中國一共有多少貨幣？這些貨幣是怎么來的？_GDP:GDP價格ATM幣

人民幣是中國的唯一法定貨幣，由中國人民銀行印制和發行。貨幣的本質是一種債務憑證，你拿到100元就代表對方欠了你100元，只有當全社會都認可這張債務憑證的時候貨幣才可以成為一般等價物流通用作交換的媒介，否則就會出現拒收毫無價值，在極端通貨膨脹的情況下貨幣沒有了信用就會崩潰回到以物易物的時代。

央行發行了多少貨幣出來就代表央行欠了社會這么多債務，發行貨幣的數量既要按照流通需要以保證幣值和物價穩定又要使經濟能夠發展。中國加入世貿以后經濟快速發展，貨幣需求量也在增加，物價尤其是房價的飛速發展讓人們驚呼中國在嚴重超發貨幣，這些貨幣進入房地產的蓄水池推高了房價和物價，讓實體經濟發展困難。

2022中國區塊鏈城市創新發展指數在滬發布:金色財經報道，9月3日，2022世界人工智能大會“智能新世界 鏈接新經濟”區塊鏈+元宇宙新生態論壇上，同濟大學科技情報所、上海區塊鏈技術研究中心、上海財經大學商學院中國企業發展研究院、同濟大學（國家）知識產權信息服務中心聯合發布《2022中國區塊鏈城市創新發展指數》報告。

《2022中國區塊鏈城市創新發展指數》在上一期報告基礎上進一步完善了指標體系，從研發、產業發展、人才、公共熱度和政策等五維度，針對200個中國城市及地區（港澳臺除外）的區塊鏈相關的城市基礎與制度環境進行了全面和科學的評估，并最終形成前50綜合排名和單項排名，為各城市推進區塊鏈技術和產業創新發展提供有價值的參考指南。[2022/9/4 13:07:11]

想要理解貨幣有沒有超發我們就要搞清楚中國到底有多少貨幣？這些貨幣是怎么來的？

因為中國的貨幣是中國人民銀行發行的，所以我們來看央行提供的基礎貨幣數據，首先必須假定央行的數據都是真的。

中國首個積分區塊鏈標準白皮書發布:金色財經報道，4月10日，以“共建生態 智鏈未來——開啟可信商業積分新時代”為主題的中國商業積分聯盟成立啟動發布會暨區塊鏈技術創新應用高峰論壇在重慶舉行。在會議現在，中國首個積分區塊鏈標準白皮書發布，與此同時，中國積分聯盟鏈落地重慶江北。重慶市人民政府副市長李明清、江北區委書記李維超、重慶市委網信辦主任文天平、重慶市商務委員會主任張智奎、重慶市文化和旅游發展委員會主任劉旗、重慶市扶貧開發辦公室主任劉貴忠、重慶市大數據應用發展管理局局長羅清泉、江北區委副書記、區人民政府區長代小紅、江北區人大常委會主任劉渝平、江北區政協主席劉漢華、江北區人民政府黨組成員于寶亮、全聯并購工會區塊鏈專委會主任鄧迪等領導及嘉賓共同啟動并見證中國商業積分聯盟正式起航。

重慶積分消費購物節，中國旅游鏈重慶鏈也在本次大會上進行了發布。[2021/4/10 20:05:14]

依據央行2019年4月的負債表，央行共向商業銀行投放貨幣298771億元人民幣的儲備貨幣，其中現金79782億元，其它為準備金。

證券時報：中國數字貨幣前景可期:8月20日，證券時報發文指出，中國數字貨幣充分借鑒了電子商務企業第三方支付辦法，并且徹底擺脫了傳統電子貨幣的發展思路，參考電子商務企業的第三方支付系統，并且在安全驗證方面，采用了區塊鏈系統，從而形成了獨具中國特色的數字貨幣。中國數字貨幣具有以下幾個特點：第一，完全擺脫對現有互聯網絡或者“因特網”的依賴，即使在沒有網絡的情況下，也可以進行數字貨幣結算。第二，中國數字貨幣安全性是建立在主權貨幣管理系統基礎之上的。第三，數字貨幣的發行，可以大幅度節約交易成本和貨幣管理成本。第四，中國獨特的數字貨幣發行方式，使得中國在數字貨幣推廣過程中，可以繞開現有的國際交易規則，為人民幣國際化打開方便之門。[2020/8/20]

第一個問題：央行這298771億元人民幣是怎么來的？

依據央行2019年4月的資產表，中國人民銀行的儲備貨幣發行主要由兩個渠道：外匯和抵押。首先中國個人和企業將進出口的外匯盈余約3萬億美元交給央行，央行對應地發行約21萬億人民幣的儲備貨幣。然后央行根據市場上貨幣的緊張程度適當地通過再貼現、再貸款、逆回購操作和結構性貨幣政策工具發行了約9萬億的貨幣。也就是說中國人民銀行層面的貨幣發行都是有來源和抵押的，并沒有超發。

動態 | 火幣中國“區塊鏈教育工程.名師大講堂”走進海南大學:12月4日，火幣中國《區塊鏈教育工程.名師大講堂》系列巡講來到海南大學。火幣中國產業賦能中心合伙人干城、火幣中國首席研究員馬天元、高級分析師丁肇飛面向海南大學師生舉行了關于區塊鏈技術應用的科普講座。

本次講座受到海南大學師生的高度歡迎，圍繞區塊鏈基本原理，貼近生活的應用場景如金融、商業、民生、政務等，在數據共享、業務提效、可信平臺等賦能實體經濟的案例，以及國內外區塊鏈的監管政策進行了全方位分析。為響應推動區塊鏈技術與創新發展的號召，滿足各行各業熱切了解區塊鏈的學習需求，火幣中國推出了《區塊鏈教育工程·名師大講堂》全國百場巡講活動，面向多地黨政干部、央企國企、上市公司及大型企業進行培訓。[2019/12/6]

但是來看央行的另一組數字：

2019年4月末，廣義貨幣(M2)余額188.47萬億元；狹義貨幣(M1)余額54.06萬億元；流通中貨幣(M0)余額7.4萬億元。

流通貨幣M0=流通中的現金；狹義貨幣=M0+活期存款；廣義貨幣=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+信托類存款+其他存款。

摩根大通中國區主席李一：區塊鏈等技術為金融科技的發展帶來了新興性風險:全國政協委員、摩根大通中國區主席兼首席執行官李一指出，系統性金融風險有一類是新興性風險，其產生的一個原因是金融科技的發展，如區塊鏈、互聯網金融，其中有很多嶄新思想可以采集，但也帶來了新問題。現有監管體制對于這些新興問題監管尚不完善，應對方法與調控手段不能完全與之適應。[2018/5/17]

2019年4月末，本外幣貸款余額148.64萬億元。月末人民幣貸款余額143.12萬億元。

2019年4月末，本外幣存款余額189.25萬億元。月末人民幣存款余額184.08萬億元。

2019年4月末社會融資規模存量為209.68萬億元，其中對實體經濟發放的人民幣貸款余額為141.85萬億元。

截止2019年4月底中國所有個人和單位的活定期存款加現金有188.47萬億，其中現金7.4萬億元。

第二個問題，央行發行的29.87萬億貨幣怎么變成了188.47萬億的存款和現金？

M2的188萬億數額才是人們驚呼貨幣嚴重超發的關鍵，而商業銀行把基礎貨幣演變成巨額M2的關鍵在于信貸。

央行將29.87萬億的貨幣發行到各個商業銀行后，商業銀行通過貸款等渠道把錢投放在個人和企業手里。我們以農民小王為例，小王賣了收獲的1000斤小麥收到了1000元人民幣現金，因為持有現金沒有利息而且還會丟失或損壞他把1000元存到了銀行，銀行賬戶顯示小王存款1000元。現在小李來銀行貸款1000元，銀行將小王存的1000元借給了小李，小李準備到月底才用這筆錢于是先將這1000元放在了央行，現在銀行賬戶顯示小王和小李各有存款1000元。類似的事情可以繼續擴展，只要有人不斷借錢銀行賬戶里的存款總額就會不斷增多，銀行就是通過不斷地存貸款把央行發行的29.87萬億變成了188.47萬億。

當然現實生活中個人也不會把全部的錢都存進銀行，手里總要存一部分現金應急。這些個人和企業手里現金的總額就是M0流通中貨幣，4月底是7.4萬億。因為中國人的消費習慣M0在春節時和中秋時會有一個明顯的增加，而它的統計方法則是央行將自己發行的所有現金減去央行庫存的現金得到。當然，誤差是肯定存在的。如果你丟了100元現金被別人撿走這100元仍然在社會上M0不會變化，如果你去商店花了100元現金購物這100元仍然在社會上M0不會變化，如果你不小心燒了100元現金雖然這100元已經不存在了但因為央行不知道統計出來的M0還是不會變化，只有這張紙幣被存到了銀行或ATM機或者有人從銀行或ATM取出紙幣M0才會有對應的減少或增加。M0的數額永遠小于央行的貨幣發行數額，一般有6000——8000億的差額，這個差額就是你每天在大街小巷里看到的穿梭的運鈔車的來源。近年來隨著支付寶和微信的普及現金的需求量增速明顯下滑。

當然銀行也不會收到1000元存款就發放1000元貸款，這樣小王來取錢的時候銀行就沒有錢了，所以銀行一般會留一部分備用不貸出去。這個最低比例就是央行的存款準備金率，截止日前是14%，也就是說銀行每收到100元最多只能貸86元出去至少要交央行14元。這樣理論上的最大貨幣乘數是1/14%=7.15，即每100元基礎貨幣最高可以變成715元，而實際上我國當前的貨幣乘數=M2/基礎貨幣=188.47/29.87=6.3。信貸已經快走到了上限，即使所有的個人和企業都去銀行申請貸款最多也只能再貸25萬億。如果還要繼續貸款在存款準備金率不變的情況下只能央行繼續發行貨幣。

我們已經知道只有從銀行貸款才會使M2增加，那么股票、債券、基金、信托、委托貸款等根本不會增加M2，因為這些行為都只是存量貨幣從一個人或企業的手里轉移到另一個人或企業。而個人貸款買車買房乃至刷信用卡都會增加M2，而花唄借唄要看背后的運營主體是自有資金還是對接銀行，如果自有資金則不增加M2如果對接銀行則增加。至于18年暴雷的P2P和所有的龐氏騙局，這個仍然是存量資金從投資人的手里轉移到借款人和平臺的手里，投資人舍不得花的錢被借款人和平臺用掉或花掉，不直接引起M2的變動。

所以與其說是國家嚴重超發了這些貨幣，不如說是個人和企業通過貸款超發了這些本不存在的貨幣。

從2008年到2018年，GDP從32萬億增長到90萬億大約2.81倍，M0現金只從3.4萬億增長到7.3萬億大約2.15倍主要由于電子支付的普及，而M2從48萬億增長到183萬億約3.81倍遠大于GDP的增長，尤其是上屆政府內的信貸刺激政策導致市場上的錢確實有些泛濫。2008年之后的最初幾年M2增速遠遠高于GDP和CPI的增速之和。

這些貸款出來的錢雖然短時間內把本來屬于未來的購買力透支到了現在，但高負債卻使未來的消費萎縮，只盯著M2看得到的并不是真相。適度的信貸可以刺激消費和生產，但過度的信貸尤其是超過了還債能力的信貸往往成為了經濟危機的導火索。而在中國不同企業的信貸資源獲取能力差異極大，08年之后的信貸大都流向了國企和房地產行業。

一個人拿30萬三成首付買100萬的房子，負債70萬。表面上這個人有100萬資產，但去掉70萬負債凈資產仍然和買房前一樣只有30萬。

從這角度來看我國的凈貨幣=M0+本外幣存款余額-本外幣貸款余額=48萬億，人均凈貨幣只有3.43萬。換句話說，如果你的存款減去負債如果達到3.43萬元就超過了全國平均水平。

所以中國一共有多少貨幣，應該有三個回答：

1.中國一共有7.98萬億的現金在社會和銀行中流通，這些錢是銀行印刷出來的。

2.中國人民銀行一共發行了29.88萬億的基礎貨幣，這些錢是央行以外匯和商業銀行抵押為根據投放到銀行里的。

3.中國所有企業和個人的存款加現金之和為188.47萬億，這些是銀行通過反復的存款貸款派生出來的。

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