區塊鏈的2018，“講故事”的最后一年_加密貨幣:加密貨幣市場還有未來嗎知乎

前幾天朋友圈流行這樣一張圖，是2018年各類資產的回報率統計：

看過這張圖之后，很多人心里都釋然了，原來不止自己一個人虧，因為即將過去的2018年，不論你投什么都躲不過一個虧字。而去年風光無二的幣圈，今年最慘。大類資產配置變成了一個比誰虧的比較少的游戲，真是讓人嘆為觀止。

人們總是喜歡用過去有限的經驗去預測未來，這里的人們，不僅包含了純投機的商人，還包括生產銷售型的商人，管理物價的政府部門，甚至是中央銀行及商業銀行的管理者們。但是最終的結果往往都是以失敗告終。

只要是凡人，都不是能預知未來的先知。而人們做的跨期決策，必然要對未來有估計和預判，一旦錯誤積累到一定程度，就會造成不穩定性。

上半年6省市出臺區塊鏈專項發展政策 涉及多個方向:今年上半年，已有北京、湖南、貴州、海南、江蘇、河北等多個省級行政區出臺區塊鏈專項發展政策。從發展目標上看，多地都列出了區塊鏈發展的短期目標。如7月初發布的《河北省區塊鏈專項行動計劃（2020-2022年）》明確，至2022年河北省區塊鏈相關領域領軍企業和龍頭企業達20家，培育一批區塊鏈應用產品，力爭打造出1個至3個全國知名區塊鏈品牌。不只是河北，湖南、北京都發布了為期3年的“行動計劃”，截止年份都是2022年。

已經出臺區塊鏈專項發展政策的地方，大都提出了明確的發展計劃。如在企業培育方面，貴州表示將引進培育100戶以上成長型區塊鏈企業；河北明確區塊鏈相關領域領軍企業和龍頭企業要達到20家；湖南表示將推動3萬家企業“上鏈”。在產業園區方面，貴州計劃打造2個至3個區塊鏈產業基地，江蘇計劃高標準建設2個至3個省級區塊鏈產業園區，河北計劃形成3個具有區域影響力的區塊鏈產業集聚園區，湖南計劃建成5個左右區塊鏈產業園。

值得一提的是，6省市都提出了多個“落地”應用領域和場景，涉及金融、制造、民生、政務和通信等多個方向。以金融領域為例，江蘇計劃建立銀行、保險、租賃等行業票據區塊鏈平臺，連接金融單位、客戶、投資方和監管方，實現傳統票據市場向數字票據市場的跨越式發展；北京計劃促進金融服務“多方互信，降本增效”，推動在供應鏈金融、資產證券化、跨境支付等領域落地一批應用場景。

與其他領域相比，電子政務更受關注，在各地計劃中也都有所涉及。如北京、湖南都計劃要推動政務數據開放共享；江蘇計劃構建政府各職能部門的聯盟鏈、政府面向民眾的公有鏈和政法等涉密體系的私有鏈；貴州提出依托“一云一網一平臺”，建立政府主導的聯盟鏈，實現數據變化實時探知、訪問全程留痕、共享有序關聯，持續優化營商環境，服務“一網通辦”；海南提出將應用區塊鏈技術的電子政務項目優先納入年度建設計劃。（經濟日報）[2020/7/13]

也正是因為人們并沒有預見未來的能力，所以在做投資決策的時候，我們其實并不能知道未來什么項目能賺錢，什么項目不能賺錢。而人類又是天生的經驗主義動物，故而會投資之前業績好的行業，從而造成資本邊際效率的崩潰。

行情 | 美股開盤：三大股指全線低開，美股區塊鏈概念股僅一只上漲:美股開盤，三大股指全線低開，美股區塊鏈概念股僅一只上漲。柯達下跌0.82%，埃森哲上漲0.30%，overstock.com下跌0.33%， Riot Blockchain下跌0.66%，Marathon Patent下跌0.96%，Square下跌0.42%。[2019/11/14]

正如凱恩斯在《通論》的十二章里犀利的論斷：

突出的客觀事實上：我們對未來收益進行估計時所依據的知識是極端靠不住的。

所以這個時候，我們回過頭再去看徐小平在今年年初的那句“Allin區塊鏈”，毫無疑問是“極端不理性”的。

穆迪：區塊鏈技術將損害瑞士在全球銀行體系的地位:據CNBC報道，根據穆迪投資者服務公司的數據，比特幣背后的區塊鏈技術可能對瑞士銀行業造成最大的傷害。穆迪在周一的一份報告中稱：“讓跨境交易變得更快、更便宜，對銀行來說是一種積極的信貸，但這些效率的提高也可能降低銀行的手續費和傭金。”該評級機構表示，如果出現這種情況，瑞士面臨的風險最大，因為其龐大的銀行業一半的收入來自手續費和傭金。[2018/5/2]

資本的回報率來自于技術的創新和應用的挖掘。同時，回報率會隨著技術的成熟和應用價值挖掘的逐步深入而下降，長期來看回報率是趨0的。這個過程不以人的意志為轉移，唯一的解是技術的再創新，所謂商業周期和技術紅利期密切相關。

民生銀行首筆基于區塊鏈的國內信用證業務 成功落地上海分行:近日，民生銀行總行發布《關于貿易金融運營系統國內證區塊鏈功能上線的通知》，實現貿易金融集中運營系統與區塊鏈系統交聯互通，以及企業網銀區塊鏈國內證信息查詢功能，相關功能已在國內信用證傳輸系統正式投產。[2018/3/1]

而對于2018年的區塊鏈行業而言，我們并沒有看到太多的技術創新和應用價值被挖掘。相反，則是整個行業負債偏高，而且負債的質量也很差。

當一個行業發現有大量的杠桿，已經處于投機性質乃至旁氏的時候，去杠桿是在所難免的，而且彼時的去杠桿，是不可能無痛的，總有人要付出代價。盲目上杠桿的企業和項目會倒閉，不好好做風控的投資機構和個人也會受到重創。然后經濟機器完成自我調節，“產能”得到出清，這是普通的邏輯。

然而，面臨一些非經濟的復雜因素的時候，人類的本能不是正視問題，而是轉嫁矛盾，或者拖延問題。

其實，泡沫早點刺穿，是比較好收拾的，規模和路徑啥的都好規劃一些，也就是所謂的軟著陸。如果不刺穿，而坐等泡沫自己發展到極限爆破的話，可能會比較難收拾，因為規模可能膨脹到比較大，而且破裂起來會一地雞毛，也是所謂的硬著陸。

正常的情況就是這兩類，然而人類是有創造力的，很多搞區塊鏈的人就偏偏走出了第三條路：拒絕著陸。

所以，即便每一個還在區塊鏈圈里摸爬滾打的人都能感受到”寒冬已至“，但是很多人還是在熱衷于營造一副“熱火朝天”、“其樂融融”的假象。還是在可勁兒得造，有多大玩多大，根本不管什么杠桿質量。不過，這些做法也并發不可理解，畢竟人家的“融資成本接近于零”。

另一方面則是，“刺穿泡沫”確實非常需要魄力。因為短時間內，肯定是一片哀鴻遍野，所有人都會指責刺穿泡沫的人，而不是產生泡沫的人。一如花剌子模的信使會被殺頭一樣，被泄憤的永遠都是帶來壞消息的人，而不是產生壞消息的人。人性如此，毫無智慧。

再過幾個小時，我們就將迎來2019年的鐘聲。對于區塊鏈和加密貨幣未來的預測，我們在網上能看到很多版本。但是，大家都是成年人了，總不能別人說什么你就信什么，對吧。

中本聰，無論是一個人也好，一群人也好，他都是人不是神。那些整天把中本聰吹成神的人，那些整天喊著讓人“Allin區塊鏈”的人不是傻就是別有用心。

我們并不否認區塊鏈確實是偉大的發明。也不否認這個發明的確是顛覆性的。但是，任何開創性的新技術，神化開創者和神化這個技術對于理解它和發展它都是沒有任何好處的。

并且，我們還要明白一點，區塊鏈是偉大的發明，但是這并不意味著它就能夠保證你發財。互聯網也是偉大的發明，卻造就了2000年的互聯網泡沫。

投資偉大的發明，得到欲哭無淚的下場，在邏輯上沒有矛盾。

所以，不要聽到很多專家、很多大佬說區塊鏈好，就貿然投身這個圈子。同理，在這個圈子里面玩到傾家蕩產，遇到傳銷及各種詐騙組織，也不能否定這個發明的偉大前景。

當然，你要問我現在該怎么辦？我要是知道就好了。以我有限的知識和想象力，更多的也只是恐懼，讓自己少犯錯誤已是萬幸，何談“一撮而就”。我們無法預測未來，卻又必須做未來的決策，這才是現實的殘酷之處。

但是有一點是可以確定的，如果一味依賴經驗主義，認為未來的事情會是過去現象的重復，以此決策，必然發生決策錯誤。而一旦生產和投資決策的錯誤集中爆發，則危機無可避免。

所以，對于很多區塊鏈項目來說，懸崖勒馬的時機，已經錯過很遠了，是很遠很遠那種很遠。

至于那些講故事的各種項目就更別提了，2019年將是各種清零時刻。

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