加密ETF“費用戰”迫在眉睫 現貨BTC ETF成本是多少_ETP:CETF

作者：BEN STRACK，blockworks；編譯：松雪，金色財經

市場觀察人士表示，計劃中的以太坊期貨 ETF 擬議的管理費可能預示著一場加密基金費用大戰正在醞釀之中。

但這將如何影響現貨比特幣 ETF 的成本——以及投資者是否關心——還有待觀察，特別是因為美國證券交易委員會從未允許推出此類產品。

Roundhill Investments 在 8 月 4 日的一份文件中透露，其 Ether Strategy ETF 將收取 19 個基點或 0.19% 的管理費。

研究：2022年加密ETP數量增長近50%，資管規模縮水65%:1月18日消息，Fineqia International Inc.的研究表明，加密交易所交易產品（ETP）的數量在2022年增加了53個，從1月的109個增加到162個，漲幅為48.6%。不過，其資產管理規模卻下降65%，從585億美元降至200億美元。

Fineqia首席執行官Bundeep Singh Rangar表示：“盡管2022年有熊市，但平均每周都會有新ETP發布，這一事實可以被視為投資者對這一資產類別持續感興趣的一個跡象。特定的事件，如FTX的破產，導致了加密貨幣的貶值和資管縮水。”（prnewswire）[2023/1/18 11:18:36]

0.19% 的費用幾乎是 Volatility Shares 計劃為其 Ether Strategy ETF 收取的費用的六分之一，該基金計劃啟動一系列類似的申請。 從現在到產品獲得潛在批準，這些擬議費用可能會發生變化。

知情人士：高盛正為歐洲對沖基金客戶結算加密ETP:據兩位知情人士透露，高盛的主要經紀部門正在為歐洲的一些對沖基金客戶清算和結算加密貨幣交易所交易產品 (ETP)。消息人士稱，高盛目前正向有限數量的客戶提供這些服務，該銀行一直在內部審查此事，因為高盛著眼于向更多客戶推出這些服務。高盛并不是唯一一家采取這一舉措的銀行。正如本周早些時候的報道，美國銀行也正為歐洲對沖基金清算和結算加密ETP。（Coindesk）[2021/7/24 1:12:17]

管理費代表費用率的一部分，或用于支付基金運營各種費用的基金資產的百分比。

加密ETP交易量在過去一月大跌74％:金色財經報道，根據加密資產數據聚合商CryptoCompare的數據，加密貨幣交易所交易產品（ETP）的交易量在上個月大跌了74％以上，從8月中旬的1.865億美元下降至9月中旬的平均4800萬美元。該文件指出，灰度比特幣信托產品GBTC代表了“絕大部分”的ETP交易量，因此是交易活動減少的主要原因。[2020/9/25]

彭博資訊分析師 Eric Balchunas 和 James Seyffart 上周在推文中強調了 Roundhill 費用。

“費用戰已經開始，我們距離推出還有兩個月的時間，”Balchunas 說。 “ETF 恐怖穹頂生效了。”

動態 | 瑞士首個加密ETP日交易量高達42.5萬美元:據livebitcoinnews報道，上周，世界上首個加密貨幣ETF在歐洲第四大傳統證券交易所瑞士證券交易所上市。在推出一周后，由加密貨幣公司Amun推出的加密ETP的交易量成為該交易所所有產品中最高。Amun ETP在11月26日收盤時的日交易量達到42.5萬美元，擊敗了包括白銀，原油和黃金的產品。[2018/11/28]

這與比特幣 ETF 有何關系

SEC 正在審查的擬議現貨比特幣 ETF 尚未透露其費用比率。

潛在的現貨比特幣 ETF 發行人 Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 在本月早些時候的一次網絡研討會上表示，基于期貨的 ETF 的費用比率可能預示著現貨比特幣 ETF 發行人可能收取的費用。

ProShares 比特幣策略 ETF (BITO)——最大的比特幣期貨 ETF，也是第一個推出的——費用率為 0.95%。 Valkyrie 比特幣策略 ETF (BTF) 也是如此。 VanEck 的比特幣期貨基金（XBTF）更便宜，費用率為 0.66%。

金融專業人士數字資產委員會 (DACFP) 創始人 Ric Edelman 在與 Hougan 舉行的網絡研討會上表示，他預計現貨比特幣 ETF 的費用比率將在 0.5% 至 1.0% 之間。

但 The ETF Store 總裁 Nate Geraci 在 8 月 18 日的一條推文中表示，現貨比特幣 ETF 的發行人可能會尋求擊敗 Roundhill 提議的 0.19% 的費用。

“本以為我們可以看到不到40個基點， 最終可能會比這個低得多，”Geraci 補充道。 “這將是殘酷的費用競爭。”

VettaFi 的金融未來學家戴夫·納迪格 (Dave Nadig) 表示，對于專注于任何另類資產類別的 ETF 來說，0.19% 的利率都比較便宜。

納迪格認為，加密貨幣期貨產品的發行人可能會收取比現貨產品更高的費用，并指出與期貨合約相關的展期成本。

“然而，由于現貨比特幣 ETF 將在很大程度上成為一種接入工具，我懷疑交易量將比費用比率重要得多。”

納迪格表示，如果 SEC 批準自行推出單一現貨比特幣 ETF，那么費用比率可能根本無關緊要，而 Grayscale Investments 和 VanEck 的數字資產研究主管則反對這種情況。

但他補充說，如果同時推出多個ETF，費用比率以及基金規模（可能由機構推動）對于ETF的成功將更為關鍵。

納迪格說：“你可以想象這樣一個場景，即有一個已知的開始日期，然后各種參與者悄悄地推動他們最大的 ETF 和對加密貨幣感興趣的貿易伙伴和客戶。” “在這種情況下，數量很重要，但費用比率可能很重要。”

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