為何醫療健康行業值得長期布局？_OEC:ECDGDP幣

疫情的爆發以及中國人口結構加速老齡化的趨勢，使得醫療健康領域成為各界關注的焦點。同時，受到人口老齡化、居民患病比例增加等因素影響，人們對健康標準的不斷提高。隨著科學技術的發展，醫療健康行業會在相當長的時期內持續保持增長態勢。

一、中國醫療健康行業現狀

醫療健康行業是現代服務業的重要組成部分，主要包括醫療服務、健康管理與促進、健康保險以及相關服務，涉及藥品、醫療器械、保健用品、保健食品、健身產品等支撐產業，覆蓋面廣，產業鏈長，是重要的經濟增長點。中國是世界人口第一大國，龐大的人口基數以及快速增長的老齡人口帶來了持續增長的醫療服務需求，醫療健康的供給端與需求端出現矛盾。艾媒咨詢數據顯示，美國、瑞士、德國、法國等歐美發達國家醫療衛生支出占GDP的比重普遍超過10%，OECD國家平均為8.8%，中國目前僅占比6.6%，相比之下仍有很大提升空間。隨著中國成為世界重要的經濟體，中國的產業結構及醫療發展也會逐漸趨近于美國、德國等，因此中國的醫療支出還有很大的增長空間。

動態 | 智能投顧公司Wealthfront創始人解釋為何其投資服務不包含加密貨幣:智能投顧公司Wealthfront創始人Andy Rachleff稱，公司聚焦于千禧一代投資者，應用程序鏈接到Coinbase，用戶可查看加密貨幣余額，但在Wealthfront的投資服務不包含加密貨幣。

其表示，公司曾發文解釋關于比特幣的立場。公司專注于經時間考驗、學術驗證的投資方法，這就是為何Wealthfront提供基于多元化和再平衡的低成本指數基金投資組合的投資服務。這項研究清楚表明，從長遠來看，人們（甚至專業人士）不擅長超越市場，實際上遠不如市場表現。Robinhood等公司為那些自己動手、試圖挑戰研究結論的人服務。我敢打賭，如果你評估Robinhood客戶表現，那將特別糟糕。因此，我們正努力為客戶做長期來看最好的事情，作為前專業投資者，我學到的一件事是，為了讓某樣東西成為投資，必須有現金流。如果沒有現金流，那就是投機。比如貴金屬是投機，而不是投資。你不會看到老練的投資公司會購買貴金屬。那只是投機。這就是為何加密貨幣不是我們投資服務的一部分。我們告訴人們，“聽著，如果你想用游戲費來做這件事，我們歡迎你這么做，但應該控制在凈資產的10%以下。”（The Block）[2019/12/4]

圖1：2019年典型國家醫療費用支出占GDP的比重

動態 | 馬紹爾官員David?Paul發解釋為何馬紹爾群島計劃發布自己的加密貨幣:馬紹爾群島總統助理兼環境部長David?Paul發文解釋為什么馬紹爾群島要發布自己的加密貨幣。 馬紹爾群島共和國自1979年成為獨立民主國家以來，一直使用美元作為貨幣。今天，馬紹爾正在推進使用區塊鏈技術以數字形式發行主權貨幣的計劃。馬紹爾去年通過了《主權貨幣法案》，宣布打算發行一種新貨幣Sovereign （SOV），將與美元一起使用。發行貨幣當然是任何主權國家的特權，但史無前例的是，馬紹爾選擇使用區塊鏈技術發行主權貨幣。 當馬紹爾選擇發行貨幣時，做了三個關鍵的決定。首先，貨幣將基于區塊鏈技術，這對于馬紹爾群島至關重要。第二，貨幣供應量的增長將是預先確定的和防篡改的。最后但同樣重要的是，這種合規性將被納入貨幣協議本身，同時保持個人隱私。 他表示，區塊鏈技術的出現為馬紹爾這樣的小國打開了一個充滿機遇的世界。借助基于區塊鏈的數字貨幣，馬紹爾可以自動化大部分合規負擔，并在國際舞臺上發揮積極作用。區塊鏈讓馬紹爾有機會以反映馬紹爾價值觀的方式最終獲得貨幣獨立。馬紹爾打算以創新和負責任的方式抓住這個機會。[2019/9/4]

Facebook Messenger負責人解釋為何禁止數字貨幣廣告:Facebook Messenger副總裁David Marcus本周表示，數字貨幣在他的平臺上不會有任何作用。“現在使用加密技術的支付非常昂貴，超級慢，當這一問題解決了，也許我們會做點什么。”本周早些時候，Facebook禁止所有數字貨幣相關的廣告。馬庫斯解釋到：“我們希望保護社區，這最重要，大部分廣告都是詐騙，我們不能讓平臺存在詐騙。[2018/2/3]

數據來源：艾媒咨詢

在人口老齡化的背景下，人民健康意識不斷提升。2019年中國65歲及以上人口數量達1.76億人，占總人口比重為12.6%，2020年中國65歲及以上人口數量占總人口比重為13.5%。隨著中國人口老齡化越來越嚴重，對健康服務產品的需求也日漸增多；另一方面是因為在技術和資本的推動下，醫療健康行業的結構、服務供給模式、產品形態也隨之發生變化，比如醫療+互聯網形成了云醫療，醫療+5G促進了健康醫療智能硬件、基因檢測等領域的快速發展，推動了中國醫療健康行業的快速發展。

調查顯示 超半數俄羅斯人知道比特幣為何物:最近由全俄公眾輿論研究中心（VCIOM）進行的一項調查結果顯示，超過56％的俄羅斯人表示他們知道比特幣，活躍網民中這一數字已經漲至66％。年輕的俄羅斯人（18-24歲）中知道比特幣的比率已經達到75％。而首都莫斯科和第二大城市圣彼得堡有74％的居民已經了解到了去中心化的虛擬貨幣。然而只有三分之一的人知道，任何人都可以購買比特幣，16％認為比特幣在俄羅斯實際上是被禁止的。不過，有四分之一以上的人知道虛擬貨幣不僅可以購買，還可以被開采。另有44％的人意識到，將虛擬貨幣兌現，目前在俄羅斯還沒有合法化。[2018/1/23]

在人口老齡化、城鎮化、消費升級、科技進步等多方因素的共同驅動下，伴隨人民健康意識的提升，我國醫療健康行業發展日新月異。2019年醫療支出總規模6.5萬億元，預計到2025年、2030將分別達到11.6萬億元和17.6萬億元，成為國民經濟的戰略性支柱產業。

比特幣為何如此瘋狂：答案也許在這1000多個賬戶里:就在上周四晚到今天，幾天時間里比特幣的瘋狂再次呈現：先是價格突破1.5萬美元，就也就是突破10萬元人民幣！緊接著，比特幣的價格又跌破13000美元關口。新進的比特幣投資者必須警惕：這1000多人或許具有影響比特幣整體的定價能力。芝加哥大學基金會前任投資組合經理Ari Paul認為，和任何資產類別一樣，大型個人持有者和大型機構持有人可以合謀操縱價格。還有一種可能，這些早期比特幣投資者已經彼此認識，因為他們是在早期挖掘加密貨幣比較容易時進入這個市場，當時“挖礦”行業和幣圈的圈子很小。[2017/12/11]

圖2：2019-2030E中國醫療支出規模

數據來源：Wind

二、醫療健康行業投融資情況

2020年的疫情為資本市場帶來了明顯的洗牌與變革，全球醫療健康領域投資火熱。根據《2021年醫療健康行業投資與退出趨勢》報告數據顯示，全球醫療健康領域投資的交易數量較2019年猛增逾47%，其中風投基金募資額連續第四年創下紀錄，醫療健康各子領域的融資額在2020年創下紀錄，2020年全球醫療健康領域融資5169億元，同比增長131%。2020年，中國醫療健康行業投融資總額也創下歷史新高的1626.5億人民幣，同比增長58%；與全球趨勢不同，中國的醫療健康融資熱潮在2018年，相比全球2020年醫療健康的火熱，國內2020年的健康醫療大數據融資較為穩定，融資平均額度呈穩步遞增狀態。

圖3：2011-2020年全球和中國醫療健康領域融資總額

數據來源：動脈網

根據融資活躍程度，就細分領域而言，2020年我國醫療健康領域最活躍的融資要數醫藥行業，占國內整個醫療健康領域融資數量的50.4%，接下來依次為器械與耗材占比為23%、數字健康占比19.6%，醫療服務和醫療商業占比較少，分別為3.7%和3.4%。同時，受新冠肺炎疫情影響，核酸檢測試劑供不應求，IVD行業發展火熱，造成醫療器械領域頻頻獲得融資。互聯網醫療、AI醫療等領域的快速發展也助推了醫療服務、醫療信息化方面的融資增長。

圖4：2020年中國醫療健康行業細分領域融資總額占比

據不完全統計，2021年上半年國內醫療健康領域一級市場共融資額約694.64億人民幣，其中單筆金額排名靠前的有北京圓心科技有限公司，融資金額高達30億人民幣，其次是微醫，獲得了4億美元的融資額度。其后三葉草生物、瑞爾齒科、鼎康生物等融資額度都超過1億美元。

投資方面，比較集中的藥品、醫療器械、醫療服務和醫療商業四大板塊情況。據不完全統計，2021上半年藥品、醫療器械、醫療服務和醫療商業四部分投資事件分別為149、100、85、24個。藥品投資額約323.32億人民幣，占了半壁江山，其次是醫療器械類，約145.83億人民幣。醫療服務類，約119.08億人民幣，醫療商業類融資額度也大幅提升，約81.2億人民幣。

中國醫療健康行業細分領域收入狀況。得益于醫療健康行業發展以及疫情期間醫藥需求增長，醫藥制造、醫療器械等大健康細分領域都表現良好。2020年，中國的醫藥制造業投資收益達到344.1億元，同比增長27.6%。

圖5：2018-2021.4中國醫藥制造行業投資收益

2020年我國醫療健康投融資事件發生最為密集的五個區域依次是上海、北京、廣東、江蘇和浙江。上海累計發生198起融資事件，籌集資金高達494.5億人民幣，領先排名第二的北京近100億人民幣。江浙滬地區成為了醫療健康創新的中堅力量，392起融資事件包攬了全國2020年醫療健康融資的半壁江山。除北京之外，其余醫療健康四大融資熱門地區皆在南方沿海地區，和經濟發展的活躍程度緊密相關。

三、總結

在國家推動產業轉型升級大背景下，創新能力將成為企業發展的核心驅動力。唯有具備創新能力的企業才能獲得更大的發展空間。此外，伴隨中國承諾開放力度的加大，本土企業將面臨更加直接的國外企業競爭壓力，必須培育具備全球創新的能力。

醫療健康行業是典型的非周期性行業，一級市場仍將繼續保持在醫療健康行業的投資速度和投資規模，加大在創新生物藥、數字醫療、醫療設備以及醫療服務等賽道的投資力度。從資本市場看，科創板的推出、港交所新政將持續拓寬私募股權投資的退出渠道。總的來看，我國醫療健康行業還有很大的發展空間，并且處于快速變革、更新換代的過程中，這為產業投資提供了很好的機會，投資方能夠通過不同的方式參與到整個產業的發展中。

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