我們為什么要研究長安汽車？_奧斯卡:奧斯卡幣是什么幣

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。作者愚老頭，在雪球設有同名專欄。

是時候寫寫長安汽車(SZ:000625)了。

不是因為最近長安汽車(000625)的股價，已經從底部翻倍，而是當我正眼去看長安汽車的時候，我覺得我低估了它。

偏見來自于長安汽車過去的“黑歷史”。

百年福特，毀于長安。這個老梗總結了長安過去合資的歷史。不止一個福特，長安鈴木合資，鈴木退出中國，長安馬自達，馬自達銷量越來越低，還有長安標致雪鐵龍，甩賣給寶龍之后就不知所蹤。這祥瑞御免的體質，都堪比日本二戰時的那艘雪風號驅逐艦了。

自古弱隊出門將，大學女生宿舍的宿管阿姨最彪悍。合資方的不給力，讓長安沒法像上汽一汽那樣躺平，只能走上了自主之路。

按照乘聯會批發口徑，2022年1-5月，哪怕在同比下滑了11%的基礎上，長安自主品牌乘用車還是賣出了50.62萬輛，僅次于一汽大眾和比亞迪(002594)，而且跟比亞迪的差距還不到1萬輛。

看到這個數據我自己都懷疑是不是看錯了，這還是我印象中費拉不堪的長安么？

四五月份受疫情影響，各家車企的銷量數據都有些走形，我們看三月份的數據。

Charles Edwards：我們正處于美國銀行擠兌的早期階段:金色財經報道，數字資產量化基金Capriole Investments創始人Charles Edwards在社交媒體上稱，比特幣在圖表上的最大支撐位交易，而我們正處于美國銀行擠兌的早期階段，這難道不具有諷刺意味嗎？與此同時，最值得信賴的穩定幣，卻面臨著信任危機。美國需要迅速介入以消除這種情況，否則它可能對比特幣來說太好了。還記得 2009 年刻在第一個比特幣區塊上的文字嗎，這就是比特幣誕生的目的。[2023/3/13 12:59:31]

長安有一款轎車，三款SUV擠進了分車型銷量排行榜的前10。長安逸動，能夠跟俗稱馬路三大媽的“軒逸雷凌卡羅拉”并列，SUV長安CS75銷量力壓一代神車哈弗H6，這比王寶強拿到奧斯卡最佳男主角給我的沖擊還要大。

長安汽車的自主乘用車不太受待見，是因為長安汽車上市公司歷史上主要利潤來自于合資企業長安福特，作為現金牛奶的長安福特，貢獻的利潤占到上市公司利潤的80%以上，而自主乘用車的銷量多少顯得無關緊要。

我們整天盯著長安福特，卻沒有發現背后小鼻子小眼睛的長安自主，已經長成參天大樹。

當我仔細梳理長安汽車過去的發展線的時候，才發現自己的孤陋寡聞，長安汽車很久之前就已經是自主三強了。

英國財政大臣：我們將與監管機構在加密貨幣方面密切合作:11月11日消息，英國財政大臣亨特表示：我們將與監管機構在加密貨幣方面密切合作。[2022/11/11 12:51:03]

自主品牌乘用車這個市場，真可謂是：“城頭變幻大王旗，各領風騷三五年”。

2010年以前，奇瑞汽車是自主品牌的“帶頭大哥”，2012-2013年這兩年，長城憑借著中國SUV市場市占率快速提升的機會，做了兩年的自主銷冠，長城汽車(601633)也在2011年上市；2014-2016這三年，轎車和SUV并重的長安汽車超越了轎車市場突破受挫的長城汽車，問鼎自主銷冠；2017-2021年，收購了沃爾沃的吉利汽車品牌形象上了一個新臺階，連續五年蟬聯自主銷冠。

經過了2014到2016這三年的快速成長之后，長安汽車進入了一段沉寂期。以往以價換量的戰略在沖擊高端失敗之后，銷量和利潤都有了大幅下滑，再加上合資方長安福特新產品青黃不接，2019年甚至出現了大額虧損，長安汽車無可依靠，只能自力更生，轉型重生。

從2018年開始，進入朱華榮時代的長安汽車，開始了“三次創業”，主要是加強管理，苦練內功。

英國央行行長：我們正處在就數字貨幣提出重大問題并尋求答案的階段:英國央行行長貝利：我們正處在就數字貨幣提出重大問題并尋求答案的階段，看到資產支持的數字貨幣的重大作用。 （金十）[2021/6/14 23:36:07]

朱華榮時代最直觀的體現就是干部年輕化。2020年新上任的總裁王俊今年50歲，2022年已經有兩名80后升任高管，其中副總裁王孝飛生于1982年，今年剛滿40歲，執行副總裁李名才生于1981年，41歲，對于長安汽車這種老國企來說，四十歲升任副總裁，是非常不常見和極其有魄力的。

2021年，長安共銷售自主乘用車120萬輛，5.7%的市占率達到歷史最高水平，這些數字為長安汽車“三次創業”提供了最好的注腳。

為什么我們要研究長安汽車？

因為理論上，在這場新能源汽車大躍進的過程中，我們會出現好幾家市值上萬億的整車廠：按照我們2500萬輛乘用車的年銷量，單價15萬，10%的銷售凈利率，30倍市盈率，2500*15*10%*30等于11.25萬億，有一天我們上市公司整車廠的總市值，將是一個十萬億人民幣的級別。

這還是只考慮了中國市場的情況，如果中國汽車像智能手機一樣卷到全世界，總市值還要再翻個倍。

現在的問題是，除了比亞迪，誰是最有可能的種子選手呢？

參照蔚小理的市值，當下市場狀態下，市場給這些種子選手的市值門檻是2000億人民幣。

聲音 | 美國經濟學家：我們正處于加密貨幣必須最終證明其社會價值的階段:彭博社專欄作家、美國經濟學家Tyler Cowen近日發文稱：如今，加密貨幣還遠未流行起來。許多加密貨幣市值已經從1月份的高點下跌了80%甚至更多，有些甚至已經歸零。但是，也許這正是加密貨幣向前更進一步的好時機。加密貨幣的一個問題是，繼通過ICO募集資金的垃圾想法遍地都是。人人都想分一杯羹，市場充斥各種白皮書、初創公司以及詐騙，當然，其中也包括一些真正有創意的想法。我們正處于加密貨幣必須最終證明其社會價值的階段，如果它只是“新黃金”，并試圖僅作為投資資產存在，將可能會失去光彩并逐漸消失。各種實驗和理論證明，比特幣和其他加密資產尚未真正改變世界，現在是時候大力推動其解決具體問題，以彌補目前的不足。[2018/11/7]

也就是說，如果長安汽車能夠證明自己可以活到新能源汽車市場的終局，不用考慮市盈率市凈率這些，單憑預期可以拿到2000億市值。

長安汽車現在的市值剛超過1500億，6月13日，長安汽車的大股東中國兵器裝備集團還賣了一些長安汽車的股票，這說明，連大股東自己，也并不覺得長安汽車的股價低估了。

時代的預期差，產生于人的思想與時代行進步伐的齟齬。小的預期差，是股市中個股收益的來源，時代的預期差，則是大類資產配置收益的來源，正如1994年分稅制改革拉開了中國房地產黃金時代的序幕。

人的思想，永遠都是落后于歷史的步伐。實際上，連自主品牌自己，都低估了自己現在的能力和潛力。

聲音 | Contento基金創始人：去中心化的技術可以讓我們追蹤到每一筆交易:據coindesk消息，Contento基金創始人兼首席執行官Mick Tsai在今日共識大會新加坡站表示，“利用區塊鏈技術可以幫助我們把現有的一些發現和成就從一個區塊轉移到另一個區塊，在區塊鏈上每一筆轉移都進行了標記，去中心化的技術可以讓我們追蹤到每一筆交易。”[2018/9/20]

比如自主品牌汽車的名字，恍惚間讓人回到了上個世紀初的風情滿滿。

長城有摩卡、瑪奇朵、拿鐵系列，知道你要討好年輕人，可你們家是開咖啡店的么？哪天某個外國造出幾款車，名字就叫太平猴魁、大紅袍、金駿眉，你會不會也覺得怪怪的？

還有長安汽車為自己汽車起的名字，阿維塔、歐尚，歐諾，我就知道“得黃金百斤，不如得季布一諾”，這名字跪得結結實實的。

也不能怨上市公司，哪怕長安汽車，在普通人眼中，也聽上去就那么的不高端。

可誰告訴你這名字不高端了？

長安，用中國封建時代巔峰的漢唐帝國首都的名字來命名的品牌，什么時候不高端了？

說這個名字不高端大氣上檔次的人，都像韭菜一樣，一茬茬的倒在犯強漢者雖遠必誅的兵鋒下了。

梅賽德斯·奔馳，梅賽德斯的名字，來自于上個世紀奔馳公司一個奧地利經銷商女兒的名字。如果拿到中國，相當于你們瞧不上的秀英、桂蘭、秀珍，我要是現在新出了一款淑芬牌頂級轎車，你還覺得高端么？

一切都是富裕發達所帶來的強國光環，當這些美顏濾鏡散去，所有都是過眼煙云。問題就是現在這些所謂的光環，也就只剩下美顏了。

比亞迪的王朝系列漢唐元宋，海洋系列海豚海豹驅逐艦護衛艦，這個境界跟其他自主品牌，完全是兩個世界。從命名表明，比亞迪至少有對自己的產品達到國際水準的自信，至于其他的品牌……

誰控制了過去，誰就控制了未來；誰控制了現在，誰就控制了過去。喬治·奧威爾的這句話，同樣適用于人類當下的認知。一切歷史都是當代史，表達的也是一個意思。

長安汽車的爆款車型已經跟外資品牌并駕齊驅，現在就在你手中，既然生產力早就趕德超日了，生產關系方面為什么你就不能自信點呢？

這是唐朝長安108坊的名字，你隨便挑一個給車命名不香么？

高端車的名字也是隨手拈來啊，漢武帝辦公的地方叫未央宮，你可以出一款MPV，就叫長安未央宮，要說移動的辦公室，誰還能比你高檔？

漢朝皇家打獵休閑在上林苑，禁軍名羽林、虎賁，SUV就叫長安上林、長安羽林、長安虎賁，漢武帝如果坐輛SUV，難道會起個霸道這么直白的名字么？

古代武將的巔峰衛霍，同樣出在漢武帝時代，霍去病被封冠軍侯，長安高端轎車可以直接叫長安冠軍侯。

現在女性購車者越來越多，說到出身高貴，又有誰比得上漢武帝的青梅竹馬金屋藏嬌的陳阿嬌呢？用阿嬌做車名不比那個邊陲之地的丫頭片子高貴么？

我知道很多人都認為，只要BBA開始認真造新能源車，就沒有國內的新勢力和自主品牌什么事了。

這些人低估了全產業鏈的威力，也低估了一個企業的轉型的難度。

蔚來在6月15日發布他的新車ES7，可以說是赤裸裸地把討好兩個字寫在臉上，謙卑到讓人心疼，姿勢低到泥土里，6月21日理想L9發布全部高端配置標配。你當然可以說，不就是堆料么，誰不行啊？

我告訴你，還真不是誰都能做的。特斯拉在美國因為汽車交付屢屢跳票幾近破產，來到中國之后才真正的起死為生，靠的就是中國新能源(600617)汽車行業的全產業鏈。大眾汽車最近為它在歐洲總投資20億歐元的電池廠進行設備招標，拿到大單的是中國的鋰電設備廠商先導智能(300450)和贏合科技(300457)，你猜，這里面為什么歐洲當地的企業沒有拿到核心單子？

全世界市場最大，迭代最快、更新最及時的新能源汽車市場都在中國，這種生態鏈一旦成形就會形成壟斷，優勢不斷疊加最后會遠超燃油車時代所形成的技術壁壘，在中國卷完的新能源汽車品牌出海，就是徹徹底底的降維打擊。

至于轉型，大家一定知道中國歷史上關于漕工的著名定論：百萬漕工衣食所系，廢漕改海斷然不許。對于BBA豐田本田轉型電動車這件事，近乎無解，他們的包袱太重了。

那為什么同為燃油車企，又是合資企業的長安可能轉型成功呢？

實際上，長安是第一個提出在2025年全部生產電動車的車企，比亞迪還早。

簡單說，就是在燃油車時代，只有后發劣勢有沒有什么優勢的長安汽車能做得這么好。說明長安汽車對客戶、對市場的理解是足夠優秀的，這種打造爆款的能力，說明公司的管理有他獨到的地方當下并不被外界所知，我們有理由相信，哪怕他在電動車時代一時落后，將來一定會追上來。不能在第一梯隊，也能穩穩在第二梯隊里面占個位置。

因為它有中國這個新能源全產業鏈支持，是新能源即國運時代風口上的企業。

我特別喜歡遲意為《人間不值得》寫的歌詞，“看長安建安與潘安，都想沾一沾。”一個渣女的形象躍然紙上。長安代表繁華，建安是才華，潘安是美麗的人。長安這兩個字是這么的有詩意。

長安，這個漢唐帝國的首都，絲綢之路的起點。今天，我們將又一次回到漢唐的位置，這是無數先烈奮斗的結果。自七十年前那場以弱勢科技裝備硬剛十六國聯軍的立國之戰后，復興是我們終將面對的宿命。

長安汽車的表現，也許就是漢唐帝國澤被今日的余蔭。從白登之圍的屈辱，到中間封狼居胥，勒石燕然的大轉折，這是國恒以弱滅，而漢獨以強亡的戰爭民族的尚武精神遺存。這是大唐四海賓服，萬邦來朝，天可汗的胸襟與氣度給我們留下的進取心。

真心希望，長安汽車，能配得上長安這兩個字。雪壓枝頭低，雖低不著泥。一朝紅日出，依舊與天齊。

如果不行，趁早拉倒，丟不起這人。

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