以太合并之后，為什么說通貨膨脹轉為通貨緊縮更重要？_ETH:LUN

合并后，ETH的凈發行量從正轉為負。代幣總供應量的減少會產生通貨緊縮壓力，并導致持續的積極價格影響

噸傳統上，具有固定最大供應量的代幣被稱為通縮代幣。所有其他的都被稱為通貨膨脹代幣。

以太(ETH)沒有最大供應量，因此根據這個簡單的定義，它是通貨膨脹的。但在本周合并之后，它真的會導致通貨膨脹嗎？

如果ETH燃燒的代幣多于它發行的代幣，那么它實際上有通縮壓力。

以下是每天大約發行ETH的統計數據

以太坊在過去4年的復合年增長率超過比特幣2倍:金色財經報道，Glassnode數據顯示，自2019年10月以來，以太坊的表現優于比特幣。以太坊的復合年增長率數據始于2019年7月，自那以后，以太坊和比特幣之間的相關性一直相對較低。比特幣的CAGR峰值出現在2014年，而以太坊的CAGR峰值出現在2019年10月20日。

比特幣的峰值CAGR接近800%，而以太坊的歷史CAGR約為350%。此外，以太坊的復合年增長率自6月以來一直在穩步攀升，而比特幣全年的年復合年增長率在36%至61%之間徘徊。（cryptoslate）[2022/10/30 11:57:12]

合并前，自2021年8月5日倫敦硬分叉以來的過去一年中，ETH平均每天燃燒6700個，低于發行量14600個，因此代幣凈供應量一直在增加增加。

以太坊未確認交易為119,811筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易119,811筆，當前全網算力為369.07TH/s，全網難度為4.90P，當前持幣地址為54,770,453個，同比增加193,730個，24h鏈上交易量為2,138,975.28ETH，當前平均出塊時間為13s。[2021/2/15 19:46:18]

合并后，不再有挖礦獎勵：

聲音 | 分析師：以太坊的下一個漲勢可能會讓空頭們緊張不已:以太坊最近的價格走勢與比特幣密切相關，比特幣最近的波動波及到了山寨幣市場，隨后導致ETH和其他加密貨幣出現了看跌走勢。盡管ETH目前價格較近期高位大幅下跌，且昨日出現的投降式拋售似乎暗示，其走勢可能令近期形成的看漲市場結構失效，但有分析師預計ETH將進一步上漲。一旦ETH開始下一個上升趨勢，這種勢頭可能會讓空頭們“汗流浹背”。加密貨幣分析師Alex Krüger最近在其推特賬戶上分享了他對以太坊的這一看法。他指出，對ETH關鍵支撐位的看漲反應可能會讓那些觀望的人緊張不已。（NewsBTC）[2020/2/21]

合并后，6700的銷毀量大于1600的發行量。ETH的凈總供應量正在減少。這很難成為“通貨膨脹代幣”的象征。

聲音 | 以太坊聯合創始人Gavin Wood：加密分權只是一個神話 以太坊并非去中心化:據LongHash消息，以太坊聯合創始人兼Polkadot創始人Gavin Wood在接受采訪時表示，大部分加密社區均已經背叛“加密貨幣應該打破邊界并將人們聚集在一起”的理想。其認為加密分權只是一個神話，以太坊也不是去中心化的。“比特幣基本上由少數人控制。比特幣至少在理論上是由比特幣核心決定的，比特幣核心是一個GitHub存儲庫。” 此外，其表示對區塊鏈在跨境貿易、跨境互動等方面的應用更感興趣，區塊鏈有可能增加互連性，并保持最大化。因此盡管Gavin Wood對加密社區的分歧感到沮喪，但其總體基調是樂觀的。在介紹Polkadot時，其承認至少在項目上線之前，Polkadot依然受到“仁慈的獨裁者”的統治。[2019/5/12]

因此，根據傳統定義，沒有最大供應量的“通貨膨脹代幣”實際上可能具有通貨緊縮壓力。

也許通貨膨脹和通貨緊縮代幣的定義需要更新。

重新定義通脹和通縮代幣

最大代幣供應量只是決定代幣是否面臨通貨膨脹或通貨緊縮壓力的一個因素。

第二個因素也是同樣重要的因素是循環供應的可預測性。

通貨膨脹代幣的特點是1)沒有最大代幣供應量，以及2)循環供應量增加。

通縮代幣的特點是1)固定的最大代幣供應量，以及2)可預測和/或持續減少的循環供應量。

不具備這兩個標準的代幣并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。他們需要進行一些調查，或者可能不屬于任何一類。

讓我們看一些例子。

模因硬幣達到最大值時會更好

Meme硬幣在分析最大代幣供應方面具有指導意義，因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講，那些設置最大代幣供應量的人應該表現得更好。讓我們看看這是否奏效。

在CoinGecko追蹤的90個模因幣中，前50個模因幣中有68%設置了最大代幣供應量。然而，接下來的40個硬幣中只有36%這樣做了。這驗證了該理論。

有趣的是，狗狗幣是最大的模因硬幣，但它沒有上限。然而，當它在2013年推出時，它有100B代幣的最大供應量，后來被廢除了。擁有最大代幣供應量絕對有幫助，尤其是在早年。

通脹代幣

TerraClassic是過度通貨膨脹的代幣的最終例子。在數十億美元的UST和LUNA崩盤中，LUNA的代幣供應量從3.5億增加到6.5萬億，價格下跌超過99.9%是可以預見的結果。

有趣的是，為了讓它復蘇，LUNA在與TerraClassic(LUNC)不同的鏈上重新啟動。2022年9月1日，Terra宣布將通過燃燒區塊鏈上每筆交易的1.2%的代幣來減少TerraClassic的龐大代幣供應——比如1.2%的稅率。在接下來的一周里，LUNC翻了一番還多。

通縮代幣

幣安是采取通貨緊縮策略的代幣的一個例子。迄今為止，他們已經銷毀了3900萬個BNB代幣，占其最大代幣供應量2億個代幣的19.5%。BNB社區的目標是通過對每筆交易的實時編程銷毀機制繼續這樣做，直到達到1億個BNB代幣。用他們的創始人CZ的話來說：

$BNB是通貨緊縮的。如果您不知道這意味著什么，那么您就缺乏在這個世界上獲得幸運的基本金融知識。嚴厲但真實。是時候學習了。

Ripple(XRP)也進行程序化銷毀，但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將100B總供應量中的55B鎖定在一個特殊的托管賬戶中，以向市場證明他們不會在市場拋售中釋放大量代幣。他們每個月釋放相對可預測的部分以增加流通供應。這增加了穩定性并加強了代幣的通貨緊縮特性，即使代幣的流通供應量不斷增加。根據Messari的早期估計：“按照目前的銷毀速度，XRP分類帳需要20年才能銷毀Ripple及其創始人每天分發的內容。”

Ripple代表了管理其代幣供應的項目的良好模板。

希望這篇文章對大家有一定的幫助

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