頭戴“第一網紅電商”桂冠的如涵為何在3年之內兩次敗走資本市場_KOL:ARAKOL價格

一家成功定義了網紅電商的公司卻屢屢敗走資本市場，究其原因，不是輸在商業模式而是輸在了供應鏈。

說到網紅，很多人的第一印象就是抖音里的小姐姐、微博大V以及其它行業的KOL。不過，在多年前，網紅還只是一個比較小范圍的概念，更多的指的是個人品牌，利用自身的影響力來進行商業化。而如涵這家公司做的則是將網紅聚集在一起，成為一個平臺，就像是淘寶一樣，來對網紅進行孵化、包裝、培養，繼而商業化創收。

北京時間4月3日晚間，這家成功定義了網紅電商的杭州公司正式登陸納斯達克證券市場掛牌交易，成為拼多多、美團之后又一家上市的電商企業。只是，不同于其它“傳統”的電商平臺，如涵的上市充滿著質疑聲，網紅經濟在給其帶來名利的同時，也成為其未來發展路上的不穩定因素。

Solana Labs手機Saga面向公眾發售，其用戶可申請Saga創世NFT:5月9日消息，Solana Labs推出的手機Saga現已面向公眾發售，此前預購的訂單已開始向美國、加拿大、歐盟、英國、瑞士、澳大利亞和新西蘭等地發貨。Saga與Solana深度集成，支持自托管密鑰解決方案Seed Vault、可訪問去中心化應用程序的Solana DAppStore等。此外，Saga用戶可以在設置他們的設備時申請一個Saga創世代幣，該設備綁定的不可轉讓NFT是用戶獲得Saga Rewards的鑰匙，可解鎖Solana Mobile和Solanad AppStore上線DApp的獨家內容和優惠。[2023/5/9 14:51:15]

上市首日，如涵并沒有帶來驚艷的成績，反倒是以大跌的結局收尾。截至美股周三收盤，如涵控股大跌37.2%，報收于7.85美元，目前總市值約6.49億美元。

zkSync 2.0測試網將于2月8日進行regenesis更新:金色財經報道，基于ZK Rollup的以太坊二層網絡zkSync發推稱，zkSync 2.0測試網將在2月8日進行regenesis更新，為Fair Onboarding Alpha做準備。regenesis將重置交易歷史記錄與代幣余額，并要求團隊重新部署合約，同時引入賬戶抽象/薪金提供者、SDK與Layer1合約等新功能。更新文檔將于下周發布。[2023/2/4 11:47:08]

敲鐘當晚，眾多網紅的助陣，讓如涵成為最“亮眼”的上市公司。但是，艷麗的外表背后，不斷擴大的虧損加上粉絲和KOL團隊的不穩定因素，讓其未來仍存在很多的隱憂。

Cybersixgill：加密貨幣價格暴跌導致多家暗網交易平臺倒閉:金色財經報道，據加密安全公司 Cybersixgill 安全研究負責人 Dov Lerner 發布的最新博客文章顯示，由于最新加密貨幣價格暴跌，越來越多暗網參與者開始在交易平臺拋售，這意味著暗網交易平臺很快會用完自己的美元儲備并結束運營。Cybersigill 分析了 34 家運營暗網交易平臺，發現在這些平臺在四月加密貨幣暴跌之后就沒有再進行任何推廣活動。Dov Lerner 補充稱，一般來說，暗網交易平臺幾乎每天都會宣傳，如果他們不再發布信息，可以肯定地說他們已經消失了。不過，這些平臺倒閉會讓網絡犯罪分子將更難轉移他們被盜的資金，對整個行業來說也是一件好事。[2022/7/16 2:17:29]

但是為什么頭戴“第一網紅電商”桂冠的如涵占盡天時地利，卻在納斯達克不受追捧？并且在3年之內兩次敗走資本市場。究其原因，如涵控股不是輸在商業模式而是輸在了供應鏈上。

報告：51%的沙特阿拉伯加密投資者認為加密貨幣是金融的未來:7月13日消息，KuCoin發布Into The Cryptoverse報告，該報告旨在探索數字貨幣在沙特阿拉伯的滲透和采用。

報告顯示，截至2022年5月，約300萬沙特阿拉伯人已成為加密投資者，占18至60歲成年人口的14%；約17%的成年人對加密貨幣有好奇心。

在2022年第一季度，49%的加密投資者打算在未來六個月內增加對加密貨幣的投資。從2022年第二季度市場下跌開始，31%的加密投資者表示將維持目前持有的加密貨幣，而不是增加投資。同一時期，收入較低的投資者傾向于出售部分投資組合。

76%的加密投資者在加密投資方面的經驗不到一年，51%的加密貨幣投資者認為加密貨幣是金融的未來，44%的投資者認為加密貨幣從長遠來看可以給他們帶來更高的回報。（Businesswire）[2022/7/13 2:10:47]

商業模式

如涵控股如今以“網紅+孵化器+供應鏈”的形式存在著，與網紅之間建立了“你負責貌美如花，我負責賺錢養家”的合作模式，幫助她們在電商變現、廣告代理、泛娛樂等領域發揮商業價值，并形成“流水線”式網紅炮制模式。

換句話說，如涵的定位更像是一家網紅的后臺服務公司，一方面負責網紅的挖掘、打造和運營，另一方面對接后端的代工廠，提供品類運營和供應鏈管理服務。年輕的網絡紅人在微博等社交媒體以照片、短視頻等形式分享自己的日常生活、美妝、服飾搭配等，以此聚集大量粉絲，再通過發布購物推薦和鏈接的方式將粉絲導流到自己的淘寶店，推薦粉絲購買同款產品，實現變現。由于她們的個人吸引力以及與粉絲之間建立的信任，在產品質量尚可的前提下，這樣的商業模式有不錯的變現能力。

如涵是典型的需要“雙輪驅動”的商業模式，必須同時兼顧前端和后端。通過前端的網紅和她們的影響力，可以找到精準的流量。不過流量只是交易得以發生的基礎，以物流為核心的電商后端交易鏈條和以生產為核心的產品制造鏈條能否提供足夠好的用戶體驗，決定了商業能否有效運轉下去，產生“滾雪球效應”。

如涵在自己的年報中提及，根據網紅店鋪上新閃購+預售模式的特點，以公司目前銷量最大的服裝產品為例，公司相應采取“多款少量、快速翻單”的柔性供應鏈模式。

從消費者端來看，以如涵旗下最大的網店“吾歡喜的衣櫥”為例，這家店保持著每月1-2次上新，每次上新約30件單品的頻率，上新當日會備好首批現貨，同時店鋪也早就做好了快反補貨的準備。

現貨拍完后，消費者可以直接選擇第二批甚至更遠批次的預售產品。這樣的模式下，首批現貨不會完全覆蓋全部需求，熱門款產品現貨完全靠“手速”，幾秒內賣完是常事，這也是為什么網紅微博評論下常見粉絲抱怨“現貨太少，很難搶，預售要等”的原因。

但是我們要知道，線上店鋪的營銷模式、供應鏈和線下店鋪存在區別，它們會高度集中在某一個時間段，那段時間要求的量特別大，由于這種生產銷售周期的波動性很大，對于員工、生產制造、倉儲物流、面輔料存在巨大的挑戰，所以優質供應商、加工商都不愿意和如涵控股等合作，而愿意和ZARA、H&M等快時尚合作，因為訂單相對比較穩定，商品的周期性波動沒那么大。

換句話說，規模化和個性化之間存在鴻溝，能提供好產品的上游廠家都不愿承擔風險，而最下游的剛起步的設計師和小品牌們也承擔不了風險，上游廠家墨守行業規則，小品牌、設計師品牌們又指責上游供應商不順應時代做事，這就導致二者無法彼此指責，無法對接。

所以如涵控股不是輸在商業模式而是輸在了供應鏈上。如涵控股的網紅電商銷售模式究竟能走多遠，尚待時間來驗證。如果如涵只是迷戀于單純的網紅銷售，而不注重將網紅價值轉變成品牌、商標的價值，那么其網紅模式的火爆有可能只是曇花一現。

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