MicroStrategy 會停止購買比特幣嗎？_STR:MIC

作者：BEN STRACK，BlockWorks；編譯：松雪，金色財經

MicroStrategy 目前持有的比特幣占市場流通量的約 0.75% ，并且沒有表現出放慢購買速度的意圖。

一位分析師表示，該公司的比特幣（BTC）買入并持有策略并不是完全沒有風險，但另一位行業觀察人士表示，該公司可能只會在絕對必要時停止購買，甚至可能出售。

MicroStrategy 擁有 152,800 枚 BTC，購買價格為 45.3 億美元，即每個比特幣 29,672 美元。 該公司的持幣量穩步上升，無論是牛市還是熊市，該公司都在買入。

TD Cowen 股票研究董事總經理蘭斯·維坦扎 (Lance Vitanza) 表示：“我認為他們不會停止。”

看不到盡頭

MicroStrategy將舉辦第二次會議向大型機構推介比特幣:1月31日消息，納斯達克上市的軟件巨頭MicroStrategy將在當地時間2月1日至2日舉辦為期兩天的線上活動，教育大型企業將BTC列入其資產負債表以及更多與加密貨幣相關的舉措的好處。 MicroStrategy首席執行官、比特幣擁躉Michael Saylor周日在推特，宣布了這一活動，并告知有興趣將比特幣集成到產品、服務或資產負債表中的公司來參與。會議中將有專家介紹比特幣策略、財務、會計、法律、技術、交易、托管、支付和銀行業務等方面的話題。相關數據顯示，目前MicroStrategy持有124,391枚比特幣，在已公開持有比特幣的機構中排名第一。[2022/1/31 9:24:53]

比特幣大牛 Michael Saylor 經營的商業智能軟件公司于 2020 年 8 月啟動了比特幣收購戰略。

TokenPocket?CBO?Michael：Defi趨勢已經出來，而且未來是可以長期可持續發展的:由Lotus總冠名，金色財經、鏈上ChainUP主辦，BTSLabs、Vtrading協辦，深圳多家區塊鏈企業聯合贊助的金色LIVE在深圳首家區塊鏈酒吧BTCLOUNGE舉辦。TokenPocket?CBO?Michael在演講《圓桌論壇2：專家眼中的安全之道》中表示，很多用戶他在挖礦的時候，每挖一個礦就放一個地址，這樣做非常的麻煩，但是即使這么麻煩，他們也愿意去保障自己的資金安全。

我和團隊就在想，有沒有可能我們用一種硬件錢包可以去保護用戶的資產安全，不讓用戶成天提心吊膽。但是目前市面上的錢包使用非常低，費用非常貴，帶出去也不方便，像磚頭一樣，也不便于攜帶。所以Defi趨勢已經出來了，而且未來是可以長期可持續發展的，所以高頻使用硬件錢包會成為一種趨勢和剛需。但是市面上沒有一種消費級別的錢包，方便攜帶，價格親民的這種。[2021/3/17 18:54:13]

最近，該公司在 4 月 29 日至 6 月 27 日期間以 3.47 億美元的價格購買了 12,333 枚比特幣，這是自 2021 年 6 月以來最大的一筆買入。隨后，該公司在 7 月份又買入了 467 枚比特幣。

MicroStrategy CEO：比特幣是解決方案，其他都是噪音:MicroStrategy首席執行官Michael Saylor今日發推文稱，比特幣是解決方案。其他一切都是噪音。[2021/1/9 15:41:28]

高管們在財報電話會議上明確表示，該公司計劃隨著時間的推移，利用過剩現金和資本市場交易的凈收益（包括發行可轉換票據）繼續積累比特幣。

StoneX 全球研究主管馬修·韋勒 (Matthew Weller) 表示，該公司因其“混合企業戰略”而聞名，即將核心軟件智能業務的利潤轉化為 BTC，該公司將其視為一種卓越的價值儲存資產。

Weller 表示：“既然已經沿著這條路走了這么遠，就很難看到 MicroStrategy 停止其比特幣購買熱潮。”

Vitanza 表示，他預計該公司將根據 BTC 的價格以及 MicroStrategy 發行證券（債務或股權）的價格，在市場條件有吸引力時限制購買比特幣。

Microstrategy CEO：如果Paul Tudor Jones真的了解比特幣 他會買入更多:Microstrategy首席執行官Michael Saylor在接受采訪時表示，如果知名對沖基金經理Paul Tudor Jones真的了解比特幣，他會買入更多。

此前消息，Paul Tudor Jones稱其已將約1%的資產投資于比特幣，而Microstrategy則是通過兩批交易先后買入了近3.8萬枚BTC。（Bitcoin.com）[2020/9/24]

截至周三收盤，該公司股價為 377.84 美元，較去年同期上漲 160%。 當時 BTC 的價格為 29,390 美元，較 2023 年初上漲了 77%。

Vitanza 認為，MicroStrategy 的比特幣量購買很大程度上取決于這兩個價格之間的關系。

MicroStrategy首席執行官：比特幣風險低于現金和黃金:金色財經報道，美國上市公司MicroStrategy的首席執行官Michael Saylor表示，持有比特幣的風險要低于持有現金和黃金的風險。據此前報道，MicroStrategy購買了超2.5億美元BTC作為資產配置的一部分，后又于9月份再次購買了價值1.75億美元的BTC。[2020/9/23]

“我相信該公司擁有一個非常具體的模型，并且插入了該算法。” Vitanza說道。 “這并不是說他們只是早上醒來坐在那里說，‘嘿，你知道嗎，股票價格為 390 美元，比特幣價格為 30,000 美元’——這感覺像是一個很好的組合。”

MicroStrategy 在 8 月 1 日提交的文件中表示，它已與 Cowen and Company、Canaccord Genuity 和 Berenberg Capital Markets 簽訂銷售協議，向其中一個或多個實體出售最多 7.5 億美元的股票。

在上周的財報電話會議上，首席財務官 Andrew Kang 表示，MicroStrategy 可以將所得款項用于“一般企業用途”，包括購買更多比特幣，或者回購或償還其未償債務。

Kang指出，該公司終止了之前6.25億美元的市場(ATM)股權發行，其中約有2.9億美元的產能剩余，取而代之的是7.5億美元的設施。

“他們看了之后說 2.9 億美元還不夠，所以這告訴了我們一些事情，”Vitanza 說。 “我原以為他們會繼續使用舊設施，直到接近于零。 但他們[想要]把這個東西放大到更大的事實讓我認為他們會在短期內購買，或者他們確實是這樣。”

Berenberg Capital Markets 分析師在 8 月 1 日的一份研究報告中表示，他們預計到 2024 年 4 月，MicroStrategy 將持有 156,800 枚BTC，比現在多 4,000 枚BTC。

有什么風險，什么時候可以出售？

Vitanza 表示，MicroStrategy 不會根據六個月的價格預測購買比特幣。

相反，他說，該策略基于這樣的想法：多年來，比特幣將成為一種越來越被接受的貨幣形式，而法定貨幣則繼續貶值。

“我認為他們不會僅僅為了確認收益而出售它，”Vitanza 說。 “因為他們要用這些錢做什么呢？ 他們將把它轉化為法定貨幣，然后法定貨幣將以每年 10% 的速度貶值。”

TD Cowen 研究董事總經理表示，MicroStrategy 只有在需要運營資本、納稅或償還以美元計價的債務時才會出售比特幣。 該公司的未償債務和可轉換票據總計 22 億美元。

Vitanza 表示，其中大約一半最早將于 2025 年到期。

“如果融資市場很糟糕并且公司沒有現金，那么他們可能會被迫出售比特幣以產生償還債務所需的美元，”他說。 “在我看來，這不太可能，但我認為這是唯一的情況。”

Vitanza 表示，就 MicroStrategy 的風險而言，購買過多比特幣并不是其中之一。 但以投資者認為不謹慎的方式購買比特幣可能會導致一些人尋求其他工具來獲得比特幣敞口。

另一種方式可能是通過現貨比特幣 ETF——美國證券交易委員會尚未允許該產品上市，但一些人認為，在貝萊德、富達等公司提交文件后，一些人認為該產品可能會在未來幾個月內推出。

Weller 表示，經過一系列發行人大約十年的嘗試，此類基金上市的前景可能會給 MicroStrategy 帶來“巨大風險”。

“許多投資者購買 MicroStrategy 股票來獲得比特幣投資，”他說。 “但如果出現一種簡單的、低費用的替代方案，當前投資者對它的大部分需求可能會枯竭，從而使這家高估值、增長緩慢的運營公司不得不管理笨拙且不穩定的資產負債表。”

Saylor 在該公司 8 月 1 日的財報電話會議上表示，現貨比特幣 ETF 如果獲得批準，“將不會提供與 MicroStrategy 相同的杠桿收益率”。

不過，他承認，部分機構投資者會選擇比特幣 ETF 來涉足該領域。

“MicroStrategy 對他們來說不是正確的選擇，因為他們實際上只需要能夠購買無限量的比特幣，而不必擔心無法跟蹤比特幣價格，并且清晰透明，”塞勒說。 “所以我認為這將擴大蛋糕......MicroStrategy 將繼續深思熟慮和負責任地管理我們的業務，以便找到為我們的投資者獲得增量比特幣的方法。”

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