為什么Crypto還沒實現大規模采用_CRYPTO:比特幣

一項新技術的大規模采用，需要漫長時間。在美國，汽車用了78年才實現92%普及率，家庭用電花了48年才實現100%普及率；互聯網用了26年才實現88%普及率。

這些技術大規模采用所需的時間越來越短，但為什么比特幣、以太坊等區塊鏈、Crypto的概念明明已經成功滲透到全球公眾意識中，但大多數人卻從未真正使用過Crypto的服務？可能主要包括五個方面原因：一是機構資金進入渠道不通；二是普通用戶入場渠道不通；三是缺乏符合大眾品位的投資標的；四是多數開發者入行不便；五是Infra支持不了大規模應用。

不過令人興奮的是，在這個熊市里出現了一些跡象，有利于Crypto更快地實現Mass Adoption。

一、比特幣現貨ETF：傳統資金的入場通道即將打開，有望引入數百億級資金

8月11日，美國SEC延長了對Ark Investment Mangement和21 Shares的比特幣現貨ETF申請的審查時間。不過大家對于比特幣現貨ETF獲批的前景非常樂觀，Galaxy首席執行官Mike Novogratz在其財報電話會議中講，有貝萊德和景順的”內部消息“，認為比特幣現貨ETF獲得批準只是時間問題，可能會在”四到六個月內“獲批。

紐約州金融服務部：正使用新監測工具監管加密非法活動:2月22日消息，紐約州金融服務部官方發布公告稱，該部門通過新的內幕交易和市場操縱風險監測工具，提高了在紐約州監管的從事虛擬貨幣活動的實體中發現欺詐和其他非法活動的能力。

新功能旨在檢測潛在的內幕交易、市場操縱，以及與受部門監管的實體和申請人暴露或潛在暴露所列虛擬貨幣錢包地址相關的活動。紐約州金融服務部將繼續使用其所有監管工具與行業保持同步，制定數據驅動的政策決策，并積極應對虛擬貨幣市場。[2023/2/22 12:21:45]

比特幣現貨ETF上市后，投資比特幣將變得更容易。美股市場以機構為主導，以共同基金為代表的機構投資者占比55%，而現在尋求SEC批準比特幣現貨ETF的，主要也是幾家共同基金在推動。所以，比特幣現貨ETF上市后，不僅可能帶來納斯達克、紐交所、CBOE幾個主流股票市場的潛在投資者，更重要的是方便了龐大資金規模的機構入場。

數據：BUSD 占幣安代幣持有總量的 21.78%:金色財經報道，Nansen 數據顯示，目前 BUSD 占幣安持有代幣總資產的 21.78%。[2023/2/13 12:04:03]

如果比特幣現貨ETF上市，究竟會帶來多大規模的資金？據NYDIG統計分析，目前的比特幣相關產品（包括灰度比特幣信托、比特幣期貨ETF、其他國家的比特幣現貨ETF），這些比特幣產品管理的資產規模達288億美元。這個數據只統計了已公開產品的資金規模。據此，NYDIG認為比特幣現貨ETF上市后，可能帶來300億美元的新需求。

二、PayPal美元穩定幣：普通用戶的入場通道已經打開，有望引入千萬級新用戶

PayPal是最知名的全球移動支付公司之一，覆蓋202個國家和地區，支持24種貨幣，數百萬公司接受Paypal作為支付方式，全球超4億月活用戶。

8月8日，PayPal在以太坊上推出了用于轉賬和支付的美元穩定幣PayPal USD（PYUSD）。該穩定幣由Paxos Trust Company發行，100%由美元存款、短期美國國債和類似現金等價物提供支持。PayPal成為首個擁抱數字貨幣支付轉賬的大型金融科技公司。

比特幣礦企正申請從Maple Finance借款來度過熊市:金色財經報道，比特幣礦企正在從Maple Finance的DeFi貸款池中借款來度過熊市。

據Maple Finance首席執行官Sidney Powell，自從Maple和信貸代理Icebreaker一個月前推出礦工融資池以來，大約有六到十家礦業公司已經到位，形成第一批借款人，另有25家在等待名單上。

隨著加密資產價格下跌，今年比特幣下跌超過50%，來自通常來源的資本已經完全枯竭。Powell說，鑒于加密貨幣挖礦業務的資本密集型商業模式，礦工們正在尋找替代方案，而私人信貸似乎正在提供新的和創造性的方法來幫助那些處于壓力之下的公司。（coindesk）[2022/10/25 16:37:41]

符合條件的PayPal客戶將能夠在PayPal和兼容的外部錢包之間轉移PYUSD，可以使用PYUSD進行點對點付款；也可以在結賬時選擇PYUSD給商家付款；用戶也可以在PYUSD與PayPal支持的加密貨幣之間做兌換。PayPay副總裁Jose Fernandez da Ponte在接受采訪時表示，目前PYUSD只能通過PayPal錢包獲得，但其目標是使PYUSD可以在主要的中心化交易平臺上得到采用。

Seed Labs宣布推出首個Web3 SPV，以支持社區投資:8月17日消息，Seed Labs 宣布推出首個 Web3 SPV（特殊目的載體），通過為每個社區投資者分配可變的持有/管理費用，SPV 可以對激勵設計進行精細控制。并且即時結算且完全合法合規。Seed Labs 表示對 SPV 結構進行重建，以利用 Token 和區塊鏈優勢。任何成員都可以創建 SPV（作為智能合約實施），且支持創建自定義邀請。

據悉，SPV（Special Purpose Vehicle）是為了投資、證券化等特殊目的設立的載體[2022/8/17 12:30:57]

PayPal的愿景是成為法定貨幣和Web3之間的渠道，讓穩定幣支付系統得到主流采用。在這一方面，相較于Crypto業內現有的美元穩定幣（USDT、USDC等），PayPal USD的出圈效果具有天然優勢，依托PayPay的4億月活用戶，有望為Crypto引入千萬級新用戶。

三、RWA熱潮：RWA是傳統機構入場參與共建Crypto的抓手

web基礎設施Platform.sh完成1.4億美元融資:金色財經報道，web基礎設施Platform.sh完成由Digital Partners領導的1.4億美元D輪融資，該融資今天結束，參與方包括摩根士丹利擴展資本、Revaia、BGV、Eurazeo、Hiinov和Partech。目前Platform.sh的融資總額達到1.87億美元，Platform.sh創始人Plais稱，這筆錢將用于招聘工作和 \"加倍 \"發展自動化。（techcrunch）[2022/6/21 4:41:27]

近半年RWA成為了市場的熱議話題，關于RWA的社區討論非常激烈。

支持者認為RWA將引入現實世界的資產及收益，將大幅提高Crypto的資產規模。在鏈下RWA的代幣化上鏈與清結算方面，雖然沒有辦法像Crypto Native Assets一樣做到完全的Trustless，但也有比較巧妙的“基于擔保、質押、套利和博弈”的清結算機制。確實讓Crypto與現實世界產生了更多聯系，尤其是DeFi借貸協議，受益于美聯儲加息周期的美國國債高利率，至少在短期內找到了獲得“無風險”持續收入的商業模式。

反對者則認為大多數RWA項目，實際上還是有對“合規”、“審計”的中心化信任，沒有辦法完全實現Trustless，不符合Crypto精神。同時，現在RWA發展最好的方向是美國國債基于DeFi借貸協議的代幣化，國債這個底層資產的收益率高，恰恰說明通脹預期高，似乎更應該持有創世區塊里寫著“財政大臣正站在第二輪救助銀行業的邊緣”的Bitcoin這類“Crypto數字黃金”。

我們在3月底也曾發布過RWA的文章，當時我們認為RWA可能是DeFi的下一個引擎。當然，現在也還是感覺RWA方向會有一些機會。熊市里經常聽到行業內各種觀點，“沒有新的資產標的”……既然如此，又恰逢傳統機構出現了入場布局Crypto的種種跡象，下一個周期如果是傳統大機構大資金推動的牛市，我們不能完全忽視RWA。

RWA可能是傳統大機構參與共建Crypto的第一個抓手。就像PayPal，以美元穩定幣PYUSD切入Crypto，其實也是一種帶有“無風險”美國國債收益的RWA，只是現階段沒有分收益給PYUSD持有人，未來也許會有“有息穩定幣”成主流項目。

我們在看一些項目deck的時候，經常看到類似“革某某命”的愿景。也許這個周期需要給傳統機構一點時間，也許他們看到了機遇，已經下定決心通過區塊鏈和Crypto自我革命。

四、支持多種編程語言的鏈：有望引入百萬級Web2開發者

行業里現在對于Web3編程語言，有兩個邏輯同時在跑。

一個是對一些新的應用場景有獨特優勢的新語言的探索。比如：對ZK Application更友好的Cairo語言，對形式化驗證更友好的Move語言，將安全性放在首位的DeepSEA函數式編程語言。

另一個是zkSync、Risczero、VRRB這類支持多種編程語言的鏈，有利于百萬級Web2開發者入行Web3。現在的Layer1、Layer2為了吸引更多開發者來生態中開發創建應用，需要以高額的黑客松獎勵和生態投資基金才能吸引到極為有限的開發者數量。如果區塊鏈支持多種編程語言，對于吸引更多Web2的開發者是有很大優勢的，畢竟現在Web3的開發者大概只有幾十萬人，而Web2的開發者有超過一千萬人。由此也更有可能打造一個更繁榮的生態，從而捕獲更多價值。

這兩個邏輯我們都是認可的，都是對行業發展有益的。

五、基礎設施即將準備就緒，有望誕生大規模區塊鏈應用

2017年的上海峰會上，對于“為什么我們還沒有真正的大規模區塊鏈應用”的問題，Vitalik歸結于“阻礙區塊鏈大規模應用最重要的因素是技術障礙”。并且表示當務之急是改善區塊鏈的可拓展性。

時隔多年，Ethereum生態針對可拓展性，已經發展了繁榮的Layer2擴容矩陣。Optimism、Arbitrum、StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll、Taiko等這些Layer2，相較于Ethereum Layer1的性能會有顯著提升。

此外，模塊化區塊鏈方面也正迎來快速發展。Celestia、Polygon Avail、Rooch等項目在各自領域均有可能為大規模區塊鏈應用提供支持。

總之，相較于前幾個周期，這個周期的Crypto Infra的發展已經有非常大的提升，是有可能支持大規模區塊鏈應用誕生的

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