人工智能大會——智能駕駛論壇上，百度智行、AutoX安途、小馬智行等三家企業15輛車獲得浦東新區首批發放的無駕駛人智能網聯汽車道路測試牌照。

國內公司

中汽協：刪除《承諾書》涉及“價格”相關表述，敦促車企嚴格遵守《反壟斷法》

中汽協表示，協會認識到承諾書中“不以非正常價格擾亂市場公平競爭秩序”涉及“價格”表述，表意不當，有違《反壟斷法》精神，將上述條款從承諾書中刪除。

隆基、通威、晶科等9大光伏巨頭正式統一矩形硅片組件尺寸

華爾街證券研究公司：預計BTC將在明年年底觸及3.6萬美元/枚:華爾街證券研究公司Fundstrat：預計BTC將在明年年底觸及3.6萬美元/枚。[2018/5/10]

隆基、晶澳、晶科等9家一線龍頭組件企業簽署了“關于矩形硅片組件尺寸標準化的倡議”，對矩形硅片中版型組件標準達成了共識。新一代矩形硅片可以提升組件功率，最大化利用集裝箱，并降低系統成本，成為行業發展的一個重要技術方向。分析稱，光伏組件尺寸亂戰已久。此次9家龍頭聯合簽署標準化協議，提升了行業效率，但背后是應對周期下行的無奈選擇。另據TCL中環公布的最新單晶硅片價格，最大降幅近30%。

螞蟻集團完成整改后啟動回購，估值較2018年下降約40%至5671億元，回購比例不超過總股本的7.6%

阿里巴巴聯交所公告，螞蟻集團將召開股東大會，以批準螞蟻集團向其全體股東回購不超過7.6%股份的議案。擬議股份回購價格代表螞蟻集團估值金額約為5671億元人民幣。據了解，此次回購的股份將轉入螞蟻集團公司員工激勵計劃。阿里巴巴集團正在考慮是否參與擬議的股份回購。周五消息顯示，金融管理部門對螞蟻集團處以罰款71.23億元，工作重點從推動平臺企業金融業務的集中整改轉入常態化監管；支付寶、財付通收央行巨額罰單，分別被罰沒超30億和近30億。

特斯拉公布最新引薦購車獎勵規則

特斯拉官微公布最新引薦購車獎勵規則，引薦好友購買特斯拉Model3/Y或ModelS/X，購車人可分別獲得3500元或7000元引薦獎勵用于抵扣車輛尾款，同時還可獲得90天增強版自動輔助駕駛功能免費試用權；引薦人可獲得積分獎勵用于兌換超充額度、兒童學步車等。此外，每成功推薦5人或20人，還可參與季度或年度特別激勵抽獎，其中，年度獎池內含Model3/Y后輪驅動版車輛1年使用權等。

物流巨頭有望齊聚港股，菜鳥、極兔之后，順豐也要“二次上市”

當快遞市場從“群雄逐鹿”進入到“三足鼎立”，實力較弱的順豐更需要資本市場的助力。順豐控股發布公告稱，公司正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探討論證等前期工作。這意味著，順豐控股將在A股借殼上市6年多后，有可能要赴港二次上市。

“終極能源”競賽：全球首個全高溫超導核聚變實驗裝置，中核五公司官宣承建

核聚變的商業化之路拉開序幕。中核五公司在其公眾號中宣布，已與中國第一家聚焦聚變能開發的商業公司正式簽訂了全高溫超導核聚變裝置總裝合同，承建全球首個全高溫超導核聚變實驗裝置，這標志著中核五公司在深耕核電建造領域的基礎上，穩步踏入核聚變工程領域，在探索人類世界未來終極能源——“人造太陽”超級工程中展現新作為。

華爾街分析師：每當協商一致的會議人數激增，比特幣在活動期間和之后的價格就會飆升:根據MarketWatch的報道，來自Lee 's Fundstrat Global Advisors的一組研究人員利用歷史數據來觀察比特幣是如何在協商一致的會議之后進行的。他們發現，每當協商一致的會議人數激增，比特幣在活動期間和之后的價格就會飆升。在2017年，與前一年相比，出席人數增加了一倍，比特幣的價格在會議期間上漲了69%。在接下來的兩個月里，旗艦加密貨幣增長了138%。李和他的團隊認為這種模式將會持續下去。考慮到今年的協商會議將有超過7000人參加，這次集會可能是前所未有的。在給客戶的報告中，分析師寫道:“這已經是世界上最大的秘密會議之一了，今年的出席人數大幅上升，而且在比特幣/密碼系統下降的時代到來。”因此，我們預計這種共識將會比過去幾年更大。[2018/5/9]

海外宏觀

危險信號：美國實際利率飆升，且美聯儲還要加息

分析指出，美國實際利率飆升，借貸成本高企、資產吸引力下降。如果美聯儲繼續加息，將大大增加硬著陸的風險。

美國6月非農爆冷，新增就業20.9萬低于預期，失業率降至3.6%，但薪資增速超預期

美國6月非農新增就業20.9萬，遠低于預期的22.5萬，創2020年12月以來最低。美國4月和5月新增就業人數合計較修正前低11萬人。6月失業率從5月下降0.1個百分點至3.6%，與預期持平。6月平均每小時工資同比4.4%，預期4.2%，前值4.3%；環比增速為0.4%，預期0.3%，前值從0.3%上修至0.4%。雖然勞動力市場出現松動，但20萬以上的數據依舊很高，且失業率處歷史低位，薪資堅挺，美國就業市場仍然強勁。華爾街的共識是，平均時薪意外上行和仍屬強勁的新增就業會令美聯儲7月恢復加息。“新美聯儲通訊社”認為，7月份之后的政策路徑不明確。另一派分析師反駁稱，超級核心服務通脹、而非單純的就業數據，才是美聯儲關注重點，9月加息不能排除。

烏克蘭國防部承認對克里米亞大橋實施襲擊

據央視新聞，烏克蘭國防部副部長馬里亞爾8日在社交媒體發布帖文，承認實施了對克里米亞大橋的襲擊。她寫道，“273天前，我們對克里米亞大橋進行了第一次打擊，破壞了俄羅斯的后勤”。

海外公司

SpaceX已壟斷全球火箭發射，馬斯克：競爭對手太沒野心

馬斯克對有關“壟斷火箭發射市場”的新聞回應稱，是競爭對手太沒野心了，SpaceX的使命是讓生命多行星化。前空軍太空作戰軍官JohnHolst表示：“競爭對手目前無法推出任何產品，這使得SpaceX成為了事實上的壟斷者。”

AI主題相關

2023世界人工智能大會閉幕，32個重大產業簽約總額達288億元

為期三天的2023世界人工智能大會在上海閉幕，共有32個重大產業項目簽約，總額達288億元。本屆世界人工智能大會，聚焦大模型，錨定產業未來發展新賽道。發布基礎大模型、垂直大模型共計30余款，成立大模型測試驗證與協同創新中心，聯合發起大模型語料數據聯盟，啟動大模型語料數據生態創新合作伙伴。聚焦智能算力，按照“量產一代”“點亮一代”“探索一代”路徑持續發展智能芯片。

GPT-4以來最強應用“代碼解釋器”上線

ChatGPT代碼解釋器測試版正式向所有Plus用戶開放，這或許是GPT-4有史以來最強大的功能。有了它之后，即使不是程序員，只需要用自然語言向ChatGPT下達指令，也可以完成需要復雜編程技術的任務。一個prompt就能分析數據、創建圖表、編輯文件、執行數學運算。一夜之間，無數打工人的崗位被顛覆了。

微軟新論文：Transformer擴展到10億token

大語言模型對上下文窗口的處理能力，也成為一個重要評估指標。比如GPT-4支持32ktoken，相當于50頁的文字；Anthropic將Claude處理token能力提升到100k，約75000個單詞。在微軟最新的一項研究中，直接將Transformer擴展到10億token。

華為加入大模型之戰

在此輪AI浪潮中，華為的思路是推進人工智能“走深向實”。

行業/概念

1、無人駕駛|近期，自動駕駛行業利好頻出。7月7日，北京市智能網聯汽車政策先行區宣布，正式開放智能網聯乘用車“車內無人”商業化試點。截至目前，在北京經開區道路上，共有百度Apollo、小馬智行和文遠知行3家的Robotaxi可提供全無人示范應用服務。

點評：在“無人化”服務加速落地背后，政策起到強勁的助推作用。我國從上到下推動完善產業的政策法規環境與監管體系。尤其是《深圳經濟特區智能網聯汽車管理條例》的出臺，該條例首次對智能網聯汽車的準入登記、上路行駛等事項作出具體規定，更加明確責任判定標準。

2、鯤鵬生態|據悉，由武漢市政府與華為公司合作打造的“長江鯤鵬生態創新中心”將牽頭組織“長江鯤鵬生態企業走進東湖高新區產業對接會”，此活動預計將于7月14日隆重舉行。本次活動的主要目的在于進一步加強武漢市及東湖高新區與鯤鵬生態之間的溝通與合作，以推動武漢數字經濟產業的聚合、內引外孵，實現共同高質量發展，并共同打造鯤鵬產業新高地。

點評：目前，長江鯤鵬生態創新中心已累計對接本地500多家軟件企業，并成功完成超過600個解決方案的適配認證。長江鯤鵬生態創新中心以生態聚合為引領，構建了一個龐大的鯤鵬產業核心生態圈，推動鯤鵬與歐拉技術在大數據、物聯網、智慧城市、智能制造、產業數字化轉型等關鍵領域的應用，為各行各業持續賦能。預計此次產業對接會將吸引更多的優秀企業參與，通過鯤鵬生態創新中心提供的創新資源和技術支持，實現產業鏈的深度融合與協同發展。

3、元宇宙|7月6日，北京市元宇宙產業創新中心籌建工作正式啟動。該中心將聚焦于技術、應用、場景、數據、標準專利和治理等六個重點任務，組織相關企業共同打造開放開源的編輯工具。

點評：此舉是北京市貫徹《關于推動北京互聯網3.0產業創新發展的工作方案》的具體舉措之一。元宇宙產業創新中心的成立將為北京市的元宇宙產業發展注入新的活力。這一舉措有望推動數字化技術與實體經濟深度融合，加速北京市成為全球元宇宙產業的重要節點。

4、猴痘|近期，亞洲國家出現猴痘病例增多趨勢，我國也不例外。據天津市疾病預防控制中心網站7日消息，天津市監測發現一例猴痘病例。另據湖南省疾病預防控制中心網站7日消息，長沙市監測發現3例猴痘病例。

點評：猴痘為自限性疾病，大部分預后良好。目前國內尚無特異性抗猴痘病藥物，治療主要是對癥支持治療和并發癥治療。猴痘離我們的生活越來越近，多地疾控發布重要提醒，建議積極了解猴痘預防知識、做好健康防護，可關注后續進展。

5、皮卡|隨著政策解綁以及消費需求升級，車企開始向皮卡市場擴容，各種新產品如雨后春筍般涌現出來。近日上汽大通MAXUS于貴州發布了全新皮卡品牌“星際”，并推出了“時尚品質皮卡”星際L、“國際全能皮卡”星際R、“科技性能皮卡”星際H，以及探索家星際H、星際牛魔王、星際EV六款皮卡產品。

點評：皮卡，在我國汽車產業的存在感不高，據相關統計，皮卡占據美國汽車總銷量的16%，而在國內這一比例不到2%。據不完全統計，目前市場上在售的電動皮卡車型已達十余款，比亞迪、吉利、三一重工等也以電動化切入皮卡市場。國內車企之所以突然對皮卡感興趣，得益于政策放寬。2022年，國務院三次發文提出放寬皮卡進城限制，10月份更是直接提出“推動取消皮卡車進城限制”。在此推動下，皮卡有望在全國范圍解禁。

6、CCER|7日，生態環境部對《溫室氣體自愿減排交易管理辦法》公開征求意見。依據在中國自愿減排信息交易網公示的已簽發項目已備案項目的相關信息，除了林業碳匯、生物柴油外，垃圾焚燒發電也是因CCER項目備案重啟而受益的相關標的之一。

點評：行業方面，截止6月30日，2023年上半年中國大陸地區共開標35個新建生活垃圾焚燒發電項目(含EPC、新簽約)，總投資超143.6億元(3個項目未查詢到投資數據)，新增生活垃圾焚燒發電處理規模合計約2.56萬噸/日。此項數據明顯高于2021年同期和2022年同期。

今日要聞前瞻

中國6月CPI、PPI。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特講話。

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