2021年終觀察：中國互聯網命運硬幣的正反面_BAT:BAT元宇宙平臺公司找幻霄

圖片來源@視覺中國

文|財經無忌，作者|江小橋

對于中國互聯網來說，過去的這一年可能是況味最為復雜的一年。

在開年的一場春節紅包大戰中，支付寶、抖音、快手、百度、淘寶、拼多多、QQ等12個互聯網平臺發出了超過132億元的紅包。在這場用戶搶奪之戰中，互聯網傳統巨頭和新貴們瞄準的是“互聯網下半場”，準備轟轟烈烈大干一場。

但接下來的一年中，盛宴戛然而止。

在過去二十年中，互聯網一直是中國最大的經濟奇跡，也是最能創造財富的行業。但2021年，在流量增長枯竭、宏觀經濟結構調整、平臺經濟反壟斷、防止資本無序擴張等多重因素的共同作用下，我們看到那枚喚作命運的硬幣被一再拋起，但硬幣落下，展示出的并非互聯網公司們期待的那一面，而更讓人焦慮的或許是，更多的命運硬幣還在空中旋轉，不知何時落地。

今年市值最大的五家中國互聯網公司，騰訊跌了20%，阿里巴巴跌47%，美團跌17%，拼多多跌65%，京東跌11%。有人統計，今年的中概股總市值跌了近十萬億人民幣。

看起來，互聯網平臺的黃金時代一去不復返了。

但一個時代的結束，無疑也是另一個時代的開始。

喧嘩與騷動

互聯網流量見頂的說法已經喊了很久了。

截至2021年6月，中國網民規模達10.11億，這組數據對平臺型互聯網企業而言，意味著流量天花板的極限。過去二十年的互聯網增長紅利，尤其是互聯網平臺型公司的紅利，已經消耗殆盡。

V神等八位以太坊基金會成員確認出席五月在黑山舉辦的以太坊大會EDCON 2023:4月17日消息，以太坊大會EDCON（Community Ethereum Development Conference）將于2023年5月19日至23日在黑山共和國首都波德戈里察舉辦，已確認受邀出席本次會議的演講嘉賓包括V神等八位以太坊基金會成員、Coinbase前CTOBalajiSrinivasan、Gitcoin聯創Scott Moore、Stark Ware聯創EliBen-Sasson、MatterLabs聯創Alex Gluchowski以及Polygonzk EVM技術主管等。這也是自2月12日Vitalik Buterin在丹佛接受彭博社采訪以來，首次公開露面參與活動。EDCON是由Linktime、DeUniversityofEthereum和ETHPlanet組織的非營利性全球年度以太坊會議。自2017年以來，已吸引了超10,000名參會者、2000多名開發人員、300多名演講者、450多個項目、400多個支持者和300,000的在線觀看量。EDCON致力于服務以太坊生態系統，促進全球以太坊社區的互動和交流。[2023/4/17 14:08:19]

這意味著，互聯網公司的業務發展邏輯需要根本性的重建。

截至2021年一季度末，各大互聯網平臺已經把絕大部分用戶、賽道和商業模式瓜分殆盡。

如果把互聯網行業比作航海，如今的互聯網或許正是大航海時代的末期，地理大發現時代已經過去了。

互聯網公司們開始向別人的島嶼進發。比如直播電商這條賽道，就完美地體現了互聯網巨頭是如何互相進攻對方的腹地。這項業務本來是由淘寶、蘑菇街等傳統電商平臺創立的，但現在快手、抖音等短視頻平臺已經不再滿足于輸出流量，而是試圖建立電商交易閉環。微信也開始以公眾號、小程序和視頻號等多種形式嘗試直播電商；就連百度也進入了戰場。

杭州2023年政府工作報告：前瞻布局元宇宙等新興數字產業群:2月28日消息，杭州市近日發布2023年政府工作報告。報告指出，積極構建未來產業發展體系，加快視覺智能、云計算大數據、高端軟件、人工智能、網絡通信、集成電路等戰略性新興產業融合集群發展，前瞻布局元宇宙、空天信息、仿生機器人、未來醫療、柔性電子等新興數字產業群，爭創國家視覺智能制造創新中心。深入推進產業數字賦能，加快傳統產業、中小企業數字化轉型，創建省級未來工廠2家，培育市級鏈主工廠5家、智能工廠20家、數字化車間50家。[2023/2/28 12:34:27]

在2021年初，互聯網公司們找到了新大陸——社區團購。今年1月20日，快遞業龍頭企業順豐推出“豐伙臺”，正式加入到了社區團購的大戰中，與順豐一樣在賽道上晚來一步的還有2021年1月1日成立的京東“京喜拼拼”。此時，這條賽道上已經有了橙心優選、美團優選、多多買菜等眾多玩家。

一時間，社區團購成為了最大的風口。

但監管也隨之而來。2021年3月3日，國家市場監督管理總局以涉嫌不正當價格行為依法對五家社區團購企業分別處以50-150萬元人民幣罰款的行政處罰。

一切其實早有端倪。2020年12月11日，《人民日報》就發表評論批評搞社區團購的互聯網巨頭：“別只惦記著幾捆白菜、幾斤水果的流量，科技創新的星辰大海、未來的無限可能性，其實更令人心潮澎湃。”

從2020年春夏之交到現在，社區團購在一年多時間中經歷了“巨頭入場－監管施壓－行業大洗牌-平臺保毛利”的大變局，行業門檻和產業鏈條都發生了前所未有的變化。

尤其是進入2021年下半年以來，社區團購市場遭遇集體退潮。

報告：到2026年，全球加密錢包市場規模有望增長6.86億美元:7月26日消息，據Reportlinker 7月26日發布的一份題為《全球加密錢包市場2022-2026年》的新報告顯示，加密錢包市場規模將在2022-2026年期間增長6.805億美元，這意味著在預測期內，它將以24.19%的復合年增長率（CAGR）加速增長。此外，該研究指出，錢包的日益普及是預測增長背后的主要因素之一。（Finbold）[2022/7/27 2:39:24]

7月初，同程生活發布公告稱，公司無法擺脫經營困境，決定申請破產——從巔峰到滑落歷時僅半年多；7月下旬，食享會創始人戴山輝宣布轉型社區零食便利店，告別單純的社區團購；滴滴旗下的橙心優選則不斷傳來關城的消息，進入9月中旬后，橙心優選進行了全國分批次關城，將9大區31省，縮減至3大區9省。這個月，滴滴公布了最新的三季報，財報顯示，滴滴守住了基本盤，但為社區團購交了200億學費。

最終，還留在牌桌上的社區團購玩家，僅剩下阿里、美團、京東、拼多多，社區團購最終也變成巨頭的游戲。

喧嘩與騷動之后，默默倒下還有眾多不為大眾熟知的創業公司。

對于它們而言，一切如同莎士比亞的《麥克白》主人公人生彌留之際曾說的，“人生如癡人說夢，充滿著喧嘩與騷動，卻毫無意義。”

黃昏與黎明

今年4月，一篇傳播甚廣的分析2021年以后的互聯網及新興行業的文章，在形容中國互聯網行業，用了一個詞“諸神之黃昏”。

知名媒體人秦朔則在年終商業觀察中如此定義，“互聯網企業的失色之年”。

2021年加密風險投資數額已達213億美元:12月3日消息，根據研究公司CB Insights收集的年初至今的數據，美國在加密和區塊鏈初創公司的支持方面處于領先地位，四年來首次超過亞洲。在全球范圍內，該行業的風險投資價值增長了六倍多，從2020年的31億美元飆升至11月 30日的213億美元。今年到目前為止，中國的交易數量比去年下降了一半以上，達到41筆，而融資總額下降了約三分之一，至2.14億美元。與此同時，美國處于領先地位，區塊鏈和加密初創公司的總資金激增了七倍多，達到109億美元。（bitcoinexchangeguide）[2021/12/3 12:47:44]

無論是“黃昏”還是“失色”，兩者都看到了互聯網公司們面臨著的陰影——流量增長枯竭，消費者習慣的改變，以及全球范圍的平臺經濟反壟斷。

前A16Z合伙人BenEvens曾經發了一份名為“歡迎來到美麗新世界”的報告，“每一波技術革新都會改變世界，然后受到監管，從鐵路到工業食品，再到船舶、飛機、銀行……現在輪到互聯網了。”

2017年以來，歐盟持續加強監管力度，其反壟斷調查的頻率和處罰都領先于其他國家和地區。2017-2019年，谷歌三次反壟斷共處罰82.5億歐元，亞馬遜、臉書以及蘋果同樣都受到了反壟斷調查。

在中國，“擁抱監管”是2021年貫穿互聯網行業始終的關鍵詞。2020年年底中央經濟工作會議提出“強化反壟斷和防止資本無序擴張”，成為今年全年政策規范的核心導向。

據《新京報》統計，2021年，我國互聯網反壟斷罰款超200億元。

3月，國家市場監管總局對互聯網領域十起違法實施經營者集中案作出行政處罰決定，騰訊、百度等10家公司分別被處以50萬元罰款。

聲音 | 比特幣專家Plan B：2024年比特幣減半時BTC市值將超過美元市值:據AMBcrypto 9月15日消息，比特幣計劃在2020年5月進行第三次減半，對此，比特幣專家Plan B在Preston Pysh的播客中表示，比特幣即將到來的減半對生態系統來說將是一個非常重要的事件，因為它會使BTC的庫存流量比率翻倍，這將進一步將比特幣的價格提高8倍或10倍。他透露，到明年5月初，比特幣的價格大約會在5萬到10萬美元左右。Plan B表示，在2020年5月BTC減半之后不久，美元的市值將在3萬億美元左右，而比特幣的市值約為1或2萬億美元。Plan B談到了2024年比特幣減半時BTC的庫存流量比將增加到一百附近。他補充說，在此期間BTC的市值將超過美元的市值，估計到那時比特幣的市值約為10-20萬億美元。[2019/9/16]

4月，阿里巴巴因禁止平臺內商家在其他競爭性平臺開店的"二選一"行為，被罰182億人民幣。

10月，美團也因要求商家簽訂獨家合作協議的“二選一"行為，遭罰款34億人民幣。

11月，國家市場監管總局再次通報43起互聯網公司違規案件，對阿里巴巴、騰訊、京東、百度、滴滴及美團等涉案企業，分別處以50萬元的頂格處罰。

監管的背后，是互聯網不斷回歸其提升效率和效用的本質。

效率包括但不限于搜索、電商、外賣、出行、招聘、視頻會議，其發展取決于效率差、盈利能力取決于競爭；效用包括但不限于資訊、音樂、視頻、游戲、社交，其發展取決于娛樂時長和消費能力、盈利能力取決于產品和內容。

但絕不是超額攫取，一切必須回歸公平。互聯網公司必須重新思考“規則”的意義。

反壟斷、個人信息保護以及未成年保護推動互聯網行業健康發展，“共贏”正在成為新時代主旋律。行業巨頭打破平臺壁壘的步伐預計進一步加快，此舉不僅是為了迎合監管環境變化，更是為了應對更加嚴峻的行業競爭挑戰。在這樣的邏輯下，互聯網回歸“內容/產品為王”邏輯，優質的內容和產品重新掌握流量的主動權。

那么接下來，具有強大護城河、長期商業化潛力大、合作伙伴盈利能力強以及海外業務逐步發展的互聯網平臺，具有內容/產品力、細分市場具有增長潛力以及受益于行業變革趨勢的內容方，在監管風暴過后，無疑將迎來新的黎明。

互聯與互斥

萬維網發明者蒂姆·伯納斯·李曾經如此描述他創造的互聯網，“這屬于每一個人”。

但在過去的很長一段時間里，中國互聯網像一場權力的游戲。受股東利益等多方面因素影響，中國互聯網平臺“陣營化”明顯，各大陣營之間互相屏蔽鏈接，都想把內容和服務圈在自家的“圍墻”中。

7月26日，工信部開展為期半年的互聯網行業專項整治行動，提出重點整治惡意屏蔽網址鏈接和干擾其他企業產品或服務運行等問題，包括無正當理由限制其他網址鏈接的正常訪問、實施歧視性屏蔽措施等場景。9月9日，工信部相關部門召開“屏蔽網址鏈接問題行政指導會”，要求各平臺限期必須按標準解除屏蔽。

9月17日，騰訊宣布外鏈管理措施將分階段分步驟實施。11月29日，微信進一步開放，在個人聊天場景中可以直接訪問外部鏈接，并且在群聊場景下試行開放電商類外部鏈接直接訪問功能。

在美劇《權力的游戲》中，冰封的“TheWall”終被沖破。而今年互聯互通的進展，意味著平臺之間的大循環能產生的社會價值，一定遠遠大過在單一平臺內的小循環。

但思想的互聯互通似乎仍然任重道遠。互聯網讓信息聯通便捷的同時，也讓情緒和對立便捷。

現在的中文互聯網上，雖然不是所有人在反對所有人，但現代性把人分的很精細，大到地區、收入差異，小到消費品、生活習慣差異等等，因此在任何一個地方因為任何一件事情都可能引來發對，然后進一步上升到最高的程度，也就是二元對立。

互聯網的“社群化”產品模式，讓基于主張的歸類相互截斷著對立聲音的流通，這讓公共底線變得更加難以建立，內容生產亦易于被內容消費綁架。

這當然是個老生常談的問題，但當更大的互聯互通到來，一切會變好嗎？

舊大陸與新大陸

這一年，K12教育領域遭受到史上最強監管，“雙減”政策的落地在行業內掀起巨大風波，教育機構的發展狀況舉步維艱。部分大型教育機構為了更好的生存開啟裁員降薪模式，轉型尋找生機，然而還是有不少教育機構直接倉皇退場，宣布破產倒閉。

互聯網行業能夠膨脹，亦能坍縮。

如果我們把互聯網行業的發展看成航海，如今的互聯網正在經歷的就是大航海時代的末期，地理大發現時代過去了，能發現的新大陸都已經被發現了，而現有的島嶼，也可能沉沒。

但新的大陸也在大海的迷霧中開始顯現。

盡管業存在爭議，但毫無疑問元宇宙成為了今年互聯網行業最火的概念。

作為一個去中心化的鏈上開源生態系統，元宇宙應用場景不僅僅是娛樂，而是可以在平臺上同時進行社交、學習、工作、購物等活動的平行數字世界。“元宇宙概念第一股”Roblox的上市招股書中，概括了元宇宙的八個關鍵特征：身份、朋友、沉浸感、隨地、多樣性、低延遲、經濟、文明。

今年以來，海內外互聯網巨頭紛紛布局元宇宙，其中以Facebook最為激進，其不但更名為Meta，而且宣稱希望在未來五年內變成元宇宙公司。此外，Roblox也于今年3月份上市，首個交易日股價大漲54.4%，估值從一年前的40億美元攀至450億美元，隨后騰訊火速拿下了其中國代理資格。

中國的互聯網公司也在積極布局。今年4月，字節跳動斥資1億元投資元宇宙相關游戲廠商代碼乾坤，4個月后，字節跳動又收購國內頭部VR公司Pico；百度也上線了一款名為“希壤”的社交App，發力元宇宙。

“元宇宙概念股”也成為市場競相追逐的對象，涵蓋75家A股上市公司的“元宇宙概念”板塊自9月7日設立以來，三個月內累計漲幅達51%。

大航海時代的地理大發現，每一個新大陸的發現，就會有新的資源可以開采，新的貿易模式會產生，會造就一筆巨大的財富。

不過元宇宙作為一個未來的互聯網還是遠了點。如果只看2022年，互聯網公司的海外市場增量、產業互聯網業務以及科技領域創新是值得觀察的三個重要指標。

中國的互聯網公司出海從2017年左右就已經開始。阿里和騰訊在東南亞扶持電商、O2O小巨頭；BAT也走向印度，深入發展階段更早期的南亞提前布局，還有小米在印度手機市場的強勢發力；而字節跳動則是用Tiktok這樣全新的產品形態在歐美開疆拓土。

今年12月，阿里進行了近五年以來最重要的一次組織調整，沿用多年的ToC業務和ToB業務架構被拆分，重組為國內業務和全球化業務兩大板塊。阿里海外新興業務的重要性顯而易見，這部分業務的增速，遠高于國內市場。全球化成為與內需、云計算并列的阿里三大戰略之一。

另一方面，在消費互聯網時代的商業模式能夠帶來的增長和創新日趨窘迫的當下，下一個時代以互聯網技術對各個垂直產業鏈進行數字化重塑和改造，將互聯網與實體經濟進行融合，加速產業的數字化轉型，即產業互聯網是“下半場”的重要主題之一。

互聯網頭部大廠們都在朝著這個通往未來的方向行進。騰訊自2018年“930”變革起，就全面發力產業互聯網，在智慧零售、智慧醫療、智慧金融、智慧教育等多個領域垂直布局；阿里也在將消費互聯網和產業互聯網更緊密地結合，比如協助企業數字化轉型的阿里云2020財年營收已經超過了200億元。此外，百度、京東、字節、美團都在布局產業互聯網。

由此，一批既具備實體企業基因、又有數字技術能力的新型實體企業正在形成，并重新顛覆人們對互聯網企業的理解。

這是新的大航海時代中航船的動力變革，從風帆到蒸汽，到內燃機動力甚至核動力航行技術，新的動力航行技術推動下，無數新大陸還等待著去發現。

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