數字貨幣的起源和種類有哪些？以及貨幣數字化為什么會被效用？_數字貨幣:SWIFT幣

引言

數字貨幣的起源和種類有哪些？以及貨幣數字化為什么會被效用？本文將闡述的觀點。

一、數字貨幣發展與種類

數字貨幣概念來源于戴偉一九九八年的一篇文章，在文中他首次闡述了數字貨幣的含義和意義，作為數字貨幣的雛形，匿名分布式電子加密貨幣系統——Bmoney應運而生。近年來信息化技術與加密技術的發展讓數字貨幣成為研究重點。數字貨幣可以通過發行機構的不同將分為主權數字貨幣與非主權數字貨幣。國外學者對非主權數字貨幣地研究較多，比特幣是市場規模最大的非主權數字貨幣，其特性導致其較難成為國際貨幣。比特幣在發揮貨幣傳統職能方面面臨挑戰，戴維·耶爾馬克在2013年就有關比特幣的弊端提出了相似的觀點。

雅各布在2004年提出比特幣的出現和價值暴漲很大程度源于傳統貨幣市場漏洞，也導致比特幣貨幣價值的標準、流通方面職能缺失。比特幣創始人中本聰提出密碼學原理建立的點對點，無第三方金融機構介入，對賣家更友好的電子貨幣支付體系，比特幣在此構想下應運而生，只需提供特定字符串的地址就能夠完成交易。同時出于安全與隱私的考量，為避免公鑰的暴露，地址每使用一次就要更換，其不可追溯性與不可撤銷性使比特幣跳出國際國內法的限制，難以被政府機構監控與管理，反而易于被黑市商人和恐怖分子利用。

韓國加密公司推出新業務 計劃將醫療保健和數字貨幣支付結合:Cryptocurrency Rebalancing首席執行官Baek Chun-soo宣布推出新業務Gaindiet Shop，并計劃在商店里推出基于加密貨幣的支付方式，其目標是將商店設在整個韓國市場。據悉，這家商店旨在提供基于熱療的飲食計劃。（The Korea Herald）[2020/7/28]

非主權數字貨幣發行主體信用不足，不具備法定貨幣地位，很大程度上存在屬性模糊、監管難度大的弊端。而央行發行的主權數字貨幣具有可控、政府背書等優勢，國內大多數學者對央發行數字貨幣持積極觀點。張正鑫、趙岳提出提出央行數字貨幣具有總體的貨幣量可以控制、信用良好，同時因發行主體的特性，具有非營利性，同時在監管方面更容易實現。

盛松成、蔣一樂提出只有央行掌握數字貨幣發行與調控，才能維護金融系統的與貨幣運行的穩定。劉津含對數字貨幣在未來貨幣體系中的地位做出了積極的預期，認為可能會成為主權貨幣的補充、替代甚至成為新的國際本位貨幣。方顯倉、黃思宇認為相對于私人進行開發的數字貨幣是在一些銀行商業機構的推動下實現的，但是由國家作為指出的數字貨幣的可靠性就大大增加。

國盛證券：數字貨幣幣價下跌是一次市場去杠桿過程:3月17日消息，國盛證券昨日發布一份名為《暴跌之下，如何看待比特幣資產屬性與挖礦產業？》的研究報告。報告中指出，在全球市場大幅下跌背景下，比特幣暴跌40%，杠桿推動的繁榮不再。2019年市場開始出現做數字貨幣質押借貸的金融機構，幣市在杠桿推動下，呈現了一定虛假“繁榮”景象。此次幣價下跌是一次市場去杠桿的過程。國盛證券方面認為，幣價接近腰斬，但是算力并未明顯波動，凸顯挖礦產業彈性。挖礦呈現彈性有兩方面原因：1、由于電能使用合同約束，礦場關不掉；2、礦工低位持幣意愿較強，預期幣價回升。國盛證券還表示，目前比特幣為特殊另類資產，與黃金、新興市場相關性并不明顯。雖然比特幣與黃金有較多的相似屬性，但兩者價格相關系分析表明，比特幣與黃金相關性并不高；同樣，比特幣與MSCI新興市場指數之間相關性亦不明顯。當前仍認為比特幣是一種特殊另類資產，但近年來受傳統資本市場關注較高，在流動性等方面與其他資產有一定互通性。（證券時報）[2020/3/17]

楊曉晨、張明將Libra與央行數字貨幣不同規劃路徑進行對比分析，認為Libra設計理念與愿景可能存在沖突，與央行發行DC/EP相比，具有穩定性。姚前基于DSGE模型的分析，提出中國的政府發布的數字貨幣可以對市場化經濟中的發展進行控制，并且可以減少其在經濟波動的中的動蕩。相對于傳統貨幣，以區塊鏈與加密技術為支撐的數字貨幣在發揮結算與支付功能時具有低耗、高效的特點，同時可以有效降低交易過程中的信息不對稱。

聲音 | 人民銀行研究局原副局長：區塊鏈在數字貨幣、跨境支付等領域已開始探索:在今日的2019環球數字經濟創新發展大會上，中國人民銀行研究局原副局長李德表示，從金融科技的發展前景來看，隨著新一輪科技的技術革命，首先是新技術推動金融科技迅猛發展，在當前金融科技領域，未來幾年新的技術會發生巨大的商業價值，包括大數據、云計算、人工智能和區塊鏈。“所以說區塊鏈技術在數字貨幣、跨境支付、證券清算、貿易融資等領域已經開始探索應用，例如商業銀行已經成為區塊鏈金融布局的最積極的機構，在供應鏈金融、清算、跨境支付等方面已經開始進行研發應用。[2019/11/22]

從國內外學者對數字貨幣的研究來看，非主權數字貨幣去中心化架構滿足交易者隱私，實現點對點交易。與主權數字貨幣相比，非主權數字貨幣難以成為國際交易中的媒介：一是數字貨幣以私人信用為背書，缺乏實物經濟支撐，易受市場因素影響，導致在價值尺度與流通手段方面職能有所缺失；二是監管方面存在的弊端導致私人數字貨幣難以取得法律方面的認可，而不具備政府許可的私人數字貨幣系統將難以為繼續。主權數字貨幣幾乎具有非主權貨幣的全部優勢，且主權數字貨幣是本幣數字形態表現形式；能夠發揮與傳統貨幣相同職能。

動態 | 紐約州檢察長辦公室發起數字貨幣市場誠信計劃:據btcmanager消息，近日，紐約州檢察長辦公室（OAG）發起了一項數字貨幣市場誠信計劃，旨在教育紐約數字貨幣投資者數字貨幣交易及其運作方式，保護投資者資金，并確保交易來自合法來源。[2018/9/24]

二、貨幣數字化效用

美元信用下降使各國不僅在傳統模式下尋找美元的替代品，對主權數字貨幣態度也變得積極與開放。對全球66個主要央行數字貨幣研發進行調查，發現約80%的央行正在央行數字貨幣研發的相關工作，約有40%正在進行央行數字貨幣試驗或概念驗證，約10%正在進行數字貨幣的試點。不同學者對數字貨幣的態度不同，蔡慧、吳懷軍提出使用數字化的貨幣形態可以彌補傳統貨幣方式帶來的弊端，但短期內難以替代現有貨幣體系，只能作為現有貨幣體系的補充。

何德旭、袁馮明認為數字貨幣在金融穩定方面具有雙重性，也認為短期可以推動就業率的提升。王文悅表示數字貨幣的使用會讓已經失衡的世界經濟的發展和格局發生改變，但發展數字貨幣還需更加重視互聯網安全。楊曉晨和張明將Libra與DC/EP進行設計路徑比較，后者對金融系統沖擊小、支付環境友好、發揮銀行職能以及保護隱私與犯罪防治方面更具優勢。

昨天數字貨幣價格全面下滑 但Ripple繼續創下歷史新高:雖然比特幣，Ethereum和Litecoin等數字資產的價格周四因韓國開始要求實名加密貨幣交易并考慮禁止某些交易所的消息而數字貨幣價格全面下滑，但Ripple繼續創下歷史新高。

比特幣價格大約下跌8％至14,200美元，以太坊下跌4％至725美元，萊特幣下跌11％至240美元。但在同一時期，目前市場價值約為555億美元的瑞波幣（Ripple）在統計所有流通加密貨幣時保持穩定。Ripple今年激增，大約增加了23,900％，成為全球第三大有價值的加密貨幣。[2017/12/29]

姚前認為央行數字貨幣加強金融機構在市場波動下的控制力，對經濟的發展有很重要的作用。吳婷婷、王俊鵬結合數字經濟時代背景，從信用紙幣制度弊端、維護貨幣主權與法幣地位以及現行貨幣支付體系幾個方面論證了發行數字貨幣的必要性。王旭，賈媛馨整理各國發展數字貨幣的動機，認為原因包括維持有競爭力的支付系統、維持金融穩定、優化貨幣政策執行、發展普惠金融以及發揮跨境支付方面能力。

劉東民、宋爽提出現在的跨境貿易和業務的支付方式仍然依賴SWIFT系統和清算所銀行同業支付系統，數字貨幣的出現可能會為解決這些系統帶來的效率低、成本高弊端，同時提高人民幣在跨境支付及融資方面的能力，這對實現人民幣區域化乃至人民幣國際化具有重要意義。國內大多數學者研究集中在現行貨幣系統的改革和優化、數字貨幣路徑實現、發展趨勢預測與影響、數字貨幣治理與風險方面。同時，數字貨幣對人民幣國際化的推進作用逐漸得到重視，一些學者嘗試論證數字貨幣發行能夠扭轉人民幣國際化不利局勢，實現貨幣數字化助推人民幣國際化，二者協同發展，相互促進。

一、美元貨幣霸權地位難以撼動

美元在二戰之后，憑借發行國的經濟實力與黃金儲量，超過了英鎊的國際地位，成為國際首要貨幣。當布雷頓森林體系瓦解后，亟需維持美元核心地位的美方迅速盯上了石油。1972-1974年間，尼克松政府通過為沙特阿拉伯提供軍事武器及保護為條件，達成了石油交易以美元來計價的條件。

美方外匯、股票和黃金的市場份額屬全球第一，其高度發達的金融市場有助于美元影響力的進一步擴張，紐約商品交易所決定大宗商品中原油期貨價格、芝加哥期貨交易所決定農產品價格、芝加哥商業交易所和芝加哥期貨交易所決定著其他金融衍生品價格，美元幾乎占據了全球絕大多數大宗商品計價權。從全球儲備貨幣構成來看，2020年第四季度，美元以約60%的份額位居榜首。

貿易逆差持續輸出讓美方成為全球最大的債務國。基于美元在全球范圍內廣泛認可度與用戶規模，美聯儲在制定貨幣政策時具有很大的外溢性，其利率與匯率波動對美元債權國經濟產生了沖擊，只有匯率釘住美元的國家面臨的匯率風險較小，迫使一部分國家不得不增持美元資產作為外匯儲備。

美元占據外匯交易市場絕大多數份額，美元在外匯交易市場占比盡管在2001-2019年間略有浮動，其份額依然接近90%，在外匯市場中第二活躍的歐元在2007年后同樣有所下降，在2019年有約32%的占比；作為外匯市場占比第五的貨幣，人民幣位于日元與英鎊之后，在外匯交易市場所占份額一直不斷增長，在十年間增長了500多倍，但規模仍然較小，與美元、歐元相差甚遠。

環球同業銀行金融電訊協會誕生于1973年，是全球銀行間報文交換網絡，目前業務覆蓋超過200多個國家與地區，而結算工具中最常使用的為美元。盡管該系統位于比利時布魯塞爾，但SWIFT的信息交換系統設立在紐約，可以獲取到全球每一筆美元交易信息。

在“911”事件之后，美方以監控恐怖組織資金往來為由要求SWIFT共享數據，對SWIFT控制力不斷加強。造成這一局面的原因主要有兩點：一方面，作為單純的信息報送系統，SWIFT必須配合紐約清算所銀行同業支付系統完成美元交易；另一方面，美元貸款的一些相關條款都約定，債務國或組織必須以美元形式償還，并通過美方CHIPS系統，以及SWIFT報文系統進行收付結算。原本作為中立的國際組織，SWIFT初衷是為國際銀行間業務提供安全、可靠、快速的通訊服務，現在卻淪為美方行使其長臂管轄權的跳板，朝鮮、伊朗、俄羅斯等國家就深受其害，比如烏克蘭危機期間，美方限制俄羅斯主要銀行使用SWIFT；

2018年11月，SWIFT切斷伊朗央行結算服務，全球范圍內限制了伊朗的石油出口，對伊朗經濟造成了嚴重沖擊。2020年，美方政府應對新冠疫情失策使美方成為全球疫情最嚴重的國家，嚴重沖擊了美方的經濟，導致其經濟的衰退退；為了遏制這一趨勢，美聯儲放松了貨幣政策，在美方國內新冠肺炎疫情控制沒有取得良好預期前提下，美元一系列“救市”行為都不具有可持續性，美元對投資者的吸引力有可能下降。同時，全球主要經濟體受疫情沖擊嚴重，全球主要貨幣結算規模縮減，中國率先擺脫陰霾，首先實現國內經濟復蘇，擔任起全球抗疫物資供給站的角色，這些都可能為人民幣帶來新的發展機遇。

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