Libra再遭監管重壓？美國立法者擬將穩定幣歸類為證券_區塊鏈:區塊鏈存證怎么弄

美國國會的部分立法者目前正在尋求將穩定幣歸類為證券。根據此前發布的一份法案草案，美國眾議員SylviaGarcia向美國眾議院金融服務委員會介紹了一項法案，以根據1933年的《證券法》監管穩定幣。

而支持這項法案的議員們都表示，穩定幣應該被歸類為證券，以保護美國消費者。

由于Facebook的加密貨幣Libra正在考慮使用基于單一法定貨幣的穩定幣，而不是像此前聲稱的那樣用一攬子貨幣支持。所以，這份擬議的立法很可能會使Libra面臨另一個監管障礙。

因為一旦該法案簽署成為法律，屆時該法規將會賦予美國證券交易委員會對所有穩定幣及其發行人的管轄權。也就意味著，像Libra這樣的穩定幣就可能會受到美國嚴格的證券監管。

Libra協會則一直堅持認為Libra是一種商品。并且，Libra協會還在開發支付系統，最近已經發布了其測試網狀態的更新，并詳細說明了迄今為止進行的交易數量。

聲音 | 美國眾議員：Libra最終被歸類為證券，屬于SEC職責范圍:美國眾議員Warren Davidson在接受采訪時表示，我們使用術語“cryptocurrencies”來指代加密領域中的一切，這是一種草率的語言。我們需要關注的是Libra的目標是什么？它的目標是成為一種貨幣。Davidson得出結論稱，Libra最終被歸類為證券，因此屬于美國SEC的職責范圍。[2019/10/23]

不過，該法案最終能否真正成為法律，還需要獲得眾議院及參議院審議通過，并由美國總統簽署。目前尚不清楚該法案會獲得什么樣的支持。

與此同時，對此舉持批評態度的人士指出，這些措施只會進一步削弱美國在區塊鏈和數字貨幣領域的地位。事實上，長期以來一些評論者一直在指責監管機構壓制了美國在數字貨幣和區塊鏈領域的創新。

美國立法者希望將穩定幣歸類為證券

10月22日，兩位德克薩斯州眾議員LanceGooden和SylviaGarcia已經提出了一項立法，將穩定幣歸類為證券。據悉，該法案是由共和黨和民主黨兩黨代表共同發起的，可能會給Libra等穩定幣項目帶來更大的監管負擔。

聲音 | 希臘前財長：IMF應該考慮發行類似Libra的加密貨幣:希臘前財政部長Yanis Varoufakis近日發文評論Libra。其文章稱Visa、PayPal等大公司退出Libra協會是好事，如果Facebook被允許使用Libra將國際支付系統私有化，那么人類將會遭受損失。但現在試圖扼殺Libra的各國政府應該展望未來，用它做一些創新、有用和有遠見的事情：將Libra或者它的核心概念交給國際貨幣基金組織（IMF)，以便其可以用來減少全球貿易失衡和重新平衡資金流動。事實上，類似Libra的加密貨幣可以幫助IMF實現其最初的目標。訣竅在于委托IMF代表其成員國實施這一想法，以期重塑國際貨幣體系。文章提出，IMF可以發行一種基于區塊鏈、類似Libra的加密貨幣（可以稱之為Kosmos），其匯率與本國貨幣自由浮動。人們繼續使用本國貨幣，但所有跨境貿易和資本轉移都以Kosmos計價，并通過其央行在IMF的賬戶進行。所有國際交易將變得無摩擦并且完全透明。（The Jordan Times）[2019/10/20]

在美國《國會山報》引述的一份聲明中，眾議員加西亞說道，“根據現行法律，受管理的穩定幣，比如擬議的Libra，顯然就是有價證券。而這項立法只是澄清法規，以消除任何模棱兩可的地方。”

聲音 | Linktobit聯合創始人Alex：Libra對全球支付清算系統是降維打擊:據Libra白皮書，它將錨定一攬子主流流通貨幣，包含美元、歐元和日元等。Linktobit（鏈幣）聯合創始人Alex點評道：“Libra要打造的是一個超主權貨幣，因為區塊鏈的特征，支付和清算是同步完成的。現在中國人匯款5萬美元到加拿大手續費200人民幣，2天到賬，而使用Libra匯款，可能只需要0.2人民幣，馬上到賬。Libra對現有的全球支付清算體系是降維打擊。”[2019/7/19]

該法案的共同發起人之一眾議員古登，也呼應了這一觀點，即美國國會應該帶頭塑造加密數字貨幣的法律版圖。根據古登的說法，“國會有責任澄清適用于穩定幣的監管框架，特別是現在主流機構正在向消費者提供它們。”

看來，“消費者保護問題”仍然是立法者努力將穩定幣置于安全令牌范式之下的核心。但是這樣的舉動也增加了對穩定幣的監管負擔，因為美國證券法包含了一連串的報告和合規要求。

聲音 | Bitwise CEO：Facebook將和監管機構以合作的方式推進Libra:據ABMCrypto 7月11日消息，資產管理公司Bitwise CEO、Facebook前員工Hunter Horsley近日接受采訪時表示，Facebook將和監管機構以合作的方式推進Libra。Facebook希望與監管機構及許多其他政策制定者保持一致。他強調稱，Facebook做的每件事都是公開的，讓人們知道他們的計劃，甚至在協議正式發布之前，通過發布白皮書并向公眾解釋Libra。同時，Earn.com聯合創始人兼首席財務官Lily Liu對Facebook推出Libra評論稱，“他們最近宣布的消息更像是懷孕的消息，而不是生育的消息。”[2019/7/11]

對于該法案，Libra協會政策和溝通主管但丁·迪帕特表示：“我們堅持認為，負責任的金融服務創新和監管監督并不矛盾。Libra的設計初衷是作為一種支付基礎設施，為數十億處于當今網絡邊緣的人們提供支付能力。而Libra代幣只是低摩擦和高信任度的即時支付系統的代理。”

聲音 | 謝平：如果10億人使用Libra 將會是區塊鏈的大普及:據新浪財經消息，7月9日，在“中國外匯管理改革與發展”研討會上，中國金融四十人論壇常務理事會副主席、清華大學五道口金融學院教授謝平在演講中表示，如果10億人應用Calibra錢包，其流量入口就是區塊鏈技術的大普及。此外，其對中國如果應對Libra提出建議：

1、中國應該積極參加IMF/BIS等國際組織關于數字貨幣監管的活動，爭取在其中發揮作用。

2、可以考慮準許中國企業參與Libra協會。

3、中國可以結合央行數字貨幣研究所的成果CBDC，鼓勵企業參與數字貨幣科研和應用，逐步構建數字貨幣生態。

4、對于有Facebook賬戶和外幣信用卡的中國居民而言，禁止他們用Libra在技術幾乎不可能。應該明確，Libra不是ICO、ITO或其他虛擬貨幣。

5、目前可先禁止人民幣與Libra的兌換（買賣），等待美國或G7對Libra的具體監管規則。可以先作為反洗錢的禁止條款。

6、因為Libra是穩定幣，價格波動小，本身不增值，而且發行量可不斷增加；所以利用Libra作非法集資標的可能性不大。

7、Libra的使用將大大推動上億人開設區塊鏈應用APP或賬戶。我們要鼓勵國內商業銀行和金融機構運用區塊鏈技術。[2019/7/10]

由于Libra尚未推出，所以目前還不清楚該項目將使用哪種類型的令牌。一個多月之前，Libra協會曾暗示，他們可能會放棄最初的計劃，即創建由一攬子法定貨幣支持的穩定幣，轉而采用與單一法定貨幣掛鉤的穩定幣。

某種程度上來說，這項法案也代表了西方國家政府當局目前對于穩定幣的態度，即希望在穩定幣項目的發展道路上設置嚴格的監管障礙。此前，包括美國在內的幾個重要國家的監管機構以及像G20這樣的國際組織都表達了對穩定幣的擔憂。Libra的另一個潛在的監管障礙。如果該法案最終獲得通過，那么該法案就可能會成為Libra項目發展道路上的又一個監管障礙。

加密貨幣和區塊鏈法律專家MaxAmbrose也強調了這項法案可能給Libra帶來的監管負擔。他表示，“這將要求Libra遵守美國證券交易委員會的大量監管要求。而這些監管要求又會增加法律成本，還將把Libra牽扯到許多與投資有關的問題上，并且要求他們在SEC和立法者可以解決的特定范圍內運作。”

MaxAmbrose還表示：“該法案可能會完全阻止Libra在美國開展業務”，但這種可能性將取決于Libra協會是否選擇遵循當地法規。Libra協會一直堅持認為Lbra不是一種證券，但是這也進一步證明，如果他們受到美國證券法律法規的約束，他們將會面臨巨大的困境。”

加密貨幣和區塊鏈對沖基金公司BitBullCapital首席執行官喬·迪帕斯夸爾也表達了類似的觀點，他表示，“一旦穩定幣在美國被歸類為證券，將很可能會限制Libra在美國的運營。”

同時，“穩定幣被歸為證券”可能還不是Libra在美國唯一的擔憂。11月初，美國金融犯罪執法網主任肯尼思·布蘭科宣布，進行穩定幣電子交易的企業必須注冊為貨幣服務企業。

自從Libra的白皮書發布以來，該項目就一直面臨著美國國內及全球其他國家多個監管部門的反對和抵制。雖然最初很多人認為監管部門對該項目的反對似乎是源于Facebook的參與，但是最近的一系列事件似乎表明，政府希望對整個項目采取堅定的立場。

穩定幣是證券嗎？

由于該法案已經提交給國會，而該法案中很大一部分都是圍繞穩定幣是否是證券展開的。

在美國，一種產品是否屬于證券，做出判斷的一個依據就是HoweyTest。而對于加密貨幣，到目前為止美國證券交易委員會(SEC)依然是選擇了利用HoweyTest，而不是專門為加密貨幣創建另一個標準。

HoweyTest主要從投資貨幣、共同企業和預期利潤三個方面來判斷。具體表現上就是，對一個區塊鏈項目進行打分，得分越高，說明該區塊鏈項目發行的加密貨幣性質越接近證券。而一旦被認定是證券，就意味著該代幣需要接受與證券一樣的嚴格監管，發行門檻要高很多，而且一旦發行者不符合資質，還會面臨嚴重的法律風險。所以，包括以太坊在內的絕大多數區塊鏈項目，都在極力規避風險，避免在HoweyTest獲得過高的分數，避免發行的加密貨幣被認定為證券。

HoweyTest評分主要從以下4個要素來判定：資本投入；投資與一個共同事業；期待獲取利潤；不直接參與經營，僅僅憑借發起人或第三方的努力。

另外，MaxAmbrose還表示，“將加密貨幣歸類為證券的法律基礎取決于立法者(例如美國國會)和監管機構(例如證券交易委員會)，所以如果這項法案獲得通過，就意味著美國國會正在有效地為分類創造法律基礎。同時也意味著，根據新法律，Libra將會被歸類為證券。”

該法案的發起人稱，受管理的穩定幣構成了投資合同，因此在1933年《證券法》的范式下就是證券。實際上，一個月以前，國際證券委員會組織也已經宣布，一些穩定幣可能是證券。

根據IOSCO的說法，一些穩定幣的實現具有某些典型的證券特征。因此他們認為，監管機構將一些穩定幣歸類為證券是正確的。

但是，Libra協會目前仍然堅持認為，盡管監管機構和立法者必須考慮消費者保護法，但在他們采取的措施不應該抑制數字資產空間的增長。Libra協會政策和溝通主管但丁·迪帕特說道，“我們認識到，穩定幣是一種新興技術，決策者必須仔細考慮如何將其融入到他們的金融系統政策。我們還認為，監管最重要的應當是讓技術創新更蓬勃的發展。”

可能會更好？

美國加密貨幣和區塊鏈領域的一些利益相關者，對目前監管部門對于美國數字資產空間的監管狀況表示非常遺憾。

今年早些時候，由高盛投資的加密貨幣支付公司Circle首席執行官杰里米·阿萊爾就宣布，美國不明確的加密貨幣監管法規正在迫使公司將項目轉移到其他國家。

事實上，Facebook首席執行官馬克·扎克伯格在出席美國國會關于Libra的聽證會時就表示，美國對于加密貨幣的嚴格監管將會使得美國在該領域落后于中國。

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