央行家底曝光 央行到底有多少錢？_:

來源：小白讀財經

作者：小白老師

央行到底有多少錢？央行是如何印鈔的？這兩個問題其實都能從央行的資產負債表當中找到答案！

每個家庭，每個企業，每個部門，每個國家都有自己的資產負債表，央行也一樣。

舉個例子：買了一套100萬的房子，首付20萬，貸款80萬，在不考慮利息的情況下，那么家庭總負債就是80萬，總資產就是100萬。

總資產=總負債+所有者權益

那么央行的資產負債表是怎樣的呢？

如果我們把這個恒等式放大到整個市場道理也是一樣的，我們假定市場上只有一個錢莊，一個人，老王持有一張100元的欠條，有一天老王拿著100元的欠條去買大白菜，怎么說賣菜的阿姨都不肯接受這100元，因為在阿姨看來這個欠條不是錢。

老王很苦惱，“小白你還我錢吧，日子沒辦過了唉”。小白安慰他說，“我現在也沒有錢，但我在錢莊的信用很好的，你可以拿100元的欠條到錢莊抵押兌換現金。”老王照辦。

歐洲央行管委維勒魯瓦：在6月會議之前，不需要做出加息決定:2月16日消息，歐洲央行管委維勒魯瓦：歐洲央行可能需要更多時間來決定是否加息，在決定加息日期之前，我們可以給自己更多的時間，考慮最新的通脹前景，目前，任何關于加息的猜測都還為時過早，在6月會議之前，不需要做出加息決定。 （金十）[2022/2/16 9:54:08]

老王到了錢莊，出示了小白給他的100元欠條，錢莊老板很開心，說著“可以的，你可以把100元欠條抵押在我這，然后我把一張蓋有我印章的紙條給你”。老王接受。

終于，老王拿著它去買了大白菜，阿姨接受了，因為她覺得這錢受銀行背書，完全信得過。

上面的案例告訴我們：

1、市場的上紙幣真的不值錢，如果沒有銀行背書，其實就是一張白紙的價格。

2、當錢莊給老王100元紙條的時候，也就意味著市場多了100元的流通貨幣。而對于錢莊來說則多了100元的資產，同時也多了一筆100元的負債。

央行等部門：擴大跨境金融區塊鏈服務平臺試點:12月24日消息，中國人民銀行等部門聯合印發《成渝共建西部金融中心規劃》，規劃中提到，擴大跨境金融區塊鏈服務平臺試點，在依法合規、風險可控前提下，結合實際需求，研究探索在區塊鏈服務平臺上推出更多改善中小企業金融服務、支持國際陸海貿易新通道建設的應用場景。（金十）[2021/12/24 8:01:39]

在這個過程中錢莊的資產負債表變化是這樣的：

總資產=總負債

即錢莊資產負責表增加的過程就是市場上流通貨幣增加的過程。

回到現實，錢莊可以理解為央行，市場上流通貨幣可以理解為帶有錢莊印章的紙條，理論上說央行的總資產有多少，那么市場上的錢就有多少!那么央行總資產到底是多少？

下面是央行最近的資產負債表。

俄羅斯央行第一副行長：央行禁止發行與盧布掛鉤的私人穩定幣:俄羅斯央行的高級官員公開反對發行與俄羅斯盧布掛鉤的私人穩定幣。俄羅斯中央銀行第一副行長Sergei Shvetsov表示，該行旨在禁止私營企業提供由俄羅斯法定貨幣支撐的穩定幣。Shvetsov稱，俄羅斯加密開發者只能使用俄羅斯銀行的數字盧布，這種方式遵循“支付方式獨特性的哲學”。

俄羅斯央行另一位第一副行長Olga Skorobogatova強調了發行數字盧布的技術難度，“例如，到目前為止，沒有一個監管機構想出如何在智能手機丟失的情況下恢復盧布，但這恰恰是由于技術在發展，我們自己明白這個問題可以在第二階段解決……在技術上，這個問題必須解決。”（Cointelegraph）[2020/12/2 22:54:10]

認真看表你會發現，截至5月底，央行的總資產是36.78萬億，那么是不是意味著市場上的錢就是36.78萬億呢？

肯尼亞央行正在探索央行數字貨幣:肯尼亞中央銀行已開始和國際央行討論，探索進入央行數字貨幣領域的可能性。央行行長Patrick Njoroge表示，央行已在以各種方式與全球其它參與者就央行推出數字貨幣進行討論。而這是私人加密貨幣迅速增長的結果，我們已經感到被冷落了，需要創建自己的空間。（Cointelegraph）[2020/10/26]

理論上是，但實際上不是，原因有兩點：1、中國的存款準備金比較大，貨幣派生比較高；2、中國央行的資產負債表相對比較復雜。

聽懵了吧，什么意思？先讓給小白給你剖析下央行的資產負債表。

回到上面的例子，錢莊可以通過“印鈔”購買老王的欠條做大資產負債表，實際過程中央行也可以通過“印鈔”購買商業銀行的債券，這個過程銀行獲得了央行的貨幣，市場上的錢變多；而央行獲得了銀行的債券，資產負債表變大。這是央行資產負債表擴大的原因之一。

亞美尼亞央行將再融資利率降至5.25%:亞美尼亞央行將再融資利率降至5.25%。（金十）[2020/3/17]

1

看下表，總資產欄下的兩項“對其他存款性公司債權”和“對其他金融性公司債權”，分別體現的是央行對商業銀行以及對其他金融機構的債權，說白了就是金融機構欠央行的錢。

一般的做法是央行通過逆回購、MLF、再貼現等方式給銀行們借錢，銀行們以國債、金融債等方式作為抵押，假如借錢是100億，那么這時央行資產負債表總資產中“對其他存款性公司債權”項則會增加了100億人民幣。

而在總負債的“儲備貨幣”項中也體現為增加100億，什么意思？

儲備貨幣其實就是基礎貨幣，可以理解為上面例子當中錢莊給老王帶有印章的紙條，所以當央行通過逆回購、MLF、再貼現等方式給銀行們借錢100億的時候，即表現為印出的基礎貨幣增加100億。

2

央行擴大資產負債表方式還有另外一種，那就是央行購買美元。

很簡單，常年來我國一直以出口型經濟為主，在2014年之前我國企業在海外賺取了巨額的美元，這些錢回到國內需要按照法律規定強制結匯的。

企業或個人結匯本質上就是將美元賣給央行，央行通過印鈔購得了企業或個人手上的美元，而企業或個人得到了央行印出的人民幣，表現為市場上的人民幣增多。

看下表，當央行從企業或個人手中購得的美元越多的時候，總資產下面的“外匯”項則會增加得越快，而總負債下的“儲備貨幣”也會同步變大。

所以央行“購買”國債以及央行購買美元是近年央行資產負債表增大的原因，也是近年央行印鈔最主要方式。

認真看表就知道了，央行資產負債表中“外匯”+“對其他存款性公司債權”+“對其他金融性公司債權”=33.2萬億，幾乎等于央行總資產了。

而資產負債表當中的“儲備貨幣”項30.86萬億，其實差不多等于央行總負債了，央行的總資產基本就相當于市場上基礎貨幣總和。

有的讀者會問了，那么剩余的36.78萬億-30.86萬億=5.92萬億資金去了哪里呢？

我們還忽略總資產下的“對政府債權”，以及總負債下的“政府存款”。

1、對政府債權主要是央行持有的國債，一般是特別國債，在我們印象中，財政部發行的特別國債一共有4次，一次是1998年，一次是2007年，還有2017年，最近一次是今年發行的抗疫特別國債。前3次，財政部發行特別國債后一般由商業銀行來認購，然后央行再從商業銀行手中購回特別國債，轉來轉去結果就是央行購買財政部的特別國債，而央行的錢從哪里來？當然是印鈔。

所以當央行購買特別國債的時候，表現為總資產上面的“對政府債權”增大，而總負債下的“儲備貨幣”增加。

2、“政府存款”主要是財政部在央行的存款，我國的情況比較特殊，國家的錢一般是存在央行，當企業繳稅的時候，企業在商業銀行的存款轉變為財政部在央行里的存款，結果就是市場上的錢變少，國家的錢變多，在央行資產負債表上則表現為“財政存款”增加，“儲備貨幣”減少。

當財政支出的時候則表現為財政部在央行里的存款變為企業或居民存款，結果是市場上的錢變多，在央行資產負債表上則表現為“財政存款”減少，“儲備貨幣”增加。

為什么出現這樣的情況？

1、我國財政部的錢主要是存在央行，而其他國家就不同了，他們國家的錢主要存在商業銀行，降低對央行貨幣政策的影響。

2、財政存款并沒有計入M2，所以現在市場上的錢是低估的。

Tags：

酷幣交易所