觀點｜DeFi 的支柱：去中心化流動性_加密貨幣:Etherael指什么寓意加密貨幣是什么意思啊

加密貨幣最近最有趣的發展之一是去中心化流動性池的出現。以太坊的Uniswap等基于算法的智能合約流動性池正是引領這一潮流的例子。

流入/流出的流動性對于金融市場的創建和增長至關重要。如果加密技術要達到成熟，價格發現和流入/流出交易頭寸(無論是大型機構公司還是小型交易員的頭寸)的能力仍然是關鍵，這種情況下才可能使其每日總交易量可以維持在與傳統金融體系相當的水平。

區塊鏈和加密貨幣行業存在流動性問題并不是什么秘密。除了最受歡迎的加密資產以外，所有大宗交易都將市場推向了令人擔憂的程度(譯者注：作者的意思是這些加密資產的大宗交易往往會帶來價格的波動)。這種波動會導致一系列的問題。

觀點：GBTC需求降低、馬斯克等因素導致比特幣年內走勢逆轉:投資策略師Lyn Alden表示，她正在研究可能觸發了比特幣今年走勢逆轉的基本面催化劑。在接受采訪時，Alden解釋了機構投資者如何利用GBTC提供的交易機會。Alden強調，雖然機構投資者可以出售他們的GBTC份額，但所涉及的比特幣不能賣回市場。競爭對手入場削弱了GBTC需求，因此降低了BTC以冷存儲的方式被鎖定的速度：“所以當我們看到這種情況發生在2021年1月時，比特幣開始鞏固了一段時間，創下新高，但隨后勢頭減弱了。然后我們開始關注馬斯克，他的行動和言論影響了已經處于橫向整合的比特幣市場，在一定程度上引發了下跌。所以我認為這起到了一定作用，但更根本的問題只是比特幣本身的供求平衡。”（The Daily Hodl）[2021/7/21 1:07:12]

首先，它降低了市場的可信度，因為其中存在或者似乎存在價格操縱的問題。

觀點：當前比特幣市場周期有利于其中期增長:隨著比特幣市場開始趨穩，比特幣在強勁的上漲趨勢下開始整合。分析師表示，比特幣市場正在經歷一個健康的周期，這將有利于它的中期增長。從歷史上看，在比特幣牛市周期中，這種加密貨幣往往會出現大幅上漲趨勢和鞏固階段。如果比特幣持續上漲，而沒有間歇，可能會讓其容易受到極端波動的影響，例如期貨市場。當比特幣在一次大漲后企穩時，它將使市場平靜下來，從而增強其上升趨勢的基本基礎。（U.Today）[2020/8/23]

其次，它讓人們對持有資產感到緊張，這意味著依賴于低波動性的應用是很難起飛的。

第三，它損害了去中心化交易所和其他去中心化代幣經濟的生存能力，因為當它們依賴于運行緩慢的主網時，它們遠遠落后于速度更快、效率更高的中心化交易所的價格信息。

觀點：Band Protocol和Kava的增長證明市場對跨鏈DeFi的需求強勁:近幾個月來，非以太坊DeFi解決方案增長強勁。由于投資者希望將其代幣進行質押 ，BAND 50%的流通供應僅在一天內就從交易所撤出。在提高債務上限的決議通過30秒后，Kava的最新債務上限被觸及。以太坊仍然是最具流動性和使用量最大的DeFi底層，但競爭對手正在慢慢蠶食其市場份額。Band Protocol和Kava的吸引力增加證明人們對跨鏈DeFi的需求強勁。

不過，在采用方面，Band Protocol要與Chainlink完全對等，還有很長的路要走。就Kava而言，在該平臺上鑄造的USDX僅為MakerDAO上DAI鑄造量的1.7%。雖然跨鏈競爭對手的規模還不足以挑戰現有的優勝者，但它們正在取得廣泛進展，不應被低估。（Cryptobriefing）[2020/8/6]

去中心化支付只是去中心化真正意味著什么的其中一個方面，因為如果你想要在在區塊鏈相關的協議/應用上構建和擴展額外的功能金融層，那么你還需要去中心化的流動性的幫助！

觀點：加密貨幣將成為促進工業時代向知識時代過渡的因素之一:《資本之后的世界》（World After Capital）一書作者Albert Wenger認為，加密貨幣將成為促進工業時代向知識時代過渡的因素之一。在Messari的主網會議上，Wenger稱他不相信科技公司會愿意自我顛覆，模式的改變將不得不來自加密行業的小公司。

Wenger指出，我們現在正在進入“知識時代”，這個時代將緩和快速技術發展和正念（mindfulness）之間的差異。但是，要完全過渡到知識時代，把工業時代的低效遺留物甩在身后，需要獲得三件東西：心理自由、信息自由和經濟自由，而加密貨幣將在至少兩個方面發揮重要作用。（CryptoSlate）[2020/6/14]

流動性為王！如果你不能聚集足夠的流動性來幫助你的項目成長，并使你所尋找的用例能夠提供給你的最終用戶，那么流動性就會決定你的協議的成敗。

隨著去中心化借貸的擴散和流行，當前的去中心化格局似乎掌握了我們在傳統市場中已經熟悉的金融工具的基本要素(去中心化借貸平臺Compound就是一個例子)。為了更好地了解我們所處的情況，讓我們首先深入了解這個行業迄今為止已經找到了哪些解決方案。

流動性池

首先，流動性池(liquiditypools)可以幫助解決新的代幣項目所面臨的一個關鍵問題：在項目具有實際效用之前，需要費力地啟動一個提供流動性的網絡。

對于那些尚未擁有大量用戶基數的代幣來說，流動性池能夠通過提供一個獨特的、不那么投機性的理由來讓人們持有這些代幣，從而緩解流動性的問題(即以收費的方式來提供流動性)。

同時，去中心化的流動性池的存在，為那些投資于新項目的大型投資者提供了額外的保障，他們不希望在流動性不足的市場上被迫拋售代幣。因此，流動性池的作用有點像代幣持有者的保險(我們將在下面詳細討論這個概念)。

此外，去中心化流動性正通過一種傳統金融市場中不存在的機制——自動化智能合約——得以提供。這是提供流動性的一個全新載體，為更廣泛、更有競爭力地參與做市創造了可能性。因此，流動性池是去中心化的加密貨幣市場走向成熟的風向標。

雖然按照傳統市場的標準(每天的交易量可以超過數千億美元)，這些去中心化的流動性池的流動性總量仍然很小，但它正在以相當驚人的速度增長。

我們以去中心化交易所Uniswap為例，以下是過去一年Uniswap合約中鎖定的美元總價值增長趨勢圖：

Uniswap已經成為去中心化流動性領域的領導者。Uniswap的每個交易合約(exchangecontract)都是由50%的ETH資產和50%的目標ERC20代幣資產組成的流動性池，交易者可以直接從合約中購買ETH或者特定的ERC20代幣，這將帶來資產價格(也即合約中的ETH和特定ERC20代幣之間的兌換率)以算法的方式波動。

當這種以算法的方式決定的價格與市場價格之間存在差異時，套利者就會通過買賣合約中的代幣資產，進而縮小這一差距。任何人都可以通過提供等價的ETH和目標ERC20資產來為合約補充流動性。這樣做能使他們(也即流動性提供者)有權按比例獲得交易費用(每筆交易的0.3%)，這些費用是在合約中累積的。

這篇文章是理解為Uniswap合約提供流動性所隱含的基本情況提供了一個很好的起始框架。你也可以在這里獲得更深一步的了解。

此外，其他的一些項目，如KyberNetwork和0x項目，關注的是跨鏈流動性，并擁有自己的ERC20資產。

從某種意義上說，任何金融體系的去中心化屬性都取決于其流動性的來源。畢竟，如果沒有中央銀行，而是由一小撮“鯨魚”充當中央銀行，那還談什么對傳統金融體系的改進呢？

當大量不相關的各方提供流動性時，流動性從根本上就更加強健，這將使得流動性在危機中蒸發的可能性更小，更能反映市場的健康狀況。

因此，DeFi的健康狀況在很大程度上與去中心化流動性平臺的健康狀況相關。我們很高興看到很多很棒的團隊來解決這個關鍵問題，并努力在這個領域開啟一個成熟和創新的新階段，并為投資者提供了重要的機遇。如果它們繼續增長，可能會改變那些對加密貨幣市場感興趣但擔心流動性風險的大型投資者的算盤。

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