摘要
近期美國SEC起訴幣安,并將多個代幣認定為證券,引發市場對于山寨幣的拋售,恐慌情緒蔓延。在我們看來,底部可能已經接近,山寨幣的資金正在向BTC、ETH聚集,市場將通過震蕩的方式完成筑底。展望下半年的宏觀環境,我們分析了美國經濟發展的三種情形,以及其對加密市場的影響,盡管過程可能不會一帆風順,但BTC經歷波動后將重新上漲。
短期可能繼續震蕩,但已接近底部
SEC監管事件引發山寨拋售,短期關注BNB是否企穩
SEC對幣安發起民事訴訟,同時將ADA、SOL、MATIC等代幣認定為證券,重新引起市場對于監管的擔憂。出于合規的原因,某些機構投資者不得不拋售手中的山寨幣,甚至交易平臺Robinhood也將下架這些山寨幣,給市場帶來了短期的拋壓。
國金證券:元宇宙時代ICT基礎設施投資展望:金色財經消息,國金證券指出,雖然元宇宙的商業模式仍在探索之中,但基于計算和傳輸的新一代ICT商業基礎設施投資機會已經顯現。海量的數據計算、傳輸需求,將帶來算力和網絡的迭代升級,在5/6G網絡、云計算、邊緣計算、計算機視覺、機器學習、傳感技術、區塊鏈等領域帶來廣泛的技術迭代機會。推薦組合:中國移動(運營商)、中興通訊(通信設備)、浪潮信息(服務器)、中際旭創(光模塊)、樂鑫科技(WiFi 6)。[2022/7/1 1:44:57]
ADA、SOL、MATIC等SEC認定為證券的代幣大幅下跌
BNB最大跌幅也超過了20%,其走勢可作為市場的風向標,代表市場對于監管事件的解讀。去年12月幣安FUD引發提幣潮時,BNB最低跌至$220,隨后反彈企穩。$220是一個重要的價格關口,既是前期低點的支撐位,也是廣泛關注的Venus黑客“清算價”。本次BNB回測了$220的低點,而后迅速反彈,幣安也順勢推出新一期Launchpool提振BNB價格,若BNB能企穩震蕩一段時間,則表明市場逐漸消化SEC利空的影響。
S&P Global 2022年展望報告:DeFi不會取代傳統金融體系:12月29日消息,金融信息和分析提供商S&P Global的一份報告稱,到2022年,DeFi將繼續補充傳統金融體系,而不是取代它。根據該公司的《2022年全球信貸展望》,傳統金融行業將需要創新和投資,才能在未來12個月保持相關性。報告指出,雖然目前大多數DeFi應用并沒有與傳統金融競爭,但這種情況在未來可能會改變:“DeFi在高成本業務方面的潛力更大,這些業務通常能為傳統金融提供更高的利潤率。如果DeFi抓住了現有流動性的很大一部分,它還可能修正現有機構的資金狀況。忽視這一趨勢可能會在未來敲響警鐘,盡管我們認為這還需要幾年時間,因為DeFi仍處于起步階段。”
該報告還表示,2022年的監管進展(如果即將到來)可能會讓更多傳統金融體系的參與者加入DeFi。(The Daily Hodl)[2021/12/29 8:11:06]
分析 | TokenInsight發布Dash評級:BB 展望穩定:Dash是一種允許用戶進行即時轉賬和匿名轉賬的支付通證。 Dash于2015年由Darkcoin更名而來,并被廣泛認為是Litecoin的基礎代碼型分叉。相比于Bitcoin,Dash通過增加主節點網絡,使用戶能夠以更迅速、更私密的方式進行支付。另外,Dash的主要競爭對手Monero和Zcash與其在隱私功能方面存在激烈競爭。
在不損害Dash整個網絡民主治理的情況下,主節點驅動的網絡顯著提高了Dash在交易速度和隱私保護方面的性能。然而,由于長期以來Dash通證本身價格的波動,其作為支付通證的功能受到較大影響。綜上,TokenInsight對Dash的評級為BB,展望穩定。[2018/11/23]
BNB在前期低點$220獲得支撐
山寨跌回低位,BTC價格堅挺,底部可能已經接近
聲音 | 狄剛:區塊鏈未來發展的七點展望:金色財經現場報道,中國人民銀行數字貨幣研究所副所長狄剛在10月10日舉行的2018可信區塊鏈峰會上,對區塊鏈的未來發展趨勢做了七點展望:
1.區塊鏈技術應用于實體經濟服務才是其本源;
2.在參考借鑒技術創新的同時要考慮監管平衡;
3.對于區塊鏈的安全,應該積極構建完善的安全認證測評體系;
4.少談顛覆,應腳踏實地在傳統技術架構基礎上結合區塊鏈技術繼承式地發展;
5.技術與管理相結合,解決資產上鏈問題,構建新形態的O2O(on-chain to off-chain)機制體系;
6.區塊鏈應通過漸進式發展,從小而美的閉環場景入手,“聚小成多”逐步走向全開放場景;
7.對于社會發展而言,應以積極開放的心態來迎接區塊鏈技術所帶來的挑戰與變革機會。[2018/10/10]
從價格上看,許多山寨幣已經回到1月上漲前的低位,甚至不少山寨幣已經跌破去年11月的底部。本次幣安監管事件與去年FTX暴雷截然不同,沒有跡象表明幣安挪用用戶資產產生虧空,最壞的結果可能是幣安關閉美國站,因此對于市場的影響也將比當時更小。考慮到山寨幣已經跌回前期的低位,繼續往下的空間不大,我們可能已經接近底部。
分析 | 評級機構:ETH評級為A,展望穩定:據TokenInsight分析,ETH是目前最成功的通用平臺類項目,市值僅次于比特幣。項目綜合風險較低,但未來發展容易受到內外部不確定因素的影響。項目后續開發正在多線推進中,展望穩定。
ETH的GitHub社區熱度和谷歌搜索熱度在通用平臺類項目中排名靠前,日活躍地址數接近BTC并有超越之勢。ETH將利用Casper共識算法與分片等技術來解決目前面臨的可擴展性不足、交易費用高和資源利用率低等主要問題。與ADA和EOS相比,ETH暫無代碼層面的社區治理機制。以太坊基金會偏中心化的決策機制,會增加項目硬分叉的風險。另外,以太坊基金會財務信息不透明,有一定的資金使用風險。ETH基礎鏈上的DApp發展進入瓶頸期, 將面對來自EOS等通用平臺類項目的競爭與挑戰。[2018/7/4]
除去BTC、ETH的加密貨幣總市值已下跌至去年11月FTX暴雷后的水平
同時,BTC、ETH相對來說價格堅挺,即使在監管利空的情況下,年初至今漲幅仍有50%左右,表明大資金仍然對市場具有較強的信心。山寨幣上的資金可能并未流出市場,而是向BTC和ETH聚集。
BTC、ETH年初至今漲幅仍有50%左右
當然,SEC也有較小的可能加碼對于加密行業的制裁,但經歷一輪下跌之后,風險已經釋放,繼續下跌的空間有限。短期來看,市場大概率通過震蕩的方式筑底,從而消化利空的影響。
下半年加密市場上漲的三種情形
展望下半年,整體宏觀形勢將逐漸向著有利的方向發展。美國仍是全球對加密市場影響最大的國家,根據美國的經濟情況,以及美聯儲相應的貨幣政策,我們可能會遇到三種情形:1)美國經濟不衰退,美股進入牛市,從而資金外溢進入加密資產;2)美國經濟淺衰退,美聯儲于年底開啟降息,BTC將受益寬松預期而提前上漲;3)美國經濟深度衰退,引發流動性危機,美聯儲重啟QE,BTC將迎來類似今年3月的快速上漲。
美國經濟不衰退,美股牛市帶來資金外溢
今年以來,美國通脹超預期下降,就業數據和大型科技公司業績也表現良好,顯示美國經濟非常強勁。在AI熱潮的帶動下,納斯達克指數強勢上漲,距離1月低點的漲幅超過30%,蘋果、英偉達創出歷史新高。本次上漲主要由大型科技公司驅動,若美國經濟不衰退,美股將延續趨勢,進入全面牛市。在牛市的中后期,美股溢出資金將進入加密市場,推升市場價格。
回顧上一輪牛市,在美股牛市前期,加密資產有所上漲,但基本是跟隨的邏輯,并未顯著跑贏。在美股牛市的中后期,資金開始從美股外溢,流向體量更小的加密資產,加密資產迎來整體漲幅最大、最快的時段,BTC在5個月內從$10000上漲至$60000。因此,若美國經濟不衰退,美股重新進入牛市,資金也將在牛市中后期外溢進入加密資產。
BTC在美股牛市中后期加速上漲
美國經濟淺衰退,美聯儲降息帶來寬松預期
由于美聯儲加息速度過快,美國經濟有不小的概率走向衰退,但衰退的程度不會太深。在美國經濟衰退的情況下,美聯儲無法將利率維持在高位,可能最早將于年底開始降息。降息意味著資金的成本降低,有利于資金流向風險資產,同時也意味著美聯儲開啟寬松周期,BTC會因為市場預期美聯儲降息而提前上漲。
回顧上一輪降息周期,美聯儲于2019年1月最后一次加息,于2019年7月首次開始降息。在這期間,受益于美聯儲降息帶來的寬松預期,比特幣從2月的$3300上漲至6月的$13000。因此,在美聯儲停止加息之后,市場會在某個時點預期美聯儲開始降息,BTC將受益于寬松預期迎來一波上漲。
2019年美聯儲停止加息期間,BTC從$3300上漲至$13000,白線是美國聯邦基金有效利率
美國經濟深度衰退,美聯儲重啟QE救市
雖然從目前的情況來看,幾乎沒有數據表明美國經濟將會“硬著陸”,但從概率的角度出發,我們確實無法排除這種可能。尤其是在市場沒有充分預期的情況下,一旦美國經濟深度衰退,有很大的可能出現流動性危機,屆時所有資產都會下跌,從而逼迫美聯儲重啟QE救市。加密資產會因為流動性和避險情緒先下跌,而后受益于QE釋放的流動性上漲。
回顧今年3月的美國銀行業危機,BTC先是因為市場的恐慌和避險情緒下跌,而后美聯儲緊急推出流動性工具救助銀行,資產負債表再度擴張。BTC受益于小型QE釋放的流動性,僅用一周時間就從$20000上漲至$28000。因此,若流動性危機出現,美聯儲大概率重啟QE,屆時BTC也將重演3月的快速上漲。
3月銀行業危機爆發時,BTC先跌后漲
結語
短期來看,BNB在關鍵支撐位$220迅速反彈,有望企穩震蕩,幫助市場消化監管事件的利空。山寨幣已經跌至年初低位,向下空間有限。資金正在向BTC、ETH聚集,市場可能通過震蕩的方式完成筑底。展望下半年,盡管宏觀環境的不確定性仍然存在,但無論其如何發展,BTC都有希望迎來一波上漲,我們仍然看好市場下半年的表現。
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以太坊($ETH)區塊鏈上最大的鯨魚已經儲存了價值超過6億美元的驚人的56萬億柴犬($SHIB)代幣,使其成為這些鯨魚地址中最大的山寨幣持有量.
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1900/1/1 0:00:00