DYDX的V4升級能漲多少？解鎖有沒有砸盤影響？_CEX:中心化交易所

對于DYDX的看漲觀點基于以下幾點：

1）v4后更多人購買DYDX代幣，因為潛在驗證者積累現貨代幣以獲取v4后代幣應計的交易費用；

2）在v4中實現去中心化后，產品創新將大幅增加。

此外，從長期來看，我認為以下因素將推動費用增長：

1）驗證者捕捉MEV的能力；

2）通過預測市場和賬戶抽象等新功能的更廣泛采用；

3）中心化交易所的恐慌情緒將推動DEX增長。

DYDXV4升級

DYDXv4將在九月底某個時間上線。這次更新將從根本上改變代幣經濟模型，并進一步推動產品的市場適應性。

DYDX于2021年推出，以其巨大的交易量在市場上引起轟動，甚至一度超過了Coinbase。當時，交易量主要受到激勵措施的推動，并且存在相當多的洗錢交易以獲取激勵。如今，情況完全不同，DYDX是占據約60%市場份額的頭部永續合約去中心化交易所。

dYdX創始人：加密項目可優先考慮監管政策更友好的市場，等時機成熟時回歸美國市場:8月26日消息，dYdX創始人Antonio Juliano認為，鑒于美國監管政策等問題，處于早期階段的加密貨幣項目應該暫時放棄為美國客戶提供服務，首先在美國之外的市場進行試驗，然后在未來5-10年等到時機成熟時回歸美國市場。

Antonio Juliano表示，初創企業可以在監管政策更友好的市場更快地擴張，專注于平臺增長和用戶普及度，然后在合適的時間嘗試進入美國市場。[2023/8/26 12:58:04]

隨著更多永續合約從鏈下轉移到鏈上交易，我們預計DYDX將繼續表現出色，具有更高的手續費、更好的用戶體驗，甚至可能成為一個完整的衍生品平臺，包括期權、預測市場等等。

數據：某地址近1個月從Amber、Dragonfly購買120萬枚DYDX和300萬枚BLUR:金色財經報道，據推特用戶余燼監測，有鯨魚/機構以場外交易的方式從Amber、Dragonfly購買了120萬枚DYDX和300萬枚BLUR。

該鯨魚/機構自3/7以來，轉給Amber 177萬枚USDC并從Amber地址接收了250萬枚BLUR。轉給Dragonfly 338萬枚USDC并從Dragonfly地址接收了120萬枚DYDX和50萬枚BLUR。[2023/4/7 13:49:36]

什么是v4？

簡而言之，v4是dYdX遷移到由CosmosSDK構建的自己的鏈上的過程。v4首次在2022年1月宣布，隨后在2022年6月發布了關于dYdX鏈的詳細信息。

dYdX在比特幣永續合約產品中添加USDT充提服務:去中心化交易平臺dYdX今日宣布已支持其比特幣永續合約中的USDT充值和提現服務。同時還將永續市場更名為 BTC-USD。USDC將繼續作為比特幣永續合約的保證金/結算資產持有。

據悉，dydx通過CurveFinance將USDT存款轉換成USDC，最終作為BTC永久存款的抵押品。類似地，USDT的取款是通過一個由Curve提供自動穩定幣轉換來執行的。[2020/6/18]

以前，手續費不會累積給代幣持有者，而是分配給股權持有者，實際上使代幣成為無用的治理代幣。v4和dYdX鏈將使手續費歸屬于持幣者，這意味著我們可以將v4視為代幣持有者的手續費開關的引入。

有多個跡象表明v4后DYDX代幣將100%累積手續費。

非托管交易所dYdX推出去中心化比特幣永續合約市場:金色財經報道，由A16z支持的非托管交易所dYdX推出了去中心化比特幣永續合約市場。該公司表示，這是去中心化交易所首次提供比特幣永續掉期交易。新的衍生產品旨在解決中心化交易所永續掉期交易中存在的問題。[2020/4/21]

根據當前的DYDX手續費，我們估計從第一天開始，驗證者的質押收益率將最低達到15%，但更可能接近20%相似）。此外，我們認為這個手續費金額是在交易量低谷時的估計，并預計在投機需求回歸時交易量將會上升。

目前，永續合約去中心化交易所的交易量約為歷史高峰的30%。盡管如此，考慮到永續合約去中心化交易所的滲透率現在更高，并且在不斷增長的中心化交易所恐慌情緒背景下可能會進一步提高，我們認為合理地假設年化手續費在上漲的市場中可以達到1億美元。

投資論點3：看漲解鎖

v4與投資者代幣解鎖原計劃于2023年早些時候進行，但后來推遲了。我們明顯看到，v4的時機已經與解鎖的時間同步，以確保新的供應與新的改進的代幣經濟模型所帶來的需求保持平衡。

12月份將有大規模解鎖，代幣可能會被拋售

目前對該代幣最大的擔憂是即將到來的12月份解鎖。12月份的解鎖將使代幣供應增加80%，并在一年后再增加80%。然而，我認為這里的擔憂被夸大了，實際上，團隊有充分的利益確保代幣在解鎖時得到良好的支持，支持看漲的觀點。

在2023年12月1日解鎖的1.5億DYDX代幣中，有30%屬于“員工和顧問”。我們已經看到了這種情況的先例，因為之前的解鎖已經推遲，以更好地與延遲的v4的時間同步；很可能是為了確保代幣供應與價值累積后的需求之間有良好的交集。

值得注意的是，“員工和顧問”代幣中，70%的代幣要到2024年6月1日完全解鎖，90%的代幣將在2025年6月1日完全解鎖，這給代幣持有者的利益更好地對齊留下了更多的時間。

中心化交易所的損失等于去中心化交易所的收益

從FTX事件中，我們知道在CEX受到恐慌情緒圍繞時，永續DEX往往會獲得市場份額，并且代幣價格表現出色。在當前對CEX加強監管的背景下，這是一個額外的催化劑，我們認為這有可能使dYdX受益，使其成為在CEX恐慌情景下投資組合中的一個良好的“對沖”。

文末

DYDX在短期和長期都是一個交易和投資的機會。短期內，預計v4會隨著代幣費用的增加和驗證者積累現貨的需求而激發“解鎖上漲”。

從長期來看，將其視為加密貨幣投資組合中的一個良好核心持倉，因為它在加密貨幣上升周期中具有良好的基本市場表現。除了v4后的新產品和永續DEX可能從CEX那里獲得份額外，它還從回歸加密貨幣的投機交易量中獲得真正的價值增值好處。

后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信

Tags：DYDX中心化交易所CEXDYDX幣是什么幣去中心化交易所算證券么dex去中心化交易所價格計算器去中心化交易所前三CEX幣是什么幣

Ethereum