兩次極端行情“無法平倉”，合約“新人”火幣面臨市場考驗_BIT:EOS

5月17日，BTC價格直線跳水，半小時內跌達1000美元左右，這導致了合約多頭的災難，當天單BitMex一個平臺就爆倉了2萬枚比特幣。

這輪“插針”行情，讓“多軍”元氣大傷。事后，有人列出了BitMex、OKEx、火幣三家合約平臺在17日的BTC合約最低價，三者分別為6380美元、7025美元、6791美元。

“插針”行情里，穩定的合約價格能夠幫助投資者降低爆倉風險，火幣、BitMex的合約產品因此遭到了用戶批評。

在合約市場，火幣是后來者，去年12月才正式上線合約產品。與前人一樣，火幣合約也在發展中遭遇陣痛。用戶反饋，火幣合約出現了極端行情下無法平倉、交易頁面卡頓、交易深度不足等情況。

火幣合約用戶李信告訴蜂巢財經，他分別于今年2月24日、4月4日，兩次在火幣合約被強制平倉，“當時都是行情劇烈波動，我想平倉卻一直提示失敗，直至爆倉。”不少用戶在火幣合約官方群中反映了類似的情況。

先行者在合約市場踏過的坑，火幣一個也躲不開。在這塊利潤高地中分食，火幣道阻且長。

BTC暴跌火幣合約“深插針”

《紐約郵報》：美SEC主席在最近六個月和SBF見過兩次面:金色財經報道，據《紐約郵報》披露，美國證券交易委員會主席Gary Gensler在過去六個月時間里與SBF至少有過兩次會晤，但卻沒有發現任何“陰暗的事情”。Gary Gensler還聲稱SBF的加密丑聞并不意味著市場需要更多法規來控制數字貨幣的濫用和欺詐，當前的監管和法律體系已經提供了大量工具來起訴不良行為者。與麥道夫一樣，SBF可能會進監獄，美國證券交易委員會現在提交了指控文件稱其有一系列涉嫌不當行為，但所有這些大規模、嚴重的欺詐行為都發生在美國證券交易委員會眼皮底下。此前有消息披露，Gary Gensler在麻省理工學院任教時曾與Alameda CEO Caroline Ellisons的父親Glenn Ellison共事并向其匯報工作。[2023/1/2 22:20:21]

他匆忙打開火幣合約的網頁，頁面卻一直卡頓，多次刷新后才顯示出來。此時，劉凱的持倉數據已經消失，他爆倉了。

一小時后，BTC價格逐漸反彈。暴風雨后，恐慌漸散，但各家平臺當時的合約價差扎了劉凱的心。

5月17日火幣季度合約價格最低達6791美元

安全消息：zk.money疑似出現Bug，同一個地址收款兩次以上后可發送余額顯示有誤:8月22日消息，據Aztec官方Discord消息顯示，隱私DeFi服務zk.money疑似出現Bug，同一個地址收款兩次以上，用戶將需要分開多次轉賬來增加顯示可用余額，在未來的幾周時間會在新系統修復這個問題，自動合并用戶的余額，讓用戶的可發送余額顯示正常。[2022/8/22 12:39:44]

他不明白，為什么兩家平臺的合約價格相差這么多，問題出在哪？

從公開信息看，BitMEX、OKEx、火幣的BTC現貨指數成分中，都采用了Bitstamp的BTC價格。

就在暴跌行情出現的一周前，OKEx對它的合約指數進行了調整，增加了OKCoin上的BTC美元價格。如此一來，OKEx合約市場的BTC現貨指數有5家交易所作參考，每家權重為20%。而火幣BTC現貨指數參考的交易所為4家，各家權重為25%。

當Bitstamp上的BTC暴跌時，參考這家交易所幣價成分權重略高的火幣，合約價格受的影響也更加直觀。這種影響關系在永續合約平臺BitMex上表現得更為激烈，該交易所對Bitstamp的價格參考成分比重占到了50%，當日價格異常時，2萬枚BTC被爆。

Unification Foundation發布2022年路線圖，xFUND將進行兩次減半:2月7日消息，企業區塊鏈解決方案提供商Unification Foundation發布2022年路線圖，xFUND在2月4日減半，每日排放量已從12個減少到6個，4月21日和8月22日將進行最后兩次減半。

此外，為Shiba Inu提供的二層擴展解決方案Shibarium公共測試網將很快發布，不過Shiba Inu開發人員尚未為該項目制定明確的時間表，目前Shibarium私有測網的第二個版本已經啟動。[2022/2/7 9:35:31]

對于當日火幣合約價格偏低的情況，火幣方面對蜂巢財經表示，5月17日行情最低點時，BTC所有平臺綜合價格指數是6623.78，對比其他提供季度合約的平臺看，火幣6791美元合約價格，相較于該“綜合價格指數”的價差更小，這個合約價格更為合理。

Mark分析，當天Bitstamp上出現了BTC巨幅下跌，其他交易所聯動，合約價格下跌，但BTC在6000美元左右時止跌，看空情緒也并沒有那么嚴重，因為投資者很快發現，這不是市場普跌，而是單個交易所砸盤所致，“這種短時異常下跌之后，一般會出現反彈，做多情緒首先會反映在合約市場上，如果合約交易所規模足夠大，深度足夠好，插針行情下來時，合約的價格應該比現貨價格高很多才對，價差大反而是合理的，后市也證明了這一點，BTC后來的確反彈回來了。”

Plus Token涉案ETH連續兩次轉出:據Tokenview區塊瀏覽器數據監測，Plus Token涉及以太坊資金于今日21:46出現異動。0x997開頭的Plus Token地址向0x0f9開頭的地址轉賬789534ETH。[2020/6/24]

這種“深度不夠”的印象來自他的實際操作。他回憶，有時候他判斷行情會下行，就立馬跟個空單，“比如我0.5個BTC開了20倍杠桿做空，掛單后吃不掉，或者只能吃掉一點點，可是在OK上，1、2個BTC開同樣的杠桿，一下就能成交。”

一直是火幣忠粉的劉凱，在這次事件之后，信念有些動搖。不過，對于這個剛上線半年的合約產品，劉凱也坦承不能要求太高，“總需要一點點完善，過段時間再看吧。”

兩次極端行情下“無法平倉”

17日下午5點后，BTC的現貨價格逐漸平穩后，火幣發布系統升級公告，稱“將于18:00至19:00進行系統升級維護，升級期間無法開倉、平倉、撤單。”對于針對何事進行系統升級，火幣并未告知。

“不能操作，單子估計要爆完了。”

“臨時維護，要求補償。”

美國商品期貨交易委員會將召開兩次公共委員會會議 針對虛擬貨幣期貨自我認證程序:美國商品期貨交易委員會（CFTC）宣布將召開兩次公共委員會會議，審查加密貨幣期貨上市和交易的自我認證程序和操作控制。其中定于2018年1月23日舉行的第一次會議是技術咨詢委員會（TAC）會議。討論的主題包括探討當下涉及CFTC監管市場的金融技術存在的問題，其中可能包括區塊鏈/分布式賬本技術，數據標準化和分析，算法交易，虛擬貨幣，網絡安全和RegTech。委員會會議將在華盛頓特區的CFTC總部舉行，向公眾開放，也將提供網絡直播。第二次會議將于2018年1月31日在市場風險咨詢委員會（MRAC）舉行。這次會議也將向公眾開放，并將進行網絡直播。這次委員會會議的目的是討論在CFTC監管的指定合約市場（DCM）和掉期執行機構（SEF）通過自我認證上市新產品的法定和監管程序。[2018/1/9]

當天晚上6點37分，用戶“礦工陳煜”在社群稱，“維護期間大把人爆倉，罵聲一片。”他認為，平臺如果要維護，且在維護期間無法平倉、撤單，應該給用戶充足的反應時間，僅提前幾分鐘發公告略顯草率。

“兩次都發生在行情劇烈波動時，收到爆倉預警提示短信后，我立即通過電腦、IOS和安卓手機三種渠道進行操作，但始終無法平倉，最后迅速被強平。”

李信透露，他從2月18日開始，不斷加倉EOS做多合約，持倉共計90000張，價值超過600萬元，經歷上漲后，2月24日全部倉位價值逼近千萬元。當晚10點左右，行情劇烈波動，他收到了火幣發來的“保證金率風險提示短信”，但數分鐘內多次嘗試卻一直無法平倉，最終導致倉位被強平。

查詢火幣合約EOS季度行情，EOS指數由2月18日的最低2.77美元持續上漲至2月24日的4.5美元。但當晚，EOS價格跳水，從4.5美元最低跌至3.2美元，跌幅高達28.8%。李信說，他正是在這波暴跌行情里被爆了倉。

因火幣合約短時無法操作而爆倉的并非李信一人，在火幣合約官方群中，多名用戶都反映無法平倉，或存在無法登陸火幣合約等問題。用戶“峰”情緒激動表示，“強烈維權，上線就一直卡住，沒法操作減倉？火幣能不能給個說法？”

4月4日，類似的事件再次發生。李信稱，自己當時持倉XRP和EOS做多合約共計20000多張，價值超過130萬元。早上7點，兩個幣種同時暴跌，火幣合約XRP季度指數由0.3954美元跌至0.333美元，跌幅達15.7%；EOS季度指數由6.396美元跌至4.748美元，跌幅達25.7%。

李信提供的爆倉頁面及短信截圖

4月4日多名用戶在社群反映火幣合約卡頓

因無法平倉被爆倉后，李信多次聯系火幣合約客服，希望追討損失。最終，火幣合約客服回復郵件稱“關于4月4日因APP卡頓無法掛單導致強平，經技術人員進行了核實，并且對您當時倉位進行了核算，得出如下補償方案，包括371個EOS及4534個XRP。”

火幣合約客服郵件稱將對李信進行補償

李信對補償方案不滿，因為這遠不夠填補他的損失。他認為，火幣只是想借一些小的補償來息事寧人，“既然有賠償，到底是存在什么問題？可無論如何質疑，火幣始終不對此進行任何回答。”他打算尋求法律和政府相關部門的幫助，來追回損失。

對此，火幣方面未作回應。

“零分攤”亮點成用戶槽點

5月17日，BTC暴跌風暴過后，火幣全球站上放上了醒目的推廣圖片：火幣合約連續23周全品種零分攤。

火幣合約“零分攤”登上全球站“大屏”

“零分攤”往往意味著合約系統強大的風控能力。在合約交易中，分攤產生于穿倉，即極端行情下，用戶強平單未能及時成交，造成平臺損失。這種情況下，平臺會優先使用風險準備金來“填坑”，如果風險準備金不足，則需本周所有盈利用戶按比例攤派，以彌補平臺損失。

連續23周“零分攤”無疑是一個亮點。但也有人提出，這個零分攤是調整系數上調后的產物。調整系數也被稱為爆倉系數，每一個品種的每一個杠桿倍數，都有一個對應的調整系數。調整系數越高，往往意味著爆倉的風險變高。

火幣合約調高了BTC合約的調整系數

“也就是在BTC合約中開10倍杠桿的情況下，保證金虧損達到85%時就會爆倉；如果開20倍杠桿，虧損達到70%時，就會被強平。”火幣合約用戶說。

OKEx目前調整系數低于火幣合約

李信算了一筆賬，同樣在OK和火幣開20倍杠桿的BTC合約，在OK虧損80%時才會爆倉，但在火幣虧損70%時就爆倉了。他認為，火幣合約的這個規則對用戶并不友好，相當于提前爆倉了。

一名交易所人士告訴蜂巢財經，“提前爆倉實際上是防止穿倉的一個策略，當交易深度不足時，一些交易所會選擇提升調整系數，降低穿倉的風險。此前OK也采用過這種策略，后來主動降低了調整系數，因為這肯定對用戶是不利的。”

全倉模式下，用戶賬戶里所有可用余額都可以充當保證金，以避免被強制平倉。這個模式的好處是，只要杠桿適中，爆倉可能性很低。但一旦出現極端行情，用戶可能會全盤皆輸。而逐倉模式，則是分配給某倉位的保證金被限制在一定數額。爆倉時，只損失一部分，不影響賬戶余額。

極端行情下，合約“新人”火幣，接連遭受市場的考驗，這個老牌交易所正在新的戰場上陣痛前行。

可以看到，火幣也在不斷升級自己的合約產品應對用戶訂單無法成交的情況。幾天前，火幣合約上線了“閃電平倉”功能，用戶可以實現“最優10檔”快速平倉，以避免在行情急漲急跌時訂單無法成交而造成損失。

過去，OKEx獨享著合約市場的紅利，一旦出現問題，便引來用戶集中吐槽。當其他交易所踏足這一領域時，競爭會讓頭部平臺不得不做出改變，對比之下也會將問題凸顯出來。

火幣想要獲得屬于自己的合約市場份額，考驗仍在前方。

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