「崛起社區」去中心化穩定幣戰場，LUSD是未來最佳選擇？_USD:穩定幣

穩定幣作為加密貨幣市場的經濟基礎、底層，要如何去篩選協議，本文將深入探討去中心化穩定幣DAI、FRAX和LUSD，并構建一個比較不同穩定幣的框架、基準。

加密貨幣的敘事起起落落，但穩定幣作為鏈上金融基礎設施的核心組成部分將永遠存在。目前，市場上有150多種穩定幣，而且似乎每周都會推出一種新的。使用者應該如何從各種不同的選擇中進行篩選呢？

當評估不同穩定幣的優缺點時，根據設計元素進行分類是有幫助的。那么穩定幣有哪些基本的變化方式呢？不同穩定幣之間的主要區別包括：

抵押資產——這些代幣是否完全由資產支援？部分支援？還是沒有任何支援？

中心化——抵押品是否涉及由政府支援的資產，如美元、英鎊或國債？還是由以太坊等去中心化資產組成？

謹記這些屬性，我們可以開始從中構建一個比較不同穩定幣的框架。

深入探討去中心化穩定幣

Redeem宣布完成250萬美元種子前融資:金色財經報道，區塊鏈公司Redeem宣布完成250萬美元種子前融資，由Kenetic Capital 領投，據悉，Redeem允許用戶使用電話號碼領取NFT，而不必設置加密錢包。

Redeem聯合創始人兼首席執行官 Toby Rush 是第三次創業，他在 2016 年以 1 億美元的價格將其生物識別公司 EyeVerify 出售給了阿里巴巴的金融科技子公司螞蟻集團。[2023/3/9 12:50:47]

檢視交易量前十的穩定幣，我們可以發現，中心化穩定幣實質上只是鏈上美元，但是是使用最廣泛的。這些穩定幣無法提供抗審查性，也無法避免傳統金融危機的影響。舉例來說，當矽谷銀行在三月份破產時，USDC持有者不得不擔心其在該銀行的儲備資產。許多人急于將他們的USDC兌換為更可靠的選擇，而這并非我們第一次見到去中心化溢價發揮作用。

穩定幣的終極目標是找到一個能夠解決去中心化、資本效率和錨定的三難問題，而USDC和USDT顯然做得不夠好。要推進穩定幣行業的發展，我們必須超越這兩個選擇——那么當前的競爭格局是什么樣子呢？

鏈上隨機生成NFT項目Owls24小時交易額超500萬美元:3月5日消息，據NFTGo.io數據顯示，FreeMint的鏈上隨機生成NFT項目Owls24小時交易額達503萬美元，截止發稿該系列NFT地板價暫報0.37ETH。Owls總量9999枚，每枚Owls都是在Mint時使用偽隨機種子在鏈上隨機生成的。NFT Metadata本身也存儲在鏈上，并在每次調用token URI()時動態構建為SVG。[2023/3/5 12:43:17]

在這前10名中，只有3名可以被認為是某種程度上去中心化：DAI、FRAX和LUSD。

Frax：演算法穩定幣路線

Frax是一種部分準備金穩定幣，它使用AMO系統來調整其抵押比例，并使價格趨于錨定。在最基本的層面上，當價格低于1美元時，AMO會提高抵押比例，當價格高于1美元時，會降低抵押比例。對于FRAX持有者來說，這意味著根據當前的抵押化水平來兌換穩定幣。如果抵押比例為90%，那么1個兌換的FRAX將從協議儲備中支付0.90USDC+AMO鑄造的價值為0.10美元的FXS。由于抵押比例的動態性質，很難計算出在任何給定時間支援FRAX的抵押品的實際數量。

紐約數字投資集團NYDIG宣布CEO和總裁離職:10月3日消息，紐約數字投資集團NYDIG發布公告表示，其首席執行官Robert Gutmann和總裁Yan Zhao將離職，但會留在NYDIG母公司Stone Ridge Holdings。Tejas Shah和Nate Conrad分別擔任其新任首席執行官和總裁，二人此前分別擔任該機構全球金融主管和全球支付主管。

據悉，Shah和Conrad將專注于加速對NYDIG采礦特許經營的投資，并通過幫助公司利用閃電網絡來促進機構比特幣的采用。（CoinDesk）[2022/10/3 18:38:38]

最近通過的提案表明社群支援轉向完全抵押模型。這里的原因主要是由于Terra的UST問題后對演算法穩定幣的監管審查加強。

總體而言，演算法穩定幣仍然是市場上一個高度實驗性的領域，盡管Frax已成功地使用其AMO模型增長，但它看起來正在改變。

DAI：部分去中心化

DAI通過其CDP模型證明是除了USDC和USDT等鏈上美元之外最成功的穩定幣。這里大多數人可能最初沒有意識到的主要限制是，DAI的借款往往以同樣的中心化穩定幣作為抵押物，使其面臨相同的中心化風險。自從擴充套件為多抵押品模型以來，這些中心化穩定幣已成為DAI支援的重要組成部分，有時甚至超過50%。

Algorand任命Visa和Fidelity的前通訊主管為CMO:金色財經報道，Algorand聘請了Fidelity Investments和Visa的前通信主管作為其首席營銷官，因為這家區塊鏈公司尋求建立自己的品牌并通過戰略增長計劃來擴大影響力。Michele Quintaglie的任務是幫助公司進行敘述發展和影響營銷，并將尋找贊助機會。（blockworks）[2022/9/21 7:11:50]

按主導地位劃分的DAI抵押品型別

鑒于我們已經確定了Frax和DAI的儲備不確定性，讓我們看看其他去中心化穩定幣市場的情況，哪些穩定幣既是去中心化的，又僅以加密資產作為抵押品？

LUSD

在僅以加密資產作為抵押品的穩定幣領域中，LUSD是迄今為止最重要的。它通過建立堅實的基礎來達到這一地位：不可變的智慧合約、經濟上合理的錨定機制以及具有資本效率的特性，使其在不危及抵押比例的情況下提供了增長的空間。

前Riot Games亞太區CEO創立鏈游公司Ambrus Studio:7月7日消息，據AmbrusStudio發推稱，前拳頭游戲Riot Games亞太區CEO Johnson Yeh創立鏈游公司Ambrus Studio。[2022/7/7 1:57:54]

盡管Liquity的智慧合約始終會留在以太坊上，但LUSD現在也已經與L2進行了橋接，在Optimism和Arbitrum上的流動性總額超過1100萬美元。

自今年年初以來，LUSD的流通供應量已經增加了超過1億枚，其中超過1000萬枚進入了L2網路。

在2023年，Rollup技術積累了大量的總鎖定價值，Arbitrum的TVL從9.8億美元增至23億美元以上，Optimism的TVL從5億美元增至9億美元。不僅主網使用者重視去中心化穩定幣選擇，這為LUSD在L2網路上獲取更多市場份額提供了充足的機會。

除了流通供應量外，Trove數量也在今年大幅攀升，接近歷史最高水平。1200多個活躍的Trove是自2021年牛市以來沒有出現過的情況，考慮到以太坊價格仍遠低于當時的水平，這表明這些使用者更看重穩定幣而非以太坊杠桿交易。

Stablecoin市場趨勢

分叉

人們常說模仿是最高形式的奉承，而一些新的穩定幣正在復制Liquity的模型。大多數都采用相同的CDP風格，但以質押的ETH作為抵押品。這在2023年上半年以太坊及其LSDs備受關注來看是完全合理的，而且隨著現在提供了提取功能后，質押的ETH更具流動性和吸引力。

質押的ETH是否比ETH作為抵押物更好？很難明確說，但肯定有一些需要考慮的權衡。使用類似stETH的LSD作為穩定幣支援的主要優點是其帶息屬性。

主要的缺點則可能是被減持風險和LSD脫離錨定風險的結合。因此，相對于LUSD，通常會使用更高的最低抵押比例。

除了這些風險外，這些穩定幣的合約可升級，并由多重簽名控制，而不像Liquity背后的智慧合約那樣是不可變的。這意味著抵押化率等引數可能會發生變化。質押的ETH支援的穩定幣確實很有趣，在去中心化和收益生成方面評級較高，但相較于純粹的ETH，其資本效率較低以應對增加的風險。

美元風險和去中心化溢價

我們在本文開頭提到了值得重新關注的一點——傳統金融銀行危機。Silvergate、SVB、FirstRepublic是美國歷史上規模最大的三起銀行破產事件，均發生在過去幾個月內。

在這些事件背后的真正問題是，在危機時期，您會在哪里感到最安心地保管資金？

并非所有美元都是平等的，正如最近的銀行破產事件提醒我們的那樣，存款可以在瞬間被抹掉。當然，FDIC提供了高達25萬美元的保險，并且政府已表明愿意拯救瀕臨倒閉的銀行，但由于美元采用了部分準備金制度，在不確定時期人們仍然會尋求安全避風港。

這意味著銀行擠兌，我們親眼目睹了這對依賴法定儲備的穩定幣的影響。

在不確定時期，去中心化穩定幣對于那些關注資產保護的人具有相關的應用場景，提供真正的非托管所有權。因此，從彈性角度來看，您會選擇哪種穩定幣作為超過5年的時間段內的選擇？如果它基于不可變的智慧合約，并且始終可以兌換為固定金額的去中心化資產，那么您就選對了。

這就是為什么在危機時期，LUSD通常會出現溢價的原因：當其他更加中心化的穩定幣看起來風險較高時，人們想要持有它。將去中心化放在穩定幣三難問題中的首要位置是LUSD與許多其他穩定幣的不同之處，也使得Liquity在熊市中將其總鎖定價值增長了超過3.8億美元。

總結

每次銀行破產都再次強調了真正去中心化穩定幣的價值，而市場始終將LUSD視為危機時期應持有的穩定幣。

在L2網路上新增橋接和流動性場所為更廣泛的市場參與者開啟了LUSD的門戶，同時保留了使該協議如此彈性的不可變性。我們都見證了中心化穩定幣的缺點，雖然演算法穩定幣有可能提供類似的去中心化，但它們尚未達到可靠使用的水平。

LUSD旨在經受時間和逆境市場條件的考驗，這一點已通過其在熊市中持續增長的表現得到證明。現在質押的ETH已成為加密貨幣中的主導資產，我們看到新的協議正在模仿Liquity，并以LSD作為抵押品，這進一步證明了其設計的強大性。

感謝觀看，我會在交流圈做更詳細分析喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

Tags：穩定幣USDLUSD為什么換穩定幣DAI穩定幣是由哪個國家提出的鑄造穩定幣USD幣USD價格LUSD幣是什么幣

以太坊交易所