比特幣分析：熊市的最后階段在望_比特幣:比特幣價格比特幣中國官網聯系方式

利潤中的比特幣供應量已低于虧損中的供應量。從歷史上看，這伴隨著宏觀底部的形成。

價格觸底后獲利幣數觸底。在這個周期中情況并非如此。

此外，損失的幣數還沒有上升到新的高峰。

在今天的鏈上分析中，我們看一下比特幣的一些供應指標。

分析的目的是評估我們處于熊市的哪個階段，是否已經觸及宏觀底部以及隨后的積累階段將持續多長時間。

目前，盈虧數據處于價格觸及過去最后一個宏觀底部的水平。但是，這些也說明了為什么我們可能處于持續數月或正在接近的積累階段。到目前為止，沒有跡象表明這已經完成。

Block第三季度比特幣銷售收入為17.6億美元:金色財經報道，支付公司Block Inc.公布的財報數據顯示，該公司第三季度凈收入為45.2億美元，同比增長17%，其中比特幣銷售收入為17.6億美元。公司凈虧損1470萬美元，其中包括與比特幣相關的200萬美元減值損失和5600萬美元的攤銷費用。除去這些費用，Block的凈利潤總計4300萬美元。與此同時，公司毛利潤為15.7億美元，同比增長38%。Square第三季度毛利潤為7.83億美元，同比增長29%，Cash App的毛利潤為7.74億美元，同比增長51%。此外，第三季度Block的比特幣毛利潤接近3700萬美元，低于第二季度的4100萬美元。[2022/11/4 12:15:37]

此外，該數據指向當前熊市的最終投降階段。

比特幣：循環供應獲利

比特幣期現價差今日為22.67%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，03月29日比特幣年化期現價差為22.67%，較前一日下降2.93%，市場情緒指數為“極度牛市”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2021/3/29 19:26:00]

首先，讓我們看一下流通的盈利比特幣供應量。這些是購買價格低于當前價格的代幣。如下圖所示，該指標的底部與BTC價格之間存在自然相關性。此外，由于通過挖K不斷擴大可用供應量，獲利硬幣的數量隨著隨后的每個市場周期而持續增加。

在以往的牛市中，流通量不斷創下利潤新高。另一方面，在之前的熊市中，這個關鍵數字繼續下跌，直到相關下降趨勢結束時觸底。如果我們連接該指標的低點，那么我們會得到一條清晰可辨的支撐線，指標當前位于該支撐線附近。

Abra首席執行官：比特幣進行大規模鏈上擴展需要更大的區塊:加密投資應用Abra首席執行官Bill Barhydt認為，比特幣進行大規模鏈上擴展需要更大的區塊。Barhydt稱，如今，通過第三方托管機構，比如交易所和像Abra這樣的錢包，或者像Lightning這樣的第二層解決方案，比特幣肯定可以實現擴展“脫鏈”。以這種方式持有時，比特幣的可擴展性可能是無限的。但是，比特幣還不具備實現數十億人鏈上價值存儲所需的可擴展性。（CoinTelegraph）[2020/7/20]

看漲背離信號觸底

值得注意的是，在過去的兩個熊市中，價格與前面提到的指標之間存在看漲背離。也就是說，價格的宏觀底部與流通中獲利供應的宏觀底部不匹配。相反，價格在指標之前觸底。

動態 | 麻省理工等七所名校教授聯手打造“更好的”比特幣 業內人士評論稱不切實際:據彭博消息，包括麻省理工學院、斯坦福大學和加州大學伯克利分校在內的七所美國大學的教授們聯手創造了一種數字貨幣，他們希望這種貨幣能夠達到比特幣用戶夢想達到的速度，每秒處理數千筆交易，同時又不會影響比特幣去中心化程度，這個虛擬貨幣將被命名為Unit-e。

此消息已經受到加密行業內部人士的關注，VanEck數字資產總監Gabor Gurbacs在推特上評論稱，一個“更好的”比特幣要來了，不知道該怎么想，但比特幣不是學術練習或者思想實驗，它得有現實效用。這世界上沒有獨角獸，只有千里馬。疑似暗指DTR的計劃不切實際。

同時，eToro高級市場分析師Mati Greenspan也評論道，其實LTC就是更好的比特幣，只是人們沒有意識到，在當前的范式轉變中，技術并不是最重要的。[2019/1/18]

這是因為價格觸底后，有一個吸籌階段。因此，在2015年和2018-2019年的兩個熊市中，分歧發展如下：

科氏工業集團副董事長美國富豪大衛·科赫首談比特幣：不要投資你不懂的東西:“科氏工業”的老板之一，現任科氏工業集團副董事長的美國富豪大衛·科赫首談比特幣：不要投資你不懂的東西。[2017/12/18]

2015

2015年1月14日——更高的底部為542萬比特幣，最低價格為172美元

2015年8月24日——最低價為525.4萬比特幣，更高的價格最低價為211美元

2018-19

2018年12月14日——更高的底部為696萬比特幣，最低價格為3,242美元

2019年2月7日——底部為683.4萬比特幣，更高的底部為3,400美元2022

2022

2022年11月21日——最后底部為858.8萬比特幣，最后底部價格為15,797美元

在當前的熊市中，價格和指標都沒有進一步下跌。因此，上圖還沒有可見的藍線。由于尚未形成看漲背離，我們可能會看到價格進一步下跌或可能的增持階段繼續。

比特幣供應虧損

虧損的循環供應是前面提到的指標的對應物。反向指標衡量購買價格高于當前價格的硬幣數量。從邏輯上講，該指標的高點幾乎與價格的低點重合。此外，隨著可用供應量的不斷增加，損失的代幣數量在此期間繼續增加。

下圖顯示，在新的熊市期間，隨著價格形成各自的宏觀底部，該指標不斷攀升至新高。例如，2011年11月18日，當價格觸底2.05美元時，該指標飆升至43.44億比特幣。

大約4年后的2015年8月24日，當價格跌至211美元時，當時的高點已經是92.8億比特幣。值得注意的是，在2015年1月，價格跌至當時市場周期的低點172美元。

最后一個高點是在2019年2月7日達到的，當時價格為3,400美元。就在幾周前，即2018年12月14日，價格形成了當時的宏觀底部3,242美元。此外，關鍵數字在2020年3月由新冠病引發的崩盤期間達到了另一個峰值。當比特幣價格跌至4,860美元時，該指標一度升至10,399BTC。

有趣的是，該指標目前仍低于2019年和2020年的峰值。上一個高點是在2022年11月21日達到的，當時價格跌至今年的最后一個低點15,797美元。未來，如果指標像以前一樣再創新高，那么價格將跌至更低的水平。

趨勢線突破標志著下一個牛市

現在讓我們進一步分析之前顯示的指標的長期趨勢。在上一節中，我們解釋了指標的增加與價格下跌、空頭周期和隨后的積累期之間存在相關性。

通過繪制趨勢線，至少存在三種相關模式。顯然，第一條線與2014-2015年的熊市有關，第二條線與2018-2019年的熊市有關。另一方面，最后一條趨勢線是在2019年6月價格觸及當地高點14,000美元時形成的。

在所有這三種情況下，這些線都與熊市的結束沒有直接關系，但與隨后的長期積累階段的開始有關。在后一種情況下，在COVID崩盤后也發生了幾個月的積累階段。此外，在趨勢線被擊穿后，BTC價格總是會出現大幅上漲，并開啟下一個牛市。

可以為2022年繪制一條類似的上升支撐線。但是，我們可以看到，目前還沒有突破的跡象。即使比特幣價格已經觸及宏觀底部，牛市也可能要在幾個月后重新開始。

虧損和盈利的BTC供應：比較

使用這兩個指標進行預測的另一種方法是對比它們。在指標的14天移動平均線(14DMA)的長期圖表上，我們可以看到大多數時候盈利的硬幣多于虧損。

然而，這兩個指標在少數情況下重疊-虧損的硬幣多于盈利的硬幣。顯然，這恰好發生在比特幣價格接近宏觀底部并且隨后是增持階段時。

到目前為止，指標曲線已經交叉了四次：三次在2011年、2014-2015年和2018-2019年的熊市底部，一次在2022年。

然而，投降的最后階段并沒有在兩條曲線第一次相交時發生，而是在幾天/幾周后才發生。今年，橙色曲線僅一次低于藍色曲線。兩個指標的比較也表明進一步的低點。

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