ETF逐漸登場，而灰度相當于是一支不可贖回的“比特幣ETF”_BTC:btc短線交易騙局

Coinbase正式已于4月14日晚上線納斯達克，市值一度逼近1000億美元大關，開盤便已爆漲70％，Coinbase的上市無疑是2021年加密世界的最大盛事之一。以及2月以來，加拿大監管機構接連批準發行兩支比特幣ETF，也拉開了加密世界的新序幕。

自從2013年Winklevoss兄弟首開比特幣ETF，每年都有不同的機構提出比特幣ETF申請，但均以失敗告終，儼然成為一個不可能通過的魔咒。

但在2021年2月18日，加拿大Purpose投資公司推出了世界第一支比特幣ETF——PurposeBitcoinETF，并且成功在多倫多證券平臺掛牌，發行第一天成交量就達到了近4億美元，足見市場對比特幣ETF的期盼。

彭博社金融分析師：將GBTC轉換為比特幣ETF的相關案件今日不會作出判決:8月18日消息，彭博社金融分析師 James Seyffart 在社交媒體上發文表示，關于將 GBTC 轉換為比特幣 ETF 的灰度與 SEC 相關案件今日不會作出判決。[2023/8/19 18:09:34]

截至2021年4月10日時，根據Glassnode數據，加拿大PurposeBitcoinETF持有的比特幣數量已經達到17013枚。

PurposeBitcoinETF推出后的第二天，加拿大資產管理公司EvolveFundsGroup就推出了第二支比特幣ETF，但最受市場關注的還是SEC對美國比特幣ETF的申請情況——在加拿大批準了一系列比特幣ETF之后，最近美國ETF的申請量也開始呈顯著上升趨勢。當前仍然有多個金融公司的比特幣ETF等待批準。

Exchange Traded Concepts計劃推出NFT公司相關指數ETF:3月12日消息，ETF發行商Exchange Traded Concepts正計劃推出針對NFT公司的指數跟蹤型ETF。 Fount Token Economy ETF將追蹤在代幣技術子行業中開發、制造、分銷或銷售產品或服務的公司表現，包括藝術和娛樂、游戲、區塊鏈技術和NFT基礎設施。

根據監管文件，“每家代幣經濟公司的一年預測收入都經過審查，只有預計超過50%的收入來自代幣技術子行業的公司才能被納入指數。”

據悉，Exchange Traded Concepts于去年10月推出Fount Metaverse ETF（MTVR），該基金管理大約1100萬美元的資產。（Blockworks）[2022/3/12 13:53:03]

灰度此前在提交給SEC的一份文件中證實，也打算將其比特幣信托轉換為平臺成交基金，轉換的時間取決于監管環境，“GBTC轉為ETF只是時間問題”。

動態 | 律師Jake Chervinsky上調對VanEck ETF拒批可能性的預測:5月20日，美國政府執法辯護和證券訴訟律師Jake Chervinsky連發十八條推文就VanEck ETF審批結果發表評論。 Jake提出多個理由，以論證若SEC未對該ETF做出推遲處理，拒批可能大于通過可能的原因，具體為： 1. SEC不會在法律允許的最終時限到來之前批準首只比特幣ETF，而VanEck ETF的允許最終時限是10月18日； 2. 市場現狀不支持提前批準。比特幣最近波動很大，關于欺詐和操縱的調查也在增加（如Bitfinex）。該情況下，SEC沒有理由或動機站出來支持比特幣； 3. SEC在推遲Bitwise ETF時列舉了幾個反對比特幣的理由，這些理由適用于整個比特幣市場結構，因此也適用于VanEck ETF。 Jake認為推遲是最有可能的結果。VanEck應有機會像Bitwise一樣就SEC的反對理由進行解釋，且其認為VanEck的提議完全值得SEC考慮。但他仍然上調了對VanEck ETF拒批可能性的預測，三種可能性分別為推遲（75%）、拒絕（24.9%）、批準（0.1%），而在5月17日的預測中，Jake認為三種可能分別為85%、14%、1%。[2019/5/20]

但從2013年Winklevoss兄弟首開比特幣ETF，第一次像SEC提交申請至今，SEC尚未批準通過任何一家公司的申請，因此誰能拔得“美國第一支比特幣ETF”的頭籌，至今仍是未定之數。

聲音 | 比特幣基金會前副主席Charlie Shrem：我們還沒有為ETF做好準備:據NewsBTC消息，比特幣基金會前副主席Charlie Shrem此前在舊金山舉行的Money Show會議上表示，我們現在并沒有為ETF準備好，市場過于具有可操縱性，但是2019年或許是一個好時機。[2018/8/24]

在2020年之前，市場普遍預期比特幣ETF一旦通過，將徹底打通傳統主流投資者投資加密貨幣的道路，并可能推動比特幣等被華爾街大規模地接受，使得加密資產配置獲得更廣泛的認可。

但期間一次又一次地的被拒讓市場期盼在落空中變得麻木，而2020年的灰度異軍突起，實質上接過了“比特幣ETF”的大棒：

灰度的資產管理規模從2020年年初的21億美元，近乎驚人地不斷膨脹，至2020年年底已經突破200億美元，一年之間猛翻10倍，成為加密世界舉足輕重的名牌巨鯨，幾乎等同于“準比特幣ETF”。

截至4月16日，灰度旗下的加密信托資產管理總規模已經達到502億美元，是PurposeBitcoinETF規模的40倍左右。

灰度旗下的GBTC等加密信托也可以在美股二級市場直接成交，且目前沒有明確的退出機制：灰度比特幣信托GBTC不支持份額贖回，這意味著一旦認購比特幣信托，那么將永遠無法換回比特幣，只能在二級市場上通過出售持有的GBTC獲利。

也即其拋壓只會出現在二級市場，這不僅使得灰度信托的規模持續增長，還減少了加密市場的拋壓，在需求維持不變的情況下，無疑有助于幣價的穩定提振。

所以灰度確實相當于是一支不可贖回的“比特幣ETF”。也正因如此，GBTC和比特幣之間的套利渠道是單向的，自推出以來，GBTC相對于比特幣也長期存在溢價。

不過自PurposeBitcoinETF在2月18日上市后，GBTC的正溢價開始持續走低，并于22日進入負溢價區間，而4月16日最新數據的GBTC為負溢價-12.02%。

無論是SEC還是FinCEN、CFTC等監管機構，在2021年可能都會加速自身的監管動作，和2020年機構的明牌進場一樣，2021年，監管機構是明牌的“灰犀牛”。

對于2013年就開始吹響進攻號角的“比特幣ETF”而言，經過了整整8年行業內眾人的不斷“申請-失敗-再申請”循環，2021年終于看到了曙光，灰度也可能即將完成自己“一家獨大”的歷史使命。

而以Coinbase上市和比特幣ETF的通過為代表，2021年加密世界向傳統世界進軍的速度大概率會超出想象，雖然監管因素依舊充滿很大的不確定性，但仍前景可期。

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