加密資產“扯虎皮”交易 你真的考慮后果了嗎？_VAS:BabyKaspa

從2022年末香港開始對外宣稱擁抱虛擬資產并籌建世界虛擬資產中心開始，就在法律規范制度上做出了一系列的安排，以期去之糟粕取其精華，將虛擬資產關進金融監管的“牢籠”，最大程度上實現虛擬資產的風險可控并盡可能的為金融消費者提供保護。考慮到大部分虛擬資產的相關定價機制高度依賴市場情緒、發行流通等多環節存在信息不透明的情況，香港決定將虛擬資產納入現有的“發牌式”金融監管體系中。

為了實現上述目的，香港立法會于2022年12月7日完成了《2022 年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》的最新修訂（以下簡稱“《打擊洗錢條例》”），為在香港展業的虛擬資產服務商（Virtual Asset Service Provider，以下簡稱“VASP”）量身打造了發牌制度，并于2023年6月1日起正式實施。此后香港證監會在《VASP 咨詢總結》《適用于虛擬資產交易平臺運營者的指引》等法律規范、規范性文件、指引性文件中多次強調：“在香港進行無牌活動乃屬刑事罪行”。

報告：約有136家美國銀行正計劃或已提供加密資產相關服務:金色財經報道，根據美國監察長辦公室（OIG）發布的報告，美國聯邦存款保險公司（FDIC）的數據顯示，截至2023年1月，約有136家銀行正在計劃或已經參與各種與加密資產相關的活動。銀行越來越多地參與數字資產行業，表明人們對加密貨幣相關服務的需求不斷增長，也反映出比特幣等資產越來越受歡迎。不過，OIG呼吁FDIC根據其職責為銀行提供適當的指導方針。FDIC面臨的挑戰是，確保其政策和程序考慮到與數字資產相關的風險，特別是關于存款保險的風險。此外，該報告警告稱，考慮到16%的美國人（5200萬人）已購買加密貨幣，因此越來越需要對應的保護措施。（Finbold）[2023/2/24 12:26:05]

今天颯姐團隊就從近期部分香港虛擬資產從業者做出的一系列不當經營行為出發，與大家聊一聊這些行為可能產生哪些法律風險。

01 當前香港VASP牌照制度簡介

主管候選人：巴西證券委員會應“特別關注”加密資產:金色財經報道，巴西證券委員會主管候選人Otto Eduardo Fonseca de Albuquerque Lobo周一表示，巴西證券委員會(CVM)應“特別關注”加密貨幣活動。Lobo沒有詳細說明他打算如何處理加密資產，但他表示，諸如關于公開發行的新監管提案、針對投資基金的新規則、ESG議程和企業需求溝通等問題都屬于“與CVM的監管議程最相關。”據悉，Lobo于6月被總統提名，周一獲得了參議院經濟事務委員會的批準。[2021/7/7 0:32:38]

如前所述，在香港經營受規管的VASP業務必須持有相應的牌照，目前，香港監管機構為虛擬資產從業者們提供了兩套可供選擇的VASP牌照。

第一類為“VASP”牌照。根據《打擊洗錢條例》第53ZRD條，任何人如經營提供虛擬資產服務的業務或顯示自己經營有關業務，則必須向證監會申領牌照。又根據《打擊洗錢條例》第53ZRB條，任何人如向公眾積極推廣其提供的任何服務，而該服務假若在香港提供便會構成虛擬資產服務，則會被視為提供虛擬資產服務。

動態 | 新加坡金融管理局允許在授權交易所進行加密資產衍生產品交易:據日經新聞報道，新加坡金融管理局（MAS）20日公布了一項解禁方案，允許在授權交易所進行加密資產(虛擬貨幣)衍生產品(金融衍生產品)交易。國內外機構投資者可以降低比特幣等虛擬貨幣的價格變動風險，與現貨進行套利交易。MAS將虛擬貨幣納入《證券期貨法》衍生產品的限制對象，允許虛擬貨幣期貨商品在新加坡交易所(SGX)等認可的交易所上市。到目前為止，虛擬貨幣還沒有成為限制對象，定位也不明確。MAS的主要交易參與者是對沖基金和資產運營公司等機構投資者。MAS表示個人投資者交易風險較高，強烈建議不要進行交易。為了使個人投資者難以參與，MAS決定將交易所需的保證金水平設定為機構投資者的1.5倍以上。[2019/11/20]

第二類為傳統的“金融監管”牌照（1號牌和7號牌）。部分虛擬資產從業者認為，在2023年6月1日《打擊洗錢條例》生效后，以前香港證監會將虛擬資產交易平臺納入傳統12類金融牌照監管的措施將不再適用VASP業務，其實這個認知是不正確的，香港證監會在后續的解釋性文件中已經明確：“有意提供證券型代幣交易服務的虛擬資產交易平臺將須根據《證券及期貨條例》領有第1類和第7類受規管活動的牌照。”舉例而言，如果你想在香港經營一家樸實無華的虛擬貨幣交易平臺且不為其附加任何金融操作，那么你只需要申領“VASP牌照”即可合規經營，但如果你想要“賦能”這個交易平臺，將虛擬貨幣（或其他虛擬資產）作為一種與證券類似的金融產品，那么你就必須同時申領“VASP牌照”和1號牌、7號牌。

聲音 | 日本金融廳長官：圍繞加密資產的狀況正發生變化 將致力于相關的全球性課題:據日經新聞報道，9月5日，日本金融廳長官遠藤俊英于日經新聞和日本金融廳聯合主辦的FINSUM大會上表示，數據將成為金融業價值創造的源泉。在圍繞加密資產的狀況發生變化的情況下，遠藤表示“將致力于相關的全球性課題”。他還強化，隨著自主去中心化技術的不斷發展，監管效果可能無法完美，有必要采取新的措施。此外，遠藤俊英還提到表示，希望在FINSUM會議上與去中心化金融系統等多個領域的專家進行更深入的討論。[2019/9/5]

02 非持牌機構謊稱持牌，并從事VASP業務

近期，香港證監會已經注意到有部分虛擬資產從業者出現了違規經營的情況，并發布了相關警示性文章《警告：經營手法不當的虛擬資產交易平臺》。該文章指出，部分未持牌的VASP通過虛假宣傳，謊稱已持牌并面向香港公眾經營VASP業務、銷售虛擬資產。

政策 | 韓國央行：韓國“泡菜溢價”因市場過熱等因素 需監控加密資產價差:韓國央行發布報告稱，韓國“泡菜溢價”在今年早些時候顯著擴大，國內加密資產市場比海外市場更加過熱。供給沒有隨需求的增加而擴大；加密資產交易主要是個人而非金融機構；交易規模和專業性方面存在局限性；轉讓費增加等因素提高了“泡菜溢價”。

限制加密資產交易的供給因素在短期內難以解決，如果需求激增，加密資產在國內外市場的價差將有增加的空間。有必要監控價格差異，繼續進行教育和宣傳，防止不合理的投資行為發生。

同時央行認為，交易實名制、匯款限度等監管制度限制了國外加密貨幣的國內供給。但考慮到防止洗錢、逃稅等目的，不會為了解決“泡菜溢價”而放寬該制度。[2018/9/11]

該行為是極為危險的，且已經涉嫌犯罪。根據《打擊洗錢條例》第53ZRG條之規定：任何人為誘使另一人訂立（或要約訂立）旨在取得、處置、認購或包銷任何虛擬資產的協議，而作出任何欺詐的失實陳述或罔顧實情的失實陳述，即屬犯罪。任何人干犯有關罪行：（1）一經循公訴程序定罪，可處罰款1,000,000元及監禁七年；或（2）一經循簡易程序定罪，可處第6級罰款及監禁六個月。

參照香港證監會2023年公布的魏某某、張某某進行無牌活動罪一案，二人在未獲香港證監會發牌的情況下，在2016年4月至2017年6月期間自稱是美國兩家金融公司代理人，并不當地誘使三名散戶投資者投資于所謂的“美國上市”公司股份，后續該股票出現大幅下跌。東區裁判法院分別于7月5日與7月27日裁定二人構成犯罪，并處以刑罰。

03 已經申請但尚未獲發牌，不當經營VASP業務

除了前述沒有申領相關牌照卻謊稱持牌，并經營VASP業務的不當經營行為外，還有另一部分從業者確實已經申請牌照且在《打擊洗錢條例》修訂前就已經設立法人實體經營VASP業務，但目前尚未獲得發牌。此類主體在經營的過程中同樣出現了夸大事實、違規經營的情況。

根據香港證監會5月末發表的《有關專為虛擬資產交易平臺而設的全新發牌制度的過渡安排的通函》，在《打擊洗錢條例》修訂前香港原有的虛擬資產交易平臺如滿足以下條件，從2024年6月1日起可以被當作獲發牌的從事提供虛擬資產服務的VASP（準持牌VASP）：

內容

法律依據

條件一

該虛擬資產交易平臺在2023年6月1日至2024年2月29日期間內（即由2023年6月1日起計首九個月內），透過 WINGS在網上向證監會提交完全填妥的牌照申請.

《打擊洗錢條例》第53ZRK條

條件二

該虛擬資產交易平臺在牌照申請中確認：

（1）其于緊接2023年6月1日前正在香港提供虛擬資產服務 ；

（2）其將于2024年6月1日被當作為獲發牌時遵守適用于持牌虛擬資產交易平臺的規管性規定；

（3）其將于2024年6月1日被當作為獲發牌時便已作出安排，確保其遵守適用于持牌虛擬資產交易平臺的規管性規定；

《打擊洗錢條例》第53ZTO(1)條；

《打擊洗錢條例》附表3G第3(1)(b)(ii)條、第3G第1條以及第3(1)(b)(iii)(A)

條件三

該虛擬資產交易平臺可在其牌照申請中證明并使證監會信納。

《打擊洗錢條例》附表3G第3(2)條

但是颯姐團隊提示，準持牌VASP并非已持牌VASP，在對外宣傳上不可直接自稱為持牌機構。另外，準持牌VASP屬于正在為獲得發牌而努力經營、做合規建設的實體，每一張牌照都來之不易，證監會已經明確，如正在申請牌照中的準持牌VASP過往曾出現一些不合規活動，證監會將考慮這些活動是否本可合理地避免發生。VASP們切勿在功成之前過于激進，以免被證監會認定為“非適格申請人”而駁回申請因小失大。

那么，已經不當經營夸大宣傳的準持牌VASP怎么辦？颯姐團隊認為，目前準持牌VASP如果是由于對法律規范不熟悉而“過失”的進行了不當的經營活動，無需過于驚慌，只要通過合規整改將自己的業務拉回正軌，就不會對后續獲發牌照產生嚴重影響。俗話說，亡羊補牢為時未晚，證監會在評估虛擬資產交易平臺的牌照申請時，也會考慮它們能否證明有真誠的意愿去糾正不合規活動，包括以有序方式逐步取消不被允許的交易、停止夸大宣傳等。

04 寫在最后

對于金融消費者來說，香港證監會的一系列監管手段是非常有助于保護其投資利益的。持牌的VASP相較于其他不受管理的VASP，雖然在交易等方面受到了更多的限制，但這些限制很大程度上也降低了投資者的風險。颯姐團隊建議投資者，特別是非專業投資者們盡量選擇持牌VASP進行交易，目前在香港持牌且可進行證券型虛擬資產交易的平臺可通過香港證監會官網上的《虛擬資產交易平臺名單》進行查詢，非專業投資者們務必在做足功課后再行投資。

以上就是今天的分享，感恩讀者！

肖颯lawyer

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