比特幣拋售結束，7 大要點——Arthur Hayes_CEL:加密貨幣市場還有未來嗎知乎

在最近一篇關于Medium的博客文章中，前BitMEX首席執行官亞瑟海耶斯斷言比特幣可能已經觸底。海耶斯認為，集中借貸機構和比特幣礦工強制出售比特幣的行為可能已經結束。那些被要求出售資產的人應該已經這樣做了。由于大多數集中式加密貨幣貸方目前處于虧損狀態，因此他們不再開采貸款或抵押品進行清算。

在FTX災難之后，比特幣遭受重創

根據ArthurHayes的說法，比特幣作為加密貨幣儲備資產的地位將確保它帶領生態系統走出陰影。通過這樣做，他邀請投資者關注比特幣的價格活動，以確定市場是否已觸底。

美國體育博客Barstool Sports創始人曬出人交易記錄，顯示購買了29枚比特幣:1月29日消息，美國網紅炒股者、體育博客Barstool Sports創始人大衛·波特諾伊（David Portnoy）曬出個人交易記錄，記錄顯示他購買了29枚比特幣。去年5月份，他曾發布視頻，怒斥特斯拉CEO馬斯克打壓比特幣，抬高狗狗幣。[2022/1/29 9:21:21]

據他介紹，中心化借貸和交易機構、比特幣挖礦業務和普通投機者導致了加密貨幣的衰落，而真正的加密信徒則從加密寒冬中受益。他說沒有人愿意宣布破產，但這是可以避免的。

加密社區中的許多人尚未了解中心化加密交易所的失敗如何影響比特幣的價值。這是一切的運作方式。假設你是一家貿易公司，向CEXA借了錢；但是CEXA要求一周內還款，你必須遵守。作為一家貿易公司，在牛市期間被召回并沒有什么后果。

加密分析師Willy Woo反駁關于比特幣沒有現實世界價值的說法:有反對者聲稱，比特幣和法定貨幣都沒有任何“現實世界價值”，黃金和白銀才是真正的貨幣。加密分析師Willy Woo指出，至少有兩種情況能證明比特幣零價值假設是錯誤的：每一個BTC都是真實世界價值的數字化，不需要一個中央可信實體（即能源和挖礦硬件的攤銷）；其估值并不像法幣那樣受到中央控制，而是像黃金/白銀那樣由全球市場共識決定。（U.Today）[2020/6/15]

資料來源：幣安

有許多CEL可以借錢給您，這樣您就不必變現您當前的投資。然而，當牛市消退并出現全市場信貸約束時，CELs往往會同時收回貸款。如果無法獲得更多資金，交易企業必須出售其頭寸以滿足資本要求。

動態 | 報告：比特幣巨鯨地址持幣比例已降至11%:Coin Metrics最新報告指出，比特幣巨鯨地址（持幣量至少占總供應量的千分之一）的持幣量占總供應量的比例在2011年2月達到了33%的歷史峰值，截至今年2月，這一數字已降至11%。相反，自2011年以來，余額在BTC總供應量的千萬分之一及以下的小額地址的持幣比例則一直在穩步上升。[2020/2/23]

在當前加密貨幣市場崩潰之前，最大的抵押貸款類別是由比特幣和比特幣礦機支持的貸款。因此，當情況開始惡化時，CEL開始拋售比特幣，因為它是最常用于抵押貸款的資產和最具流動性的加密貨幣。

要點

ArthurHayes解決了對CEX如何運作一無所知的加密貨幣投資者的天真或無知。在最近的破產申請中，貸款人認為這些貿易企業從事的是超級聰明的套利交易，使他們不受市場波動的影響。

但情況已不再如此。現在投資者意識到，這些公司只不過是一群墮落的、只做多頭的賭徒。他們和普通民眾的唯一區別是他們有數十億美元可以玩。

大部分比特幣已由CEL和所有大型貿易公司出售。唯一剩下的資產是流動性差的垃圾幣、私人加密公司持有的資產和鎖定的預售代幣。破產法庭最終如何處理這些資產與熊市的演變無關。海耶斯相信這些實體沒有多余的比特幣可以出售。

Arthur觀察到比特幣礦工借貸，一旦熊市開始，他們就被迫清算所持有的BTC以償還債務。結果，他們的比特幣持有量減少了。Glassnode制作了一張驚人的圖表，描繪了礦工持有的比特幣數量30天的凈變化。

隨后的圖表分析了這些加密貨幣信貸緊縮浪潮如何影響礦工以及他們的應對措施。

自夏季金融危機爆發以來，礦工一直是大量比特幣的凈賣家。他們必須這樣做，以努力維持其巨額法定債務的流動性。即使他們沒有債務，他們仍然需要支付電費，而且由于比特幣的價格如此之低，他們必須出售更多比特幣以保持設施運轉。一些礦工死亡或被迫縮減其業務。哈希率的波動證明了這一點。

ArthurHayes認為BTC正在再次上漲。他報告說，美聯儲的緊縮政策與飆升有很大關系。

我不知道美聯儲何時或是否會再次開始印鈔。但是，我認為由于美聯儲收緊貨幣政策，美國國債市場將在2023年的某個時候出現功能失調。到那時，我預計美聯儲將開啟打印機銀行，然后繁榮shaka-laka——比特幣和所有其他風險資產將飆升。

阿瑟·海耶斯

幾個月來，加密貨幣市場一直呈螺旋式下降，加密貨幣投資者受到了一些打擊。復蘇迫在眉睫。然而，在市場穩定之前，這將是一條漫長而坎坷的道路。

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