從財務報表看美股上市區塊鏈企業如何度過熊市？_數字資產:區塊鏈存證怎么弄

2022年以來，全球經濟增長放緩，美國等國家通脹高位運行，地緣沖突持續，新冠疫情仍然在世界多地肆掠。納斯達克指數從2021年末的15700點下跌到2022年10月的10600點，下降幅度達到32%。美股上市的諸多區塊鏈企業的股價也較高點大幅下降，本文選取5家有代表性的美股上市區塊鏈企業，利用其公開的財務報表進行分析，看這些區塊鏈企業如何度過熊市。選取的美股上市區塊鏈企業及其股價表現如下表。

數字資產的會計核算。以上區塊鏈企業的資產負債表里，都有一項重要的資產科目，數字資產。目前，包括特斯拉在內的諸多企業，都將其持有的數字資產歸類為無形資產來進行初始確認及后續計量。按照ASC350，無形資產的會計準則。在資產發債表日，無形資產出現減值跡象的，可計提無形資產減值準備。但，計提無形資產后，則不再允許轉回。以特斯拉關于數字資產的披露為例，在數字資產的章節中，特斯拉如此披露。在2021年共購入價值15億美金的比特幣，在2021年底計提了1.01億的資產減值準備。在2021年末數字資產的賬面價值為12.6億美金，但數字資產的公允價值為19.9億美金。

數據：Arbitrum已創建賬戶總量突破700萬:5月22日消息，據Dune Analytics最新數據顯示，Arbitrum已創建賬戶總量突破700萬，現為705.4萬，其中活躍賬戶總量為590萬。歷史數據顯示，Arbitrum已創建賬戶總量在今年四月中旬達到500萬個，較過去一個月相比漲幅近30%。此外，當前Arbitrum鏈上交易總量近2.5億筆，累計鎖定的ERC-20代幣價值達到91.45億美元。[2023/5/22 15:18:05]

Marathon

Marathon公司在2010年2月成立，主要業務為開采鈾礦和釩礦。2012年公司涉足房地產業務及專利業務。2018年開始區塊鏈業務。其2022年上半年損益表簡要匯總如下。

2022年上半年虧損2.0億美金，較2021年同期虧損增長8倍。在2022年總收入較去年同期翻倍的情況下，凈虧損主要因為數字資產價格下跌所致。熊市中，Marathon并沒放慢投資步伐，共做了以下投資。

數據：當前以太坊通縮速率約為每年55億美元:金色財經報道，根據 The Block 統計數據，根據當前以太坊價格與燃燒速率，以太坊通縮速率約為每年 55 億美元。此前報道，以太坊主網上海升級目標日期為 4 月 12 日，該升級將啟用質押的 ETH 提款。[2023/4/11 13:57:28]

2022年7月，Marathon在德州的Granbury開始了擴張建設，預計在2022年底增加14000臺機器。該地的總機器數量會達到26000臺。

2022年7月，Marathon為之前購買的機器安排了200MW的算力。這兩個地點的66000臺機器預計在2023年年中安裝上線。

融資側，2022年7月，Marathon從SilvergateBank借出1億美金的循環貸款。

Riot

Riot公司之前的名字為BiOptix，是一家專注獸藥領域的生物科技上市公司。在2017年10月4日更名為Riot區塊鏈，并專注于區塊鏈業務。其2022年上半年損益表簡要匯總如下。

亞馬遜將在今年春天推出一項NFT計劃:金色財經報道，Blockworks援引四位熟悉該計劃的消息人士報道稱，亞馬遜正在計劃一項使用不可替代代幣的新計劃，該計劃可能會在春季推出。Blockworks 表示，這家科技巨頭有十幾個合作伙伴排隊參與該項目，該項目專注于游戲。一個例子可能涉及推動讓亞馬遜客戶玩加密游戲并領取免費 NFT。

據報道，這項工作仍在進行中，可能會在 4 月份啟動。兩位消息人士告訴 Blockworks，該平臺將由亞馬遜而非 AWS 或亞馬遜的子公司亞馬遜網絡服務運行。[2023/1/27 11:31:38]

2022年上半年虧損3.3億美金，而2021年同期是盈利0.27億美金。2022年上半年總收入較2021年同期增長2.6倍，但2022年上半年總成本卻較2021年同期增長8.7倍。在4.8億的總成本中，有4.75億是計提的數字資產和商譽減值準備。受數字資產價格下跌影響，對于數字資產計提了1.26億美金的資產減值準備。對于商譽科目計提了3.49億美金的商譽減值準備。會計核算中，商譽產生于企業合并中，簡單來說，反映的是收購企業對于被收購企業所有資產按公允價值購買后，仍多支付的對價。對于商譽的后續計量，減值準備的計提依賴于企業管理層的主觀判斷。2022年6月底，Riot公司管理層對于2021年收購的企業產生的3.49億商譽全額計提了減值準備。

CleanSpark第四季度收入為2620萬美元，低于預期:金色財經報道，比特幣礦商CleanSpark第四季度收入為2620萬美元，略低于分析師估計的2740萬美元。凈虧損為4230萬美元，而估計虧損為1540萬美元。首席財務官Gary Vecchiarelli在一份聲明中表示，“第四季度的大部分虧損主要是由于商譽和比特幣余額的減值，以及因修改權益工具而產生的非現金費用。”[2022/12/15 21:45:28]

熊市中，Riot公司管理層對于區塊鏈企業的持續投資卻未有放緩。除了目前算力450MW，預計算力達到750MW的Whinstone數據中心之外，Riot計劃在德州建設算力達到1GW的Corsicana數據中心。這項工程已經在2022年上半年破土動工。

CoreScientific

CoreScientific公司2017年成立于特拉華州，專注于區塊鏈業務。2022年1月，通過借殼同樣位于特拉華州的上市公司Power&DigitalInfrastructure登陸納斯達克。其2022年上半年損益表簡要匯總如下。

Solana TVL跌至10億美元下方:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，Solana鏈上總鎖倉量（TVL）跌至10億美元下方，當前TVL為9.11億美元。24小時跌幅為0.21%。

金色財經此前報道，Solana生態DeFi平臺Mango遭遇黑客攻擊，損失超1億美元。[2022/10/17 17:28:09]

2022年上半年虧損12.8億美金，而去年同期是盈利300萬美金。Core公司的前兩大客戶占其收入的46%，其中一個客戶便是7月宣布破產的CeFi平臺Celsius，Core公司對Celsius有80萬美金的應收賬款未收回。Core公司上半年共計提9.9億美金的資產減值準備。受數字資產價格下跌影響，數字資產共計提了2.0億減值準備。商譽計提了7.9億減值準備。受股價下跌，Celsius破產等因素影響，2022年6月底，Core公司管理層對于之前收購的企業產生的10.5億商譽計提了7.9億資產減值準備。

Core公司目前共有182,000臺機器。計劃在未來增加自營機器74,000臺、托管機器50,000臺。HashRate也將由目前的17.9提高到30.4。在融資側，Core公司與B.RileyPrincipal簽訂了股票增發協議。按照協議，可以以每股面值0.0001美金的價格向B.Riley增發價值1億美金的股票。

Coinbase

Coinbase成立于2012年，區塊鏈行業絕對的先行者。公司于2021年4月完成了Nasdaq上市。2022年6月，Coinbase對業務完成了重組，裁員了1100名員工。其2022年上半年損益表簡要匯總如下。

受熊市影響，2022年上半年平臺的交易量較去年同期下降54%，總收入只達到2021年同期的一半。但2022年上半年成本卻較去年同期上漲60%，導致2022年上半年凈虧損15億美金。2022年上半年的技術及研發成本較去年同期上漲7.1億美金，其中為增加的研發人員支付的薪酬及股份支付金額高達4.6億美金。而2022年上半年管理費用中新增的5.1億美金中，有4.0億美金為向增加的客戶服務人員支付的薪酬及其他費用。從財務報表分析清楚2022年上半年虧損的原因后，對Coinbase在2022年6月進行的較大規模裁員就不足為奇了。

盡管2022年上半年交易量下降明顯，但Coinbase月交易用戶數卻較2021年上半年的750萬增長21%。Coinbase2022年1月完成了對區塊鏈安全公司UnboundSecurity的收購；2022年2月完成了對衍生產品交易平臺FairX的收購，FairX是美國商品期貨交易協會的會員。完成收購后，Coinbase將能為美國客戶提供衍生交易產品。

Canaan(嘉楠耘智)

嘉楠耘智成立于2013年，2019年11月在美股納斯達克上市，AI芯片第一股。也是五家上市區塊鏈企業中，唯一的一家在2022年上半年凈利潤為正，且較去年同期增長的企業。其財務報表，實質是一家制造業企業的報表。且制造出來的商品相當暢銷。其2022年上半年損益表簡要匯總如下。

2022年上半年，在受疫情影響工廠部分時間段停工的情況下，2022年上半年總收入較2021年同期翻了一倍，2022年凈利潤較去年同期更是增長4倍。2022年上半年出售的總算力達到550萬Thash/s。利用位于新加坡的全球總部，開始將產品供應鏈布局于東南亞。2022年3月，Canaan公司董事會批準了價值1億美金的股份回購計劃。公司已經按照3.63美金的均價回購了接近1000萬美金的股份。在熊市中，嘉楠耘智的財務報表仍然非常亮眼。

小結

熊市中，五家區塊鏈上市企業中有四家的財務報表都出現了凈虧損，反應在股價上，個別企業的股價甚至較上年末打了三折。但出現凈虧損的企業，或是直接受數字資產價格下跌影響；或是對于前期企業合并中產生的商譽，充分計提了一次性的商譽減值準備。所有五家區塊鏈上市企業并未因熊市原因，減慢投資步伐。這些企業或是增加新的生產線，或是向客戶提供更多的產品和服務，又或是開始推動研發中心的全球化進程。為這些新的投資事項，這些企業采用了股權、債權等多種融資手段。

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