BitMEX 的衰敗：比特幣期貨正在見證史上首次重大變革_BitMEX:MEX

來源/LongHash

BitMEX已經不再是比特幣期貨市場的龍頭了，這在一年前是無法想象的，但隨著越來越多的機構資金進場，以及合規加密托管所的涌現，這個加密貨幣市場已經開始發生重大轉變。

比特幣市場主要分為三大板塊：現貨、期權以及期貨。現貨是指加密貨幣之間以及加密貨幣與法幣的交易，且不涉及借入資本。期權是衍生品的一種形式，允許投資者在某個時間以某個價格通過購買合約的方式購買比特幣。期貨是允許借債的合約交易。例如幣安的期貨板塊，投資者可以以初始資金125倍的杠桿開交易單。

比特幣期貨市場的交易量比現貨和期權市場的交易量大得多。期貨交易比期權交易操作簡單，且能夠讓投資者投入比現貨市場量更大的資金進行交易。

Bithumb最大股東Vidente副總裁在接受韓國檢方調查期間跳樓自殺:12月30日消息，韓國加密交易所Bithumb最大股東Vidente的副總裁樸某在接受韓國檢方調查期間跳樓自殺。據悉，樸某因涉嫌虛Bithumb相關公司貪污和操縱股價而接受檢方調查。樸某是此案件關鍵嫌疑人，曾在Bithumb的幕后會長姜鐘賢及其妹妹姜智妍手下負責會計工作。

報道稱，有人懷疑樸某選擇自殺可能是因為最近浮出水面的姜氏兄妹將挪用公款和操縱股價的責任全部推給了他。姜氏兄妹涉嫌通過操縱股價和發行可轉換債券謀取不正當利益，以及通過從借名成立的公司竊取資金來建立行賄基金。

此前10月份消息，韓國檢方對加密交易所Bithumb相關的多家公司進行扣押搜查，包括INBIOGEN、Vidente、Bucket Studio等。[2022/12/30 22:16:36]

今年第一季度，BinanceFutures、Bybit、OKEx、Huobi、FTX等另類期貨交易所的需求增加，逐漸縮小了BitMEX與競爭對手間的差距。

韓國加密資產交易平臺bitnasdaq于4月1日開啟股權轉讓過渡期:據官方消息，韓國加密資產交易平臺bitnasdaq將于2022年3月31日完成清退。自2022年4月1日起后6個月為bitnasdaq的股權轉讓過渡期，在股權轉讓結束后，bitnasdaq將為用戶提供全球分布式加密資產交易平臺。[2022/4/1 14:31:59]

之后，在2020年3月13日，各大交易所比特幣價格紛紛跳水跌至3600美金左右。突然的暴跌開始動搖BiTMEX在期貨市場的主導地位。

這一天的暴跌主要是BitMEX的一系列清算引發的。當比特幣暴漲暴跌超過倉位清算價格時，就會出現期貨清算。舉個例子，如果交易員在9000美金位置以25倍杠桿開了一個多單，結果價格暴跌到了8600美金以下，那么這個倉位就會被清算。

DeFi質押和流動性策略平臺xToken計劃在Arbitrum上推出借貸平臺:10月31日消息，DeFi質押和流動性策略平臺xToken團隊成員在治理社區提出在Arbitrum上推出借貸平臺的計劃，未來將擴展至其他L2以及L1協議。xToken團隊成員表示，目前借貸平臺的UI已經完成，正在推進跨鏈方面的工作，目標是在感恩節前后在Arbitrum上推出完整的借貸協議。xToken團隊成員還表示，該借貸平臺初期將僅支持以太坊、WBTC、LINK等資產，未來將陸續推出xToken的流動性策略以及L2和L1上的質押策略。[2021/10/31 6:22:58]

2020年3月12日，BitMEX上比特幣價格從7967美金跌到5800美金，短時間內大量多軍爆倉。接著比特幣價格繼續下跌，就在第二天，BitMEX的價格探到了2020年最低位3596美金。

BitMax將新增14個FTX杠桿代幣交易對:根據官網公告，BitMax將于北京時間3月30日22:00 起新增14個FTX杠桿代幣USDT 交易對。

詳情如下：ETHBULL（3倍做多ETH）、ETHBEAR（3倍做空ETH）、LTCBULL（3倍做多LTC）、LTCBEAR（3倍做空LTC）、EOSBULL（3倍做多EOS）、EOSBEAR（3倍做空EOS）、BNBBULL（3倍做多BNB）、BNBBEAR（3倍做空BNB）、ALTBULL（3倍做多ALT）、ALTBEAR（3倍做空ALT）、EXCHBULL（3倍做多EXCH）、EXCHBEAR（3倍做空EXCH）、XAUTBULL（3倍做多XAUT）和XAUTBEAR（3倍做空XAUT）。充提將于北京時間3月29日 22:00開放。更多詳情請見官網。[2020/3/29]

這輪暴跌被業界稱為“黑色星期四”，開啟了BitMEX的下坡路。

行情 | Localbitcoins上BTC交易量創歷史新低:根據Coin.dance的數據，Localbitcoins上BTC的全球點對點交易量在9月第一周創下歷史最低記錄，僅有864個BTC獲得交易，是該公司將BTC列入測算后的五年半中最低記錄，顯示過去一周大多數國家的BTC交易數量出現了大幅下跌，根據coin.dance的數據，只有克羅地亞，捷克共和國，伊朗，摩洛哥，波蘭和委內瑞拉6個國家市場的交易量與最近幾周的交易活動持平。[2018/9/11]

是什么導致BitMEX在3·12后期貨市場地位不保？

在比特幣價格從6000美元跌破4000美元的時候，業內很多高管如FTX的CEOSamBankman-Fried就曾推測，BitMEX的清算引擎會一次性賣出價值1000萬美金的比特幣到市場上。

要想了解什么是清算引擎，首先我們需要弄明白期貨交易所扮演著什么樣的角色？期貨交易所只是兩類交易員的撮合者，即買家和賣家。當買單生成后，交易所的作用就是尋找同等價位的賣單，然后匹配交易。

如果交易員開的是多單，賭比特幣價格會漲，結果爆倉了，那么他的倉位就會被賣到市場上，導致賣壓增加。之后，期貨交易所不得不尋找買家來消化掉堆積如山的賣單，平掉已清算合約。

當時BitMEX的問題出在它稀疏的訂單欄上。隨著比特幣價格跌到2018年來從未出現過的水平，即使是在最廣泛使用的期貨交易所上，買家賣家依舊掙扎著追趕逐漸下跌的價格。

最終，爆倉的訂單被提交到了BitMEX清算引擎。似乎1000萬美金的倉位開始被出售，直到訂單欄里的買單不夠消化這1000萬美金的賣單時，BitMEX宣布關門維護。這次維護使得加密貨幣市場逐漸穩定，而比特幣在不久后也開始回升。

3月12日，FTX的CEOSamBankman-Fried表示，如果不是BitMEX暫時進入維護期，那么比特幣的價格可能會歸零。

他是這么說的：

“這里有個關鍵比率：每一美元變動導致的清算/每一美元的流動性。我們稱它為R，今天R的數值很大。當下有數不清的爆倉單，但BitMEX上的訂單欄幾乎為空。如果R大于1，那我們就都完蛋了。為什么這么說呢？因為當有1000萬美金的爆倉單推動著價格跌破X，那么之后會發生什么？自然是更多的爆倉，超過1000萬美元的爆倉。因此，這里有個還不錯的反應回路，且BitMEX清空了訂單欄。”同樣，OKEx的CEOJayHao也表示，如果BitMEX沒有進入維護，那么比特幣價格可能就回三位數了。

他解釋道：

“謠言說BitMEX的維護是人為的，是為了關掉清算引擎，防止在流動性低的時候繼續清算所有用戶的資產。如果BitMEX沒有這么做，那么考慮到期貨產品的反向屬性，繼續清算會讓價格回歸三位數。”

在3月12日這輪飽受爭議的拋售后，BitMEX上的比特幣持有量在兩周內減少了25%。這或許可以表明兩個結果：一，用戶在3月12日后撤出了他們的資金；二，BitMEX減少了對比特幣的投資。

無論是哪種，從24小時交易量來看，BitMEX已經落后于同為頂級比特幣期貨交易所的OKEx。根據Skew的數據看，BitMEX目前排在幣安、火幣以及OKEx之后，Bybit排在第五。

期貨交易所主導地位的變動對比特幣來說有何意義？

比特幣市場份額的變化是具有象征意義的。它表明了在見證了少數交易所和公司占領主導地位數年后，加密貨幣市場整體日新月異、不斷進化、走向成熟。

就拿2017年比特幣突破20000美金為例。當時市場主要由散戶投資者主導。灰度比特幣信托在2017年12月管理的資產達30億美元。截至2020年5月15日，比特幣價格在9550美元處徘徊。然而，即使比特幣價格是三年前的一半，其管理的同類資產總值仍有32.79億美元。

灰度的AUM是衡量加密貨幣市場機構活動的一項重要指標。其公司旗下的比特幣信托是在美國公開發行的股票，允許機構和合格投資者通過持有股票的形式購入比特幣。它是除ETF之外美國機構投資比特幣的唯一選擇。

與2017年以及2018年早期相比，加密貨幣業內的基礎設施見證了一次徹底的整改。加密貨幣用戶群也發生了巨大的變化。隨著基金大佬PaulTudorJones進入比特幣市場，金融領域的投資者對加密貨幣也有了改觀。在Scoop的博客節目中，億萬富翁投資者MikeNovogratz表示，從長期角度看，PaulTudorJones對比特幣的投資“打開了新世界的大門”。

之后直到2019年末，比特幣市場都是由現貨市場和散戶投資者主導。使用衍生品工具的機構投資者與專業交易員數量迅速增加，使得整個市場在業余投資者、專業投資者以及機構投資者之間的分配更加均衡。

比特幣早期參與者在過去十年為加密貨幣的成長建立了基礎設施，現在比特幣開始了新一個十年。加密貨幣市場的核心結構自然會有所改變，覆蓋期貨、現貨、機構、期權的子市場也自然會開啟新一輪變遷。

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