對2019年A股市場的“體感”,于散戶,于機構,迥然不同。一方面,眾多散戶迷失在A股的反復震蕩中,跑輸了市場;另一方面,多數公募和私募等機構投資者,獲得了超越指數的收益率。
業內人士認為,這種巨大反差的背后,隱藏著A股市場長期投資邏輯的深刻變局:市場驅“劣幣”逐“良幣”的趨勢愈發明顯,以業績穩健增長為核心的長期價值投資理念成為市場主流。同時,機構隊伍不斷壯大,加快了這個變局的進程。
良幣驅逐劣幣
2019年A股市場的一個顯著特征,是個股分化嚴重。滬深300指數的強勢上漲,彰顯了優質個股的價值,背后卻潛藏著大批劣質個股的底部掙扎。
Ether Capital持有的以太坊總價值為1.661億加元:加拿大上市公司Ether Capital Corporation(NEO:ETHC)發布截至2021年6月30日的三個月和六個月財務業績報告。截至2021年6月30日,該公司持有的以太坊總價值為1.211億加元;該公司的總資產為1.329億加元;公司股東權益總額為1.326億加元;該公司第二季度收入為304312加元,凈虧損為149508加元。該季度公司記錄的其他綜合收益(OCI)收益為1930萬加元,這是該公司數字無形資產公允價值重估未實現收益凈變化的結果。截至2021年8月12日,該公司持有的以太坊總價值為1.661億加元。(Businesswire)[2021/8/13 1:53:53]
博時基金研究部總經理兼博時主題行業混合基金經理王俊表示,個股表現分化的原因在于經濟增速下行過程中,市場整體盈利增長乏力。同時,在利率下降的大背景下,國內外資金對長期邏輯完備和經營質量較高的公司有明顯偏好。
KingData監控:2月9日灰度BTC基金將有價值為7746枚BTC的GBTC股票解鎖:據KingData數據顯示,明日(2021/02/09),灰度BTC基金將有價值為7746枚BTC的GBTC股票解鎖,可進入OTCQX市場自由交易。當前BTC價格$38371。更多數據或KingData下載見原文鏈接。[2021/2/8 19:11:33]
值得注意的是,今年A股的系統性行情主要在前4個月,5月份之后主要指數整體轉入震蕩,以消費、科技為代表的結構性機會表現搶眼,市場整體呈現顯著分化。
時至年底,業內人士高度關注的是:這種“良幣驅逐劣幣”的現象,會如A股歷史上一般僅是風格切換所致,還是會成為A股未來長期投資的新邏輯?
動態 | 當前DeFi生態中鎖定的資產總價值為10.64億美元:DeFi Pulse數據顯示,當前DeFi生態中鎖定的資產總價值為10.64億美元,其中MakerDao鎖定資產占比57.43%。[2020/2/23]
北京某中型私募基金經理表示,今年4月時倉位水平較高,但5月市場受外部利空影響出現短期擾動,因此大幅降低了倉位。事后看,這個舉動并不明智,因為此后依舊有很多個股走出獨立行情,甚至屢創新高。從這個角度看,A股市場已經日趨成熟,擇時帶來的超額收益已經不明顯,“輕大盤、重個股”的投資邏輯將成為常態。
其實,從今年的投資環境看,市場不時面臨外部利空因素的擾動,但優質個股依舊堅定走出了結構性行情,同時個股“良幣驅逐劣幣”的分化十分明顯,這也令不少基金經理反思、迭代自身的投資邏輯。
聲音 | 中興通訊陳堅:區塊鏈等都是“應用為王”的技術,需要以應用的價值為牽引:金色財經報道,近日,“2019前海世界數字論壇”在深圳舉辦。中興通訊中心研究院副院長陳堅表示,大數據、AI、區塊鏈等都是“應用為王”的技術,需要以應用的價值為牽引,最終體現技術的價值。2020年,中國乃至世界都將邁進5G時代,5G通信網絡將確保這些技術的價值兌現。[2019/12/12]
某私募基金經理表示,今年的擇時難度很大,目前已優化了擇時策略,實際上是相對淡化了擇時,只要市場不出現嚴重的系統性風險,單純的短期波動并不會減倉,而是集中精力發揮自身的選股優勢。事實上,價值投資的理念就是越跌越買。
新邏輯有“領頭羊”
2019年,A股長期投資新邏輯漸成形,伴隨這個過程的,是公募和私募基金等機構投資者的靚麗業績。一貫秉承長期價值投資理念的公私募機構們,終于等到了這一刻。
Wind數據顯示,截至12月24日,普通股票型基金今年以來的平均收益率達44.41%,同期滬深300指數的漲幅為32.63%。具體看,可統計的347只普通股票型基金今年以來均取得正收益,其中廣發多元新興股票型基金收益率達107.83%。從與業績基準比較看,347只普通股票型基金中有310只產品跑贏了業績基準,占比近九成。
格上研究中心數據顯示,截至11月底,管理規模10億元至20億元的股票私募今年以來平均收益率為21.87%,管理規模20億元至50億元的為24.02%,管理規模50億元至100億元的為32.16%,管理規模100億元以上的私募今年以來的平均收益率達27.46%。同期滬深300指數的漲幅為27.17%。
上海某基金公司副總經理表示,今年公募基金業績表現強勢,讓大量普通投資者意識到,在A股市場摒棄炒作風、長期價值投資已成主流的背景下,專業投資機構的優勢將會不斷凸顯,借道公募基金參與A股投資的勝率會更高。“從最近渠道銷售來看,新增客戶很多,隱隱感覺是一個新時代的來臨。”
2020年仍是“豐收年”
展望2020年,基金人士認為,個股“良幣驅逐劣幣”的趨勢仍將上演,但并不一定局限于消費、科技板塊,市場結構性依舊機會豐富。
敦和資管認為,明年股票有望連續第二年成為表現最佳的資產,同時A股將出現明顯的風格切換,過去幾年熱捧的消費藍籌難以提供超額收益,更多的機會在于科技成長股和地產相關的周期股,前者業績進入回升期,后者估值修復。
銀華農業產業基金經理王翔表示,需求端的邏輯在明年甚至后年都會延續,尤其是5G帶來的一些新應用,但需要時間去推演發現新應用普及、新公司戰略等問題。
清和泉資本指出,如果明年一季度后CPI見頂回落,流動性調控力度很可能加大,屆時風險偏好將得到有效提升,將增加科技類成長股的配置比例。當前正處于4G往5G切換的過程,AR、高清視頻、云游戲等有望是5G時代大規模應用的領域。
來源:格隆匯 作者:興業研究郭于瑋、魯政委 來源:魯政委的世界觀 10月金融機構新增貸款6613億,不及市場預期。其中,居民短期貸款同比顯著下降是新增貸款不及預期的重要原因.
1900/1/1 0:00:00在區塊鏈技術的發展上,全球主要國家都在加快布局,“中國技術”也正在全力參與賽道競爭。可以說,我國監管部門和科技創新企業都越來越重視“硬科技”的發展.
1900/1/1 0:00:00最近錘子科技CEO羅永浩因為欠債被丹陽市人民法院限制消費,波場ceo孫宇晨轉發了羅永浩微博并表示波場愿出一百萬請羅永浩擔任代言人助其還清債務.
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1900/1/1 0:00:00在圍繞數字稀缺性而建立的行業中,意見大量存在。每個人都有一個,他們很樂意與其他加密領域共享它。十年即將結束,另一個正準備推出,現在正是考慮2020年的最佳時機.
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