暴漲2月后行情突變，深挖比特幣回調5大原因，后市如何應對？_COI:Coinary Token

文|陳向明梁雨山

出品|火星財經APP

6月5日凌晨，比特幣再次上演下跌劇情，從7958美元直降至7500美元下方。與此同時，比特幣連續兩日暴跌對主流幣、平臺幣也造成沉重打擊。除BSV外，前十大幣種全線下挫，前100位加密貨幣中僅少數幣種窄幅上漲。

主流幣中，EOS兩日跌幅最為明顯，分別達到6.03%、6.37%，價格一度回踩至6美元左右，創5月24日以來新低。平臺幣方面，代表幣種BNB同樣大幅回調，價格跌破30美元，最高跌幅達4.87%。

兩派觀點回看比特幣暴跌

彭博社指出，在比特幣出現近兩年來最大月度漲幅后，人們對加密貨幣的狂熱開始消退。自4月份以來，追蹤漲跌趨勢的GTIVeraConvergence-Divergence指標首次發出賣出信號，意味著隨著近期比特幣的漲勢停止，其價格或將進一步下跌。資深交易員JakeStolarski表示：“由于市場情緒突變，關鍵技術指標無疑一直在制造市場波動。”

外媒：避險資金流入推動比特幣暴漲:金色財經報道，《日本經濟新聞》披露避險資金流入推動比特幣暴漲，隨著投機資金的回歸，比特幣價格大幅波動的風險也在上升。報道指出，比特幣之所以能吸引大量資金，是因為它具有無需保值資產支持的特點，因而再次受到投資者追捧。報道說， 比特幣的價值建立在對區塊鏈發行和管理機制信任的基礎上。與發行時需要金融機構參與的穩定幣等虛擬貨幣相比，比特幣資產的價值較難受損。（參考消息）[2023/4/9 13:53:07]

數字資產管理公司董事總經理蒂姆·恩內金、加密貨幣市場情報平臺CoinFiCEO蒂莫西·塔姆表達了相同的觀點。“加密交易社區一直在等待幣價回調，包括我們在內的大多數人都在等待幣價從高位回落25-30％。到目前為止，價格大約已回調一半”，“比特幣漲勢有些過猛，此次下跌是一次健康的回調”。

也有人根據加密資產的歷史行情來分析此次大跌。加密支付平臺UTRUST戰略主管亞歷山德羅·帕帕佐普洛斯表示，“在2017年的牛市中，比特幣從1000美元漲到2萬美元，過程中也經過幾次大幅度的調整。”他認為，9000美元至8000美元是首次調整，未來還會有很多類似的波動調整，它們是實現比特幣長期可持續增長的必要步驟。帕帕佐普洛斯表示，和市場調整帶來的風險相比，能否參與比特幣投資更值得投資者關注。

分析師：OCRV一度暴漲，或與匿名討論網站4chan用戶發言有關:5月17日，Opyn CDAI Insurance（OCDAI）的價格在2個小時內上漲了400%。該代幣據稱由名為Opyn的DeFi協議創建，允許Compound用戶獲得存款保險。5月23日，Opyn y.curve Insurance（OCRV）在兩個小時內上漲超過10000%。該代幣同樣由Opyn創建，允許Curve.fi用戶獲得存款保險。圖表顯示，OCRV從0.02美元上漲到3.04美元的高點。

通常情況下，這些代幣的上漲意味著DeFi協議的用戶擔心去中心化貸款或基礎市場的結構性風險，這可能導致他們失去部分或全部加密貨幣。但CoinGecko研究分析師Daryl Lau表示，這兩種代幣之所以漲幅驚人，并不是因為DeFi或以太坊的價格即將崩盤。相反，這是因為4chan 的“biz”頁面的用戶認為他們是在購買一種低市值的“寶石”，即非常有潛力的加密貨幣。有用戶稱，盡管OCRV市值只有8000美元，但即將迎來暴漲，電報上已經有消息了。然而，這些參與購買的用戶實際上是在為自己沒有的存款購買保險。更瘋狂的是，OCRV提供的保險已經過期兩個多月了。（CryptoSlate）[2020/5/24]

幣市回調的5種原因

分析 | 過去兩日BSV挖礦難度大幅上漲，或與BSV暴漲和BTC挖礦難度上調有關:據LongHash文章分析，過去兩天里，BSV挖礦難度也經歷了大幅上漲，這與其價格飆升和其網絡承受的不斷增長的開采相對應。1月15日，比特幣的挖礦難度上調約7%，在1月15日難度調整前夕，BSV價格突然開始大幅飆升。BSV的價格暴漲使采礦業的注意力從比特幣轉移到它的區塊鏈上。[2020/1/16]

1.比特幣巨鯨操縱市場

市場對此輪行情存在很多解讀，呼聲較高的解釋是比特幣巨鯨進行市場操縱，導致6月4日比特幣大跌。據在線監測機構WhaleAlert稱，在比特幣價格下跌之前，一名Coinbase用戶將2.5萬枚比特幣從錢包中轉移至Coinbase交易所。隨著比特幣價格跌破8000美元，和此次轉賬數額相同的比特幣于兩次單獨交易中，再從Coinbase轉移到未知錢包。有分析稱，比特幣巨鯨在Coinbase上高價賣掉比特幣，引發市場拋售，隨后再以低價回購獲得盈利。短短兩小時內，獲利超過1000萬美元。

報告指出超40%的BTC價格暴漲與USDT濫發有關:一篇名為“The Tether Report”的匿名報告揭示了USDT發行和BTC價格暴漲之間的強關聯性。報道指出，在2017年3月29日-2018年1月4日之間，USDT總計發行91次，而48.7%的BTC價格大漲均發生在USDT發行之后的2小時內。該報告總結到， Bitfinex的充值/提現數據可疑，應該進行更多審計，如果以上可疑行為坐實，那么30-80%的BTC價格暴跌可以被預測。報告作者擔心報告發出后的影響，選擇匿名，只用一長串數字代表自己。不過她/他也表明報告的目的不是為了指責Tether公司有違規行為，而是督促Tether進行審計。然而就在昨日，Tether被爆出和審計公司Friedman LLP的合作關系已正式結束，短期內不能進行審計。值得注意的是，一些分析師指責該公司大量生產USDT作為操縱比特幣價格的手段。[2018/1/29]

但也有人表達了不同觀點。區塊鏈投研機構TokenGazer表示，此次比特幣下跌大概率是Bitfinex導致，而非Coinbase。據其數據顯示，在比特幣下跌期間，Bitfinex賣單數量遠超買單數量，而Coinbase賣單數量少于買單數。TokenGazer稱，Coinbase交易量大約是Bitfinex的1.5倍，但此次Bitfinex的交易量逼近Coinbase，同時Bitfinex拋盤數額比Coinbase更大且非常密集，由此推測，此次比特幣下跌大概率是Bitfinex所導致。

BCH價格暴漲22% 已破10000人民幣大關:昨晚22:00左右，BCH價格突然暴漲，截止北京時間18:20，據Bitflyer數據顯示，BCH價格暴漲22.40%至10355.09元。另外，BCH算力已大漲1.83倍至163.8 PH/S；BTC算力下降7.21%至1.634EH/S。[2017/11/24]

2.大型金融機構入場帶來的上升動力衰減

受傳統金融公司入場的影響，比特幣價格在今年4月出現爆發增長。美國最大金融服務機構摩根大通在2月宣布推出自有加密貨幣“JPMCoin”，此后Facebook、富達投資、TDAmeritrade、E-Trade等知名科技、金融公司紛紛傳出正在進軍加密資產市場的消息。市場受到鼓舞，推動比特幣價格持續上升。

但從5月底開始，大型科技、金融機構入場帶來的上市動力逐漸減弱。同一時期，市場陸續傳出多個重大消息。BBC、《金融時報》接連曝光Facebook加密貨幣項目大量細節，《華爾街日報》報道瑞銀等14家國際銀行聯合發幣用于跨境交易結算等利好消息，但市場并未對此作出反應。

3.加密資產世界與美國監管機構的“戰爭”

在比特幣轉向下行通道后，SEC政策收緊以及監管層面的不確定性也讓投資者信心受挫，市場環境不斷惡化。北京時間6月5日，SEC正式對社交產品Kik提出起訴，稱Kik此前向美國投資者開展的ICO違反了“證券法”第5條的注冊要求，認為Kik在2017年進行的1億美元ICO為非法活動。

美國政府執法辯護和證券訴訟律師JakeChervinsky表示：“對于ICO，SEC會繼續關注加密資產欺詐行為。除了ICO，我認為接下來會看到SEC針對加密資產交易所，開展監管套利、交易員操縱市場等監管行動。”

不只有ICO，IEO被SEC列入重點關注清單。據區塊鏈媒體CCN報道，SEC執法部門負責人JohnReedStark表示將很快針對IEO推出監管行動。在5月舉行的紐約共識大會上，SEC數字資產和創新高級顧問ValerieSzczepanik也明確表示，凡是通過上幣收取費用、幫助IEO項目方吸引投資者的加密資產交易所，都將被歸入“從事經紀人或經銷商業務”之中。意味著，參與IEO的交易所和項目方都要接受SEC的監管。

4.降息預期導致幣市失血

在宏觀經濟層面，各國近期紛紛推出的降息政策也是幣市回調的潛在下跌原因之一。多國宣布降息以應對美元帶來的匯率沖擊，穩定經濟和就業率。在印度、菲律賓、馬來西亞、新西蘭等國宣布降息，澳洲聯儲也于6月4日宣布降息至1.25%，成為澳洲2016年8月來首次降息。

圣路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德表示，考慮到國際貿易爭端和國內通脹疲弱給經濟增長帶來的風險，美國“可能很快也會宣布降息”。

美聯儲主席杰伊·鮑威爾在日前芝加哥聯儲舉辦的活動上發出信號，表示美聯儲已做好降息準備，將密切關注諸多不確定性局勢的進展，進而調整相應貨幣政策。在鮑威爾的暗示下，美國股市大幅反彈，美股三大指數均創1月4日以來最大單日漲幅。股市大漲導致大量資金外流，幣市同樣沒有幸免。比特幣在6月4日、5日兩天內跌幅超過11%，降息預期也是其潛在原因之一。

5.牛市里的正常回調

除以上4項原因外，也有觀點認為，此輪行情屬于市場的正常回調。區塊鏈研究機構通證通研究院近日在報告中指出，過去6年，比特幣單日漲跌幅超過10%共出現了150次，平均每半個月就會出現一次類似的“暴漲暴跌”，而“暴漲暴跌”往往集中在牛市末期和熊市初期。而比特幣價格短時大幅下跌在牛市行情中并不罕見，本輪上行周期開啟至今，比特幣價格收跌且日內跌幅超過8%的情況已經出現了7次。但在牛市行情中，“暴跌”往往很快就會被后來出現的大量買入盤所消化，短時下跌并不影響牛市行情繼續發展。

加密貨幣市場情報平臺CoinFiCEO蒂莫西·塔姆同樣認為此次回調屬于比特幣價格的正常波動，“與傳統市場相比，推動加密資產市場并不需要太多資金。但認為比特幣永遠上漲、不會回調的想法，肯定是錯的。”

后市研判：比特幣的大幅回調是否意味上漲已經結束？現階段如何投資？

針對比特幣的短期走勢，不少分析師認為7500美元是其關鍵點位。瑞海咨詢首席分析師Steven表示，7500美元將成為日線多、空爭奪的焦點，也是日內最主要的支撐位。他建議投資者注意7500美元附近的支撐力度，如果比特幣再次放量跌破7500美元，應該考慮離場觀望。此外，他還建議在7500美元抄底的投資者應該在7350附近設置止損位，以防價格再次大幅跳水。

火星財經特約評論員蔚藍表示，USDT場外溢價創出新高，ONE、LEO等次新幣逆市上漲，表明在市場動搖時，場內做多資金勇者正在調整目標，積極行動。

主流幣中，EOS、XRP、BNB、XLM、ADA跌至30日線，ETH跌破20日線，TRX下探15日線。30日均線的短線支撐目前是行之有效的指標有，從其下跌程度可看出諸多幣種孰強孰弱。牛市面對下跌，不應恐懼而是貪婪。充分利用下跌觀察真正的強勢幣種，積極調倉換幣，而不應該期待大幅調整，更不應該空倉等待。

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