比特幣作為非相關性對沖資產，如何正確地看待其投資價值？_比特幣:區塊鏈存證怎么弄

首先我們要明白比特幣的三個基本面：

比特幣的獨特性

比特幣對社會的價值

比特幣的投資價值

比特幣的投資價值

比特幣是一個開放式的代碼協議。

協議的歷史不同于公司，并非像公司有繁榮，創新，競爭和顛覆。

一旦協議被建立，要更改就非常難。例如，我們如今用IP在互聯網上傳輸數據，要知道，思科在90年代曾嘗試用不同的協議，不過最終IP成為了最佳的選擇。

如今我們只用一個互聯網協議，曾經也有人試圖想要開發一個更好的互聯網協議，但是并沒有聽說過有誰能成功過。一旦協議被建立并有一定的網絡效應，它就很難被其他新的協議取代。

瑞士加密貨幣銀行SEBA推出可提供收益的比特幣結構化產品:瑞士加密貨幣銀行SEBA推出了一款新的比特幣結構化產品，可以讓投資者賺取收益。該產品被稱為“雙重貨幣證書”，與比特幣/美元匯率掛鉤。它是以比特幣(基礎工具)相對于美元的當前價格折價發行的。SEBA表示，如果產品期限為三周，比特幣的價格等于或大于執行價格，投資者將獲得最高3.23%的收益率。該公司補充稱，如果到期時比特幣價格下跌，投資者可能會失去全部投資。該行表示:“這種結構性產品應被視為一種持有至到期的投資，即使標的產品的表現穩定或為正，該產品在期限內的價格也可能會低于發行價。” SEBA補充說，該產品針對的是對比特幣持“適度正面”看法的投資者。此外，該產品在瑞士公開發行，在其他國家也可以通過私募渠道購買，但美國、英國以及其他受限制的國家/地區不可用。（The Block）[2020/6/24]

目前來看，比特幣協議是未來加密貨幣的標準，還未有其他的協議能夠達到其足夠的市場規模。

比特幣未確認交易筆數為5597筆:金色財經報道，據OKLink數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為5597筆，目前全網平均算力113.28EH/s，24小時鏈上交易量282,118.54BTC。目前全網難度為13.73T，預測下次難度上漲0.91%至13.86T，預計難度調整時間2020年6月18日。[2020/6/8]

大者恒大

大者恒大的邏輯在去中心化的世界會尤為突顯。

目前市場上有1000多種加密貨幣，大部分沒有顯著的交易量，沒有高質量的工程師，沒有廣大的社群，甚至目前有些已經處于將要清零的狀態。相對而言，比特幣在過去的10年時間里運作正常，截止目前為止，已經有六千多萬人持有比特幣，并以每月平均增加一百萬人的速度增長，比特幣的鏈上交易每天能處理幾十億美金的轉匯。

聲音 | Abra CEO：Facebook的Libra可能會填補比特幣作為支付網絡的空白:據AMBCrypto消息，加密錢包和交易所Abra首席執行官兼創始人Bill Barhydt表示，盡管Facebook以隱私相關問題而聞名，但它仍然擁有龐大的用戶基礎。他詳細描述了普通消費者如何缺乏對隱私重要性的理解。在被黑客攻擊后，普通消費者對隱私的看法完全改變了。他表示，Facebook之前的記錄讓立法者更容易質疑這家社交媒體巨頭。Barhydt解釋了Facebook作為一家公司是如何對匯款使用案例感興趣，其龐大的用戶基礎可以被視為交易前景的紅利。 Barhydt進一步詳述了Facebook可能會考慮使用比特幣的情況，然后得出結論，比特幣“沒有被正確地優化”為支付網絡，而是被優化為“數字現金”。他補充說，“我認為人們對比特幣模式有著巨大的信心，但我也認為人們已經認識到，考慮到這些問題，考慮到他們試圖解決的顯而易見的問題，比特幣不可能為他們解決這些問題。”他最后指出，Facebook“無限地”比任何其他公司更有可能實現這一目標。[2019/9/1]

而其他加密貨幣的用戶整體總量僅僅只有五百萬人左右，交易量不到比特幣的1%，其中將近92%的鏈上交易費是在比特幣上賺取。

礦業公司Hut 8在第一季度開采828個比特幣:據coindesk消息，在2018年第一季度，bitfury支持的Hut 8礦業集團開采了800多枚比特幣。該公司CEO Andrew Kiguel表示，對目前為止所做的工作感到滿意，并且今年第一季度開采的828枚比特幣加上去年12月以來的500枚，現在Hut 8有1300枚比特幣。另外，該公司正在Medicine Hat市設立一個新數據中心，一旦投入運營，Hut 8的開采能力將增加兩倍以上。[2018/5/25]

如今的比特幣已經具有一定的規模效應，想要嘗試取代它并不是一個經濟有效的方式。首先你需要投資一定規模的資本，電力，人才和硬件去取代既有的比特幣產業鏈是相當困難的。相對的，建立在比特幣之上是經濟有效的方式。

例如，比特幣的交易速度和費用一直是一個硬傷。比特幣區塊只能每10分鐘處理3000筆交易，使用者需要等待10分鐘，交易才能被記錄在比特幣區塊鏈中，此交易要不可逆轉需要等待一個小時，然后，需要支付大約0.5美金甚至更高的交易費給礦工。

閃電網路技術的出現解決了比特幣交易慢以及費用高的問題。閃電網路是建構在比特幣之上的第二層去中心化網絡。它兼并了底層比特幣的安全性，同時每秒支援上千筆的交易，并將交易費降至一個satoshi。

同樣的，其他的layer2解決方案像是RSK，它能讓比特幣具有以太坊的智慧合約的功能，同時擁有比特幣區塊鏈的安全性。

只要比特幣的安全性跟主權性不被摧毀或是控制，預計更多的layer2技術會轉移到比特幣上，也會有更多的公司建立在比特幣的生態中，比特幣生態的成長會帶給比特幣更多的價值和實用性。

比特幣的歷史價格與走勢

2017年的ICO泡沫，如同當初2000年的互聯網泡沫：短期的技術價值以及前景被嚴重高估，價格反應了投資人一時情緒上的悲觀。

有趣的是，與互聯網泡沫不同，比特幣的價格波動從2010年到現在，一共經歷了三次的價格大崩盤，平均跌幅達到79%。每次的價格崩盤，都會帶來新的一波價格上漲。2017年的價格崩盤就如同前兩次，是個市場的周期修正，并沒有影響比特幣長期走勢。

2019年隨著比特幣在3200美元筑底并漲至10000美元，這個信號表明市場已經脫離熊市。緊接著在2020年5月，比特幣將會迎來第三次的減半。

如果根據每次減產所帶來的價格效應，平均漲幅達5439%。2019年會是累積比特幣的良好時機。

比特幣的市場規模

比特幣的總市值大約在$180B。

目前，比特幣僅僅占黃金和法定貨幣市場的0.09%。如果，比特幣最終成為了國際的價值標準和清算網絡，它的價值會遠遠勝于黃金。

保守計算，如果比特幣市值跟黃金一樣，一個比特幣將價值300000美元。如果將比特幣與流通在市場上的狹義貨幣比較，一個比特幣將價值兩百萬美元，之所以認為這是保守計算是因為比特幣的總量有限而法定貨幣的總量是無限。

比特幣作為數字黃金，以及非相關性對沖資產的價值

比特幣作為數字黃金以及非相關性資產是對金融風險的一個對沖工具。

在當今的動蕩的世界里，外界的諸多因素都會推動比特幣價格的上漲。傳統資產像是股票，債券以及房地產在目前的市場環境下已沒有太多的上漲空間。

投資人要找到一個具有不對稱風險及回報的資產是難上加難。在衡量資產的風險回報上，比特幣的夏普比率比起其他的資產都要高。這說明了比特幣在風險與回報上，回報率是高過波動風險的。

當然，即使比特幣是當下所有資產中唯一具有風險與回報不對稱性的資產，但是，在做投資的過程中，任何人都不應該投資超過他所能承擔的風險，這是不負責任的行為，因為投資比特幣的風險還是在的。

比特幣誕生于2008年的金融風暴，一句“TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbank”為傳統金融業以及中央銀行寬松貨幣政策的衰敗制定了一個解決方案。

十年過去了，我們的社會問題以及金融風險還是存在，而比特或許是人類逃離中央銀行魯莽的貨幣政策以及政府過度擴張信用的唯一希望。

比特幣的出現為人類社會帶來了另一種可能性：一個去中心化，點對點，數位化，限量，透明，且開放的貨幣系統。

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